從居民消費需求角度分析我國互聯網金融行業的發展前景

徐伊達

摘 要：居民消費作為拉動我國經濟增長的三駕馬車之一，自2012年以來，已經成為推動我國經濟增長的首要驅動力。互聯網金融行業日益發展壯大使得居民對于消費信貸的需求大幅增加，該行業憑借其自身優勢進一步釋放了居民消費潛力的同時也進一步推動了居民消費結構的轉型。因此，從居民消費需求及消費潛力的角度分析互聯網金融行業的發展前景，對于推動我國經濟增長而言具有極強的現實意義。

關鍵詞：互聯網金融行業;消費需求;消費潛力;居民消費;協整檢驗

隨著我國經濟快速發展，居民消費已逐漸成為推動我國經濟增長的第一驅動力。而互聯網金融的出現激發了居民潛在的消費意愿，轉變居民消費觀念及消費結構的同時也強化了居民消費對經濟增長的影響力。互聯網金融的發展不僅推動了傳統金融行業的升級和轉型，彌補了傳統銀行業態不足的同時也拓寬了金融服務平臺的整體發展空間。

互聯網金融行業的迅猛發展改變了居民的固有消費模式及消費習慣，同時也為我國經濟發展注入了新動力。于2021年3月發布的《中國互聯網絡發展狀況報告》顯示，在2020年新冠疫情肆虐及防疫常態化的背景之下，互聯網金融行業憑借其業態優勢使我國成為全球唯二依舊保持經濟正增長的經濟體;2020年我國國內生產總值首度突破100萬億大關，這些矚目的成就都離不開互聯網金融行業所做出的貢獻。

一、居民對于互聯網金融服務及產品的需求現狀分析

1.網絡支付需求

隨著移動網絡的普及以及移動終端成本的低廉，網絡支付已成為我國居民首選的支付手段。數據顯示，截止至2020年底我國網絡支付用戶規模已達到8.54億，相比2020年第一季度實現了8636萬的迅猛增長;同時，手機網絡支付因其極高的支付效率，受到越來越多消費者的追捧，截至2020年12月，我國手機網絡支付用戶規模已達到8.53億，相比2020年初實現了8744萬的飛速增長，占手機網民總數的86.5%。

2.網絡消費需求

從2013年起，我國已連續8年成為全球最大的網絡零售平臺;以阿里巴巴、京東、蘇寧易購等為代表的網絡電商平臺實現了資源的快速流動及合理配置，實現了國內及國際商品交易數量的快速增長。數據顯示，2020年我國網上零售額達11.76萬億元，相比2019年實現了10.9%的增長。其中，實物商品的網上零售額達到9.76萬億元，占社會消費品零售總額的24.9%。截至2020年底，我國網絡購物用戶規模已達到7.82億，相比2020年第一季度實現了7215萬的增長，占網民總數的79.1%。

二、居民消費需求潛力及變動趨勢分析

基于Keynes于1936年所提出的絕對收入理論，消費量是當期收入的函數，消費與收入間存在著長期穩定的均衡關系。為研究消費與收入間的相關關系，本文以貴州省為例，選取2010年至2019年共十年間貴州省人均地區生產總值（PGDP）、貴州省居民可支配收入（DPI）作為衡量貴州省居民收入水平的指標。同時選取城鎮常住居民人均生活消費支出（UPC）、農村常住居民人均生活消費支出（RPC）、居民人均消費支出（DPC）作為衡量居民消費量、消費需求變化的指標;此外，選取城鎮居民家庭恩格爾系數（UEC）、農村居民家庭恩格爾系數（REC）以反映居民消費結構的轉變，并使用居民消費價格指數（TN）來測度居民實際購買能力。

數據表明，近十年來貴州省的PGDP整體上呈上升趨勢，由2010年的12882元穩步增長至2019年的46433元;同時期內，貴州省UPC和RPC也都呈現出穩中有升增長態勢;其中UPC由2010年的10058.29元增長至2019年的21402元;相比之下，RPC的漲幅更加的顯著，十年間經歷了近3倍的增長，由2010年的2853元飛升至2019年的10222元。同時，隨著經濟的發展和人們生活水平的提高，食品支出占居民家庭消費總支出的比重即恩格爾系數一再下降;其中，UEC由2010年的39.9%緩步下降至2019年32.2%;REC的降幅更大超20%，由2010年的46.3%降至2019年的36.7%。

但是由于無法確定變量隨時間變化趨勢的穩定性，所以不能僅憑簡單的趨勢描述便得出變量隨時間變化趨勢顯著的結論，也無法據此判斷變量間的相關關系是否顯著。所以在研究變量間相關關系之前，首先要對所選取的變量進行單位根檢驗以檢驗宏觀經濟數據序列是否平穩。對不平穩即存在單位根的時間序列進行線性回歸，會造成偽回歸的嚴重后果。由于PGDP、UPC、RPC、UEC、REC都是經過二次差分后才變成平穩序列即經過兩次差分后ADF檢驗的P值才小于0.05，因此這5個序列都是存在單位根的非平穩時間序列且均為二階單整序列，同時兩兩互為同階單整，說明可以且有必要進行后續的協整檢驗以判斷一組同階單整序列的線性組合是否具有長期穩定的均衡關系。即使兩個序列自身并非平穩序列但其線性組合具有長期穩定的均衡關系，則其線性回歸結果仍舊具有經濟學意義。

1.貴州省城鎮居民消費支出、恩格爾系數及人均GDP間的協整檢驗

本文采用Johansen協整檢驗法對PGDP、UPC、UEC間的協整關系進行檢驗;結果如表1所示，原假設為變量間不存在協整關系、至多存在一個協整關系、至多存在兩個協整關系的假設檢驗所對應的P值均小于0.05，并且每一個假設檢驗的跡統計量都大于臨界值，所以三個假設檢驗的原假設都要被拒絕，表明PGDP、UPC、UEC間存在3個協整關系即任意兩個變量間均存在協整關系;也說明三個變量間及任意兩個變量間均存在長期穩定的均衡關系，并且這一均衡關系具有經濟學意義。具體的線性回歸結果如表2所示，顯著為正說明UPC與PGDP存在顯著正相關關系，城鎮居民消費需求會受到收入水平上升影響而提振;UEC與PGDP間的負相關關系雖不具備統計學上的顯著性，但卻具有顯著的經濟學意義，因為UEC降低意味著居民購買食物之外商品及服務的需求增加。此外，F值為169.406顯著大于與之相對應的臨界值F0.05，2，7=4.26，且調整后的R方為0.974，說明模型擬合得比較理想，解釋了因變量UPC約97.4%的變動。

2.貴州省農村居民消費支出、恩格爾系數及人均GDP間的協整檢驗

對PGDP、RPC、REC分別取自然對數值，并對新生成的對數序列ln（PGDP）、ln（RPC）、ln（REC）進行Johansen協整檢驗;從表3中可以看出，每一個假設檢驗的P值都小于0.05，同時跡統計量均大于臨界值，意味著檢驗統計量落入拒絕域故應當拒絕原假設，說明共存在三個協整關系即三個變量及任意兩個變量間均存在協整關系。同時由于取自然對數只會影響變量的量綱，對于協整關系并無影響，所以結果表明長期而言PGDP、RPC、REC間也存在穩定的均衡關系。由表4的回歸結果中可以看出，ln（RPC）與ln（PGDP）間存在顯著正相關關系，表明農村居民的消費需求也隨著收入水平的提升而有所增加。

3.貴州省居民人均消費支出、消費價格指數及居民可支配收入間的協整檢驗

在得出UPC和RPC與PGDP間均存在長期穩定的均衡關系的基礎上，需進一步檢驗對于貴州省常住人口整體而言，與人均收入間長期穩定的均衡關系是否依舊存在從而使得結論更具穩健性。在該部分本文選取2013年到2020年貴州省DPI、DPC、TN數據進行分析。經濟統計數據顯示，DPC、DPI整體上均呈上升趨勢;其中，DPC由2013年的8288元增至2020年的14874元;DPI的漲幅更加明顯，8年間經歷了近1倍的增長，由2013年的11083元增至2020年的21795元。相比之下，TN的波動幅度較大，由2013年的102.5降至2017年的100.9，后小幅回升至2020年的102.6。統計數據表明，近年來貴州省居民消費水平、居民消費能力及收入水平都有著一定程度的提升。

為確保上述趨勢具備長期的穩定性，需要對所選取的變量進行單位根檢驗。由于樣本容量有限，本文使用Eviews軟件將樣本數據頻率由年度數據改為季度數據以擴大樣本容量。同樣的，DPC、DPI、TN均進行二次差分后P值才小于0.05，說明三個序列都是二階單整的非平穩時間序列，需要進行協整檢驗以確定三個變量之間是否具備長期均衡的平穩關系。本文通過VAR模型確定最優滯后階數為2，因此將Johansen協整檢驗的滯后階數設置為1;檢驗結果如表5所示，每個假設檢驗的P值均小于0.05，跡統計量也都大于與其相對應的臨界值，所以三個假設檢驗的原假設均被拒絕，DPC、DPI、TN間存在三個協整關系，同時也說明三個變量間存在長期穩定的均衡關系。以DPC為被解釋變量，以TN、DPI為解釋變量的線性回歸結果如表6所示，DPC與DPI及TN間均存在顯著關聯;其中，DPC與DPI間存在統計學上顯著正相關關系，DPC與TN間存在顯著負相關關系;具體的回歸方程為=73889.6+0.645×-708.781×，表明DPI每增加1元，DPC均值的期望值將增加0.645元;表明就貴州省常住人口總體而言，居民可支配收入的增加對于居民消費性支出同樣具有刺激作用，與上述城鎮及農村常住居民的結論保持一致。同樣的，在三個變量間存在協整關系的前提下，DPC與DPI間的正相關關系具有長期穩定性，意味著在貴州省居民生活水平及質量不斷提升趨勢繼續保持的前提之下，居民消費需求將進一步增加。因此，為了能夠更好地滿足居民日益多樣化的消費需求，充分挖掘居民消費潛力，互聯網金融行業不僅要作為傳統金融業態的有益補充，更要進行自身深層次的完善與升級，以發揮促進經濟發展并推動經濟轉型與升級的作用。

三、互聯網金融行業發展建議

如前所述，在居民可支配收入、生活水平及消費能力得到不斷提升與增強的背景之下，居民的消費需求會進一步擴大，這對于互聯網金融行業而言無疑是一大機遇;但目前由于我國消費市場的龐雜性及地區間較大的發展差異，互聯網金融在全國范圍內的認知度與接受度存在較大的差異，已嚴重阻礙了互聯網金融的普及。因此，應當加大對于互聯網金融在欠發達地區的宣傳及推廣力度;并在此過程中，大力普及金融知識，改變人們傳統儲蓄觀念的同時樹立正確的消費理財觀念;通過將互聯網金融概念具象化的方式打消人們對于互聯網金融的顧慮，從而從根本上提升居民的消費需求。此外，互聯網金融行業需要對市場消費需求的變動保持密切關注，并與金融機構及消費者保持緊密的聯系，為消費者提供多樣化產品選擇的同時更好地滿足其消費需求，以達到將消費者潛在需求轉化為現實需求的目的。

四、總結

在移動網絡普及度大幅提升，網絡消費日趨大眾化，居民生活水平及消費能力日益提升的背景之下，人們對于互聯網金融這一新興業態所提供的金融服務及相關金融產品的需求量勢必大幅增加，這對于互聯網金融行業而言無疑是一大機遇;但由于消費者異質性使得每名消費者對于互聯網金融行業及相關產品的接受度存在較大差異，由于買賣雙方間的信息不對稱使得人們潛在消費需求受到抑制，無法轉換為有效消費。因此，現階段互聯網金融行業應通過提高人們對于互聯網金融的認知度，轉變人們較為保守的儲蓄觀念等方式挖掘潛在消費群體及潛在消費需求，提升轉化率的同時推動居民消費方式及消費結構的優化升級，進而達到拉動我國經濟增長的目的。

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