2020年魔幻的白酒市場 后市還有機會嗎

范曳杉

回顧2020年市場，白酒板塊漲勢的確喜人。申萬白酒行業(yè)指數(shù)顯示，2020年以來白酒指數(shù)已經(jīng)上漲82.59%，其中五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等酒企股價更是連續(xù)兩年翻倍，其火熱程度由此可見一斑。貴州茅臺更是穩(wěn)坐A股股價第一高的寶座，一瓶難求。

對此現(xiàn)象，甚至有不少投資者略帶調(diào)侃地評價：每年A股都有一個特別牛的板塊，比如去年的白酒、今年的白酒和明年的白酒。

漲勢喜人的白酒股價收益翻倍

2020年以來的一級行業(yè)之中，食品飲料漲幅始終排名靠前，頗受市場的關注。其中，因受到新冠疫情的影響，白酒行業(yè)成為投資者的避險港灣，板塊的整體表現(xiàn)更是突出，有13只個股的股價漲幅均超100%，白酒企業(yè)也已經(jīng)漲價了好幾輪。

2020年端午節(jié)前后，白酒企業(yè)開啟了第一輪漲價潮，漲價幅度在2-300元之間。

中秋節(jié)前后，白酒企業(yè)開始了第二輪漲價潮，漲價幅度在5-600元之間。

進入12月以來，隨著多家白酒企業(yè)提價政策相繼落地，白酒行業(yè)又開始了第三輪漲價潮，部分酒企甚至僅12月內(nèi)就有10余次漲價，漲價幅度在10-110元之間。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，2020年以來白酒股中漲幅最高的山西汾酒已上漲302.16%，酒鬼酒、金種子酒、金徽酒漲幅均超過200%，其中酒鬼酒上漲了293.01%；洋河股份、五糧液、ST舍得、青青稞酒、老白干酒、古井貢酒均實現(xiàn)了翻倍收益。

而最受投資者關注的貴州茅臺，股價也在不斷刷新歷史新高的道路上越走越遠，2020年3月份開始，其股價從943元急速拉升，至年底股價翻倍，于12月23日盤中最高觸及1906.20元，為歷史最高價。

白酒股板塊有所回調(diào)

2 0 2 0年12月2 3日貴州茅臺公告，控股股東茅臺集團擬通過無償劃轉方式，將持有的本公司50240000股股份（占本公司總股本的4.00%）劃轉至貴州省國有資本運營有限責任公司。若按照當日收盤價格（貴州茅臺1841.65元/股）計算，此次劃轉的股權市值約925億元。

這是茅臺集團第二次向貴州國資運營無償劃轉股權。上一次股權劃轉于2019年12月25日公告，劃轉股數(shù)亦為5024萬股，占比4%；以當天收盤價1120.61元計算，該部分股權市值近570億元。

受此影響，老白干酒、皇臺酒業(yè)、青青稞酒、金徽酒、ST舍得等多只個股一度大跌。當日午后，白酒股出現(xiàn)大面積跳水，皇臺酒業(yè)等多只個股收跌超5%。次日，白酒股回調(diào)持續(xù)，近3日Wind白酒指數(shù)跌幅達6.5%。整體來看，跌幅居前的個股多集中在中小酒企。

緊接著，12月24日，國家市場監(jiān)管總局發(fā)布了關于加強2021年元旦春節(jié)期間市場價格監(jiān)管的通知。其中提及要加強價格監(jiān)測預警，并特別點名要密切關注消費量大的茅臺等名優(yōu)白酒，嚴肅查處各種形式的價格串通、哄抬價格、價格欺詐等擾亂市場秩序的價格違法行為。

針對某一特定商品發(fā)出市場價格監(jiān)管指令，這是市場監(jiān)督管理總局多年以來比較罕見的行為。看來，白酒企業(yè)近期的漲價潮已經(jīng)引起了相關監(jiān)管部門的注意。同時，也有業(yè)內(nèi)人士認為，白酒股之所以連續(xù)回調(diào)，或與部分機構資金開始布局下年行情有關，抱團資金開始出現(xiàn)松動跡象。

機構仍看好白酒板塊2021年表現(xiàn)

雖然白酒股持續(xù)調(diào)整，但多家機構表示仍看好其2021年表現(xiàn)，相關券商更是預測貴州茅臺2021年的最高目標價為2109元/股。

中信證券認為，白酒板塊出現(xiàn)調(diào)整是白酒上漲過程中的正常整理，繼續(xù)看好白酒板塊跨年行情，若有調(diào)整，仍為布局機會。春節(jié)旺季漸行漸近，多家酒企均已陸續(xù)打款發(fā)貨；若疫情維持可控，預計旺季有望迎開門紅。

信達證券認為，白酒板塊出現(xiàn)調(diào)整主要是資金行為，一二線白酒股價表現(xiàn)仍然穩(wěn)定。2021年是白酒板塊蓄力之后向上的一年，看好白酒板塊在2021年表現(xiàn)。一二線白酒估值在合理范圍內(nèi)，行業(yè)基本面向好的趨勢下，股價沒有大幅回調(diào)基礎。

中國銀河證券表示，旺季將臨，雖然疫情對消費需求整體而言可能產(chǎn)生一定不利影響，但我們認為，高端酒的品牌、品質(zhì)優(yōu)勢及大眾白酒對價格帶來的有效定位，利好品牌白酒消費需求持續(xù)恢復、增長。

東北證券表示，白酒方面，隨著投資者對白酒十四五規(guī)劃預期逐步提升，包材成本等上升引發(fā)提價預期，加之進入白酒消費旺季，龍頭酒企的表現(xiàn)依然強勢。茅臺Q4直銷放量掀起全民搶購茅臺熱潮，可見高端白酒需求十分旺盛，繼續(xù)看好。

作為與巴菲特、索羅斯齊名的世界三大投資大師之一的吉姆·羅杰斯，也在前不久的一次采訪中表示，對中國經(jīng)濟和股市的未來非常樂觀，最近還買了一些白酒股票。

但也有資深投資人提醒，但凡機構一致看漲時，往往就是這個行業(yè)風險已經(jīng)到了最高的時候。

本刊綜合e金融、第一財經(jīng)等內(nèi)容整理