中國漿紙市場2020年價格行情

1 進口廢紙

根據紙業聯訊統計，2020年進口OCC均價約170美元/t，比2019年同期上漲約23.16%；進口ONP均價約183美元/t，同比上漲3.77%（見圖1）。

2020年，進口廢紙市場行情震蕩趨上，各常規標號廢紙價格與2019年底水平相比均有較大幅度提升。中國廢紙進口政策、以及新冠肺炎疫情對國際海運運力和外廢供應端的沖擊帶動廢紙價格上行。

2020年，生態環境部固廢中心共發放13批廢紙進口許可證，獲批造紙企業66家，核定總廢紙進口量約675萬t，同比下降37.2%。2021年1月1日起進口廢紙已被完全禁止。

縱觀2019年下半年，海運運輸對廢紙國際貿易限制加強，訂艙困難、運費持續上漲；一方面原因是集裝箱在全球分布與訂單需求嚴重不匹配，特別是中國出口需求旺盛，船運公司不愿意承運廢紙而增加貨柜周轉時間；另一方面，2020年9月1日起，中國施行新修訂的固廢防治法，對固廢退運規定了承運人的連帶責任，并且提高了退運罰金，2020年船運公司普遍提早截止了發運廢紙至中國的時間。與此同時，來自中國針對進口廢紙最后的采購需求支撐廢紙價格高位運行。

2 木漿

2.1 針葉木漿

2020年，國內針葉木漿現貨行情在上半年小幅回落后，于下半年大幅反彈，年底反彈力度最為明顯（見圖2）。主要原因是：（1）下半年上海期貨交易所紙漿期貨價格整體走高，一度出現無風險套利空間，期現結合參與者對現貨的采購積極性較高。偏寬松的資金環境、下半年全球經濟逐步復蘇推漲全球大宗商品整體價格。包括紙漿期貨在內多數商品期貨價格走高。（2）二、三季度海外針葉木漿廠停機、減產較為集中，且部分海外漿廠由漂白針葉木漿轉產本色漿，加之三季度外盤成交放量，供應商出貨壓力不大。（3）人民幣對美元匯率持續升值。（4）2020年6—7月主要紙種開工情況較前期明顯改善，且紙廠對低價位紙漿的采購積極性較高。（5）海運運費大幅上漲，集裝箱訂艙難度增加。

2.2 闊葉木漿

2020年國內闊葉木漿現貨行情上半年震蕩下行，下半年大幅反彈，并整體走高（見圖3）。主要原因：其一，針葉木漿價格持續快速上漲。其二，受疫情影響，部分漿廠將原定于上半年進行的檢修推遲至下半年。年中之際部分國產闊葉木漿廠有轉產其他漿種或停機安排。此外，下半年APP對中國地區幾乎沒有闊葉木漿的銷售安排。其三，人民幣對美元匯率持續升值。其四，需求得到改善。首先是6—7月主要下游紙種開工情況較4—5月明顯改善；“金九銀十”傳統需求旺季期間，業者信心增加。其次是伴隨前期價格持續下行，三季度國內買家采購積極性上升，供應商庫存壓力下降，這些都造成了年底闊葉木漿市場價格大幅上漲。

2.3 本色漿

2020年國內本色漿現貨市場價格震蕩上行，并在下半年大幅走高（見圖4）。主要原因：其一，伴隨進口廢紙逐步減少，下游企業積極尋找纖維替代方案，部分紙廠不得不增加本色漿用量。其二，四季度部分海外本色漿廠有停機安排。其三，漂白漿價格大幅上行，提振業者信心。其四，四季度是下游包裝紙傳統需求旺季，且下半年部分包裝紙新產能投放。“限塑令”也令業者對包裝紙替代需求增加存有預期。其五，受疫情影響，海外市場廢紙回收數量偏緊，且伴隨全球經濟逐漸恢復，近期國外市場對本色漿的需求也有所增加。

2.4 化機漿

2020年國內化機漿現貨市場價格整體下行，到年底有小幅反彈（見圖5）。

上半年，下游文化用紙、白卡紙等整體開工率偏低，下游需求不足。加之化學漿價格持續下行，增添市場悲觀情緒。此外，化機漿國內累計進口量大幅增加，市場貨源充裕。種種原因導致化機漿現貨價格持續下跌。

9—12月，國內化機漿價格止跌反彈。與化學漿情況類似，全球工業生產逐步恢復，偏寬松的資金，國際海運運力不足，原料木片供應偏緊價格上漲等因素推漲包括紙漿在內諸多大宗商品價格。然而，化學針葉木漿市場因供應偏緊、以及紙漿期貨金融屬性而漲幅較多，但化機漿市場由于供應相對充足且下游需求平淡，因此漲幅相對有限。

基本面方面，一是因前期低位成交放量，供應商銷售壓力緩解，調漲外盤報價。二是化學漿價格持續上行，業者信心增加。此外，四季度為下游傳統需求旺季，終端需求回暖。

3 文化用紙

3.1 銅版紙

2020年國內銅版紙市場行情在疫情的沖擊下，呈先大幅下降后穩步回升的態勢，至下半年市場行情順利回升（見圖6），主要原因是市場供需格局較好。

一方面，需求回暖。銅版紙的主要終端用途是雜志、畫冊、產品目錄、海報等，與經濟活動息息相關。進入下半年，各類經濟指標開始回升，銅版紙需求也相應開始逐步恢復正常。與此同時，出口市場也小幅回暖，雖仍不及往年，但較5—6月的最低位有一定好轉。內外需的恢復使整體市場需求逐步回暖。

另一方面，供應減少。銅版紙市場集中度較高，在內外需都受到疫情沖擊的情況下，上游紙廠及時采取停機/轉產等措施來減少產量，使整體供應減少，供需矛盾得以及時緩解。

整體來看，2020年銅版紙市場行情在二季度受到疫情沖擊價格大幅下行，但下半年得以順利回升。

3.2 雙膠紙

2020年國內雙膠紙市場行情與銅版紙類似，二季度大幅下行，下半年逐步回升，但是變化幅度與銅版紙差異較大（見圖6）。

2020年下半年雙膠紙整體市場行情處于逐步恢復之中，主流紙廠下半年基本每月都在發漲價通知，累計喊漲幅度超過1000元/t，但實際落實有限，下半年平均價格僅上漲了300～400元/t，截至2020年12月底，價格同比下降14%。雙膠紙價格在下半年回升受阻，主要是受以下幾方面因素影響。

首先，國內供應充足。下半年國內大型紙廠生產正常，小廠也陸續開工并恢復正常。11月底還有太陽紙業和五星紙業的2臺合計75萬t/a的紙機投產，使得國內整體供應充足。

其次，國外進口激增。2020年1—11月國內雙膠紙總進口量為89萬t，同比增長133%。進口紙激增使國內供應壓力進一步增大。

再次，國內雖然有一定剛需，但是社會需求一般。雙膠紙的下游需求主要包括圖書、商務印刷、后加工等。其中教材教輔、少兒圖書、黨政期刊等市場相對穩定，疫情影響下需求有一定延后，但并未減少。而其他類圖書、商務印刷等下游訂單都受到疫情不同程度的影響。

除此之外，國內雙膠紙市場集中度低，在市場供應壓力較大的情況下，上游競爭激烈，低價搶單現象較多，導致整體市場價格難以大幅回升。

整體來看，2020年雙膠紙市場行情受疫情沖擊較大，價格持續低位，紙廠利潤被大幅擠壓。

4 紙板

4.1 箱紙板、瓦楞原紙

2020年，箱紙板、瓦楞原紙（以下簡稱箱板瓦楞紙）市場表現跌宕起伏，價格的漲跌完全打破了往年淡旺季規律（見圖7）。

受新冠疫情影響，2020年1—7月箱板瓦楞紙市場價格大幅波動。8—12月雖然價格仍有波動，但幅度明顯縮小。

下半年價格波動不大，市場整體表現相對平穩。除下半年內需好轉外，出口訂單增多，也為高紙價的維持提供了很好的助力。除圣誕訂單外，受疫情影響，汽車配件、辦公用具、廚具等訂單出口表現良好，另外聽聞部分疫情地區的加工訂單轉至中國生產，也對出口起到了積極的拉動作用。例如：印度疫情嚴重，故部分印度的加工紡織品等出口訂單轉至中國。

因此，全年來看，雖然受疫情影響，2月箱板瓦楞紙整體表現低迷，但后期需求快速回暖，尤其是下半年出口需求的超預期表現，最終使得2020年箱板瓦楞紙整體需求仍呈正增長態勢。

4.2 白面牛卡紙、涂布牛卡紙

2020年白面牛卡紙、涂布牛卡紙市場走勢與箱板瓦楞紙相同，但震蕩幅度相對緩和（見圖8）。從需求端來看，2020年白面牛卡紙和涂布牛卡紙下游需求結構略有調整。一方面，受疫情影響，2020年走親訪友以及外出聚餐等活動明顯減少，因此瓶裝水、啤酒、飲料等需求表現不佳；另一方面，在疫情爆發期，方便面類產品需求有所增加，且疫情后奶制品需求良好。

4.3 白紙板

4.3.1 灰底白紙板

2020年灰底白紙板全年市場價格為探底回升。年初灰底白紙板價格連續3月微漲，隨后，4—5月價格連續下探，直至6月起實現探底回升（見圖9）。

縱觀下半年，紙價下降導致市場價格持續低位，已接近現金生產成本線，紙廠進行去庫存；同時從需求端來看，疫情端得到有效遏制，終端備貨有所增加，整體成交情況轉好。

7—12月，灰底白紙板連續提漲1350元/t。一方面，隨著下半年傳統包裝旺季的到來，紙廠訂單充裕，出貨較為緊張，整體交投尚可。另一方面，隨著市場對紙廠春節停機以及富陽白紙板進一步清退的減產預期，市場整體供需格局相對較好。此外，白卡紙多輪提漲，提振市場情緒，疊加2021年禁止進口廢紙，成本端有一定支撐。

4.3.2 白卡紙

2020年白卡紙市場價格先震蕩下行，后穩步爬升（見圖9）。

年初白卡紙價格延續前期漲勢，4—5月連續下探，6—12月價格轉勢向上，進入上行通道。

下半年白卡紙價格進入上行通道，主要是由于白卡紙生產商集中度較高，整體協同性強，紙廠多次提漲價格，累計提漲2300元/t。從整體需求上來看，受中秋節等節假日需求提振，下游訂單量增加。外需方面，自8月以來，出口明顯好轉，外需持續改善。庫存方面，紙廠的整體庫存不高。利于生產端持續推高市場價格。從成本上來看，漿價持續上行，疊加海運、陸運等費用持續上升，對白卡紙成本有一定支撐。