煤炭企業(yè)的融資渠道及風(fēng)險防范問題研究

陜西新時代資本管理有限公司 杜雄飛

在煤炭企業(yè)不斷發(fā)展的過程中對于資金的需求會越來越大，那么如何能夠安全合法并且快速有效地籌集資金，就成為了煤炭企業(yè)目前發(fā)展中遇到的一個難題。保證煤炭企業(yè)的合理運(yùn)營以及快速發(fā)展，就必須要做到未雨綢繆、防患于未然。所以針對這個問題，本文進(jìn)行更深一步的探討和研究。得出以下幾點(diǎn)：

一、煤炭企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀以及存在問題

（一）能源的生產(chǎn)以及消費(fèi)比例占據(jù)了主導(dǎo)地位

由于我國煤炭較多，天然氣較少以及石油也比較多的緣故，也自然而然地就決定了煤炭企業(yè)在很長一段時間都會占據(jù)著主導(dǎo)地位，并且在能源生產(chǎn)和消費(fèi)比例上也會持續(xù)不變。因?yàn)槲覀兊膰也粌H是全球第一的煤炭大國也是一個消費(fèi)比例巨大的國家。

（二）煤炭的地理位置分布不均

即使我夠的煤炭產(chǎn)業(yè)量越來越大，但是還是會出現(xiàn)進(jìn)口量出口量出現(xiàn)偏差的情況，一個是因?yàn)榈乩砦恢玫姆植疾痪鶆蛩鶎?dǎo)致，還有一個就是我國對于煤炭需求最多的就是沿海一帶的地域，但是我國主要的煤炭資源與輸出都是來源于西部地區(qū)還有北部地區(qū)。

（三）煤炭運(yùn)輸問題

隨著各個地域?qū)τ诿禾苛康男枨笠彩窃絹碓酱?，煤炭運(yùn)輸問題也就自然而然地成為了一個不得不解決的現(xiàn)實(shí)問題。因?yàn)槲覈拿禾窟\(yùn)輸情況一直都是呈現(xiàn)出一種“北煤南運(yùn)、西煤東運(yùn)”趨勢，所以和明顯的就可以看出，煤炭所分布的地理位置分布不均衡也是影響煤炭企業(yè)發(fā)展的一個重要原因。

（三）煤炭行業(yè)風(fēng)險系數(shù)較高

風(fēng)險系數(shù)也是作為制約煤炭企業(yè)順利發(fā)展的一個重要因素，是因?yàn)槊禾吭诠ぷ魅藛T采取的過程中對于開采人員的生命有著一定系數(shù)的威脅，因此如果去安全措施沒有到位，一旦任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都將會影響到整個煤炭企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，畢竟這項(xiàng)工作不論是開采運(yùn)輸還是經(jīng)營，每個環(huán)節(jié)都是緊密相扣的。所以在這方面就要極為注意。

此外，由于煤炭資源的特殊性，它是不可再生資源，所以對于煤炭的合理開采，也是需要每個煤炭企業(yè)的經(jīng)營者去考慮到方方面面。

二、煤炭企業(yè)的風(fēng)險防范以及融資渠道

國家一直堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，所以加大對煤炭企業(yè)的關(guān)注度和經(jīng)管力度，對其進(jìn)行有效宏觀調(diào)控，是我們更好發(fā)展可持續(xù)性戰(zhàn)略資源的有效途徑之一。此外，我國以“煤炭為主體，電力為中心”的發(fā)展格局，有利于煤炭融資等發(fā)展得更好更順利。只有將煤炭企業(yè)的能源規(guī)劃進(jìn)行合理的計劃以及放在一個關(guān)鍵的位置，才能保證我過國民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的重要支柱。

隨著工業(yè)化發(fā)展，在目前看來煤炭行業(yè)也開始出現(xiàn)了各種大小不一的公司，在國家不斷加強(qiáng)不斷改善宏觀調(diào)控的過程中，指定合理并且健康的煤炭企業(yè)監(jiān)督政策，在篩選不合格能源以及企業(yè)的同時，要堅(jiān)決杜絕不具備安全生產(chǎn)前提的非法煤炭企業(yè)。只有提高各大煤炭企業(yè)的安全生產(chǎn)，才能更好堅(jiān)持我國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略。

煤炭企業(yè)出售一部分股權(quán)獲得資金的方式就是股權(quán)融資。當(dāng)前企業(yè)股權(quán)融資渠道主要分為兩種，一種是私募股權(quán)融資，另一種是公募股權(quán)融資。其中，私募股權(quán)融資方式是不公開的，企業(yè)私下對風(fēng)投和基金接觸，這種方法很方便，是很多企業(yè)選擇的融資渠道。而公募股權(quán)融資也是企業(yè)上市融資，但A股門檻較高，煤炭企業(yè)很難進(jìn)入，創(chuàng)業(yè)板后煤炭企業(yè)上市融資更容易了，可以從股票市場入手公開募集資金。除此之外，煤炭企業(yè)對其他煤炭企業(yè)兼并重組，將企業(yè)開發(fā)與生產(chǎn)更加集中，提高企業(yè)的競爭力，也是一種融資方式這樣做能有效避免產(chǎn)能過剩給企業(yè)帶來的資金威脅也能有效提高煤炭企業(yè)市場議價能力。

改革開放以來，國家鼓勵國內(nèi)的企業(yè)“引進(jìn)來”和“走出去”，部分實(shí)力雄厚的煤炭企業(yè)可以進(jìn)入國際市場，打開新的發(fā)展道路，提高自身造血能力。大型煤炭企業(yè)通過海外融資的方式去開展業(yè)務(wù)，可以以海外上市或企業(yè)合作為主，例如神華集團(tuán)與俄羅斯的煤炭企業(yè)想合作，一同開發(fā)當(dāng)?shù)氐牡V產(chǎn)資源，從而有效提高兩家企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

三、煤炭融資的現(xiàn)狀

我國是目前世界上最大的煤炭生產(chǎn)國和消費(fèi)國。煤炭資源在我國的能源政策中占據(jù)非常關(guān)鍵的位置，有效地支撐了國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展。據(jù)有關(guān)資料預(yù)測。即使我國政府采取積極穩(wěn)健的替代能源政策。預(yù)計到2050年，我國的煤炭在能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比也將在40%以上。由此可見，在今后相當(dāng)長的一段時期內(nèi)，煤炭仍將是我國能源的支柱產(chǎn)業(yè)。但現(xiàn)階段，在我國煤炭資源的開發(fā)利用中，仍存在一些突出的問題，亟待解決。

（一）資源配置不合理

據(jù)了解，目前我國擁有各類煤礦2.8萬多座，其中國有大型煤礦2000多座，我國現(xiàn)有鄉(xiāng)鎮(zhèn)和個體小型煤礦2.6萬多處，是世界各國煤礦數(shù)量之和的7倍以上，中小煤礦企業(yè)過多，資源配置不合理，利用效率低，浪費(fèi)大。

（二）安全生產(chǎn)問題較為嚴(yán)重

我國的煤礦安全生產(chǎn)問題較突出，煤礦企業(yè)特別是中小煤礦企業(yè)安全生產(chǎn)意識不強(qiáng)，煤礦企業(yè)安全投入存在歷史欠賬。百萬噸死亡率較高。

（三）環(huán)境污染和生態(tài)破壞問題突出

目前，我國煤礦塌陷面積已達(dá)40萬公頃，矸石累計堆存所占面積為1.6萬公頃。煤炭開采對地表水和地下水造成較嚴(yán)重破壞，每年排放的礦井水達(dá)22億立方米，選煤廢水4000萬噸。我國90%的二氧化硫排放和70%的顆粒物排放均由燃煤造成，已造成我國30%的國土面積受酸雨的影響。

四、新形勢下煤炭企業(yè)的融資風(fēng)險防范

（一）制定科學(xué)的融資目標(biāo)

合理安排融資結(jié)構(gòu)由于企業(yè)在融資活動中存在不穩(wěn)定性，企業(yè)會面臨著融資風(fēng)險。分析煤炭企業(yè)存在的融資風(fēng)險，主要與企業(yè)融資規(guī)模和融資結(jié)構(gòu)有關(guān)，例如融資結(jié)構(gòu)，如果短期負(fù)債過高，煤炭企業(yè)現(xiàn)金流就會面臨著較強(qiáng)的負(fù)擔(dān)，一旦出現(xiàn)問題，企業(yè)就會現(xiàn)金流動性刺進(jìn)。如果煤炭企業(yè)的長期負(fù)責(zé)較高，企業(yè)的利息成本就會極大，造成融資活動的不穩(wěn)定性。不僅如此，煤炭企業(yè)融資規(guī)模也會對風(fēng)險控制產(chǎn)生影響，如果企業(yè)融資規(guī)模小，就會過度消耗自有資金，融資得到的資金無法發(fā)揮效益如果融資規(guī)模太大將會加重融資成本，如果企業(yè)經(jīng)營效果不理想，企業(yè)還會面臨著償還危機(jī)。因此，煤炭企業(yè)在融資之前，需要科學(xué)制定融資目標(biāo)，根據(jù)企業(yè)的市場規(guī)模安排合理的融資結(jié)構(gòu)與融資期限，降低企業(yè)融資風(fēng)險。

（二）優(yōu)化信用狀況

加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的交流溝通煤炭企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)建立長期的友好聯(lián)系，可以提高煤炭企業(yè)的信貸可能性。企業(yè)努力提高信用等級，完善內(nèi)部信用管理制度，借款之后及時還款可以提升煤炭企業(yè)的信用等級。當(dāng)煤炭企業(yè)與銀行簽訂借貸合同后，企業(yè)不僅要及時履行合同中的內(nèi)容，還要建立信用風(fēng)險管理制度，加強(qiáng)對風(fēng)險的防范能力。2017年，晉煤集團(tuán)全資子公司弘創(chuàng)融資租賃有限公司上海開業(yè)，注冊資本金10億元，并與交通銀行上海分行、浦發(fā)銀行虹橋支行、交銀租賃以及德海租賃公司簽訂合作協(xié)議，希望通過與金融機(jī)構(gòu)的交流合作，提高企業(yè)風(fēng)險防范能力，規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，拓寬融資渠道。

（三）加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制

構(gòu)建融資風(fēng)險防范體系煤炭企業(yè)內(nèi)部控制是融資風(fēng)險控制的關(guān)鍵。企業(yè)應(yīng)健全內(nèi)部控制管理，通過科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膬?nèi)部管理制度，構(gòu)建融資風(fēng)險防范體系。煤炭企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)層需要提高風(fēng)險防范意識，強(qiáng)化融資風(fēng)險危機(jī)意識，引導(dǎo)企業(yè)員工從思想角度上提高警惕意識。完善煤炭企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立良好的企業(yè)內(nèi)部溝通環(huán)境，通過科學(xué)有效的內(nèi)控手段，加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)部管理活動的風(fēng)險防范。以晉煤集團(tuán)為例，企業(yè)通過強(qiáng)化戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，加強(qiáng)對企業(yè)內(nèi)部的有效控制，集團(tuán)聚焦燃?xì)鉃橹鳌⑶鍧嵏咝?，建設(shè)國際一流能源企業(yè)集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)和一主三輔產(chǎn)業(yè)布局，全面開啟做強(qiáng)做大燃?xì)庵鳂I(yè)、改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新培育新興產(chǎn)業(yè)、加快體制機(jī)制改革二次轉(zhuǎn)型的新征程。

（四）合理安排融資期限

在融資過程中，要合理安排資金的期限，防止還款期過度集中。煤炭企業(yè)在確定長、短期融資期限的比例時，要對本企業(yè)風(fēng)險和收益做出分析，權(quán)衡利弊。一般情況下，為避免融資風(fēng)險的出現(xiàn)，煤炭企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡量用長期負(fù)債和所有者權(quán)益來滿足企業(yè)固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的資金需求，而通過短期負(fù)債來滿足臨時性流動資產(chǎn)的資金需求，這樣既可以避免激進(jìn)型政策下的高風(fēng)險壓力，同時也可回避穩(wěn)健型政策下的資金閑置與浪費(fèi)。

五、結(jié)束語

恰當(dāng)?shù)娜谫Y結(jié)構(gòu)就要求企業(yè)保持最佳資本結(jié)構(gòu)，所調(diào)謂最佳資本結(jié)構(gòu)就是企業(yè)在恰當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險條件下，保證企業(yè)預(yù)期的綜合資本成本率最低和使企業(yè)價值最大化的資本結(jié)構(gòu)，一個企業(yè)進(jìn)行融資時，首先要計算好企業(yè)的綜合資本成本，并使資本成本處于較低的水平。如果務(wù)資本所占比重較大，則企業(yè)綜合資本成本盡管可以降低，并使收益提高，卻無形加大了企業(yè)的融資風(fēng)險。煤炭企業(yè)需要充分運(yùn)用財務(wù)杠桿的作用，使資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本和權(quán)益資本處于較為恰當(dāng)?shù)谋壤P(guān)系，避免在煤炭企業(yè)的經(jīng)營閑境中產(chǎn)生負(fù)債融資率高于權(quán)益資本收益率的情況，有效地控制融資風(fēng)險。只有煤炭企業(yè)確定一個最佳的資本結(jié)構(gòu)，使融資風(fēng)險和融資成本保持恰當(dāng)?shù)乃?，才能夠使企業(yè)達(dá)到價值最大化。根據(jù)目前煤炭企業(yè)的不斷壯大，各種問題也隨之出現(xiàn)，一定要做到未雨綢繆。