非利息收入對我國上市銀行盈利能力影響的實證研究

王蘊鑫（首都經濟貿易大學）

■ 引言

商業銀行作為我國金融體系的支柱，其運行狀況直接決定著金融體系的穩定。但是近年來，隨著我國經濟增速換擋，經濟進入“新常態”，我國商業銀行利潤增速呈下降趨勢，當然這與我國宏觀經濟狀況相關，同時還有一部分原因是由于我國利率市場化逐漸深入，使得商業銀行傳統業務的存貸利差收窄，從而擠壓了銀行利潤。在此情況下，各家銀行為了在激烈的競爭中取勝，都在尋求新的利潤增長點，因此非利息收入占銀行營業收入的比重開始逐漸加大。非利息收入的增加一方面能夠給銀行創造新的利潤，另一方面也不可避免地擠壓傳統存貸業務的利潤，因此非利息收入對銀行盈利能力的影響值得深入研究。

由于我國上市商業銀行綜合實力較強，其發展狀況較其他銀行而言處于領先地位，具有代表性，因此本文以我國上市商業銀行為樣本，深入研究非利息收入與盈利能力之間是否存在因果關系。

■ 文獻綜述

關于非利息收入對銀行盈利能力的影響，國內外的學者們進行了不同的研究，但尚未形成一致意見。

有些學者認為非利息收入的增加能夠提升銀行的盈利能力。Sanyas（2011）以新興經濟體銀行的財務數據為樣本，發現非利息收入的增加能夠明顯促進銀行盈利能力的上升，增加運行穩定性；陳一洪（2015）研究我國大型商業銀行中非利息收入與經營績效的關系，發現二者存在顯著的線性正相關；張歡（2016）研究的對象是我國商業銀行，結果發現銀行開展多元化業務并不會使成本成比例增加，反而會由于規模效應降低平均成本，因此會帶來利潤的增長。

同時也有學者研究認為非利息收入對盈利能力的影響不確定甚至存在負向影響。Calmes 等（2009）的研究對象為加拿大的商業銀行，他們發現對于不同銀行而言，非利息收入對盈利能力的影響不同，并非都是促進作用；趙紅和程茂勇（2012）以我國商業銀行為研究對象，發現銀行的經營績效會因為非利息業務的開展而降低；李瓊和單承蕓（2019）對我國上市銀行進行研究，結果顯示，非利息收入與銀行績效是負相關關系，但是并不顯著。

綜上所述，非利息收入對銀行盈利能力的影響可能會因樣本選取及銀行類型的不同而有所不同，本文主要研究我國上市商業銀行中兩者之間的關系。

■ 實證研究

（一）樣本及數據來源

截至2019 年底，我國已有35 家銀行在A 股市場上市，但由于各家銀行上市時間不同，為了獲取充足的數據，本文最終選取16 家上市銀行2009-2018 年的年度平衡面板數據進行研究，本文所用數據來自于國家統計局網站、CSMAR 數據庫以及各家銀行的年報。

（二）變量選取

本文著重研究銀行非利息收入對盈利能力的影響，因此被解釋變量為銀行的盈利能力，本文選取資產收益率（ROA）作為盈利能力的衡量指標；解釋變量為非利息業務收入占比（IB），即非利息業務收入與營業收入的比值，該指標越高表明銀行開展非利息業務帶來的收入相比其他業務收入要高；在控制變量方面，本文借鑒國內外學者的經驗，從銀行內外部兩個方面選取。在銀行內部層面，本文選取代表銀行信用風險的指標不良貸款率（NPL）、銀行杠桿狀況資產負債比（AD）以及銀行的經營狀況成本收入比（CBB）作為控制變量；在銀行外部層面，選取GDP增長率（GDP）作為宏觀經濟的代理變量進行研究。

（三）模型構建與分析

1.模型構建

本文所選取的數據為面板數據，基于上文選取的變量，建立面板回歸模型進行分析，因此本文構建的基準模型如下：

在模型（1）中，ROAit表示第i 家銀行在t 時期的資產收益率；β0表示常數項，β1、β2、β3、β4C、β5G分 別代表五個回歸系數；∈it表示隨機擾動項。在模型（1）中，主要關注的符號及大小，預測1β應顯著為正，表示非利息業務收入占比的上升能夠增加銀行的盈利能力。

非利息業務收入的增加在一定程度上會擠壓銀行的傳統業務，也有可能帶來銀行盈利能力的下降，本文想研究非利息業務收入對銀行盈利能力的促進作用是否存在最大值，即是否存在倒U 型效應，因此在基準模型中增加非利息業務收入的二次項，構建模型（2）：

在模型（2）中，主要關注1α及2α的系數，預測1α為正，1α為負，這代表著非利息業務收入占比對銀行的盈利能力的影響呈現倒U 型分布，即在非利息業務收入占比較低時，增加該比重能夠增加銀行的盈利能力；然而當該比例超過一定的數值之后，在增加非利息業務收入占比反而會降低銀行的盈利能力。

2.回歸結果

由于本文建立的是面板數據模型，因此為避免內生性問題，選取固定效應對兩個模型進行回歸，回歸結果如表1 所示，第二列為模型（1）的回歸結果，第三列為模型（2）的回歸結果。

表1 回歸結果

由表1 可以看出，非利息業務收入占比對銀行盈利能力有著顯著的正向影響，并且兩個回歸結果的p 值均為0，說明擬合度良好。

■ 結論與建議

由模型（1）的回歸結果可以看出， 1β為0.0442 并且在10%的顯著性水平下顯著，說明非利息收入占比與銀行的盈利能力正相關，該系數表明非利息業務收入占營業收入的比重增加1%，總資產收益率增加0.042%。模型（2）為存在二次項的回歸結果，1α為0.0249，2α為-0.00483，并且均在10%的水平下顯著，該結果與預期相符。但由計算可得，在非利息收入占比超過257.76%之后，在增加非利息收入占比才會使銀行盈利能力下降，這是不能實現的，因此倒U 型效應不存在。由以上兩個模型的分析可知，在商業銀行的經營范圍內，盈利能力會隨著非利息收入占比的增加而上升。

針對以上研究，本文對銀行非利息收入的經營提出以下三點建議：第一，在經濟下行的時期，商業銀行應該在傳統業務之余開拓新業務，尋求新的利潤增長點，提升競爭力；第二，非利息收入對銀行的盈利能力具有顯著的促進作用，因此銀行要加大非利息業務的投入，這不僅可以增加銀行利潤，還能夠促進銀行的多元化轉型，為銀行的長遠發展奠定基礎；第三，銀行在追求利潤的同時也應該關注風險，銀行應該建立相應的風險識別測度體系，開拓優質的業務，尋求銀行長遠平穩的運行。