利用雞蛋期貨對雞蛋現貨市場價格走勢分析

王 毅

吉林工商學院金融學院，吉林長春 130507

雞蛋作為我們人類最重要的營養來源，在全世界各國的家庭生活消費中都保持著較高的消費量，尤其是鮮雞蛋的消費在家庭消費中占據絕對主導，超過了90%的鮮雞蛋都是通過家庭消費來完成的。尤其是在2020年新冠疫情以來，更加體現出雞蛋作為高維生素、高蛋白、高礦物質禽蛋產品的重要性。

雞蛋期貨也是在全球范圍內最早開發的農產品期貨合約品種之一，在人類歷史上存在了100年的時間，尤其是在美國和日本，雞蛋期貨曾經是最重要的農產品期貨合約品種，曾經為現貨市場雞蛋價格穩定起到了非常重要的作用。在當時，很多現貨生產加工企業和雞蛋養殖戶都是利用雞蛋期貨價格作為采購和養殖的價格依據。但是，到了20世紀80年代以后，隨著美國和日本雞蛋現貨市場的規?；B殖，雞蛋價格波動越來越小，很長時間雞蛋的價格都趨于穩定和一致，在這種環境下，雞蛋期貨的價格發現功能和避險功能慢慢被弱化，雞蛋期貨也就退出了歷史舞臺。我國目前的雞蛋現貨市場正處于小規模養殖階段，雞蛋價格波動的趨勢不穩定。通過近十年的雞蛋價格走勢分析可以看出，雞蛋價格的波動幅度較大，振幅達到了2倍以上，這在一定程度上對有關雞蛋的生產和加工企業，乃至雞蛋的消費者來說，都帶來了不確定性和風險損失。鑒于以上情況，我國期貨市場適時推出了雞蛋期貨合約，起到了穩定雞蛋價格的目的。

1 我國雞蛋市場發展的概述

我國自20世紀80年代以來，一直都是全世界雞蛋產量和消費量第一的國家，一方面是由于我國人口眾多，另一方面是由于我國人民對雞蛋消費的習慣和喜好形成的。目前，我國的雞蛋供給量和消費量基本能夠自給自足，只有很少一部分用于出口，但是由于我國雞蛋產業暫時還沒有形成大規模生產，所以供給和需求還不是很穩定。雞蛋價格受到市場供求關系變化的影響比較大，經常會出現大幅度的價格波動，如2017年初雞蛋零售價格是3.80元/kg，到了2018年中秋節雞蛋零售價格又漲到了12元/kg，短短一年左右的時間雞蛋現貨市場的低價與高價之間差了三倍之多。這種價格的劇烈波動，對雞蛋的養殖戶和雞蛋的消費者都帶來了很大的經濟風險和經濟負擔。進入2021年，雞蛋現貨市場價格又走上了上行通道，雞蛋零售價格在11元/kg左右，在今年中秋節和十一國慶長假后，雞蛋現貨價格有所回落。

2 影響雞蛋現貨市場價格波動的因素

有很多因素都在影響著雞蛋市場的價格，從近幾年國際和國內禽蛋類市場的價格走勢來看，雞蛋總體價格仍然是不斷地上升。雞蛋作為我國人民生活消費品中的剛性需求產品，它的價格波動直接影響到CPI（居民消費價格指數）的走勢，雞蛋作為人類最好的營養來源以及它不受到任何宗教信仰的限制等原因，已經成為了我國居民最重要的生活消費品。

影響我國雞蛋價格的主要因素是雞蛋養殖產業調整的宏觀經濟和政策因素，由于我國目前的雞蛋養殖業沒有形成一定規模，養殖戶一直跟隨市場價格高低變化來調整養殖規模，當市場雞蛋價格高時，就擴大養殖規模，造成供給量大增，雞蛋價格出現快速下跌；這時養殖戶為了降低成本、減少損失，又開始大量宰殺蛋雞，造成供給量大減，雞蛋價格又開始出現上漲。雞蛋養殖戶總是在盈虧中不斷掙扎，很難達到預期的利潤。

3 利用雞蛋期貨預測雞蛋現貨市場價格走勢

為了解決目前我國雞蛋市場價格波動劇烈、市場需求量大，以及保護廣大雞蛋養殖戶收益的問題，大連商品交易所在2013年3月向中國證監會提出了推出雞蛋期貨合約的申請，這也是我國第一只禽類期貨和鮮活期貨合約，經過多次的研討和論證后，于2013年8月1日雞蛋期貨在大連商品交易所正式交易上市。

雞蛋期貨上市后，就可以很好地保護廣大雞蛋養殖戶的收益，雞蛋現貨市場的價格也不會出現劇烈波動了。對雞蛋現貨市場價格走勢的預測，主要是利用期貨市場的價格發現功能，通過期貨市場遠期期貨合約的交易價格來指導現貨市場雞蛋價格的未來走勢，形成權威價和指導價。這樣，廣大雞蛋養殖戶就可以根據該指導價來合理調整養殖規模，不再是跟著市場價格跑，這樣不僅能夠穩定雞蛋現貨市場的供給和需求規模，還能夠讓雞蛋養殖戶們的收益有保障。所以，在雞蛋期貨上市后，應對雞蛋養殖戶進行大力的宣傳和推廣，讓期貨市場的各項功能更好地為現貨市場服務。吉