中國經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展的十大趨勢(shì)

十四五規(guī)劃綱要已經(jīng)發(fā)布，追求高質(zhì)量增長(zhǎng)成為十四五規(guī)劃期間要求的顯著特征。基于我們對(duì)十四五規(guī)劃政策重點(diǎn)整理，結(jié)合對(duì)中國經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展階段的理解，并基于其他經(jīng)濟(jì)體發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，我們梳理未來5年中國經(jīng)濟(jì)與金融發(fā)展值得關(guān)注的10大趨勢(shì)如下：

一、科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)加速，“新中國制造”上臺(tái)階。科技創(chuàng)新對(duì)中國下一步發(fā)展的重要性不言而喻。十四五規(guī)劃明確要求研發(fā)經(jīng)費(fèi)年均增長(zhǎng)7%以上，科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)強(qiáng)化，“三高一強(qiáng)”的“新中國制造”再上臺(tái)階（高附加值、高技術(shù)含量、高質(zhì)量、強(qiáng)品牌）。

二、消費(fèi)和服務(wù)占經(jīng)濟(jì)的比例進(jìn)一步提升，內(nèi)需消費(fèi)“精細(xì)化”。我們預(yù)計(jì)中國十四五期間有望成為全球最大單一消費(fèi)市場(chǎng)，消費(fèi)與服務(wù)占經(jīng)濟(jì)比例繼續(xù)提升。結(jié)構(gòu)上，我們預(yù)計(jì)中國“衣、食、住、行、康、樂”等各類消費(fèi)與技術(shù)應(yīng)用相結(jié)合，都將繼續(xù)朝著“更舒適、更方便、更清潔、更美觀、更健康”的方向進(jìn)一步“精細(xì)化”。

三、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化趨勢(shì)方興未艾，中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為全球重要的一極。2020年的疫情加速了全球數(shù)字化轉(zhuǎn)型。十四五規(guī)劃中將“加速數(shù)字化發(fā)展，建設(shè)數(shù)字中國”單獨(dú)成篇，盡管仍面臨“核心層”技術(shù)不強(qiáng)等短板，中國有望借助內(nèi)需優(yōu)勢(shì)成為全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)重要一極。

四、出口結(jié)構(gòu)“升級(jí)”，進(jìn)口結(jié)構(gòu)“降級(jí)”。在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的趨勢(shì)之下，中國在全球貿(mào)易中份額仍有提升空間，同時(shí)中國出口中附加值高的產(chǎn)品比例越來高，進(jìn)口中低附加值、初級(jí)產(chǎn)品的占比越來越高。

五、“品牌化”、“全球化”、“頭部化”趨勢(shì)強(qiáng)化。隨著居民收入提高，我們預(yù)計(jì)中國“品牌化”及“品牌出海”將出現(xiàn)類似日本1970年代中后期以后的趨勢(shì)，與高質(zhì)量發(fā)展要求相匹配的研發(fā)投入、環(huán)保、金融資源利用等因素將強(qiáng)化多數(shù)行業(yè)企業(yè)“頭部化”的趨勢(shì)。

六、收入分配問題繼續(xù)凸顯，養(yǎng)老壓力更加迫切。百年未有之變局底層因素之一就是全球各地的收入與財(cái)富分配問題，中國同樣也面臨類似挑戰(zhàn)，且疊加人口老齡化問題。十四五規(guī)劃在多個(gè)篇章涉及這2個(gè)話題。

七、居民資產(chǎn)配置進(jìn)一步向金融資產(chǎn)傾斜，資產(chǎn)管理、財(cái)富管理大擴(kuò)容，國際化配置需求強(qiáng)化。十四五規(guī)劃雖然并未直接涉及這一內(nèi)容，但結(jié)合中國當(dāng)前發(fā)展階段，居民資產(chǎn)配置有望更傾向金融資產(chǎn)、金融資產(chǎn)中逐步傾向中高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、配置逐步國際化，我們預(yù)計(jì)將帶來較多方面影響。

八、資本市場(chǎng)進(jìn)一步開放，從“商品”大循環(huán)到“資本”大循環(huán)。資本市場(chǎng)開放在近年已經(jīng)取得較大進(jìn)展，在此基礎(chǔ)上，我們預(yù)計(jì)未來5年中國資本進(jìn)出雙向規(guī)模將進(jìn)一步增長(zhǎng)，中國從全球“商品”大循環(huán)樞紐向“資本”大循環(huán)樞紐演進(jìn)。

九、綠色發(fā)展主題得到進(jìn)一步強(qiáng)化，促進(jìn)行業(yè)分化、改變區(qū)域優(yōu)勢(shì)。綠色發(fā)展在十四五規(guī)劃中重要性明顯提升，且符合全球大趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)將加速發(fā)展并在產(chǎn)業(yè)和地緣層面產(chǎn)生顯著中長(zhǎng)期影響。

十、地緣格局變遷，中國力保全方位安全。地緣格局的變遷，小概率事件頻發(fā)，安全問題突出，十四五規(guī)劃有較多篇幅來闡述安全相關(guān)的問題，包括建設(shè)糧食、能源、金融等領(lǐng)域的安全能力，也包括在科技等產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)自主、食品與衛(wèi)生安全、健全應(yīng)急管理體系、國防現(xiàn)代化等趨勢(shì)。