財務(wù)環(huán)境對企業(yè)融資的影響和建議

劉莉

（普瑞奇科技（北京）股份有限公司，北京 100176）

企業(yè)作為市場活動的主要參與者之一，對整個國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了非常重要的作用。企業(yè)的正常經(jīng)營和發(fā)展是以資金為主要依托，良好穩(wěn)定的財務(wù)環(huán)境為企業(yè)取得充足的資金提供堅實的保障。

一、引言

企業(yè)的營運需要得到資產(chǎn)的支持，而資金的取得方式、成本、收益以及分配、資金配置和利用效率等又受到企業(yè)所處財務(wù)環(huán)境的影響。企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境影響和制約著企業(yè)的理財活動，然而企業(yè)的理財活動又必須以企業(yè)的財務(wù)環(huán)境為依托。財務(wù)環(huán)境受到自然因素、政治因素、經(jīng)濟(jì)因素、法律因素和社會因素的影響。

所以，企業(yè)財務(wù)管理活動要取得成功，就需要重視自身所面臨的各種環(huán)境。企業(yè)的財務(wù)環(huán)境主要分為內(nèi)部和外部兩部分，外部環(huán)境包括政治法律環(huán)境、金融環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境，內(nèi)部環(huán)境主要包括企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)、管理體制、經(jīng)營規(guī)模和產(chǎn)供銷模式、內(nèi)部管理人員水平和企業(yè)文化等。

二、財務(wù)環(huán)境對企業(yè)融資決策的重要性

企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中重要的促進(jìn)力量，在發(fā)展過程中，其行為不可避免地會受到宏觀環(huán)境的影響。要實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)的管理層和治理層，除了需要了解企業(yè)自身所處的財務(wù)階段以及發(fā)展趨勢以外，還應(yīng)該了解自身的財務(wù)活動以及財務(wù)戰(zhàn)略，并且將兩者有機(jī)融合，綜合評價、分析其有利因素以及不利因素。

同時，財務(wù)部門需要對面臨的財務(wù)環(huán)境進(jìn)行及時動態(tài)的評估和審視，對于財務(wù)環(huán)境中可能出現(xiàn)的風(fēng)險進(jìn)行分析和控制。在日漸復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，企業(yè)需要通過及時關(guān)注自身財務(wù)環(huán)境的變化，通過一系列科學(xué)的財務(wù)分析和控制，結(jié)合自身的實際情況進(jìn)行多渠道融資，調(diào)高企業(yè)對于環(huán)境的適應(yīng)性，有利于企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的達(dá)成和實現(xiàn)。并為企業(yè)的戰(zhàn)略決策提供有力的數(shù)據(jù)支撐和依據(jù)，提示企業(yè)關(guān)注環(huán)境變化，改善和提高其對于環(huán)境的適應(yīng)性以及利用能力，為企業(yè)進(jìn)一步實現(xiàn)其財務(wù)管理目標(biāo)奠定堅實的基礎(chǔ)。

三、企業(yè)在融資過程中忽視財務(wù)環(huán)境造成的影響

企業(yè)的發(fā)展與資金的運動息息相關(guān)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和我國經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷發(fā)展和完善，各行各業(yè)都面臨著產(chǎn)業(yè)的升級和轉(zhuǎn)型。企業(yè)的升級和轉(zhuǎn)型離不開資金的支持，如何快速、有效、低成本的獲得穩(wěn)定、充足、及時的資金就非常重要。企業(yè)取得資金的渠道大致分為內(nèi)部融資和外部融資兩個方面。一旦企業(yè)出現(xiàn)融資需求，企業(yè)融資的方式大多采用“先內(nèi)后外” 的順序，資金需求通過留存收益來彌補(bǔ)，不足的部分再通過外部融資的方式取得。隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)開放程度的不斷擴(kuò)大，企業(yè)面臨的融資環(huán)境、融資方式以及融資渠道變得越來越多樣。在企業(yè)進(jìn)行融資決策時財務(wù)內(nèi)、外部環(huán)境同時對企業(yè)的融資決策的選擇和實施產(chǎn)生影響。

（一）經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響

企業(yè)的生存和發(fā)展受到其所處經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響和制約。這種影響和制約最為直接的表現(xiàn)在企業(yè)的財務(wù)決策、融資方式以及資本結(jié)構(gòu)配置的選擇。為了實現(xiàn)資本增值的最大化，企業(yè)在財務(wù)目標(biāo)的設(shè)置時就會順應(yīng)所處地經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響以獲得最低的融資成本和最佳的融資時機(jī)。

（二）金融環(huán)境的影響

企業(yè)的經(jīng)營、籌資和投資活動都離不開資金，資金的取得和使用受到企業(yè)財務(wù)環(huán)境的影響，又與金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融市場，金融政策密不可分。金融機(jī)構(gòu)在企業(yè)進(jìn)行融資活動中非常關(guān)注企業(yè)的內(nèi)部控制以及管理，尤其是在發(fā)放貸款前，其風(fēng)控部門會非常關(guān)注企業(yè)方面指標(biāo)以防范和控制金融風(fēng)險。

（三）法律法規(guī)的影響

企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動都是在相應(yīng)的法律法規(guī)下進(jìn)行，國家制定的法律法規(guī)，對企業(yè)的日常經(jīng)營活動一方面起到約束作用，但另一方面又可以保障企業(yè)順利開展經(jīng)濟(jì)活動。所有企業(yè)在進(jìn)行相關(guān)財務(wù)活動時都必須依據(jù)法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定來處理財務(wù)活動關(guān)系。因此，法律法規(guī)會影響企業(yè)的財務(wù)行為和財務(wù)關(guān)系。

（四）公司戰(zhàn)略管理目標(biāo)的影響

企業(yè)的財務(wù)管理是以企業(yè)的資金及其運動為對象，要實現(xiàn)企業(yè)資金的高效率運動，必須以企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略為目標(biāo)，加強(qiáng)財務(wù)戰(zhàn)略管理，在激烈的市場競爭條件下取得優(yōu)勢地位。企業(yè)制定財務(wù)戰(zhàn)略首先要關(guān)注財務(wù)環(huán)境因素的影響，只有充分分析財務(wù)環(huán)境，制定的財務(wù)戰(zhàn)略才能夠有效執(zhí)行。

一些企業(yè)在制定財務(wù)戰(zhàn)略時忽視了財務(wù)環(huán)境的影響作用，一味強(qiáng)調(diào)企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略具有穩(wěn)定性，不考慮財務(wù)環(huán)境對于戰(zhàn)略管理目標(biāo)的影響，想當(dāng)然地認(rèn)為企業(yè)的戰(zhàn)略和目標(biāo)一旦設(shè)立就一成不變。一些企業(yè)的經(jīng)營管理層沒有時刻把握外部市場經(jīng)濟(jì)形勢的變化，沒有根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況等對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的影響程度及時調(diào)整財務(wù)戰(zhàn)略。

這些都使得企業(yè)的戰(zhàn)略管理與實際所處的環(huán)境脫節(jié)，企業(yè)不能適時進(jìn)行理財環(huán)境的分析，即使企業(yè)已經(jīng)制定了自己認(rèn)為有很大利潤價值的財務(wù)戰(zhàn)略，也不能完全起到指導(dǎo)企業(yè)財務(wù)活動的作用，制定的具體執(zhí)行措施也就脫離實際，企業(yè)的發(fā)展失去了導(dǎo)向和控制，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略也就不能得到實施。

（五）融資時機(jī)和融資方式的影響

一般而言，企業(yè)的融資時機(jī)是根據(jù)企業(yè)的自身發(fā)展階段和性質(zhì)有關(guān)。當(dāng)企業(yè)新設(shè)成立時投資者需要投入一定數(shù)量的資金去準(zhǔn)備企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中所需要的物資、設(shè)備、人員、廠房等，這個時候企業(yè)取得的資金是權(quán)益性投資，通常也叫啟動資金。企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營過程中如果在需要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、新的項目需要導(dǎo)入、新設(shè)備需要添置等情況時，出現(xiàn)營運資金不足，這就是企業(yè)需要對外融資的時候。

企業(yè)在把握融資時機(jī)的時候，一定要重點關(guān)注企業(yè)的自身的內(nèi)部情況，找到能夠與之相配的外部融資環(huán)境。如果企業(yè)不關(guān)注自身內(nèi)部環(huán)境過早的進(jìn)行融資決策，那么會增加不必要的融資成本，形成資金閑置；如果融資過晚，往往又會錯失掉最佳的投資機(jī)會。因此，企業(yè)不斷地評估經(jīng)濟(jì)形勢，找到并抓住最佳的內(nèi)、外部環(huán)境進(jìn)行融資，那么企業(yè)取得融資的難度會變大，且成本較高。

四、企業(yè)根據(jù)財務(wù)環(huán)境合理進(jìn)行融資決策的建議

（一）提高財務(wù)人員專業(yè)素質(zhì)

企業(yè)選擇在什么時點，以哪種方式，多少成本取得融資，這就需要提高財務(wù)人員能夠了解企業(yè)發(fā)展的真實情況在企業(yè)的整個生命周期中恰當(dāng)?shù)囊氩⒛軌蝾A(yù)判企業(yè)的發(fā)展趨勢。

另外，投融資業(yè)務(wù)直接關(guān)系企業(yè)最核心的財務(wù)數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)模式，需要對財務(wù)人員做好相應(yīng)的專業(yè)培訓(xùn)工作，使其具備較強(qiáng)的財務(wù)基礎(chǔ)能力和企業(yè)統(tǒng)籌運營的能力。

這些需要通過財務(wù)融資方面的培訓(xùn)和人力資源兩方面共同努力，為企業(yè)引入恰當(dāng)?shù)呢攧?wù)人員。他們能夠及時掌握利率、匯率等金融市場信息，了解國家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策，分析和預(yù)測影響企業(yè)融資的各種條件以及各種趨勢，能夠依據(jù)專業(yè)知識在企業(yè)最缺資金的時候、企業(yè)投資回報最大的時候、融資利率最低的時候、銀行放貸最佳的時候或者是在社會融資最活躍的時候，選擇最恰當(dāng)?shù)臅r機(jī)，果斷制定和實施融資計劃。

（二）建立健全融資風(fēng)險評估和管控機(jī)制

隨著金融市場的不斷發(fā)展，金融工具多種多樣，企業(yè)的融資方式通常以債權(quán)融資和股權(quán)融資為主，一些規(guī)模相對比較大的企業(yè)也會選擇夾層融資等其他的融資方式，無論是哪種方式在融資過程中往往會出現(xiàn)利潤分流，企業(yè)相關(guān)信息不同程度的披露的情形。如何在不同的財務(wù)環(huán)境下能夠平衡這些矛盾，降低風(fēng)險，既達(dá)到企業(yè)融資目的，又要有序開展企業(yè)的融資活動，這就需要企業(yè)有一個健全的融資活動評估和管控機(jī)制。它可以在企業(yè)的融資活動中，綜合評估企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展以及合規(guī)性。既能使得融資活動符合企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展，又能滿足外部監(jiān)管需求，降低企業(yè)營運風(fēng)險。

（三）優(yōu)化融資的規(guī)模和結(jié)構(gòu)

企業(yè)的經(jīng)營活動是靠資金推動的，在籌集資金時，要評估企業(yè)的融資規(guī)模。對企業(yè)來說，無論其處于企業(yè)發(fā)展的哪個階段，都必須擁有并保持一定數(shù)額的資本。籌資過多可能增加融資成本，使得企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過高，增加企業(yè)的營運風(fēng)險。企業(yè)籌資不足，會造成企業(yè)營運資金短缺，影響企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)和發(fā)展。現(xiàn)階段企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)普遍是由內(nèi)源融資和外源融資兩部分組成，其中又以銀行信貸、債券發(fā)行和股票發(fā)行較為常見。這三種融資方式在發(fā)行成本、凈收益、稅收以及對企業(yè)經(jīng)營的影響方面都存在很大不同，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自己的財務(wù)環(huán)境選擇適合自己的融資方式，不同的組合方式對于融資結(jié)構(gòu)和融資成本的影響也不同。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的合理性影響著企業(yè)的市場價值、融資成本、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)等。因此，企業(yè)在融資時必須根據(jù)自己實際情況，確定合理的融資規(guī)模和結(jié)構(gòu)，使企業(yè)利益最大化。

（四）控制融資成本和風(fēng)險

企業(yè)的融資行為主要是以企業(yè)為主體融通資金，目的是在企業(yè)營運資金不足時，能夠以最低的成本取得企業(yè)需要額度的資金。當(dāng)企業(yè)資金出現(xiàn)剩余時，又能夠以期望的收益和最安全穩(wěn)妥的方式投放出去，以獲取最大的收益，使得企業(yè)內(nèi)部資金使用效率最大化。對于企業(yè)來說要根據(jù)企業(yè)自身的情況，如：處于什么發(fā)展階段、企業(yè)的規(guī)模大小、綜合實力情況，來判定企業(yè)選用的融資方式、方法、規(guī)模、成本等。同時，企業(yè)在選擇時還需要考慮和綜合分析自身所處的內(nèi)、外部環(huán)境、未來的發(fā)展趨勢、財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的影響以及各種融資方式自身的特點和要求，選擇出對企業(yè)發(fā)展最為有利的一種或者幾種融資方式的組合，來降低企業(yè)的成本和風(fēng)險。

在企業(yè)的日常管理中要把財務(wù)管理作為管理的重點，需要通過事前、事中和事后管理的方式增大財務(wù)管理中心的輻射作用。指定切實有效的實施方案和戰(zhàn)略目標(biāo)，實現(xiàn)公司整體戰(zhàn)略與財務(wù)管理高度融合和相互促進(jìn)，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督職能，適當(dāng)考慮財務(wù)風(fēng)險，規(guī)避因資金運作不當(dāng)可能給企業(yè)經(jīng)營帶來的不必要的風(fēng)險。

（五）建立健全信用評價體系，提高企業(yè)綜合實力

我國社會經(jīng)濟(jì)處于改革之中，計劃經(jīng)濟(jì)體制和市場經(jīng)濟(jì)體制互相依存共同影響著日常經(jīng)濟(jì)活動，隨著市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步發(fā)展，很多企業(yè)悶頭做實業(yè)，不注重維護(hù)企業(yè)的信用形象，造成企業(yè)管理不健全、信用度不高，有關(guān)政策措施傳導(dǎo)機(jī)制不順暢等原因，“融資難”一直成為制約很多企業(yè)加速發(fā)展的瓶頸。目前，隨著我國經(jīng)濟(jì)體制改革和深入以及經(jīng)濟(jì)活動的日趨多元化，人們對于信用體系要求的建設(shè)也越來越迫切，國家也正在著手協(xié)同構(gòu)建社會信用體系，企業(yè)應(yīng)該抓住時機(jī)完善自身的信譽(yù)體系建設(shè)，建立健全財務(wù)信息化管理體系，以此幫助企業(yè)構(gòu)建一個科學(xué)完善的信用體系，助力企業(yè)的融資活動順利開展。

五、結(jié)束語

企業(yè)需要重視其財務(wù)狀況對于融資的影響，善于利用、分析自身的財務(wù)狀況和財務(wù)戰(zhàn)略選擇對于職業(yè)發(fā)展最為有利的融資方法、方式以及融資渠道。在競爭日益激烈的今天，企業(yè)的融資的窗口期稍縱即逝，這就要求企業(yè)的管理層能夠及時準(zhǔn)確的把握最佳的融資時機(jī)，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益，降低企業(yè)的營運風(fēng)險。同時因為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷進(jìn)度，新興事物的不斷涌入，新的融資方式以及融資渠道也應(yīng)運而生，企業(yè)應(yīng)該在融資之前充分的分析自身的財務(wù)狀態(tài)、業(yè)務(wù)模式以及戰(zhàn)略，綜合評定自身的優(yōu)勢和劣勢，結(jié)合自身的特點選擇對自己發(fā)展最為有利的融資方式和規(guī)模。另外，企業(yè)融資時應(yīng)以“先內(nèi)后外”的方式，優(yōu)先考慮內(nèi)部融資，不足的部分再考慮外部融資，同時，要兼顧各自的特點選擇適合企業(yè)的融資方式、規(guī)模以及融資組合。

從以上分析不難看出財務(wù)環(huán)境在企業(yè)融資活動中發(fā)揮著的重要作用。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級階段，企業(yè)也需要積極面對和適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，不斷提高企業(yè)的管理水平，在經(jīng)濟(jì)浪潮中立于不敗之地。同時，企業(yè)也要緊跟國家政策，建立自身的綜合信用體系，制定科學(xué)有效的財務(wù)戰(zhàn)略，設(shè)立獨立的融資評價和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，引入專業(yè)的融資人員，密切關(guān)注企業(yè)的財務(wù)環(huán)境和企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展方向，分析和評價融資活動對于企業(yè)產(chǎn)生的影響，制定切實可行的融資方案，提高融資效率和效果，為企業(yè)的長足發(fā)展創(chuàng)造良好的融資環(huán)境。