融資租賃不良資產處置的法律事務探究

姚山 山東匯通金融租賃有限公司

20世紀80年代中國國際信托投資公司引進租賃方式，各個租賃公司紛紛成立，租賃公司的成立，標志著我國融資租賃行業的誕生。近些年來，我國融資租賃行業發展尤為迅速，已經逐漸成為我國社會經濟新的增長點，即使在我國社會經濟環境不好的情況下，依然能保持著強勁的動力。融資租賃行業的急速發展，伴隨而來的必然會有配偶服務與體制滯后的風險。據統計，我國融資租賃行業從2018年以來各種不良資產問題從未間斷，尤其是近兩年，融資租賃債務違約問題已經達到了近些年來的頂峰，融資租賃不良資產成為眾多租賃公司發展難點、痛點，嚴重制約著企業正常運轉。基于不良資產的有效處置，我們應結合著融資租賃不良資產處置存在的法律風險，從多個方面切入，對不良資產處置進行創新思考。

一、融資租賃不良資產處置主要內容

我國金融界曾經不良資產形象的比喻為“冰棍資產”，之所以稱融資租賃行業不良資產為冰棍資產，主要在于不良資產出現時，企業若不盡早的拿出解決方案，資產會伴隨著時間的增長，如冰棍一樣成倍的損失。現階段，對于我國融資租賃公司而言，不良資產的處置主要涉及以下兩方面內容。

（一）融資租賃公司自身不良資產處置

從某種意義上來講，租賃物并非交易目的，而是融資擔保的一種方法。然而，現階段我國融資租賃行業尚未健全資金退出和物權退出的相關機制，因此，融資租賃公司隨時可能因為經營不善而產生大量不良資產。融資租賃公司自身產出的不良資產，會對企業的資金鏈造成重大影響，輕則對資金結構造成風險，重則打斷企業發展命脈。我國金融租賃公司不良資產問題由來已久，并且成為了社會普遍關注的話題。早在2014年時候，我國商務部曾為了幫助融資租賃企業解決不良資產問題，專門下發了關于開展融資租賃行業風險排查通知，旨在解決融資租賃企業不良資產率上升的問題。新形勢下，為了確保企業健康運行，必須注重企業自身產出的不良資產問題，并及時對不良資產進行處置管理，有效防范經營風險。

（二）融資租賃公司參與其它企業不良資產處置

融資租賃除了處理自身的不良資產問題，還可參與資產管理公司以及其它企業的不良資產處置。目前，我國資產管理公司處置不良資產的手段仍然以傳統的現金回收為主，這種傳統的處置方式隨著時代發展正在發生變革，新形勢下，資產管理企業與融資租賃公司進行不良資產有效資源的配合，使不良資產處置效果達到最大化已經成為新趨勢。現階段，我國已經有融資租賃公司與資產管理公司深入合作對不良資產進行多元化處置的案例，例如，新疆融資租賃公司與長城資產公司的組合等。因此，從目前來看，隨著我國融資租賃行業的進一步發展，從長遠來看，融資租賃公司參與資產管理企業和其它企業不良資產處置的新興市場空間尤為巨大。

二、融資租賃不良資產處置中存在的法律風險

融資租賃行業從誕生發展至今，不良資產的處置一直是法律風險的高發之地。融資租賃不良資產處置之所以存在較高的法律風險，究其原因主要在于：一、社會信用體系和不良資產規范性體系尚未健全。二、融資租賃不良資產的處置往往需要多個因素參與其中，且涉及到我國多種法律內容，例如，銀行法、拍賣法、借貸、擔保、招投標等等，在這些因素的綜合作用下，不良資產的處置周期較長，而且處置過程中極其容易遭受國家、地方政策因素的影響。就目前階段而言，融資租賃不良資產處置存在的風險主要包括以下幾方面。

（一）監管風險。目前，從我國不良資產處置的整體上觀察，不良資產的處置仍然集中在國有銀行、企業之上，而監管仍然以保護國有資產、避免國有資金流失為主。現階段，我國對于社會投資者參與不良資產處置讓缺乏支撐政策、鼓勵措施，對融資租賃不良資產的處置有較大的監管力度。

（二）商業風險。商業風險主要指不良資產處置過程中，因融資租賃企業處置方式不當，或者處理時機延誤，造成的冰棍效應明顯。現實實踐中，一些債務人惡意拖欠債務、企業處理不良資產方式有誤、以及地方政府過分介入，均有可能造成不良資產快速貶值且無法回收的商業風險。

（三）操作風險。由于不良資產的處置涉及到多方面法律關系，不良資產的處理過程中一旦某個法律內容運用不當，將會帶來嚴重的風險。而且，融資租賃不良資產處置需要結合當下政策、監管、商業等方面信息，操作環節比較復雜，任何環節的失誤，都會對不良資產的處置結果產生重大影響。

三、法律下融資租賃不良資產處置創新思考

（一）細化傳統不良資產處置方式

傳統的不良資產處置方式主要分為一次性處置和階段性處置兩大類，其中一次性處置包括直接追償、資產轉讓、破產受償等等；階段性處置包括資產重組、資產置換、資產證券化等等。傳統不良資產處置方式的選擇應遵循不良資產價格、市場環境、政策因素的原則，在法律的基礎開展處置管理。而大體類別之下的具體處置方式，也應遵循不良資產本身性質的原則。例如，一次性處置中的資產轉讓方式。融資租賃企業對不良資產的管理可以采用資產轉讓的方式進行處置，即將不良資產通過公開拍賣、競爭談判、招投標等公開性方式轉讓給投資者。此外，資產轉讓也包括非公開式轉讓，以及單獨處置。資產轉讓方式的選擇主要根據資產的價格，通過對資產價格的分析，選擇最佳的資產轉讓方式。例如，土地、房產、機械設備等價值性較高、市場需求量較大的不良資產，應采取公開的轉讓方式。而適用性低、價值低的不良資產則可采用非公開式或者單獨打包的方式進行處置。總之，資產轉讓方式應根據不良資產的具體情況進行選擇，通過選擇最佳的轉讓方式，將處置效果發揮最大化。

（二）運用投行思維處置不良資產

融資租賃企業對不良資產的處置可以嘗試著運用投行的思維進行管理。運用投行思維處置不良資產的大致思路是“清收+處置+經營”，即處置不良資產前對資產價值進行科學評估，有效挖掘不良資產的附加值，最后實現處置價值的效益提升。傳統的不良資產處置方式之資產重組，以及債轉股等均屬于投行思維可行方式。融資租賃運用投行思維處置不良資產，需要在傳統的處置方式進行創新和深化，我們以資產重組和債轉股為例。首先，資產重組上，應選定目標企業，并跟蹤目標企業的運營狀況，對所持有的融資租賃不良資產主導重組，重組企業債務架構、業務體系、管理模式、生產模式等，通過對債務企業輸入新鮮血液，使其重新煥發生命力，處置不良資產的同時獲取超額收益。其次，市場化債轉股。融資租賃公司可以在投行思維下，降低企業杠桿率，化解奇特高成本負債，通過設計推出機制，將債務危機化為生機，實現對不良資產的有效處置。

（三）搭建專業團隊并優化處置環節

當前，隨著融資租賃行業的進一步擴張，融資租賃企業對不良資產處置能力已經上升為了企業核心競爭力之一。在這一發展背景下，融資租賃企業對不良資產的處置不僅僅是企業健康運行的基石，更是企業實力的代表。新形勢下，我國諸多融資租賃企業開始在社會各個領域布局，并且設置了專門化的不良資產處置管理團隊。例如，遠東租賃，該企業已經在全國布置了150多名資深資產管理人員，并且由每一名資產管理人員帶領一支專業化的不良資產處置隊伍。基于已有的實踐經驗，融資租賃企業可以學習諸如此類的優秀企業發展模式，搭建專業化不良資產處置隊伍，并完善處置機制，建成標準化、制度化的不良資產處置團隊。此外，對于融資租賃企業而言，不良資產的處置屬于企業資產管理的末端環節，很容易造成不良資產處置時間上的延誤。基于此，融資租賃企業應該打造資產管理閉環，優化不良資產處置環節。對不良資產的處置上，融資租賃企業應圍繞著不良資產具體狀況，通過發現問題、分析問題、解決問題，明確處置目標，必要情況下，應運用“互聯網+”的處置模式，提高不良資產處置效率。

四、結束語

綜上所述，融資租賃行業的進一步發展，不良資產已經成為融資租賃企業發展伴生物。融資租賃企業的不良資產形成是市場因素、行業周期、自身經營等多種因素共同造成的結果，其本身并不是洪水猛獸，關鍵在于如何正確處置。新形勢下，對不良資產高效、科學、迅速的處置，已經是一個成熟的融資租賃企業應有的素質。基于法律下，我們通過分析融資租賃不良資產處置存在風險，以細化傳統不良資產處置方式、搭建專業化團隊、有效運用投行思維等創新策略，提升融資租賃企業不良資產處置能力，實現企業穩健長遠發展。