國有企業融資過程中的風險防控

趙碧勤

（云浮市濱江投資發展有限公司，廣東 云浮 527325）

國有企業作為我國經濟建設的主導性力量，具有極高的戰略價值，其發展的方方面面都與國計民生息息相關[1]。在經濟全球化的時代背景下，我國經濟改革也如火如荼地進行著，國有企業也需要進行融資，從而在市場中取得更強的競爭力，為社會主義現代化建設進一步添磚加瓦[2]。融資是一個企業生長擴大的重要手段，但是融資也存在不可忽視的風險，盡管我國國有企業有一套獨特的管理方法，能夠有效地規避一部分民企所面臨的風險，但是國有企業也存在如融資渠道不夠開闊、行政體系不夠靈活等負面特點[3]。更重要的是由于我國國有企業改革的時間還較短，并未建立起成熟可靠的風險防控體系，使得部分積極融資的國有企業在融資過程中出現了較大損失，不僅給企業的發展帶來了不良影響，也給國家和人民帶來了一定的損失[4]。

一、國有企業融資過程中風險防控的意義

融資風險防控是指企業在進行融資的過程中，其管理者采取科學合理的方法和措施將存在于融資渠道、融資結構以及融資成本中的潛在風險排除掉，或者是當融資過程中不可避免發生風險時將企業所遭受的損失減少到最低程度[5]。在我國經濟改革的大背景下，國家減少了對國有企業的直接控制，給予了國有企業一定的自主權，但同時也減少了對企業的扶持。因此國有企業更需要在經濟全球化的今天獲取到足夠的競爭力，保證自身的正常運行和發展，這需要企業獲取更多的經濟效益，這也不可避免導致部分國有企業管理人員為了企業的發展，忽視融資中潛在的風險，盲目的擴張和發展。這會給企業融資過程帶來更多的風險，并且這些風險雖然目前還沒有體現出來，但可以預見的是一旦將來企業的運營出現了問題，這些風險會集中爆發出來，給國有企業帶來難以挽回的損失[6]。基于此，國有企業在進行融資時必須重視風險防控的工作，要做到比私人企業更大的防控力度。資金是一個企業發展的血液，企業的發展不僅要求資金充足，更要要求資金的健康，如果國有企業在融資風險防控上未能做到有效控制，使企業運行的資金出現風險，就會導致企業在競爭激烈的市場中迅速被其他健康的經濟主體所取代，使國家和人民蒙受巨大的損失[7]。因此，確保國有企業融資風險防控工作的落實，對企業的生存發展都有著至關重要的作用。除此之外，如果企業管理人員能夠建立起有效的企業融資風險防控體系，通過科學的風險防控方式可以使企業資金使用效益得到大幅的提高，從而獲得更高的經濟效益[8]。

二、融資風險主要產生的原因

融資風險是指企業通過融資的方式獲得發展資金來改善企業運營時所可能遭受的損失，在實際的融資過程中，風險的來源主要是企業融資內部因素以及外部因素。其中企業融資內部因素一般可以歸納為三個方面。首先，企業融資的總負債規模。巨額的資金雖然能夠給企業的發展帶來直接的提升，但是企業也同時會面臨著較高的負債利息，一旦企業在運營中獲取的利益小于利息，就會使雖然企業在表面上處于盈利狀態，但實際上已經在慢性死亡了。其次，負債利息率也是融資風險的主要因素。在相同的融資額度下，不同的利息率會使企業在償債時所面臨的還債壓力不同，高利息率更易使企業無法及時償還債務。最后，負債期限結構也將成為融資風險的主要成因。負債期限結構指企業償款期限長短以及比例，企業在進行融資時必須全面考察企業運營狀況以確定選擇長期借款還是短期借款。如果短期借款比重過大，會導致企業在短期的償債壓力過大從而影響企業的正常運營，而若該使用短期借款時卻采用了長期資金，就會使企業的資金使用出現冗余，降低企業在市場中的競爭力。目前很多國有企業融資已經向著市場方向發展，融資渠道變得相對廣泛，過去是由于政府與銀行的大力支持，融資模式單一且固定，而現在在向著更加多元化的方向改變，特別是融資管理方面，更加看重科學化的建設模式，促進了我國國有企業的健康發展。但目前正處于我國國有企業改革時期，融資規模的改變也會隨時影響著國有企業改革發展的方向，而目前國有企業融資在管理環節中所存在的問題，特別是風險防控方面，會成為制約改革發展的瓶頸，開展融資風險防控工作其根本在于要提高對融資防控風險的重視程度，建立比較完善的防控系統，避免出現系統性融資風險。

引發企業融資風險的外部因素主要有兩個方面。第一，企業自身的經營狀況。當一個企業在其業務經營方面出現問題時，會影響到其正常的投資、項目的開展，隨著企業在業務中獲得利潤的減少，其面臨的融資風險也相應的增加。第二，由于金融市場存在不健康的波動，導致企業更難獲得優質的資金，企業需要花費更多的代價來獲得發展資金。

三、國有企業風險防控現狀

1.企業自身不重視融資風險防控工作

要做好國有企業融資風險防控工作的首要問題是意識到風險防控的重要性。盡管國有企業經過改革后以逐步向市場化接近，但是國企內部的仍保持著一定程度上的“行政化”特點，尤其是在市場化改革之前，國有企業的獲取資金的方式大多由政府主導，依賴于政府的政策，即使是商業銀行，在融資方面也會向國企提供一定的優待。這幾點就讓國有企業的管理者在融資方面形成了思維定式，認為融資風險并不會對企業的經營產生過多的影響。但是隨著改革進程的不斷加深，國有企業在政策性融資、商業銀行支持度以及政府資金匹配等融資方面形勢已經與改革前大為不同了，國有企業的管理者如果不改變其思維定式，仍然采用以前的方式對待融資風險防控工作，勢必會給企業帶來難以避免的風險。基于此，國有企業在融資方式上做到有意識地轉型，將融資風險防控工作的重要性傳遞到每位管理者的觀念中，從而構建起科學完善的風險防控體系。

2.融資風險防控領域缺乏覆蓋

要做好融資風險防控工作，首要的問題就是需要知道融資風險的來源以及哪些地方可能出現風險點，一個科學完善的融資風險防控體系需要將融資過程中每一個可能出現風險的地方覆蓋住。但是由于我國部分國有企業本身就對融資風險防控工作不重視，在資金籌措、融資成本、融資結構以及融資操作等方面的融資風險沒有進行系統性的考察和設計，導致企業面臨多處融資風險。例如某大型國企在開展風險防控工作時，未能夠深入考察到期償還方面的融資風險，使短期融資和長期融資沒有得到正確的結合，甚至在不得已的情況下將短期融資運用于長期投資中去，最終使得企業無法及時清償債務，出現了融資結構、操作等方面的風險，導致企業蒙受了不必要的損失。要將融資風險防控領域做到全覆蓋，企業管理者所需要解決的首要問題就是要在企業的戰略規劃中將融資風險防控納入并給予其重要地位，此外還需要將融資風險防控與企業的經營管理進行深度結合，當其中某一項工作出現問題時要做到及時調整和補救。

3.制度保障并未在融資風險防控中得到有效的建立

制度是融資風險防控體系中的重要組成部分，具有規范和保障風險防控工作順利開展的作用。健全的管理制度能夠有效降低企業在融資過程中出現風險的概率。目前我國許多風險防控工作僅僅是交由財務部門的工作人員負責，沒能形成多部門聯合的工作體系，也未能建立起完善的風險防控制度。財務部門的工作人員雖然具有風險防控相關的專業知識和技能，但是由于他們并不能深入了解生產部門、經營部門以及銷售部門實際運營狀況，也就無法把握企業當前總體的經營情況，導致其風險防控工作極易脫離實際，出現融資風險。此外部分國有企業由于其未能建立起完善的融資風險防控制度，在實際面臨融資風險時未能及時做出正確反應，不僅融資風險未能夠得到有效處理，還會引發連鎖反應，將風險擴大到企業的其他方面。

4.融資結構不合理

目前我國企業融資的方式主要有兩種，分別是內部融資和貸款融資，而國有企業通常體量較大，具有雄厚的資金實力，因此在之前國有企業的資金來源普遍是通過內部融資得到的，外部融資僅僅是作為少量的補充作用。隨著我國市場化程度的加深，國有企業內部改革且市場外部環境發生了變化，導致目前國有企業的外部融資占總融資比的80%以上。并且由于追求利潤只是國有企業經營的目的之一，其還承擔著一部分為國民提供服務的社會責任，所以國有企業存在許多經濟利益低甚至負收益的項目，這就導致國有企業無法像私人企業始終留存足夠的資金，導致越來越依賴外部融資。盡管部分國企已經意識到其自身融資方式缺乏多元性，融資模式缺乏靈活性，也在努力嘗試拓展新的融資渠道和融資模式，卻一直沒有找到有效的辦法。有的國有企業自改革以來，盡管體量巨大，但是不斷在走下坡路，就是由融資結構不合理所導致的。單一的債務融資會使國企的融資成本大大提高，也會將企業面臨的風險的可能性提高。此外，有的國企由于經營問題甚至已經出現靠貸款來償還貸款的惡性循環了，一旦某處資金鏈出現破裂，將會使企業面臨巨大損失。

四、國有企業融資過程風險防控具體策略

1.強化企業管理者風險防控意識

實踐可以被認知所指導和影響。國有企業必須要充分意識到融資風險防控工作的重要性和必要性，認識到目前企業在融資過程中風險防控工作的不足與缺點，并與企業經營狀況、外部金融市場環境等實際情況相結合來解決存在的問題，建立起完善的融資風險防控體系。我國國有企業管理者對融資風險防控工作的重視程度不足，是長期以來由多種因素持續造成的。要加強國企融資過程中的風險防控，必須強化企業管理者們的觀念意識，使其充分了解融資給企業帶來的利益和弊端，同時與實際相結合，逐漸修正完善當前企業風險防控的制度，落實好風險防控工作。企業領導層要像重視改革一樣重視融資風險防控工作，主動地學習相關知識，避免再以慣性思維對待企業的融資風險防控工作。

2.完善企業融資風險分析機制

融資對于一個企業來說，其根本目的就是獲得資金用于企業的運營發展，再簡單地來說就是“借錢”。融資風險防控的目的就是讓企業在取得資金發展的同時，使企業面臨風險的可能降到最低，并提高資金使用帶來的利益。部分企業在制定融資方案時就未能全面考察企業運營、市場以及融資過程中的各種風險因素，所制定出的融資規劃本身就漏洞百出，不具有科學性和可操作性。基于此，國有企業在制定融資方案時，必須組織相關專業人士，從融資目的出發，深入考察當前企業運營發展狀況、金融市場行情等相關因素，制定出具有可行性的融資方案，降低企業融資風險的同時，保證企業資金使用利益最大化。風險和收益是對立統一的關系，風險越大收益也就越大，科學可行的融資風險防控規劃可以有效把握住風險和收益之間的平衡點，使融資風險處于可控的狀態。

3.優化并拓展國有企業融資渠道

融資結構不合理是目前國企融資風險存在的一個重要因素，而其中最主要的問題之一則是國企的融資渠道單一，難以抵御風險。拓展國有企業的融資渠道可以使其融資靈活性得到大幅提高，從而將融資風險保持在可控范圍內。通常國企的體量較大，融資所需要的資金數量大、周期長，融資渠道主要是通過商業銀行。但是由于商業銀行貸款政策的不斷調整，其貸款審批越來越嚴格，貸款要求也在不斷提高，國有企業必須重視其中的變化，并對企業自主融資工作作出一定的調整，以應對當前與今后貸款可能出現的變化。從實際出發，讓國有企業避免從商業銀行渠道獲得融資貸款是不可能的，所以無論企業是否需要融資貸款，企業風險防控部門都必須實時跟進商業銀行貸款相關政策，做好融資風險防控的相關預案。銀行貸款審核除了看重企業自身實力以外，同樣注重企業的商業信譽，因此國有企業在融資過程中優先考慮還款事項，從而維持良好的信譽記錄，為企業發展作出長遠的考慮。除了優化當前融資渠道以外，國有企業還應當主動拓展融資渠道，促進多元化融資，優化融資結構。當前，以上市的形式來吸收社會上的零散資金是許多企業融資的重要渠道，國有企業可以在充分調研這種融資方式的利弊后，制定相應的融資方案。

五、總結

一個成熟的現代企業在經營發展的過程中，正確通過融資的方式籌備資金來獲取更多的利益是非常重要的。融資在給企業資金流轉方面起到正面作用的同時，也會帶來相應的風險，因此國有企業在利用融資獲取發展資金的同時，要統籌規劃，將風險防控工作的重要性提高到戰略層面，要從實際出發，將理論和實踐相結合，不斷地完善當前融資風險防控的相關措施，通過建立融資風險保障制度，優化和拓展融資渠道等方式，建立起科學的融資風險防控體系，有效地將融資風險降到最低。