“并購王”的重組共識

文=徐華旭

這次“兩化”重組打出的是“戰略性重組”的招牌。1月中旬，國資委新聞發言人彭華崗在回答記者提問時表示，2020年將進一步推動中央企業的戰略性重組，同時要進一步加大力度，特別是在專業化重組上要下力量。或許，對于“兩化”來說，兜兜轉轉了幾年，戰略性重組是水到渠成的共識。

一直以來，中國中化集團有限公司（以下簡稱“中化集團”）與中國化工集團有限公司（以下簡稱“中國化工”）都以并購重組而受到關注。

尤其是中國化工原董事長任建新，帶領中國化工先后并購了100多家虧損國企，并通過其強大的企業管理能力將這些公司統統扭虧為盈，一度被稱為“中國并購大王”。除了國內并購，中國化工的獨特之處更在于國外并購，并且，只并購國外優質企業。正因如此，中國化工逐步崛起。

筆者認為中國化工在并購重組方面的崛起分為三步。

第一步，“農村包圍城市”，以“助力虧損國企”為突破口，整合了超過100家國有企業。

中國化工的前身是1984年創立的藍星清洗公司。當時的任建新是化工部化工機械研究院團委書記，由于看中了研究院的一項清洗專利技術的商業前景，向研究院借款1萬元下海創立化工機械院化學清洗公司，1992年改名藍星化學清洗總公司，并發展成為中國工業清洗領域最大的專業公司。

資料顯示，如今的藍星是中國化工集團旗下的中國藍星（集團）股份有限公司下屬企業，于1996年在深圳證券所成功上市。“藍星清洗”擁有世界上規模最大、技術門類最齊全、裝備最先進的清洗工程公司，研制開發了填補國內空白的全自動多功能清洗工程車和高空智能清洗機器人。擁有國內技術水平、裝備水平領先的水處理公司，在膜法水處理、膜清洗服務行業名列前茅。“藍星”是中國工業服務類唯一的馳名商標。

在先后整合了超過100家國有企業后，與中國昊華化工總公司合并，2004年成立中國化工集團，造就了中國最具“民企特色”的一家中央企業。

不妨再來看一下另一家重組的主體——昊華化工。1993年，化工部以直屬的中國化工建設總公司、中國化工供銷總公司、中國化學工程總公司、中國化工裝備總公司、中國化工新材料總公司等“五大公司”和南京化工廠為主體組建了昊華化工。1998年化工部撤銷，原化工部機構改革時成立的18家公司并入昊華化工；1999年，原化工部所屬的18家科研院所也進入昊華化工；2001年-2005年，昊華化工也在擴張，兼并了涉及礦山、化肥、橡膠等11家企業。

至此，中國化工邁出了重組的第一步。

第二步，走向國際，挑選國外優質資產，尊重對方管理模式，提升品牌效應。

中國化工集團官網顯示，中國化工此前已成功收購了法、英、以色列、意大利等國的8家行業領先企業。另一組數據顯示，中國化工業有6筆對外交易超過10億美元，中國化工集團獨占其中的5筆。

中國化工的國外并購中最受關注的應數對先正達的并購，起初，業界一度猜測這起并購背后有中化集團的影子。2016年2月中國化工同先正達簽署收購協議，6月8日完成對先正達的交割，并擁有先正達股份94.7%。這項總交易金額430億美元的項目，是中國所實施的大規模海外企業并購案例之一。憑借此次并購，中國企業正式進入全球農化企業第一梯隊。

據悉，先正達公司有超過250年的歷史，總部位于瑞士巴塞爾，是全球第一大農藥、第三大種子農化高科技公司。先正達2016財年收入127.9億美元，凈利潤11.8億美元。其中，農藥和種子分別占全球市場份額的20%和8%。

無獨有偶，2015年，中國化工也曾創下另一個紀錄，其旗下中國化工橡膠有限公司以46億歐元收購意大利倍耐力集團公司將近60%股權，這成為年度中國企業最大的海外投資并購項目。

值得提出的是，在中國化工的并購中，有一點很重要，并沒有要求被收購方融入自己的管理體系、文化中，而是尊重被收購方運營和文化的獨立性。

第三步，與中化集團戰略性重組，打造中國化工業的巨無霸，重新走向國際市場。

2018年6月，中國化工董事長任建新宣布退休，中化集團董事長寧高寧兼任中國化工董事長和黨委書記。這被外界認為是“兩化合并”的前兆。

業界稱，自中國化工收購先正達交易正式交割之后，“兩化”合并就已經提上日程，但因兩家公司資產、業務都很龐雜，加之雙方合并動力不足，資產重組一度處于難以推進的“拉鋸”狀態，一直到2020年1月23日，中化國際、中化化肥、安道麥A等兩化旗下一眾上市公司均發布公告稱，中化集團正與中國化工籌劃戰略性重組，此事才正式落地。

的確，這次“兩化”重組打出的是“戰略性重組”的招牌。1月中旬，國務院國資委新聞發言人彭華崗在回答記者提問時表示，2020年將進一步推動中央企業的戰略性重組，同時要進一步加大力度，特別是在專業化重組上要下力量。

或許，對于“兩化”來說，兜兜轉轉了幾年，戰略性重組是水到渠成的共識。