法律保護水平與企業創新

張舒婷，關柳卿

（南京審計大學會計學院，南京211815）

一、引言

在市場經濟飛速發展，競爭異常激烈的環境下，能否與時俱進、能否擁有企業的核心競爭力是企業生存的關鍵，而這一切的實現離不開創新。我國關于法律保護水平與企業創新關系的研究并不多，法律具有調節和規范的作用，會對市場主體的行為產生重要影響，研究法律保護水平對企業創新的影響具有一定的意義。

二、文獻回顧與研究假設

Pazderka（1999）對加拿大一項加強專利保護力度的改革進行考察，研究發現這項改革導致醫藥企業的研發支出顯著增加。我國學者易先忠等（2007）研究發現我國過去的技術進步主要依賴于模仿，只有當我國技術提高到一定水平之后，加強知識產權保護才能夠鼓勵自主創新。劉小魯(2011)實證研究發現，知識產權保護與企業自主研發的比重呈現倒U型關系。溫軍（2011）從立法和執法兩個角度考察法律水平與企業自主創新的關系，發現提升立法水平有利于提高企業的創新投入水平和創新效率，而執法只與企業的創新效率有顯著的正相關關系。

我國法律體系在不斷地完善中，由于我國東西部市場化進程的不同步，東西部地區法律規制及其執行存在著較大差異，所以在不同地區企業受到的法律制度保護程度也較為不同（李云鶴和李昱，2018）。法律保護水平高的地區能夠對侵權行為起到震懾作用，減少不正當的競爭行為，能夠有效地保護知識產權，為企業創新提供良好的法律保障，在這種情況下，企業更愿意去進行創新活動。而在法律保護水平較低的地區，違法成本很低，權利人的利益很有可能得不到保障甚至會被侵犯，那么企業創新的積極性就會被大大削弱。此外，企業的資源基礎理論認為企業是“資源的集合體”，企業要進行創新，就需要持續投入高額資金，企業資源的豐富程度對企業創新活動的成敗有著重要的影響（溫軍，2011）。法律保護水平不同的地區，市場化進程不一樣，企業的融資渠道以及企業治理水平也存在較大差異。在法律保護水平較高的地區，違法成本較高、信息不對稱程度相對較低，企業更容易通過正式渠道獲得融資，企業治理更加規范，并且企業進行創新所需要的財力、人力等相對更容易獲得，所以企業更有能力進行創新活動。而在法律保護水平較低的地區，其市場化進程也較落后，市場競爭不夠充分，信息傳遞不夠順暢，企業進行創新會面臨著相對更大的阻礙，所以創新產出水平就會較低?；谝陨戏治?，本文提出以下假設：

H1a:法律保護水平越高，企業的創新投入越高。

H1b:法律保護水平越高，企業的創新產出越高。

三、研究設計

（一）樣本選取與數據來源

本文選取2007-2018 年間的滬深兩市A 股上市公司作為初始樣本，剔除了金融類行業，剔除了ST 和PT 公司樣本，刪除了所需變量數據缺失的公司，經過以上篩選，本文獲得樣本公司年度觀測值4 943 個。為了避免極端異常值的干擾，本文對所有的連續變量進行縮尾處理。本文的研究數據來源于國泰安數據庫，采用的處理軟件是Stata13。

（二）變量定義

1.被解釋變量。現有的文獻中，通常從兩個方面來衡量企業創新。一方面是企業創新的意愿，即企業研發投入水平，一方面是企業創新的產出，即企業研發成果。本文參考李云鶴和李昱（2018）等人的研究，從以下兩個方面對企業創新進行衡量。企業創新投入（RD），選用企業研發投入總額的自然對數進行衡量。企業創新產出（Patents），選用企業專利的申請數量進行衡量。

2.解釋變量。法律保護水平（Law）。樊綱和王小魯等不斷更新編制的《中國市場化指數》中的指標體系衡量了我國各個地區政治、經濟、文化、法制發展水平的差異，獲得眾多學者的認可，具有較高的權威性，本文同時參照高鳳蓮和王志強（2016）等人的實證研究，采用“市場中介組織的發育和法律制度環境”中各省的指標值來衡量各地區法律保護水平（Law）。該指標的值越高，表明該地區的法律保護水平較高。

3.控制變量。參考了以往學者的研究文獻，本文決定選用以下控制變量：公司的規模（asset），選用總資產對數進行衡量；公司的資金流動性（liquidity），選用每股經營現金流量凈額衡量；公司的營運能力（operate），選用總資產周轉率進行衡量；公司的盈利能力(profit)，選用凈資產收益率進行衡量；公司的發展能力（develop），選用主營業務收入增長率進行衡量；公司的獨立性（indepen），選用獨立董事比例進行衡量; 是否兩職合一（position）；股權集中度（owner），選用第一大股東持股比例進行衡量；行業變量（Industry），屬于該行業的為 1，否則為 0；時間變量（Year），屬于該年份的為1，否則為0。主要變量定義如如表1 所示。

（三）研究模型

表1 變量定義

本文的被解釋變量是企業創新投入（RD）和企業創新產出（Patents），解釋變量是法律保護水平（Law），為了驗證假設，本文構建實證模型如下：

四、實證結果與分析

（一）描述性統計

本文所用主要變量的描述性統計結果如表2所示。從表中可以看出，就樣本公司而言，公司的研發投入自然對數的最小值是14.72，最大值是21.74，標準差是1.281，專利申請量的最小值是0，最大值是2 553，標準差為336.2，說明公司之間的研發投入和專利申請數量都存在著較大的差異。法律保護水平指標的最小值為1.840，最大值為20.01。獨立董事的比例最小值是0.333，最大值是0.571，均值是0.372，說明我國上市公司的獨立董事比例基本在法律要求的30%左右。是否兩職合一變量的均值是0.988，說明董事長和總經理為同一人的公司在樣本公司中占多數。

（二）相關性分析

表2 描述性統計

本文主要變量的相關系數如表3 所示。從表中可以看出，各變量的相關系數均小于0.5，說明變量之間存在多重共線性的可能性較低。法律保護水平與企業研發投入、企業創新產出在1%的水平上顯著為正，初步驗證了本文的假設，即法律保護水平與企業創新投入和創新產出存在正相關關系。

表3 主要變量的相關系數

（三）回歸分析

表4 列示了法律保護水平與企業創新的回歸系數，從回歸結果來看，法律保護水平與和企業創新投入在1%的水平上顯著正相關，說明法律保護水平越高，企業越愿意去創新，企業的創新投入越高。法律保護水平與企業創新產出在5%的水平上顯著正相關，說明法律保護水平越高的地區，企業的創新產出，即專利申請數量越高。

本文還將樣本觀測值進行劃分，分為國有樣本組和非國有樣本。從表4 中也可以看到，從企業創新投入來看，法律保護水平與國有企業的研發投入在10%的水平上正相關，與非國有企業的研發投入在1%的水平上正相關。就企業創新產出來講，法律保護水平與國有企業的專利申請數量在1%的水平上正相關，而對非國有企業的專利申請數量的影響并不顯著，原因可能是法律保護水平越高，越能夠提高非國有企業的創新積極性，但由于非國有企業在資金實力、人才資源、技術設備方面存在弱勢以及一些限制政策的阻礙，非國有企業專利申請量的提高并不明顯。此外，從表4 中也可以看到，企業規模與企業研發投入和企業專利申請量都在1%的水平上顯著正相關，并且在國有企業和非國有企業中同樣都成立，說明，企業規模越大，越傾向于創新，并且也有實力提高企業專利申請量。

五、結論與啟示

本文基于2007-2018 年A 股上市公司的數據，考察了我國法律保護水平對企業創新的影響，選用樊綱等人的地區法律保護指數來衡量我國各地去法律保護水平，并從企業研發投入和企業專利申請數量兩個層面對企業創新進行衡量。實證研究發現，法律保護水平對企業創新有顯著的促進作用，不僅促進了企業的創新投入，也促進了企業的創新產出，并且法律保護水平對企業研發投入的促進作用在國有和非國有企業中均成立，而法律保護水平對企業專利申請數量的促進作用在國有企業中更為顯著，而在非國有企業并不明顯。

通過上文分析提出以下建議。第一，隨著我國經濟向著高質量方向發展，應該完善健全與之相配套的法律保護制度，加大司法投入，改善法律環境，切實提升各個地區的法律保護水平；第二，在全國統一的法律保護原則下，也應該調整完善對非國有企業的優惠政策，根據具體地區條件、企業性質等因素來制定更加符合當地情況、更適宜當地企業的法律保護政策，以促進企業創新。

表4 法律保護水平與企業創新