“尤安設計”穩站中高端市場

文｜李春蓮

4 月20 日，正式登陸創業板的尤安設計，因股價跌破發行價遭受投資者質疑。但從尤安設計公布的業績報告來看，尤安設計成為2020 年9 家建筑設計上市企業中最賺錢的公司，不僅如此，該公司營業毛利率近年來一直穩定在49%左右，該項指標同樣位居榜首。

一位業內建筑分析師表示，“目前建筑設計行業市場容量保持穩定增長，作為頭部企業的尤安設計能獲得更多的發展紅利。對于2021 年業績前景不錯，且基本面正常的尤安設計而言，短暫的破發或許也恰好給了公司估值調整，與逢低入場的合理機會，后續表現仍然值得期待。由于新股數量的大幅度上升，整體打新收益率確實有所下降。該分析師表示，與尤安設計同一天上市的公司也遭受了同樣問題，這可能是由于資金回歸核心資產等原因，導致打新市場整體偏弱運行所致。”

近年來，尤安設計深耕國內中高端市場，經過多年努力，公司已經在國內中高端市場站穩腳跟，上海虹橋世界中心、北京京西商務中心、南京綠地紫金中心等國內一、二線城市地標性建筑，均出自尤安設計之手。業內人士分析表示，近年來，由于“房住不炒”政策得到嚴格落實，外界對于房地產行業，以及上游建筑設計行業的發展空間感到擔憂。其實，隨著新型城鎮化進程加快、居民住房消費全面升級，以及建筑設計行業整體技術水平等，多重因素引發疊加效應，整個行業仍然具有穩定增長空間。

尤安設計是一家從事建筑設計業務研發、咨詢與技術服務的公司。公司以方案設計為軸心，聚焦于概念設計、方案設計、初步設計等建筑設計的前端各環節。根據住建部《全國工程勘察設計統計公報》顯示，尤安設計市場占有率，在眾多的民營建筑設計企業中，長期保持著一定的競爭優勢，并居于第一梯隊位置。

作為國內建筑方案設計的優勢企業，尤安設計企業價值觀和核心設計理念，為“讓設計和生活充滿想象力”和“基于理性主義的精細化”。在這一價值觀指引下，尤安設計在國內一、二線城市設計了不少精品工程，成為當地地標性建筑、核心商業區綜合體、傳統歷史風貌區。居住建筑設計代表作品，包括上海保利翡麗云邸、上海西郊金茂府。公共建筑代表作品，有上海虹橋世界中心、北京京西商務中心、南京綠地紫金中心。

從客戶角度看，綠地控股、保利集團、中國金茂、萬科集團都曾現身該公司前五客戶名單。公司與碧桂園、融創中國、華潤置地、龍湖集團、中冶集團等眾多國內知名房地產企業，均建立了長期穩定的合作關系。從經營角度看，尤安設計營業毛利率，遠遠高出其它8 家上市公司。數據顯示，尤安設計2017—2020 年，公司營業毛利率穩定在49%左右。其它公司中，3 家公司2020 年營業毛利率低于20%，4 家公司營業毛利率在20%～30%之間，剩下2 家公司營業毛利率在33%左右。

建筑設計行業的市場，需求規模直接取決于下游建筑業、房地產等行業的發展規模。近年來，隨著國家三令五申要求嚴格落實“房住不炒”政策，房地產行業，從過去高速發展進入中速發展階段。為此，外界對房地產行業，未來發展前景充滿擔憂。然而仔細分析建筑設計行業未來發展空間，在下游建筑業、房地產等行業整體升級轉型，從“追求量的擴張”回歸到“關注質的提高”的大趨勢下，以及建筑設計的價值創造，與重要性水平不斷提升等多重因素引發的疊加效應影響下，行業未來仍然具有穩定的增長空間。

業內人士認為，撇開下游房地產帶來的影響，隨著建筑方案設計水平及市場占有率不斷提升、新技術的廣泛應用，以及國內建筑設計企業收費標準，尚存在較大提升空間等影響，未來一段時間內，建筑設計行業市場容量，及行業企業整體盈利能力，將保持持續穩定增長。隨著各行各業已經完成了自由競爭階段，“馬太效應”愈發凸顯，作為頭部企業，尤安設計將可以享受更多產業發展紅利。