新三板小額貸款公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀與問(wèn)題研究

王清韻

[摘 要]我國(guó)中小企業(yè)眾多，資金需求量極大，長(zhǎng)期存在貸款難、貸款貴的問(wèn)題。小額貸款公司的出現(xiàn)能夠靈活、快捷地為中小企業(yè)提供貸款資金。新三板是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的簡(jiǎn)稱，掛牌新三板市場(chǎng)有助于拓展小貸公司融資渠道，提高知名度，實(shí)現(xiàn)更好的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。本研究以截至2018年年底所有仍在新三板掛牌的小貸公司為對(duì)象，分析新三板掛牌小貸公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，針對(duì)其在經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，最后對(duì)新三板小貸公司未來(lái)發(fā)展提出對(duì)策建議。

[關(guān)鍵詞]小額貸款;新三板;融資;政策

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2021.05.034

1 引言

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)在我國(guó)的深入推進(jìn)，中小企業(yè)的成長(zhǎng)越來(lái)越迅速，在國(guó)家就業(yè)、稅收、技術(shù)創(chuàng)新等方面起著舉足輕重的作用。然而目前我國(guó)市場(chǎng)上的銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)大多向資質(zhì)較好、信譽(yù)較高的大型企業(yè)發(fā)放貸款，中小企業(yè)由于規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，面臨融資難、融資貴的問(wèn)題[1-2]。我國(guó)從2005年起小額信貸進(jìn)入商業(yè)化運(yùn)作試點(diǎn)階段，2008年小貸公司走向全國(guó)，小貸行業(yè)開始蓬勃發(fā)展。新三板是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的簡(jiǎn)稱，它的成立為中小企業(yè)搭建了一個(gè)完善的股權(quán)流轉(zhuǎn)平臺(tái)[3-4]。2013年后新三板市場(chǎng)從試點(diǎn)地區(qū)走向全國(guó)，在各地中小企業(yè)中掀起掛牌浪潮。2013年后，小貸行業(yè)也興起了“掛牌熱”。小貸公司能夠在新三板掛牌說(shuō)明其具有一定實(shí)力，因此新三板小貸公司代表了我國(guó)小貸公司中發(fā)展較好的一部分。本研究以截至2018年年底所有仍在新三板掛牌的33家小額貸款公司為研究對(duì)象，數(shù)據(jù)來(lái)源是2014—2018年新三板掛牌小貸公司公開發(fā)布的年度報(bào)告。由于在新三板掛牌的企業(yè)需要嚴(yán)格遵循“股權(quán)系統(tǒng)”的信息披露制度，因此本研究的數(shù)據(jù)可靠性高。

2 發(fā)展現(xiàn)狀

選取營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、不良貸款率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)對(duì)新三板小貸公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀進(jìn)行分析。

2.1 經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、掛牌數(shù)量少、貸款增長(zhǎng)乏力

2015—2018年，小貸公司年從業(yè)人數(shù)平均值均為20人左右，且無(wú)明顯變化，小貸公司從業(yè)人數(shù)整體較少，經(jīng)營(yíng)規(guī)模小。對(duì)于新三板掛牌小貸公司數(shù)量：在2015年年底，共有46家;到2018年年底，僅剩33家，每年均有小貸公司陸續(xù)停牌。33家掛牌小貸公司從2015—2018年貸款余額總值分別為115.0億元、116.1億元、159.7億元和119.0億元（見圖1）。除了在2017年由于濱江科貸、恒灃農(nóng)貸經(jīng)營(yíng)較好，拉高當(dāng)年貸款余額總值之外，其余年份貸款余額總值變化不大。

2.2 營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)雙下降明顯

33家小貸公司在2015—2018年各年?duì)I業(yè)收入總值分別為17.06億元、14.98億元、13.69億元和11.89億元，同比下降12.19%、8.61%和13.15%。大部分小貸公司的營(yíng)業(yè)收入四年期間呈明顯下降趨勢(shì)（見圖2）。整體來(lái)看，新三板小貸公司近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入下降趨勢(shì)明顯。從營(yíng)業(yè)收入額水平來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入在5000萬(wàn)元以下的小貸公司占多數(shù)。

小貸公司凈利潤(rùn)下降趨勢(shì)同樣明顯（見圖3）。四年期間33家小貸公司凈利潤(rùn)年總值分別為9.96億元、7.55億元、6.76億元和2.12億元，同比下降24.97%、10.46%和68.64%。近年來(lái)越來(lái)越多的小貸公司凈利潤(rùn)呈負(fù)值，在2018年甚至達(dá)到5家。營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的連續(xù)幾年下降反映了小貸企業(yè)的盈利能力越來(lái)越差，小貸行業(yè)未來(lái)的盈利前景也令人擔(dān)憂。

2.3 不良貸款率連年上升

33家小貸公司中有19家在四年期間平均不良貸款率小于5%，部分公司的不良貸款率極高，例如日升昌、棒杰小貸、商匯小貸在2018年不良貸款率高達(dá)60%左右。就均值而言，33家小貸公司2015—2018年平均不良貸款率分別為3.48%、6.07%、6.39%和12.02%，呈逐年上升趨勢(shì)（見圖4）。該趨勢(shì)反映了一些小貸公司的資產(chǎn)狀況越來(lái)越差，小貸公司面臨越來(lái)越嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

2.4 資產(chǎn)負(fù)債率下降，融資能力較差

小貸公司資產(chǎn)負(fù)債率水平差異較大，2015—2018年33家小貸公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為15.49%、13.96%、12.82%和10.03%，呈連年下降趨勢(shì)（見圖5）。這一方面說(shuō)明小貸公司的償債能力在逐步提高;另一方面也體現(xiàn)出小貸公司的融資能力普遍不強(qiáng)。通過(guò)對(duì)吸收投資和取得借款的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析可以更直觀地說(shuō)明小貸公司上市以來(lái)的融資情況。33家小貸公司掛牌4年以來(lái)未取得借款的公司數(shù)有18家，未吸收到投資的公司達(dá)23家，均超過(guò)小貸公司總數(shù)的半數(shù)。公司在新三板掛牌的目的之一是更好地融資，但上市對(duì)于這些公司的融資助力不高。

3 問(wèn)題及分析

新三板掛牌小貸公司在經(jīng)營(yíng)中主要存在以下方面的問(wèn)題：一是盈利能力弱;二是資產(chǎn)質(zhì)量不佳;三是融資能力差;四是抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。且近年來(lái)這些問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重。針對(duì)這幾方面的問(wèn)題進(jìn)行如下原因分析。

3.1 政策限制較多

在2008年銀監(jiān)會(huì)及人民銀行發(fā)布的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》關(guān)于小貸公司的定性中，弱化了小貸公司的融資作用，將其定為了普通工商企業(yè)[5]。普通工商企業(yè)屬于非金融機(jī)構(gòu)，因此小貸公司不能享受金融機(jī)構(gòu)之間同業(yè)拆借利率的優(yōu)惠政策[6];在納稅時(shí)小貸公司需要按照工商企業(yè)的方式計(jì)稅，不能享受國(guó)家給予金融機(jī)構(gòu)的按照利差所得計(jì)稅的優(yōu)惠政策，擠壓盈利空間。且相關(guān)政策要求小貸公司只能本地化經(jīng)營(yíng)，這導(dǎo)致小貸公司的經(jīng)營(yíng)情況與地區(qū)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等情況關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，一旦發(fā)生地區(qū)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，小貸公司受到的影響較大[7]。

3.2 業(yè)務(wù)模式單一

小貸公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)只有貸款業(yè)務(wù)，主要收入只有利息，單一的業(yè)務(wù)模式導(dǎo)致小貸公司的吸引力不強(qiáng)，制約了其盈利能力和持續(xù)發(fā)展。此外，小貸公司的主要貸款方式只有抵押貸款和保證貸款，信用貸款等發(fā)展不足，這也在一定程度上減少了小貸公司的客戶。