天津融資租賃業能否實現進一步的突破性發展

[摘要]

近些年，天津的融資租賃業發展比較穩定，但是尚存融資租賃資產交易市場建設這個重大短板和瓶頸問題。為此本文對此進行了梳理，并分析了原因，提出了有待突破性發展的建設性意見和建議。

[關鍵詞]

天津 融資租賃業 進一步 突破性發展

雖然從2015年之后，天津融資租賃業的業務規模一直保持在全國1/3的比重，處于全國租賃行業排頭兵的地位，但是，從京津冀協同發展等國家區域經濟發展戰略和中央賦予天津發揮中心城市作用的歷史使命之高度來看，天津融資租賃業的發展尚存全國性融資租賃資產交易市場建設未落地這個重大短板和瓶頸問題，能否通過深化改革實現突破性發展，這不僅是經濟金融學界和業界非常感興趣和關注的，而且是亟待我們研究和解決的重要問題。

1 ?天津融資租賃業近年來的整體發展狀況概述

以2020年的情況為例，天津與全國整體情況有類似的方面，即由于融資租賃監管體制調整和新冠疫情等因素的影響，企業數量、注冊資金有少量增加，業務總量整體下降，出現2006年以來的首次負增長情況。

1.1 ?企業數量情況

據中國租賃聯盟、租賃聯合研發中心和天津濱海融資租賃研究院統計，截至2020年12月底，總部設在天津市的各類融資租賃公司（不含單一項目租賃公司、分公司、SPV子公司、海外收購的公司和港澳臺當地的公司）為2066家，比上年底的2052家增加14家。其中：

金融租賃，截止到2020年12月底，全國金融租賃企業只增加1家，即落戶重慶的中銀金租。天津市金融租賃公司數量仍為12家;

內資租賃，進入第二季度，天津市率先重啟內資租賃企業的審批，截止到2020年12月底，新增8家內資租賃公司，內資租賃公司數量為126家;

外資租賃，截止到2020年12月底，天津市新增6家，總數達到1928家。

1.2 ?注冊資金情況

2020年底，據中國租賃聯盟、租賃聯合研發中心和天津濱海融資租賃研究院統計，天津市融資租賃總部企業注冊資金達到約8926億人民幣，比上年底的8754億增加了172億元，增幅為1.29%。其中：

金融租賃，至2020年底沒有新增金租，全市金融租賃注冊資本金仍為506億元;

內資租賃，為1036億元，增加162億元，增幅為15.6%;

外資租賃，達到7384億元，增加了10億元，增幅為0.14%。

1.3 ?業務總量

據中國租賃聯盟、租賃聯合研發中心和天津濱海融資租賃研究院測算，截至2020年12月底，全市融資租賃合同余額約為21550億元人民幣，比上年底的22060億元，減少約510億元，下降2.5%。其中：

金融租賃，約9270億元人民幣，比上年底的9230億元增加40億元;

內資租賃，約6380億元人民幣，比上年底的6380億元持平;

外資租賃，約5900億元人民幣，比上年底的6450億元，減少510億元，下降了8.5%。

1.4 ?天津租賃企業在全國十強排行榜

2020年12月底，在以注冊資金為序的全國10強企業排行榜中，2020年重慶新設立的中銀金租排行第十。天津3家企業榜上有名，分別居第一、第二和第七位，在十強排行榜中，居領先地位。

1.5 ?天津租賃業的全國占比

2020年12月底，天津市企業數量占全國比重小幅下降，為16.6%;注冊資金占比小幅上升，為26.9%;業務總量占比小幅下降，為33.1%。

1.6 ?天津租賃業的世界占比

據國際租賃聯盟組委會和租賃聯合研發中心初步測算，進入2020年，美、歐、日等租賃業發達國家及地區受新冠肺炎疫情等因素的影響，業務發展也出現下降。截至2020年12月底，全球業務總量約為39800億美元。天津2020年12月底業務總量約為21550億人民幣，約合3123億美元，以此計算，截至2020年12月，天津業務總量約占世界的7.8%。

在天津融資租賃業發展起步準備階段的2001年，美國租賃業對GDP的貢獻已超過30%，而我國僅為萬分之三;發達國家融資租賃業的市場滲透率已達到15%—30%，我國僅為1.5%左右;全球租賃總額6000億美元，而我國當時的租賃總額卻只有200多億元人民幣。全國的融資租賃業務量不及當時美國業務量的1%和韓國的10%。而如今，別說全國，僅看天津融資租賃業的業務總量就占世界的7.8%，從中不僅能看到我國融資租賃業的發展情況，而且從中可看出天津的發展情況和發展地位。

2 ?深入實施京津冀協同發展戰略背景下天津融資租賃業進一步加快發展面臨的最大戰略瓶頸問題

2.1 ?目前面臨的最大戰略瓶頸問題就是融資租賃資產交易市場的建設問題

盡管天津的融資租賃業獲得了長足的發展，但從深入實施京津冀協同發展戰略背景下來看，仍能看出存在的部分問題，諸如全國性融資租賃市場的建立和發展問題、對租賃行業在天津地方經濟發展重要性的認知水平有待進一步提高的問題、天津地區融資租賃企業的發展不均衡問題、已注冊在天津的融資租賃企業出現一定程度的空置率問題、天津融資租賃企業的風險防范意識和防范措施有待提高的問題、天津融資租賃行業人才緊缺和已有的人才水平有待提高的問題等等。總之，天津融資租賃業的發展成績是突出的，但也存在許多短板和瓶頸，而筆者認為其中最大的發展戰略瓶頸就是在天津加快建立和發展全國性融資租賃交易市場的問題，因為這個問題的解決，不僅關系到天津乃至全國融資租賃業的現實和長遠高質量發展，而且關系到京津冀協同發展重大國家戰略目標的實現問題。

從天津本身乃至全國融資租賃業的現實和長遠高質量發展來看。其發展雖然比較快，但對經濟發展的滲透率還不夠高，例如發達國家的租賃滲透率近年來大都在20%左右，而我國近年來的租賃滲透率卻較低，據統計，截至2020年6月末，全國融資租賃公司（不含金融租賃公司）11350家，資產總額超過4.3萬億元;金融租賃公司71家，資產總額達3萬億元，但租賃滲透率卻徘徊在5%左右。據調查，天津的租賃滲透率也大致如此。而建立租賃資產交易市場則能與之相適應，有利于進一步提高我國融資租賃業對經濟發展的滲透率，并促進經濟高質量發展。

其實其他類似行業，如信貸、理財、信托等行業均已建立了統一的登記流轉平臺，如理財領域建立了銀行業理財登記托管中心，信托領域建立了中國信托登記有限責任公司，特別是信貸領域還建立了銀行業信貸資產登記流轉中心。

另外，從國內租賃業的企業運行情況來看。伴隨著國內租賃企業的快速發展，租賃資產總規模的持續擴大，很多租賃公司提出了租賃資產流轉的需求。

我們知道，目前融資租賃企業的外部資金來源絕大部分是銀行短期貸款（從目前租賃業反饋的情況來看，銀行短期貸款占融資租賃企業外部資金來源的80%以上），這往往滿足不了融資租賃企業的融資需要。從理論上來說，融資租賃企業雖可到股票市場融資，但目前國內股票市場融資環境不佳，實際只有幾家融資租賃上市公司，使廣大的融資租賃企業到股票市場融資受到了極大的限制。雖然金融債等渠道也受到融資租賃企業的重視，但鑒于融資條件等限制，它們為融資租賃企業提供的資金量非常有限。

因此，為了促進其規范發展，客觀上需要建立一個全國性統一規范的登記流轉平臺，集中提供專業、中立的基礎服務，這不僅有利于盤活企業的存量租賃資產，而且有利于提升租賃業務覆蓋面和滲透率，更好地服務實體經濟。誠然，如果建立了一個活躍的全國統一的融資租賃資產交易市場，租賃公司可以通過資產證券化等多種方式，把資金的最終使用者與資金的提供者直接聯系到一起，既可融通資金，也可節約融資成本。

持續穩定的資金來源是當前中國租賃業持續、快速、健康發展的重要條件。通過租賃資產轉讓、租賃資產支持證券化（ABS）和租金收益權支持證券化（RBS）等，不僅可提升租賃資產的流動性，而且可為中國租賃業的加速發展提供長期、穩定、低成本、直接的資金來源。還有利于宏觀的融資租賃業充分利用其存量資金，避免由于信貸等增量資金的不足導致的資金鏈斷裂，從而有益于維護金融市場的穩定和安全。然而我國融資租賃業的資產流動和交易市場建設卻顯得滯后。

從京津冀協同發展重大國家戰略目標的實現來看，國家于2018年11月30日發布的區域發展戰略方面的指導性文件，即《中共中央國務院關于建立更加有效的區域協調發展新機制的意見》指出：“建立以中心城市引領城市群發展、城市群帶動區域發展新模式，推動區域板塊之間融合互動發展。以北京、天津為中心引領京津冀城市群發展，帶動環渤海地區協同發展。”而從實踐上來看，北京的中心作用日益顯現，特別是北京的科技創新中心作用日益突出，并且在中央的支持下，近期還正式建立了全國性的北京證券交易所，而天津的中心作用卻顯得相對較弱，從根本上來說天津缺乏一個強有力的經濟引擎。筆者認為從目前來看，這個經濟引擎就是上述全國性的融資租賃資產交易市場。如果在天津建立這樣一個全國性的融資租賃資產交易市場，使天津能夠形成強有力的經濟引擎，天津的經濟中心作用就會得到提升，京津冀協同發展戰略中的以北京、天津為中心引領京津冀城市群發展，帶動環渤海地區協同發展的作用就會顯得協同而強有力，京津冀城市群的發展，追趕“長三角”和“珠三角”城市群的發展步伐就會加快，從而不僅能解決京津冀區域京津雙城發展不平衡，而且南北區域經濟發展不平衡的問題也能被較快解決。

其實，早在2015年4月，國務院就印發了《中國（天津）自由貿易試驗區總體方案》（國發〔2015〕19號文），并明確提出了支持在天津自貿試驗區設立中國金融租賃登記流轉平臺。2015年9月，國務院辦公廳還印發了《關于促進融資租賃行業健康發展的指導意見》（國辦發〔2015〕68號文），進一步提出了支持建立融資租賃公司資產登記流轉平臺建設。不僅如此，2018年，融資租賃公司轉由銀保監會監管指導，為整合加強國內租賃行業監管，并設立統一的租賃資產流轉平臺，奠定了有利條件。

2.2 ?對全國性租賃資產流轉平臺至今未落地的基本情況和原因分析

從2015年4月開始，針對國務院先后印發和頒布的多篇支持在天津自貿試驗區設立中國金融租賃登記流轉平臺的文件，天津給予了積極配合，為何該平臺（交易市場）遲遲未能落地？筆者梳理了相關情況并分析如下：

2.2.1 ?落實國務院印發相關文件未落地的基本情況。首先，從落實國務院印發相關文件精神前幾年的情況來看。即2015年天津為落實國務院印發相關文件精神上報國務院的請示時，是由商務部牽頭審批。其在征求有關部委意見時，證監會提出天津交易所清理整頓期間暫停批準新的交易業務;人民銀行提出，人民銀行征信中心動產融資統一登記公示系統可以實現融資租賃業務登記公示查詢功能，無需再設立新的租賃資產登記平臺。

2017年，按照全國金融工作會議精神，商務部對融資租賃公司的管理和對平臺設立進行批準或備案的職責，也一并轉移至銀保監會。而銀保監會表示需進一步研究平臺設立如何更好滿足監管需要，實現防范化解風險的職能。天津按照國家各部委意見，對設立方案進行了多輪修改，建立了專項工作機制，加強推動研究論證。期間，中央設立了國務院金穩委，明確其負責加強金融基礎設施的統籌監管和互聯互通。此后，銀保監會提出該平臺建設是否屬于國家金融基礎設施建設，需要人民銀行有明確意見后方可推動。

其次，從落實國務院印發相關文件精神近年的情況來看。2020年2月，人民銀行等六部委印發了關于統籌監管金融基礎設施有關文件，明確平臺屬于國家金融基礎設施，須由人民銀行會同銀保監會審批并監管，但該文件未規定具體準入辦法，目前無法審批。而全國人大法工委在《民法典》相關起草說明中指出，統一登記的具體規則宜由國務院規定。這為建立統一的動產抵押和權利質押登記制度留下了空間。

2.2.2 ?未落實國務院印發相關文件的原因分析。從2015年之后的最初幾年情況來看，國務院印發的相關文件精神未落地，管理不順暢之影響是主要原因之一。例如融資租賃屬于金融行業，租賃資產流轉平臺屬于金融市場基礎設施建設的范疇，最初由不是金融監管部門的商務部牽頭落實。因此，其在落實國務院印發的相關文件精神時就會存在一些不順暢的因素。

作為金融監管部門的證監會當時提出天津交易所清理整頓期間暫停批準新的交易業務，這顯然當時沒有把天津地方交易場所的清理整頓與金融市場的建設統一起來，且在天津地方的交易所清理整頓多年后，也未將該平臺的建設提到議事日程上來。

作為金融監管部門的人民銀行提出人民銀行征信中心動產融資統一登記公示系統可以實現融資租賃業務登記公示查詢功能，無需再設立新的租賃資產登記平臺。這從資源集約節約的角度來看，是正確的。但距落實國務院印發的相關文件精神尚有一定差距，即人民銀行征信中心動產融資統一登記公示系統只有登記公示查詢功能，而沒有統一的租賃資產流轉（交易）功能。

雖然2020年2月，人民銀行等六部委印發了關于統籌監管金融基礎設施有關文件，明確平臺屬于國家金融基礎設施，須由人民銀行會同銀保監會審批并監管，但該文件與上述落實國務院印發相關文件精神并不矛盾，只是該文件未規定具體的準入辦法，有待加快完善文件及其管理辦法。

3 ?在天津加快建立全國性融資租賃資產交易市場的對策建議

3.1 ?在天津加快設立中國租賃資產流轉平臺的現實基礎條件

3.1.1 ?天津租賃業規模大，有旺盛的租賃資產流轉需求。截至2020年12月末，天津全部法人融資租賃公司達到1764家，資產總額約1.8萬億元，其中金融租賃公司12家，總資產超過7000億元。不論是機構數量，還是資產規模，都比較大，從而顯示天津有將此類業務做起來的足夠的力量，成為建成全國性融資租賃資產交易市場的重要基礎。

3.1.2 ?天津對于設立中國金融租賃登記流轉平臺做了大量的基礎工作。天津市從2015年開始就積極推動中國金融租賃登記流轉平臺籌建工作，以天津市政府名義向銀保監會報送了籌建思路和初步方案，天津市領導還多次帶隊拜會人民銀行、原銀監會、證監會、商務部等，竭盡全力爭取各方面支持。天津市金融局會同相關部門還建立了專項工作機制，盡全力推進該平臺的籌建各項工作。

3.1.3 ?天津有籌備全國性租賃資產流轉平臺的豐富經驗。近些年天津在與國家有關部門反復多輪溝通的同時，在天津自貿試驗區先行研究探索設立了純商業性運作的租賃流轉平臺，勾畫了“行業信息發布、線上信息咨詢”兩大基礎服務功能模塊，“資產交易服務”“輔助管控服務”兩大增值服務功能模塊，和“會員管理”“數據分析”兩大輔助服務功能模塊;初步搭建了區域租賃平臺管理架構和發展規劃，為租賃資產出讓方和受讓方提供了一站式、專家式、管家式、個性化服務。

3.1.4 ?天津具備與動產融資統一登記公示系統對接的便利條件。國家動產融資統一登記公示系統由設立在天津的中征（天津）動產融資登記服務公司具體運行。將中國租賃資產流轉平臺設立在天津，可以便利租賃資產流轉環節與登記環節的有效銜接，達到該平臺（租賃資產交易市場）建設的事半功倍之效果。

3.2 ?在天津加快設立中國租賃資產流轉平臺目前擁有良好的契機

即經國務院同意，商務部2021年4月21日印發了天津、上海、海南、重慶4省市的服務業擴大開放綜合試點方案（以下簡稱“《方案》”），其中《方案》要求天津的“金融服務領域：加快建設世界級融資租賃產業集聚區。支持金融租賃公司及其境內專業子公司依法合規募集發行債券、資本補充工具。開展飛機租賃資產證券化業務。” 而加快建設世界級融資租賃產業集聚區，與之相配套的就是在天津建立與之相適應的全國性的、并具有國際影響力的融資租賃資產交易市場。例如占全國80%的天津飛機租賃業務深入開展租賃資產證券化業務，其業務量是相當大的，必然會需要與之相適應的租賃資產證券化的交易市場。

3.3 ?在天津加快設立中國租賃資產流轉平臺的建議

3.3.1 ?從國家發展戰略的高度來重視租賃資產流轉平臺的建設。建議中央有關部門因勢利導，從國家發展戰略的高度來加快租賃資產流轉平臺的建設，不僅要考慮天津及全國融資租賃行業的現實和長遠發展，而且要從京津冀城市群，乃至整個國家城市群協調發展戰略的高度，來促進租賃資產流轉平臺在天津的盡快落地。

3.3.2 ?要認真維護中央的權威并落實到位。早在2015年4月，國務院就印發了《中國（天津）自由貿易試驗區總體方案》（國發〔2015〕19號），并明確提出了支持在天津自貿區設立中國金融租賃登記流轉平臺。因此，建議國家有關部門以《民法典》的頒布實施為契機，加快研究并盡快頒布相關管理辦法予以落實。

3.3.3 ?建議國家有關部門對天津建立租賃資產流轉平臺予以指導。目前天津按照京津冀協同發展戰略和金融創新運營示范區建設的精神，已在天津自貿試驗區先行先試研究探索設立了經營性運作的租賃資產流轉平臺。因此建議中央有關部門，對天津自貿試驗區的先行先試探索工作予以指導，從頂層設計與基層實踐的有機結合上予以推進，將其納入國家金融基礎設施的范圍，使天津自貿試驗區的租賃資產流轉平臺建設不僅能為地區經濟發展，而且能對引領京津冀城市群，帶動環渤海，乃至服務全國行業發展發揮重要作用，達到事半功倍的效果。

參考文獻：

1.《關于建立更加有效的區域協調發展新機制的意見》（中共中央 國務院〔2018〕）。

2.《商務部關于印發<天津市服務業擴大開放綜合試點總體方案>的通知》（商務部〔2021〕第62號）。

3.李文增.緊緊圍繞京津冀協同發展重大國家戰略，塑造國際合作和競爭新優勢——《天津市服務業擴大開放綜合試點總體方案》解讀[J].產業創新研究，2021（5·上）.

注：本文列表資料來源均為中國租賃聯盟、租賃聯合研發中心、天津濱海融資租賃研究院。

（作者為天津自貿試驗區租賃聯合研究院常務副院長，天津市經濟發展研究院研究員）