水到渠成VS 綠色通道
——富士康的IPO 之路

董小紅 魏少偉

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)，安徽 蚌埠 233030)

一、富士康公司及IPO 歷程概述

富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司成立于2015 年3 月，是專業(yè)從事計(jì)算機(jī)、通訊、消費(fèi)性電子等3C 產(chǎn)品研發(fā)制造，廣泛涉足通信與互聯(lián)網(wǎng)設(shè)備、高精密機(jī)構(gòu)件、云運(yùn)算相關(guān)設(shè)備及新能源、 新材料開發(fā)應(yīng)用的高新科技企業(yè)[1]。 2019 年的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，富士康的總資產(chǎn)已達(dá)到2056 億人民幣， 當(dāng)年?duì)I業(yè)收入為4086 億人民幣，凈利潤為186 億人民幣。

從2018 年2 月1 日提交招股申請書申報(bào)稿，到3 月8 日通過審批成功過會，期間只經(jīng)歷了36 天，創(chuàng)造了A 股市場最快過會的記錄， 相比于現(xiàn)今A 股市場IPO 公司排隊(duì)平均周期1.79 年，富士康的“閃電過會”無疑是非常驚人的。

本文將采用哈佛分析框架對富士康的IPO 之路進(jìn)行詳細(xì)分析，具體從會計(jì)政策分析、財(cái)務(wù)分析、戰(zhàn)略分析和前景分析[2]四個方面進(jìn)行分析。

二、富士康公司會計(jì)政策分析

通過對富士康公司2015-2017 年所采取有關(guān)資產(chǎn)的會計(jì)政策、估計(jì)方法進(jìn)行分析，旨在正確地反映富士康公司在上市前三年會計(jì)信息情況。

（一）存貨分析

公司發(fā)出存貨成本按加權(quán)平均法核算，產(chǎn)成品、半成品和發(fā)出商品成本包括原材料、 直接人工以及在正常生產(chǎn)能力下按系統(tǒng)的方法分配的制造費(fèi)用。存貨的跌價準(zhǔn)備按存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計(jì)提且公司對于庫齡在一年以上的存貨全額計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備。 富士康公司關(guān)于存貨相關(guān)的會計(jì)處理政策符合企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的要求， 并且對于富士康公司此類電子產(chǎn)品與服務(wù)的供應(yīng)商而言， 產(chǎn)品更新?lián)Q代速度較快， 舊產(chǎn)品有較大可能無法適應(yīng)市場上新產(chǎn)品的需要并發(fā)生減值， 公司對超過一年的產(chǎn)品提全額減值準(zhǔn)備是較為穩(wěn)健的選擇。

（二）固定資產(chǎn)分析

公司對固定資產(chǎn)的確認(rèn)與初始計(jì)量處理嚴(yán)格按照我國企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則的要求，固定資產(chǎn)中除了永久性產(chǎn)權(quán)的土地外，公司其他的固定資產(chǎn)均按照年限平均法在其預(yù)計(jì)使用壽命內(nèi)進(jìn)行計(jì)提，且在每年年終對固定資產(chǎn)凈殘值與折舊等進(jìn)行復(fù)核并且及時調(diào)整。

表1 富士康公司固定資產(chǎn)折舊方法

由表1 可以看出，富士康在對資產(chǎn)折舊年限，折舊率方面均處于適中水平， 選擇的年限平均法也較為符合行業(yè)以房屋建筑與機(jī)械設(shè)備比重較大特點(diǎn)的處理。

（三）應(yīng)收賬款分析

公司對于金額重大或者特殊款項(xiàng)的應(yīng)收賬款，如果存在客觀證據(jù)表明公司無法收回原款項(xiàng)時，進(jìn)行單獨(dú)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備， 計(jì)提額度為款項(xiàng)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值與其賬面價值的差額。 對于單項(xiàng)金額不重大的應(yīng)收賬款， 公司按照信用風(fēng)險特征與未減值的款項(xiàng)一起劃分為三個組合， 并按照往年有類似風(fēng)險特征的應(yīng)收款損失率為基礎(chǔ)， 結(jié)合實(shí)際情況計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。 富士康公司在應(yīng)收賬款的處理方面，對于金額重大與特殊款項(xiàng)的賬款進(jìn)行單獨(dú)分析與計(jì)提，對于金額不重大的款項(xiàng)采取組合方法進(jìn)行計(jì)提，充分體現(xiàn)了謹(jǐn)慎性的原則， 不同應(yīng)收賬款的分類處理可以更加真實(shí)地反映出公司應(yīng)收賬款的回收情況。

（四）壞賬計(jì)提分析

公司組合分析計(jì)提相關(guān)壞賬的判斷標(biāo)準(zhǔn)與計(jì)提方式如表2 所示。 由按組合計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款中， 采用賬齡分析法計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的比例與在同行業(yè)相關(guān)賬齡分析法下壞賬準(zhǔn)備的計(jì)提比率對比中可以看到， 除了3 年以上公司采取全額計(jì)提壞賬減值準(zhǔn)備的情況外， 公司對于較短期的應(yīng)收賬款的計(jì)提比例是普遍低于同行業(yè)的計(jì)提水平的。 這主要是因?yàn)樵趫?bào)告期內(nèi)， 公司的大多數(shù)應(yīng)收賬款對應(yīng)的客戶為國際知名電子設(shè)備品牌廠商，由表3 可知，公司1 年以內(nèi)賬齡應(yīng)收賬款余額占比超過99%以上， 應(yīng)收賬款歷史回款情況良好，實(shí)際壞賬損失率低；同時，公司對客戶信用管理和應(yīng)收賬款回收實(shí)施了嚴(yán)格的內(nèi)部控制，應(yīng)收賬款無法收回的風(fēng)險相對較低。

三、富士康公司財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析主要采用比率分析法， 根據(jù)同一時期財(cái)務(wù)報(bào)表中兩個或多個項(xiàng)目之間的關(guān)系， 計(jì)算其比率，以評價企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。 在對富士康公司進(jìn)行比率分析時，除了對富士康公司2015-2017年的數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行縱向比較分析外，同時選擇同期3年同行業(yè)8 家上市公司的均值進(jìn)行橫向?qū)Ρ确治?，從而對富士康公司的?cái)務(wù)指標(biāo)能更加全面地了解。

表2 富士康公司組合壞賬計(jì)提方法

表3 富士康與同行業(yè)公司壞賬計(jì)提比例比較

（一）償債能力分析

從表4 可以看出， 富士康在 2015 和2016 年的流動比例和速動比率是要普遍高于行業(yè)平均值的，表明公司具有優(yōu)于同行業(yè)其他公司的短期償債能力，資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)。 公司2015 到2016 年流動比率有所上升，而速動比率大幅增加，主要是因?yàn)楣驹?016 年分拆而產(chǎn)生了大量的應(yīng)收賬款， 導(dǎo)致其他應(yīng)收款項(xiàng)目也隨之增加， 從而大幅增加了流動資產(chǎn)比重。 而到了2017 年，富士康流動比率與速動比率相較之前較為優(yōu)異的水平有了大幅下降， 這是因?yàn)?017 年富士康以現(xiàn)金支付的方式收購重組資產(chǎn)，業(yè)務(wù)所帶來的負(fù)債計(jì)入了其他應(yīng)付款， 導(dǎo)致當(dāng)期的流動負(fù)債大幅增加。

表4 富士康公司與同行業(yè)公司償債能力指標(biāo)均值比較

資產(chǎn)負(fù)債率一定程度上反映了企業(yè)的長期償債能力， 從2015 和2016 年富士康和同行業(yè)其他企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均值對比來看， 富士康公司的資產(chǎn)負(fù)債率較低，合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可以有效應(yīng)對風(fēng)險，保障債權(quán)人利益。 而富士康在2017 年末的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了81.03%，相較于上年增加了接近40%，主要是因?yàn)楣居矛F(xiàn)金支付的方式收購重組資產(chǎn)， 而該項(xiàng)業(yè)務(wù)的處理視同原母公司主體代本公司代收代付資金，因此產(chǎn)生的金額在期末確認(rèn)為應(yīng)收款項(xiàng)， 該類應(yīng)收賬款在2016 年大幅增加， 但在2017 年重組完成日該類應(yīng)收賬款不再納入合并范圍， 因此導(dǎo)致了其他應(yīng)收賬款大幅下降。

（二）營運(yùn)能力分析

如表5 所示，上市前3 年來，富士康公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)出了下降的趨勢且略低于行業(yè)的平均水平， 這主要是因?yàn)楦皇靠倒咀鳛樘峁└咝录夹g(shù)設(shè)備的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司， 主要的客戶為亞馬遜、蘋果、聯(lián)想等全球知名的電子產(chǎn)品公司， 且大客戶的業(yè)務(wù)收入占比超過了總營業(yè)收入的70%，因此為了與主要客戶保持合作，富士康公司對這些客戶授予了一定的還款期限， 導(dǎo)致公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率偏低。存貨周轉(zhuǎn)率方面，富士康公司作為智能制造龍頭企業(yè)， 自身產(chǎn)品制造技術(shù)完善且擁有較好的供應(yīng)鏈管理能力， 加之與全球范圍內(nèi)各分廠協(xié)同生產(chǎn)，因此有著很高的存貨管理水平，因而公司的存貨周轉(zhuǎn)率要高于同行業(yè)的其他公司。

表5 富士康與同行業(yè)公司周轉(zhuǎn)率均值比較

（三）盈利能力分析

如表6 所示，2015 到2017 年富士康公司的毛利率與凈利率保持了較為穩(wěn)定的水平， 但是整體的毛利率水平要普遍低于行業(yè)平均水平， 毛利率的差異主要來源于同行業(yè)產(chǎn)品領(lǐng)域不同， 各個公司的產(chǎn)品類型、收入結(jié)構(gòu)、所處細(xì)分市場的競爭強(qiáng)度等方面存在著差異。 富士康公司毛利貢獻(xiàn)率最高的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)由于主要客戶對產(chǎn)品技術(shù)工藝要求提升，制造成本上漲，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)的毛利率降低。 另外，毛利率較低的云服務(wù)設(shè)備在富士康公司主營業(yè)務(wù)中占比較高，導(dǎo)致公司整體的毛利率處于較低水平。

反觀凈利率情況， 富士康公司的凈利率達(dá)到了同行業(yè)公司的平均水平， 這主要得益于富士康公司對期間費(fèi)用的控制， 公司作為全球領(lǐng)先的智能電子設(shè)備制造商，規(guī)模較大，具有十分明顯的規(guī)模效應(yīng)，資金利用率高，財(cái)務(wù)費(fèi)用水平低，另外公司與主要客戶有著長期穩(wěn)定合作關(guān)系， 下游客戶對產(chǎn)品認(rèn)可度高，公司的廣告和宣傳等銷售費(fèi)用較低。 優(yōu)秀的成本管控為公司的盈利能力的提升提供了有益的保障。

四、富士康公司戰(zhàn)略分析

（一）富士康公司現(xiàn)行戰(zhàn)略

作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)， 富士康公司在產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺白皮書》中確定的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺核心層次的基礎(chǔ)上，結(jié)合公司自身情況，將互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)定為實(shí)體制造層、邊緣層、云網(wǎng)層、平臺層和應(yīng)用層五個層次， 且針對每個層次制定了具體的發(fā)展戰(zhàn)略[3]，如表 7 所示。

表6 富士康公司與同行業(yè)公司盈利指標(biāo)均值比較

表7 富士康公司五層次發(fā)展戰(zhàn)略

（二）富士康公司戰(zhàn)略的SWOT 分析

1.優(yōu)勢分析（S）

（1）客戶資源優(yōu)質(zhì)

富士康公司的核心客戶包括 Amazon、Apple、ARRIS、愛奇藝、Cisco、Dell、Ericsson、HPE、華為、聯(lián)想、NetApp、Nokia、nVIDIA、Oracle、小米等，均為全球的知名品牌， 公司在發(fā)展中不斷加大技術(shù)與工藝的研發(fā)力度，協(xié)助客戶提高產(chǎn)品開發(fā)效率，同時深入了解客戶需求， 在提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與先進(jìn)技術(shù)服務(wù)的基礎(chǔ)上滿足了客戶對于不同產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的各類需求，從而贏得了眾多客戶的長期信任，經(jīng)過多年的服務(wù)積累， 富士康已經(jīng)成功進(jìn)入了世界眾多領(lǐng)先品牌客戶的合格供應(yīng)商體系， 并形成了深入穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

（2）研發(fā)實(shí)力卓越

富士康從建立以來保持著高水平的產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)投入，作為新型的制造業(yè)企業(yè)，較高的研發(fā)水準(zhǔn)可以幫助公司在變化劇烈的市場中不斷發(fā)現(xiàn)新的產(chǎn)品需求，同時實(shí)現(xiàn)新產(chǎn)品的快速量產(chǎn)。 目前為止，富士康研發(fā)人員與技術(shù)人員超過四萬人， 公司技術(shù)人員占員工總數(shù)的比例超過了20%， 高專業(yè)化的人才隊(duì)伍以及高比例的研發(fā)投入使得富士康可以不斷適應(yīng)市場變化， 快速了解產(chǎn)品需求并且依靠經(jīng)驗(yàn)豐富的生產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)達(dá)到產(chǎn)品的快速量產(chǎn)。

（3）戰(zhàn)略布局全球化

富士康已經(jīng)在世界上許多國家開展了經(jīng)營業(yè)務(wù)，其中部分國家和地區(qū)涉及公司的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，研發(fā)與制造分散的業(yè)務(wù)策略， 協(xié)同集團(tuán)覆蓋全球的供應(yīng)鏈體系與制造工廠，使得公司的“扎根中國，運(yùn)籌全球”的發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)逐步成型，富士康公司已經(jīng)可以在全世界范圍內(nèi)通過統(tǒng)籌協(xié)調(diào)生產(chǎn)規(guī)劃來滿足不同地區(qū)和不同時間的客戶需求， 全球化的生產(chǎn)戰(zhàn)略可以幫助富士康公司有效地抵御宏觀經(jīng)濟(jì)波動帶來的風(fēng)險。

2.劣勢分析（W）

（1）企業(yè)文化僵化

執(zhí)行力是富士康公司文化的精髓與核心， 長久以來富士康集團(tuán)都注重員工執(zhí)行力的培養(yǎng)， 但是在這樣一個社會快速發(fā)展的環(huán)境中， 創(chuàng)新意識逐漸被大眾認(rèn)為是適應(yīng)社會發(fā)展的必備思維。 富士康強(qiáng)大的執(zhí)行力文化容易束縛員工們的創(chuàng)新思維， 讓人們思想僵化、做事呆板，一旦員工缺少創(chuàng)新思維，公司就缺乏長期、穩(wěn)定、發(fā)展的可能性。 如果無法有效地重塑企業(yè)文化， 富士康公司較為刻板的企業(yè)文化可能會影響公司的未來發(fā)展。

（2）過于依賴單一品牌客戶

盡管存在與下游小企業(yè)的業(yè)務(wù)合作， 富士康公司的大部分營業(yè)收入還是集中在與主要客戶的業(yè)務(wù)往來，近3 年來，前5 名客戶的主營業(yè)務(wù)收入占富士康總營業(yè)收入的比重均超過了70%， 客戶集中度較高。 一方面，公司雖然和國際的許多知名企業(yè)達(dá)成長期合作關(guān)系， 但是未來可能存在主要客戶的產(chǎn)品需求下降以及客戶的市場份額降低或是競爭地位發(fā)生重大變動的情況， 主要客戶的業(yè)務(wù)需求降低會對公司的營業(yè)收入產(chǎn)生巨大影響[4]。

（3）技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險

富士康公司可以持續(xù)獲得主要客戶的訂單，主要依賴于自身擁有的一批在技術(shù)研發(fā)， 生產(chǎn)管理有著卓越能力的團(tuán)隊(duì)， 這些工作團(tuán)隊(duì)給公司帶來了強(qiáng)大的聯(lián)合開發(fā)和設(shè)計(jì)能力以及新產(chǎn)品可以快速量產(chǎn)的能力， 但是相關(guān)業(yè)務(wù)的下游客戶產(chǎn)品需求換代較快， 產(chǎn)品的更新需要公司進(jìn)行大量的技術(shù)研發(fā)與投入， 如果公司的制造和研發(fā)速度落后于下游客戶需求產(chǎn)品的升級換代速度， 那么富士康將面臨研發(fā)資源浪費(fèi)以及錯失市場發(fā)展機(jī)會的風(fēng)險， 從而使市場份額和獲利能力大幅下降。

3.機(jī)會分析（O）

（1）政府政策支持

政府的政策扶持為制造業(yè)行業(yè)發(fā)展與轉(zhuǎn)型提供了良好的宏觀環(huán)境。 2015 年我國發(fā)布了 《中國制造2025》， 為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展提供了大環(huán)境支持。 2017 年，國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于深化“互聯(lián)網(wǎng)+先進(jìn)制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導(dǎo)意見》為加速建設(shè)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造與傳統(tǒng)制造業(yè)相融合等提出了具體的發(fā)展意見，推動產(chǎn)業(yè)升級；隨著我國支持的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)建設(shè)逐漸完善， 國內(nèi)制造業(yè)加速進(jìn)入工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)是必然趨勢。 另外，自我國提出“中國制造2025”戰(zhàn)略一來，工信部、國務(wù)院等部門出臺了諸多相關(guān)的扶持政策， 積極引導(dǎo)行業(yè)發(fā)展與創(chuàng)新， 富士康作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的領(lǐng)先企業(yè)可以從這些政策與措施中獲得巨大的發(fā)展機(jī)會。

（2）5G 發(fā)展帶來的設(shè)備更新需求加大

5G 網(wǎng)絡(luò)的頻段的特性，運(yùn)營商需要更多的基站才能達(dá)到與4G 相當(dāng)?shù)木W(wǎng)絡(luò)覆蓋。 同時由于5G 技術(shù)的先進(jìn)性和復(fù)雜性，5G 基站建設(shè)的平均成本也將明顯高于4G 基站。因此，電信運(yùn)營商對5G 網(wǎng)絡(luò)的投資額相較于4G 將大幅增長。 同時，5G 的發(fā)展將迎來一波智能手機(jī)換機(jī)潮， 智能手機(jī)的產(chǎn)出量的增加會帶來精密機(jī)構(gòu)件需求的增加。 富士康公司作為全球領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造和生產(chǎn)商，在5G 發(fā)展的趨勢下有著巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

4.威脅分析（T）

（1）人力成本上升

相比于傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)， 工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)因?yàn)樽陨斫?jīng)營與制造技術(shù)性強(qiáng)的特點(diǎn)， 需要的員工素質(zhì)要求也相應(yīng)發(fā)生變化， 復(fù)合型與技術(shù)性的人才成為了制約行業(yè)發(fā)展的瓶頸[5]。 富士康公司的規(guī)模之大注定了在推進(jìn)新型制造業(yè)發(fā)展中需要大量的綜合類人才，人才的缺失將會導(dǎo)致公司發(fā)展受到影響。 除了綜合類人才缺失的隱患， 基層員工的供給也同樣不足，一方面，我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，員工薪資待遇普遍提高，另一方面，我國的社會保障制度也不斷地完善， 員工在入職工作期間公司需要承擔(dān)的保險與福利費(fèi)用也逐年增加，由此而帶來的人力成本飆升，給企業(yè)的成本控制能力帶來了巨大的挑戰(zhàn)。

（2）行業(yè)波動性強(qiáng)

富士康公司所處的電子設(shè)備研發(fā)與制造行業(yè)需要依賴于自身研發(fā)的科技技術(shù)與新型產(chǎn)品來滿足對上下游客戶的產(chǎn)品與服務(wù)需求。 但是電子產(chǎn)品行業(yè)發(fā)展迅速，產(chǎn)品和技術(shù)更新迭代速度極快，產(chǎn)品的生命周期逐年縮短，行業(yè)波動顯著，一旦新產(chǎn)品研發(fā)出現(xiàn)滯后，產(chǎn)品無法滿足最新的市場需求，公司的市場份額就會受明顯影響， 同行業(yè)內(nèi)的參與者需要不斷加大研發(fā)力度， 以此來減少行業(yè)波動性給企業(yè)經(jīng)營業(yè)績帶來的不利影響。

（3）公司毛利率低下

上市前3 年， 富士康公司的綜合毛利率分別為10.50%、10.65%和10.14%。 與同行業(yè)超過15%的毛利率相比，公司毛利率處于較低的水平，說明公司的產(chǎn)品業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)與生產(chǎn)技術(shù)方面存在著一定的不足。另外公司所處行業(yè)為電子產(chǎn)品制造行業(yè)， 相關(guān)的高新技術(shù)產(chǎn)品市場競爭激烈， 產(chǎn)品研發(fā)與爭奪市場份額需要投入大量的費(fèi)用， 盡管富士康公司的規(guī)模效應(yīng)和生產(chǎn)銷售管理降低了一定的期間費(fèi)用， 但是總體行業(yè)的利潤率下降， 如果公司無法繼續(xù)保持現(xiàn)有的創(chuàng)新研發(fā)能力，進(jìn)而失去新產(chǎn)品的行業(yè)競爭優(yōu)勢，那么公司的利潤率會進(jìn)一步下降， 低盈利能力將大大阻礙企業(yè)的后續(xù)發(fā)展。

五、富士康公司前景分析

在工業(yè)4.0 的大背景和《中國制造2025》的指導(dǎo)下， 未來公司將會在繼續(xù)在自身核心競爭力方面加大投資力度， 從公司募資項(xiàng)目與發(fā)展方向上可以看到，公司將會繼續(xù)積極發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺、精密制造、聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、云服務(wù)設(shè)備、智能制造新技術(shù)等，積極投身于我國“中國制造2025”的戰(zhàn)略布局之中，利用政策優(yōu)勢與自身智能制造技術(shù)積累， 發(fā)展成為世界領(lǐng)先的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)， 落實(shí)開放共享生態(tài)系統(tǒng)的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺運(yùn)營， 在全球智能制造及科技服務(wù)整合解決方案提供商中繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。

從大環(huán)境發(fā)展來看， 外界環(huán)境的不確定性是影響制造業(yè)企業(yè)發(fā)展的重要因素之一， 富士康公司作為具有多年全球化布局積累的龍頭企業(yè)， 在應(yīng)對這一方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。 同樣國家為了保持制造業(yè)智能化的發(fā)展，也會給予企業(yè)相應(yīng)的政策支持。

六、總結(jié)

通過運(yùn)用哈佛分析框架對富士康公司進(jìn)行會計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析、發(fā)展戰(zhàn)略分析和前景分析，分析發(fā)現(xiàn)，富士康公司作為全球領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備、 精密工具和工業(yè)機(jī)器人專業(yè)設(shè)計(jì)制造服務(wù)商，是名副其實(shí)的大型創(chuàng)新性“獨(dú)角獸”企業(yè)。 富士康的技術(shù)領(lǐng)先， 會計(jì)政策較為合理， 符合市場發(fā)展需求；財(cái)務(wù)狀況良好，多項(xiàng)指標(biāo)穩(wěn)定且優(yōu)于同行業(yè)內(nèi)的其他公司；規(guī)模效應(yīng)突出，公司發(fā)展戰(zhàn)略滿足工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的未來發(fā)展要求，前景良好，富士康的IPO之路走得順利是水到渠成的結(jié)果。

在“中國制造 2025”戰(zhàn)略的大環(huán)境下，制造業(yè)企業(yè)亟待轉(zhuǎn)型， 富士康作為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的龍頭企業(yè)，在未來的發(fā)展中繼續(xù)增加科技研發(fā)投入，保持自身優(yōu)勢， 在制造業(yè)革新的大環(huán)境推動下和我國政策的鼓勵下， 富士康會在轉(zhuǎn)型和發(fā)展中取得更大的成功。