W公司財務(wù)風(fēng)險評價指標體系的構(gòu)建及改進建議研究

尹曉娟

（青島國信發(fā)展（集團）有限責(zé)任公司，山東 青島 266000）

財務(wù)活動過程由于各種主客觀因素而無法預(yù)料、控制的風(fēng)險在學(xué)界被稱為財務(wù)風(fēng)險。該類風(fēng)險會影響財務(wù)活動所產(chǎn)生的經(jīng)濟效益和社會效益，使得既定經(jīng)營目標與實際情況產(chǎn)生偏差，進而不利于企業(yè)穩(wěn)定、科學(xué)的創(chuàng)造效益。

一、財務(wù)風(fēng)險的種類

（一）籌資風(fēng)險

究竟何為籌資風(fēng)險，不同學(xué)者從不同視域進行界定，得出結(jié)論不同。依通說，企業(yè)籌資過程中會受到行業(yè)市場環(huán)境、籌資渠道、資金供需市場環(huán)境等要素的影響，受此影響而導(dǎo)致財務(wù)活動不確定性增加的風(fēng)險被稱為籌資風(fēng)險，財會實踐中，常見的有匯率風(fēng)險、再融資風(fēng)險及其他。

（二）投資風(fēng)險

企業(yè)利用資金的最終目標是盈利，但是資金活動會受到利率、違約、匯率、金融政策、市場政策以及其他要素的影響，受到此種影響而導(dǎo)致企業(yè)既定收益與最終實際收益偏離的風(fēng)險，就被學(xué)界稱之為投資風(fēng)險。

（三）經(jīng)營風(fēng)險

作為全局性的活動，企業(yè)經(jīng)營涉及眾多要素、諸多部門，在這一過程中，某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)不穩(wěn)定變化，進而導(dǎo)致企業(yè)資金管理、使用過程中發(fā)生的風(fēng)險，通常被稱之為經(jīng)營風(fēng)險。典型如：生產(chǎn)風(fēng)險以及采購風(fēng)險。

二、W公司財務(wù)風(fēng)險評價指標體系的構(gòu)建

W公司是一家大型企業(yè)集團，下設(shè)多家一級子公司，貫穿多業(yè)態(tài)，涵蓋金融、房地產(chǎn)、會展、酒店、交通等多行業(yè)。W公司管理層高度重視風(fēng)險管理工作，財務(wù)風(fēng)險管理是其全面風(fēng)險管理中重要的一環(huán)，通過構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險評價指標體系，對集團財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)警，及時查擺原因、采取應(yīng)對措施，努力將集團財務(wù)風(fēng)險降至可控范圍。

（一）構(gòu)建目標

W公司財務(wù)風(fēng)險評價指標體系是以全面風(fēng)險管理為指引，以關(guān)鍵財務(wù)風(fēng)險為起點，建立量化的預(yù)警指標和預(yù)警區(qū)間，通過動態(tài)跟蹤監(jiān)測和定時定點監(jiān)控，對集團財務(wù)活動中各項潛在風(fēng)險進行實時監(jiān)控，發(fā)現(xiàn)財務(wù)指標存在某種異常情況及時采取應(yīng)變措施，避免或減少風(fēng)險損失的管理體系。W公司財務(wù)風(fēng)險評價指標體系的目標是將財務(wù)風(fēng)險控制在與集團發(fā)展戰(zhàn)略和總體目標相適應(yīng)并可承受的范圍內(nèi)，實現(xiàn)風(fēng)險與收益相匹配，保障集團總體風(fēng)險均衡，實現(xiàn)集團長久健康發(fā)展。

（二）構(gòu)建原則

W公司財務(wù)風(fēng)險評價指標體系構(gòu)建原則遵循五條基本原則：戰(zhàn)略導(dǎo)向原則、綜合評估原則、風(fēng)險收益匹配原則、個性化原則和動態(tài)調(diào)整原則。

1．戰(zhàn)略導(dǎo)向原則：財務(wù)風(fēng)險評價指標的設(shè)計應(yīng)與公司的發(fā)展戰(zhàn)略相一致，充分考慮集團和各子公司所處行業(yè)和公司發(fā)展階段，考慮公司未來的發(fā)展目標和現(xiàn)有的資源和能力儲備情況。

2．綜合評估原則：財務(wù)風(fēng)險的分析評估以及財務(wù)風(fēng)險評價指標的設(shè)計應(yīng)在綜合考慮公司面臨的戰(zhàn)略風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、法律風(fēng)險等各類風(fēng)險的基礎(chǔ)上進行整體風(fēng)險評估后確定，確保公司整體風(fēng)險可控。

3．風(fēng)險收益匹配原則：對于風(fēng)險與收益要有客觀的認知，不能一味追求一項指標而忽視另一項指標。一方面，片面追求收益最大化，忽視日常財務(wù)風(fēng)險管控是無法實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展的。另一方面，一味強調(diào)風(fēng)險控制，不立足于市場需求以及行業(yè)前景擬定相應(yīng)的投機計劃，就會白白失掉發(fā)展機遇。

4．個性化原則：應(yīng)根據(jù)公司自身的經(jīng)營特點、所處行業(yè)特點和未來發(fā)展方向設(shè)立個性化財務(wù)評價指標。

5．動態(tài)調(diào)整原則：財務(wù)風(fēng)險評價指標及預(yù)警區(qū)間的設(shè)計應(yīng)根據(jù)公司發(fā)展和環(huán)境變化，不斷進行修正、更新，增加風(fēng)險預(yù)警的針對性。

（三）財務(wù)風(fēng)險評價指標

總體而言，W公司財務(wù)風(fēng)險評價可以從四個維度進行評價，具體而言，分別是償債能力風(fēng)險評價指標、營運能力風(fēng)險評價指標、盈利能力風(fēng)險評價指標、發(fā)展能力風(fēng)險評價指標。償債能力風(fēng)險評價指標包含資產(chǎn)負債率、流動比率、利息保障倍數(shù)等，營運能力風(fēng)險評價指標包含總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等，盈利能力風(fēng)險評價指標包含總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、營業(yè)利潤率等；發(fā)展能力風(fēng)險評價指標包含資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率、資產(chǎn)保值增值率等。

（四）工作機制

W公司設(shè)有財務(wù)風(fēng)險評價領(lǐng)導(dǎo)小組指導(dǎo)其財務(wù)風(fēng)險評價及管理工作，財務(wù)風(fēng)險評價工作小組具體承接和推進風(fēng)險評價工作。W公司財務(wù)風(fēng)險評價工作分為風(fēng)險評估、風(fēng)險監(jiān)測和風(fēng)險應(yīng)對三個步驟，同時引入監(jiān)督與考核機制作為風(fēng)險評價工作的保障。

1．風(fēng)險評估

風(fēng)險辨識、分析、評價都被涵蓋在風(fēng)險評估體系當中，三個環(huán)節(jié)具有內(nèi)在的關(guān)聯(lián)，能夠確保風(fēng)險評估科學(xué)、高效。其中，風(fēng)險辨識是對各項財務(wù)活動有無風(fēng)險及哪些風(fēng)險進行檢索。風(fēng)險分析是立足于檢索的風(fēng)險，對風(fēng)險發(fā)生條件、可能性、危害大小、預(yù)防措施等要素進行系統(tǒng)化分析的工作。風(fēng)險評價則是按照既定的風(fēng)險類別，對其影響程度進行有效評估的工作。

2．風(fēng)險監(jiān)測

通過每月計算財務(wù)風(fēng)險評價指標，若達到紅、黃顏色的亮燈狀態(tài)需查找原因并進行風(fēng)險管理。

3．風(fēng)險應(yīng)對

風(fēng)險應(yīng)對，是之立足于風(fēng)險控制可行性、科學(xué)性的要求，從企業(yè)財會實際處罰，設(shè)置相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對方案。方案中通常會包含此次應(yīng)對所要實現(xiàn)的目標、組織領(lǐng)導(dǎo)機構(gòu)、具體實施條件、資源調(diào)配等各項因素。實踐中，也有企業(yè)從事前、事后、事中的角度對風(fēng)險應(yīng)對方案進行設(shè)置，強調(diào)風(fēng)險應(yīng)對全盤化、系統(tǒng)化、常態(tài)化。

三、W公司財務(wù)風(fēng)險評價指標體系存在的問題

（一）指標體系不夠完善

W公司在評價財務(wù)風(fēng)險的過程中，相關(guān)的評價指標不科學(xué)。例如，主要是依托利潤表及資產(chǎn)負債表的相關(guān)信息予以評價，而沒有充分重視現(xiàn)金流量表中的相關(guān)信息指標。除此之外，W公司的財務(wù)風(fēng)險評價指標多側(cè)重于定量指標，缺少對財務(wù)數(shù)據(jù)的定性分析。權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下，部分財務(wù)信息不能準確反映企業(yè)的真實情況，結(jié)合收付實現(xiàn)制模式的現(xiàn)金流量指標對相關(guān)數(shù)據(jù)進行修正，可以完善評價指標體系的客觀性和真實性。拓展財務(wù)風(fēng)險指標的評價維度，綜合利用定量和定性指標，可以提高風(fēng)險評價的廣度。

（二）對非財務(wù)指標缺乏重視

隨著社會的發(fā)展，企業(yè)的生存環(huán)境越來越復(fù)雜，影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的因素呈現(xiàn)出復(fù)雜化、增多化的趨勢。企業(yè)管理人員想要從全局、系統(tǒng)的角度對財務(wù)風(fēng)險予以充分評價，并據(jù)此科學(xué)應(yīng)對，除借助財務(wù)類指標外，還應(yīng)考慮非財務(wù)指標。W公司的財務(wù)風(fēng)險評價指標多依賴于財務(wù)指標，缺乏非財務(wù)指標要素，這樣容易導(dǎo)致風(fēng)險分析不全面。

四、W公司財務(wù)風(fēng)險評價指標體系改進建議

（一）補充基于現(xiàn)金流量的相關(guān)評價指標

W公司應(yīng)提高對財務(wù)風(fēng)險管理中的現(xiàn)金流量重視程度，將現(xiàn)金流量相關(guān)數(shù)據(jù)應(yīng)用到財務(wù)風(fēng)險評價工作中。現(xiàn)金流量表直觀地體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動的現(xiàn)金變動情況，充分發(fā)揮現(xiàn)金流量表的作用，通過將現(xiàn)金流量相關(guān)信息加入財務(wù)風(fēng)險評價指標中，有利于W公司更好的評價和規(guī)避其財務(wù)風(fēng)險。

（二）提高非財務(wù)指標重視程度

非財務(wù)指標往往容易被人們忽略，是因為大多數(shù)企業(yè)沒有真正了解非財務(wù)指標的價值和意義。不同于財務(wù)指標，企業(yè)從生產(chǎn)經(jīng)營中通過其他方式獲取的信息被稱之為非財務(wù)指標。實踐中，較為常見的非財務(wù)指標主要有數(shù)據(jù)信用風(fēng)險指標、市場占有指標等等指標。企業(yè)倘若要在新發(fā)展格局中提質(zhì)增效，還需要提高對非財務(wù)指標的應(yīng)用程度，財務(wù)指標與非財務(wù)指標相結(jié)合，并根據(jù)社會環(huán)境的變化適時調(diào)整，更好的應(yīng)用好財務(wù)風(fēng)險評價這一工具，優(yōu)化財務(wù)風(fēng)險評價的模式。因此，W公司還應(yīng)從全盤考慮，探索將非財務(wù)指標要素加入指標體系中，完善其財務(wù)風(fēng)險評價指標體系。

五、結(jié)束語

如同W公司一樣，企業(yè)需要重視財務(wù)風(fēng)險管理工作，重視財務(wù)風(fēng)險評價指標體系的構(gòu)建與應(yīng)用。一方面，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展和外部環(huán)境的變化，不斷對財務(wù)風(fēng)險評價指標體系予以科學(xué)設(shè)置，充分挖掘各項指標中所蘊含的信息。另一方面，定量與定性分析相結(jié)合，提高企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的水平和質(zhì)量。