利用雞蛋期貨對雞蛋現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢分析

王 毅

吉林工商學(xué)院金融學(xué)院，吉林長春 130507

雞蛋作為我們?nèi)祟愖钪匾臓I養(yǎng)來源，在全世界各國的家庭生活消費(fèi)中都保持著較高的消費(fèi)量，尤其是鮮雞蛋的消費(fèi)在家庭消費(fèi)中占據(jù)絕對主導(dǎo)，超過了90%的鮮雞蛋都是通過家庭消費(fèi)來完成的。尤其是在2020年新冠疫情以來，更加體現(xiàn)出雞蛋作為高維生素、高蛋白、高礦物質(zhì)禽蛋產(chǎn)品的重要性。

雞蛋期貨也是在全球范圍內(nèi)最早開發(fā)的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約品種之一，在人類歷史上存在了100年的時(shí)間，尤其是在美國和日本，雞蛋期貨曾經(jīng)是最重要的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約品種，曾經(jīng)為現(xiàn)貨市場雞蛋價(jià)格穩(wěn)定起到了非常重要的作用。在當(dāng)時(shí)，很多現(xiàn)貨生產(chǎn)加工企業(yè)和雞蛋養(yǎng)殖戶都是利用雞蛋期貨價(jià)格作為采購和養(yǎng)殖的價(jià)格依據(jù)。但是，到了20世紀(jì)80年代以后，隨著美國和日本雞蛋現(xiàn)貨市場的規(guī)模化養(yǎng)殖，雞蛋價(jià)格波動(dòng)越來越小，很長時(shí)間雞蛋的價(jià)格都趨于穩(wěn)定和一致，在這種環(huán)境下，雞蛋期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和避險(xiǎn)功能慢慢被弱化，雞蛋期貨也就退出了歷史舞臺。我國目前的雞蛋現(xiàn)貨市場正處于小規(guī)模養(yǎng)殖階段，雞蛋價(jià)格波動(dòng)的趨勢不穩(wěn)定。通過近十年的雞蛋價(jià)格走勢分析可以看出，雞蛋價(jià)格的波動(dòng)幅度較大，振幅達(dá)到了2倍以上，這在一定程度上對有關(guān)雞蛋的生產(chǎn)和加工企業(yè)，乃至雞蛋的消費(fèi)者來說，都帶來了不確定性和風(fēng)險(xiǎn)損失。鑒于以上情況，我國期貨市場適時(shí)推出了雞蛋期貨合約，起到了穩(wěn)定雞蛋價(jià)格的目的。

1 我國雞蛋市場發(fā)展的概述

我國自20世紀(jì)80年代以來，一直都是全世界雞蛋產(chǎn)量和消費(fèi)量第一的國家，一方面是由于我國人口眾多，另一方面是由于我國人民對雞蛋消費(fèi)的習(xí)慣和喜好形成的。目前，我國的雞蛋供給量和消費(fèi)量基本能夠自給自足，只有很少一部分用于出口，但是由于我國雞蛋產(chǎn)業(yè)暫時(shí)還沒有形成大規(guī)模生產(chǎn)，所以供給和需求還不是很穩(wěn)定。雞蛋價(jià)格受到市場供求關(guān)系變化的影響比較大，經(jīng)常會出現(xiàn)大幅度的價(jià)格波動(dòng)，如2017年初雞蛋零售價(jià)格是3.80元/kg，到了2018年中秋節(jié)雞蛋零售價(jià)格又漲到了12元/kg，短短一年左右的時(shí)間雞蛋現(xiàn)貨市場的低價(jià)與高價(jià)之間差了三倍之多。這種價(jià)格的劇烈波動(dòng)，對雞蛋的養(yǎng)殖戶和雞蛋的消費(fèi)者都帶來了很大的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。進(jìn)入2021年，雞蛋現(xiàn)貨市場價(jià)格又走上了上行通道，雞蛋零售價(jià)格在11元/kg左右，在今年中秋節(jié)和十一國慶長假后，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格有所回落。

2 影響雞蛋現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)的因素

有很多因素都在影響著雞蛋市場的價(jià)格，從近幾年國際和國內(nèi)禽蛋類市場的價(jià)格走勢來看，雞蛋總體價(jià)格仍然是不斷地上升。雞蛋作為我國人民生活消費(fèi)品中的剛性需求產(chǎn)品，它的價(jià)格波動(dòng)直接影響到CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）的走勢，雞蛋作為人類最好的營養(yǎng)來源以及它不受到任何宗教信仰的限制等原因，已經(jīng)成為了我國居民最重要的生活消費(fèi)品。

影響我國雞蛋價(jià)格的主要因素是雞蛋養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)調(diào)整的宏觀經(jīng)濟(jì)和政策因素，由于我國目前的雞蛋養(yǎng)殖業(yè)沒有形成一定規(guī)模，養(yǎng)殖戶一直跟隨市場價(jià)格高低變化來調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模，當(dāng)市場雞蛋價(jià)格高時(shí)，就擴(kuò)大養(yǎng)殖規(guī)模，造成供給量大增，雞蛋價(jià)格出現(xiàn)快速下跌；這時(shí)養(yǎng)殖戶為了降低成本、減少損失，又開始大量宰殺蛋雞，造成供給量大減，雞蛋價(jià)格又開始出現(xiàn)上漲。雞蛋養(yǎng)殖戶總是在盈虧中不斷掙扎，很難達(dá)到預(yù)期的利潤。

3 利用雞蛋期貨預(yù)測雞蛋現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢

為了解決目前我國雞蛋市場價(jià)格波動(dòng)劇烈、市場需求量大，以及保護(hù)廣大雞蛋養(yǎng)殖戶收益的問題，大連商品交易所在2013年3月向中國證監(jiān)會提出了推出雞蛋期貨合約的申請，這也是我國第一只禽類期貨和鮮活期貨合約，經(jīng)過多次的研討和論證后，于2013年8月1日雞蛋期貨在大連商品交易所正式交易上市。

雞蛋期貨上市后，就可以很好地保護(hù)廣大雞蛋養(yǎng)殖戶的收益，雞蛋現(xiàn)貨市場的價(jià)格也不會出現(xiàn)劇烈波動(dòng)了。對雞蛋現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢的預(yù)測，主要是利用期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，通過期貨市場遠(yuǎn)期期貨合約的交易價(jià)格來指導(dǎo)現(xiàn)貨市場雞蛋價(jià)格的未來走勢，形成權(quán)威價(jià)和指導(dǎo)價(jià)。這樣，廣大雞蛋養(yǎng)殖戶就可以根據(jù)該指導(dǎo)價(jià)來合理調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模，不再是跟著市場價(jià)格跑，這樣不僅能夠穩(wěn)定雞蛋現(xiàn)貨市場的供給和需求規(guī)模，還能夠讓雞蛋養(yǎng)殖戶們的收益有保障。所以，在雞蛋期貨上市后，應(yīng)對雞蛋養(yǎng)殖戶進(jìn)行大力的宣傳和推廣，讓期貨市場的各項(xiàng)功能更好地為現(xiàn)貨市場服務(wù)。吉