基于統計模型淺談旅游業發展

周璐葶 張利利 葉皓玲

摘 要：2020年的突發新冠疫情對國內民眾的生活產生了比較大的影響，由于新冠疫情防控時期人們必須遵守規定避免人群接觸，所以我們猜測疫情會對旅游業和餐飲業造成影響，因此本文希望通過對旅游業的研究探究疫情對國內日常生活的影響。基于事件分析法，本文利用2019年到2021年的數據研究在新冠疫情的影響下國內旅游業是否受到影響。通過進一步探究新冠疫情、旅游業、國內經濟政策不確定性指數之間的關系，探究新冠疫情是否會從直接和間接兩個方面影響旅游業。通過假設檢驗的方法，本文發現疫情對我國的旅游業有著比較明顯的影響，在短期來說，新冠疫情可能會通過影響國內出游人次影響旅游業的收入從而直接影響旅游業，從長期來看新冠疫情可能會影響旅游業整個市場內的穩定性從而導致旅游業未來幾年的發展和行業的進步受到比較嚴重的沖擊。

關鍵詞：新冠疫情;事件分析法;經濟政策不確定性指數;旅游業

一、問題與背景

1.背景

根據國家統計局的數據顯示，國內總體GDP處于穩定上升的狀態 ，但是從2016年開始GDP增長速度明顯減慢。自2012年開始第三行業GDP增長值已經超過第一行業和第二行業，并且之后保持明顯更強的穩定上升增長趨勢。2011年到2017年第三產業一直是對國內GDP貢獻率最多的行業，但是2018年后第二產業對國內的GDP貢獻率最多，并且第三產業的GDP貢獻率是緩慢上升的。

2020年突發新冠疫情的影響下，人們的出行受到了一定程度上的限制，從表面上來看，為了避免新冠病毒的傳染，人們需要減少人員聚集和人員流動，所以從該方面來看餐飲業和旅游業是受到疫情的直接影響的兩個行業。并且疫情沒有完全控制之前，旅游業和餐飲業也會持續地受到一定的影響，隨著國內疫情的逐漸好轉，國內大部分人開始選擇旅游出行以及外出就餐。因此從疫情的情況來看，國內的第三產業的波動應該比較大，能夠一定程度上反映出疫情的總體情況。

2.研究內容

在本篇論文中我們主要是為了探究第三行業中旅游業和餐飲業兩個行業的收益變化情況，由于旅游業和餐飲業屬于第三產業，屬于大部分居民額外的消費。行業彈性相對其他行業較高，在緊急情況下可以減少個人生活對于該行業的支出，所以希望借旅游業和餐飲業兩個行業來探究新冠疫情對于居民生活的影響。

先根據旅游業和餐飲業近幾年的變化情況判斷在沒有新冠疫情影響下的總體變化趨勢，從變化圖中明顯看出疫情對于旅游業和餐飲業明顯有一定的變化，所以本文將利用事件分析法分析2020年1月23日前后以一年為周期判斷疫情對于旅游業和餐飲業是如何具體影響的。根據國家統計局的數據可以看出城鎮居民和農村居民對于旅游業的選擇似乎有一定的差異，利用假設檢驗的方法分析城鎮居民是否相對農村居民會更喜歡旅游。

二、我國旅游業和餐飲業近幾年的變化情況

1.數據來源

本篇論文中的數據主要是來自中國國家統計局官網數據以及同花順軟件上的相關股票數據，本文所有股票數據都是上證的股票數據，其中主要利用旅游業相關企業的數據計算均值之后代表旅游業的發展情況。

2.總體變化情況

2019年之前國內旅游業花費增長速度非常快，然而2020年國內旅游業受到了巨大的沖擊，導致2020年國內旅游業花費迅速下降。由于國家統計局目前還沒有給出2020年餐飲業餐費收入的數據，我們可以根據2020年的行業情況以及餐飲業的股票情況來推斷2020年餐飲業也有大幅下降的情況，并且根據往年的趨勢來看，國內旅游業的發展比餐飲業的發展更好，因此旅游業受到的沖擊可能相對更大。

從2020年到2021年餐飲旅游指數的變化趨勢可以看出，目前餐飲旅游業已經處于復蘇狀態中，其變化趨勢和滬深300基本保持一致，但是明顯2021年餐飲旅游業發展速度和其內在經濟恢復速度比較快。

三、新冠疫情對我國旅游業的影響

1.基于事件分析法分析新冠疫情對旅游業的影響

以2020年1月23日作為時間節點，前后一年作為時間窗口，以月度為期數進行計算。以股票每天收盤價作為收益率指標，利用取平均值的方法，選取旅游業的幾家表現比較優秀的公司作為代表進行計算。為了減少數據帶來的誤差，本文選取了上證中所有在該時間段的旅游業相關股票進行分析。

其中第t天的日收盤價記為Pt，第t天的實際收益率為，Rmt是上證綜指的收益率，期望收益率是，其中，，Ri，t是第i月的股票在第t天的收益率，Ri是第i月的股票收益率均值，超額收益，在窗口期的累計超額收益率為

2.假設檢驗分析新冠疫情如何影響旅游業

原假設H0：CAR=0，此時沒有異常收益率，說明股票收益率沒有受到該事件沖擊;

備擇假設H1：，此時有異常收益率，說明股票收益率受到該事件沖擊。

這里的旅游業日收盤價是選取的所有股票日收盤價平均值，利用上證綜指的股票收盤價計算得到收益率之后，利用最小二乘法估計期望收益率函數，得到E（Ri，t）=-0.1014622+ 0.5540301Rmt，計算之后畫出下圖所示。

此時存在比較明顯的異常值，因此拒絕原假設，可以發現此時旅游行業股票收益率明顯受到了新冠疫情沖擊，在2020年疫情暴發之后，AR和CAR的整體波動幅度明顯增大，并且在2020年之后AR波動幅度最高接近8，在2020年年底波動幅度逐漸變緩，說明疫情對于旅游業有著比較明顯的影響。從整體市場發展來看，如果能夠有效地控制好疫情，長期而言更有利于我國旅游業的持續穩定的發展。

3.春節效應

分析在新冠疫情之前旅游業的春節效應情況和新冠疫情之后旅游業的春節效應進行對比，判斷疫情對行業在春節期間是否存在一定的影響。

根據就旅游業2010年-2021年的時序圖來看，可以發現旅游業有著比較明顯的春節效應，并且每年的收益情況比較穩定，2020年的旅游綜指收益率最大值和之前相比出現了小幅度明顯的截斷，2021年的春節后的旅游綜指收益率出現了明顯的增長。

根據樣本ACF的滯后階數可以看出來，在滯后階數為4、6、9、10、16的時候顯著不為0，選用季節MA模型，其中Xt表示月簡單收益率，基于精確似然法擬合模型為：（1-B）（1-B4）xt=（1+0.1204B）（1-0.9101B4）at，=433575殘差特別大，對其中的月簡單收益率取對數，得到模型（1-B）（1-B4）xt=（1+0.1828B）（1-0.9280B4）at，=0.132。

為了證明確實存在一定的季節性，定義了一月的啞變量，，建立簡單的線性回歸模型;log（Xt）=β0+β1Jant+et，得到log（Xt）=7.4316-0.5729Jant+et，其中估計的標準誤差分別為0.03884，0.13266，p值都非常小，說明可以進一步證實旅游業的數據具有比較強的春節效應。

利用2010年-2019年的數據預測2010年1月至2021年1月旅游業在沒有新冠疫情情況下的收益曲線，此時的春節效應比較明顯，但是根據預測對比分析發現2020年本應該出現的頂峰相對不太明顯，通過選取旅游業內排行前十公司的財務數據進行分析發現2020年旅游業公司的主營業務收入有一個斷崖式的下跌狀態，因此我們推斷疫情可能會對國內整體經濟環境形成一個比較強烈的沖擊從而影響旅游行業整體發展。

四、經濟政策不確定性對股票市場的影響

EPU指數變化率和上證綜指收益率都定義為，分析疫情發生之后的日確診數據時間序列圖，對比疫情對上述兩個指數的影響。

通過對EPU指數變化率和上證綜指收益率的描述性統計量分析可以發現兩者均值都比較小，峰度都大于2，說明比較陡峭，JarqueBera檢驗發現兩者都不屬于正態分布，根據兩者的ACF圖和PACF圖都可以明顯發現兩者具有一定的ARCH效應，利用ADF檢驗發現兩者的p值均為0.01，說明其在5%的置信區間內都不存在單位根，屬于平穩序列。

檢驗EPU指數變化率和上證綜指收益率的滯后階數可以得到下表。

根據上表可以發現綜合各項指標而言，VAR（2）模型最合適，因此建立VAR（2）模型。

第一個不等式是以經濟政策不確定性指數變化率作為解釋變量，此時變量的滯后項的解釋能力比較強，但是呈負相關關系，但是對于上證指數收益率的二階滯后解釋呈現出10%置信區間下的正向影響，第二個等式是以上證收益率作為解釋變量，此時變量的二階滯后解釋能力比較強，對自身和經濟政策不確定性指數變化率都呈現出1%置信區間下的正向作用。綜上所述，經濟政策不確定性變化率和上證收益率之間都表現出了比較明顯的溢出效應。

為了進一步確定股票收益率與經濟政策不確定性之間的關系，將進一步通過Granger檢驗，可以發現原假設不成立，因此說明兩者之間存在相互影響關系。

五、疫情對經濟不確定性指數的影響

前文已經證明此時的EPU指數變化率屬于平穩序列，因此利用ADF檢驗2020年1月-2021年3月的新冠確診日度新增人數，得到此時的p值為0.01，統計量為-7.3494，所以說明新冠每日新增確診人數也是一個平穩序列，因此建立var模型畫出此時的脈沖響應圖。

先通過10以內的滯后項判斷選擇最合適的滯后項結束，發現滯后項結束為2的時候最合適，因此建立VAR（2）模型，并且畫出相應的脈沖圖。可以發現來自新冠疫情對整體的沖擊在最開始的截斷會有一個比較明顯的反向影響，在短期內，該方向影響會持續增加，從長期來看負向影響會逐漸減弱趨近于零。

六、本文不足

國際金融市場近些年一直處于波動比較大的狀態中，而本文在研究新冠疫情對旅游行業影響的時候沒有完全考慮到客觀市場存在的內在因素變動情況，例如各國政治形勢變化對于中國國內市場的沖擊。客觀來說，2020年美國總統換屆和新冠事件對國際金融市場都存在一定的疊加影響，但在本文中只考慮了新冠疫情帶來的沖擊而忽略了美國總統換屆帶來的影響。

為了驗證美國總統換屆是否對國內金融市場帶來一定的沖擊，利用1995年-2016年數據進行假設檢驗，此時忽略其他因素影響，H0：特朗普上臺對于EPU沒有影響，H1：特朗普上臺對于EPU有影響。將EPU進行差分和取對數處理后，此時利用BOX-Ljung檢驗得到p值為1.92×10-6，說明拒絕原假設，認為特朗普上臺對于EPU存在一定的影響。

七、結論與建議

在本文可以看出，新冠疫情對我國旅游業產生了比較明顯的抑制效應，而從近幾年的國內的經濟發展可以看出第三產業收入是我國重要的經濟增長收入來源，因此我們應該重視保護和發展第三產業，尤其是在后疫情時代，經濟處于全面復蘇的時期。政府可以考慮提出某些政策在保護民眾安全的前提下提醒大家注意就餐距離和鼓勵大家適當度假放松。

可以看出，新冠疫情、不確定性指數、旅游指數收益率之間存在一定的相互關系。結合實際的國內經濟狀況來看，旅游指數收益率可能受到新冠疫情直接和間接的兩方面影響，一方面來說，新冠疫情會由于直接影響國內出游人次，從而影響旅游業的主營業務收入，導致旅游業在短期內急劇衰退，但當新冠疫情好轉后，旅游業出現了回暖趨勢，說明如果新冠疫情可以得到比較好的控制，可能不會對旅游業長期造成打擊。另一方面，新冠疫情可能會影響國內整體經濟環境的動蕩，從而導致整個市場產生比較大的波動，小型旅游公司經營情況慘淡導致不得不退出市場，因此可能會對旅游業造成一定的沖擊。

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作者簡介：周璐葶（2000.10- ），女，漢族，湖南省衡陽人，上海對外經貿大學，本科在讀