以票據“促”內銷

文/肖小和 楊剛 孫越 編輯/章蔓菁

要進一步釋放票據在支持內銷業務上的潛能，需要從企業端、產品端以及票據信用評級建設等多個方面共同發力。

受新冠肺炎疫情的影響，國內不少外貿企業面臨外需不足、交易成本增加等問題。在此背景下，不少企業把目光轉向了內貿市場。但在出口轉內銷的過程中，企業會面臨一系列挑戰。其中一大難點便在于適應市場結算模式的差異。不同于外貿業務中常見的信用證結算模式，內銷通常采取賒銷模式，即客戶先拿貨、后付款。這會形成應收賬款，進而加大企業現金流的壓力。而要解決這一問題，可充分發揮票據的積極作用，通過票據來降低企業在內銷過程中的支付和融資成本。

票據在內銷支付結算和融資中的作用

票據因交換和貿易而生，主要為企業提供資金支持。隨著信用關系的變化和信用制度的變遷，票據的功能、作用也在不斷調整變化，發展出匯兌、支付、結算、融資等功能。在實施出口轉內銷的過程中，外貿企業應充分認識到票據的積極作用。

一是票據可為企業在開拓內銷業務時提供便利的支付工具。在日常經濟活動中，銀行承兌匯票的應用已相當普遍，外貿企業在與國內的上下游方開展貿易往來時，可使用票據來進行支付，以降低自身的資金占壓。與此同時，供應鏈票據的不斷發展，則進一步豐富了企業開展票據業務的渠道，讓企業用票更便捷。特別是隨著上海票據交易所推出供應鏈票據平臺，票據支付的靈活性進一步得到增強。對于那些單筆資金規模小但資金流動頻率較高的企業，可借助該平臺實現票據等份額的簽發、流轉。

二是票據可作為企業內銷業務的融資工具。對于短期內難以達到債券市場發債標準和銀行短期貸款門檻的中小外貿企業而言，可考慮挖掘票據在融資方面的潛力。相較于其他融資方式，票據融資具有門檻低、靈活性強等特點，能有效滿足中小外貿企業的資金需求。例如，電子商業匯票可在供應鏈上下游企業之間實現資金流、信息流、商流、物流的四流合一，有效解決信息不對稱的問題，對于因賒銷占款而急需現金流的中小外貿企業來說，可借助電子商業匯票貼現快速獲得短期、低成本的融資。此外，不少存在出口轉內銷需求的企業都面臨產業鏈長、跨區域業務眾多、異地授信交叉、盡職調查困難、應收賬款小額高頻等痛點。對此，企業可充分運用近年來出現的一系列新興票據產品來解決融資難題。

進一步釋放票據在支持內銷業務上的潛能

盡管票據能夠在支持出口轉內銷方面發揮積極作用，但受企業自身認識不足、相關平臺建設尚待完善、現有票據產品種類和服務范圍較為有限，以及票據信用評級建設有待加強等因素的制約，票據在支持內銷業務上仍有較大潛能未能得到釋放。綜合實務中相關企業面臨的掣肘和由此產生的訴求，筆者有如下建議。

一是企業自身應充分認識到票據的積極作用，全力推動應收賬款票據化。對于在內銷業務中積累大量應收賬款的外貿企業而言，如要實現應收賬款變現，在現有的市場環境下難度較大。多數銀行對應收賬款保理、應收賬款質押貸款、應收賬款轉應收票據貼現以及應收賬款證券化等業務的積極性并不高。而相較于應收賬款，票據具有憑證法定、賬期固定、市場認可度及流動性較高等優勢，銀行等金融機構也已建立了較為成熟的票據產品和服務體系。因此，外貿企業在開拓內銷業務時，應全力推動應收賬款的票據化。如果外貿企業本身是某一細分領域的核心企業，議價能力強，則可以通過簽發電子商業承兌匯票的方式，向上游原材料供應商支付貨款或服務費。這對于該企業自身而言，直接承兌可省卻商業銀行信用擔保環節，既能縮短業務流程，又能節約票據承兌費用，降低企業的財務成本；而對于其上游企業而言，也有助于實現應收賬款的票據化。如果外貿企業本身在供應鏈上不占據優勢地位，則應盡可能地向強勢的終端渠道銷售商（例如各大線上電商平臺，各大線下實體商超渠道）索要商業承兌匯票作為支付結算方式，以方便后續通過電子商業承兌匯票貼現獲得融資。

二是企業應密切關注票據產品的創新動態，選擇合適的票據產品來滿足融資需求。在內銷過程中，不少外貿企業都感受到了賒銷模式帶來的資金壓力，并嘗試通過銀行流動資金貸款、自有資金墊支以及與上游供應商協調賬期等方式來加以緩解。實際上，企業還可以借助相關票據產品和服務來獲得資金補充。例如，借助金融機構的票據“秒貼”平臺，企業可獲得票據融資的快速通道；依托上海票據交易所的“貼現通”線上平臺，持票企業在貼現詢價時可以突破地域限制，向全國的銀行進行詢價，拓寬貼現渠道、降低貼現成本。此外，標準化票據也值得外貿企業加以關注。2020年7月28日，《標準化票據管理辦法》正式實施，未貼現的商業承兌匯票被正式納入標準化票據產品的基礎資產。自此，企業在傳統的票據貼現之外，將獲得新的融資渠道，實現與貨幣市場的直連和對接，進一步降低融資成本。

三是推動大型采購商的供應鏈平臺與上海票據交易所的供應鏈票據平臺對接。為進一步發揮票據對供應鏈融資的支持作用，未來可推動占據終端零售渠道的大型采購商設立供應鏈平臺，并將該平臺與上海票據交易所的供應鏈票據平臺相對接。供應鏈票據平臺以供應鏈平臺上大型采購商與外貿企業之間的應收應付關系為交易背景，為大型采購商提供電子商業匯票的簽發、承兌、背書、到期處理、信息交互等服務功能，便利票據在供應鏈上下游企業之間的轉讓，滿足上游企業的貼現申請、標準化票據融資等需求，提高中小外貿企業應收賬款的周轉率和融資的可獲得性。

四是進一步優化現有的票據產品種類和服務范圍。目前，銀行等金融機構提供的票據產品和服務仍以銀行承兌匯票為主，對商業承兌匯票、國內信用證、國際信用證等涉足較少。未來，應爭取改變銀行承兌匯票一家獨大的局面，將銀行承兌匯票、商業承兌匯票、國內信用證以及國際信用證均納入票據的范疇，實現“大票據”業務的條線管理；同時，通過搭建線上平臺，實現不同票據類型與不同結算、融資工具的有效對接和結合，從而精準解決中小外貿企業在出口轉內銷過程中的融資難、融資貴、融資慢的問題。

與此同時，票據產品及服務與企業生產經營鏈條的契合程度也有待加強。外貿企業在轉內銷過程中可能遇到生產周期長、銷售回款速度慢等問題，亟需獲得能夠契合其不同發展階段、發展特點的票據承兌產品及服務，來加快資金周轉、降低流動性壓力。當前，票據的承兌、直貼、轉貼現、再貼現、經紀人、評級以及衍生品等市場，呈現相對割裂的發展局面，客觀上影響了外貿企業對相關票據產品和服務的體驗。未來，可依托上海票據交易所推進相關產品和服務的“線上化”和“集中化”，實現從票據簽發，到票據承兌和票據托收的全生命周期統一管理，以實現與企業業務鏈條的融合，降低企業使用票據的交易成本。此外，大型采購企業的上游企業，往往分散在全國多個區域，在辦理票據融資業務時，可能會因金融機構對異地客戶授信管理體制的相關規定，或各分支機構對大型采購企業信用額度共享機制的相關規定而受阻；同時，復雜的異地開戶、異地貼現等流程，也會增加供應鏈上的外貿企業辦理票據融資業務的成本。這些環節都有待未來進一步加以疏通，以真正打通票據流轉過程中的阻礙。

五是推動票據信用評級建設。票據承兌主體的當期信用，直接決定票據的到期償付與票據交易、流通的順暢程度，也是影響企業能否真正將票據用于內銷支付結算和融資的重要因素。鑒此，亟需建立科學、有效的票據信用評級體系，解除企業使用票據以及金融機構提供相關票據產品及服務的后顧之憂。為充分反映出票企業和承兌人的信用等級，建議采用宏觀與微觀、動態與靜態、定量與定性相結合的科學分析方法來建立相關評級體系。對于商業匯票的承兌企業而言，其評級得分應由定性指標和定量指標得分加總得出。定性指標涵蓋經營環境、企業自身股東背景、信用記錄、票據簽發記錄以及發展前景等。定量評價則以企業的財務結構、償債能力、運營能力和盈利能力等作為衡量指標，并以短期償債能力和盈利能力作為重點考察指標，以適應票據交易期限較短的特點。