大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略對(duì)金融發(fā)展規(guī)模和效率的影響
——基于西部地區(qū)研究

徐巍巍

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)，烏魯木齊 830012)

一、引言

21 世紀(jì)初，為加快中西部地區(qū)發(fā)展實(shí)施西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略，重點(diǎn)任務(wù)是投資建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施、加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境保護(hù)、鞏固農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位、調(diào)整工業(yè)結(jié)構(gòu)等，這也是我國(guó)現(xiàn)代化戰(zhàn)略的重要組成部分。黨的十九大報(bào)告和“十三五”規(guī)劃均提出西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大促進(jìn)作用。在新形勢(shì)下應(yīng)以共建“一帶一路”為引領(lǐng)，加大西部開(kāi)放力度，構(gòu)筑西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的嶄新格局。

西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施二十年，在整體宏觀調(diào)控和開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略中，金融起到了舉足輕重的作用。習(xí)近平總書記在中央金融會(huì)議中指出，為了防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，需要加快推進(jìn)在金融領(lǐng)域的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，平衡信貸規(guī)模，增強(qiáng)金融服務(wù)企業(yè)的能力，使資本市場(chǎng)有序、多層次的健康發(fā)展。在這樣的時(shí)代背景下，合理運(yùn)用金融工具，突破高度集中統(tǒng)一的銀行舊體制，進(jìn)一步深化對(duì)金融體制改革，加強(qiáng)資金管理及優(yōu)化，發(fā)揮西部區(qū)域和資源優(yōu)勢(shì)，激發(fā)潛能，縮小東西部貧富差距，平衡區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展利益，有利于維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定，同時(shí)也是建設(shè)社會(huì)主義強(qiáng)國(guó)的重要舉措。

本文研究的西部地區(qū)，按照?qǐng)?zhí)行西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的先后順序，分別是：四川、云南、甘肅；廣西、青海、寧夏；陜西、內(nèi)蒙古、新疆、貴州共10 個(gè)省市自治區(qū)，區(qū)域內(nèi)的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相較于戰(zhàn)略實(shí)施之初有明顯改善。研究目的是對(duì)西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略作用下區(qū)域內(nèi)金融發(fā)展規(guī)模和效率水平進(jìn)行分析，為不同層級(jí)的地區(qū)金融發(fā)展提供借鑒。

二、文獻(xiàn)綜述

西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略對(duì)區(qū)域內(nèi)金融規(guī)模和效率水平的影響一直是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融專家關(guān)注的焦點(diǎn)。研究表明，金融規(guī)模的發(fā)展對(duì)西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)有促進(jìn)作用，但較低的金融效率在一定程度上制約了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。區(qū)域內(nèi)金融結(jié)構(gòu)偏離，部分地方性金融機(jī)構(gòu)存在逾期貸款及呆壞賬比率較高，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提比率不足，整體金融資源配置不合理，單純依賴商業(yè)銀行為主導(dǎo)的信貸方式顯得后續(xù)發(fā)展動(dòng)力不足。學(xué)者們對(duì)西部地區(qū)金融發(fā)展的問(wèn)題從不同角度進(jìn)行了分析，目前主要有外部和內(nèi)部?jī)深愔萍s因素。

（一）外部因素：金融生存發(fā)展環(huán)境有待提高

1.政府投資關(guān)注短期效益。劉瑞明（2015）認(rèn)為西部地區(qū)的金融發(fā)展由于政府過(guò)度的行政干預(yù)引發(fā)市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行失效。如果政府投資只關(guān)注短期效益，這種短期政策刺激下對(duì)金融市場(chǎng)卻帶來(lái)長(zhǎng)期負(fù)面效應(yīng)。

2.經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，資本外流。馮濤等（2015）指出：西部地區(qū)具有資源稟賦優(yōu)勢(shì)，但城市資本的積累能力由于粗放生產(chǎn)方式而增長(zhǎng)緩慢，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，整體金融生存發(fā)展環(huán)境有待提高，另外東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境開(kāi)放，優(yōu)惠政策對(duì)各種資源要素具有強(qiáng)大吸附力，造成區(qū)域內(nèi)的城市強(qiáng)大的虹吸效應(yīng)，致使東西部地區(qū)發(fā)展差距明顯。

3.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化。翟彬、楊向飛（2015）認(rèn)為西部地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局不合理，重工業(yè)突出，服務(wù)業(yè)不發(fā)達(dá)，民營(yíng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展條件不理想。應(yīng)按照產(chǎn)業(yè)集聚、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)保原則優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和空間布局。

（二）內(nèi)部因素：金融體系落后

1.融資渠道單一，資金配置效率低下。彭俞超等（2017）指出西部大開(kāi)發(fā)實(shí)施期間，由于融資渠道單一，民營(yíng)企業(yè)受到“信貸歧視”，造成資本外流。金融結(jié)構(gòu)失衡制約相關(guān)產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，資金配置效率低下且資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，不利于形成多元化的金融機(jī)構(gòu)格局。

2.金融創(chuàng)新能力較為薄弱。袁航（2018）、程翔（2018）和羅薇薇（2019）指出西部地區(qū)面臨的狀況是金融產(chǎn)品單一、服務(wù)無(wú)創(chuàng)新，融資模式也較為固定，業(yè)務(wù)集中在存貸款等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，對(duì)于國(guó)際業(yè)務(wù)、中間及表外業(yè)務(wù)拓展能力不足，產(chǎn)品質(zhì)量同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，金融服務(wù)質(zhì)量和產(chǎn)品創(chuàng)新能力有待提高。

三、模型構(gòu)建和主要假設(shè)

（一）模型構(gòu)建

本文將西部大開(kāi)發(fā)初始年份定為2000 年，以虛擬變量time 表示，開(kāi)始實(shí)施時(shí)間賦值為1，否則為0；西部12 個(gè)省、自治區(qū)及下屬278 個(gè)樣本城市，實(shí)際執(zhí)行西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的賦值為1，否則為0；因此本文的基準(zhǔn)回歸模型設(shè)定如下：

（二）指標(biāo)的制定

1.被解釋變量

我國(guó)企業(yè)融資主要方式以商業(yè)銀行的信貸融資為主，參考《2018 年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》，金融發(fā)展水平由金融發(fā)展規(guī)模和構(gòu)成，其中金融發(fā)展規(guī)模（Sca）以西部地區(qū)金融業(yè)存貸總額與GDP 的比例來(lái)表示，金融發(fā)展效率（Eff）以年末貸款金額與存款金額的比例來(lái)表示。西部地區(qū)絕大多數(shù)融資比重以銀行業(yè)為主導(dǎo)的間接融資方式，2018 年各地區(qū)社會(huì)融資規(guī)模如表1 所示。

表1 2018 年各地區(qū)社會(huì)融資規(guī)模分布圖

2.核心解釋變量

將虛擬變量按實(shí)驗(yàn)分組，表示為(treated)；然后再按時(shí)間分組，表示為(time)，兩者的乘積可以歸集為四個(gè)子樣本，系數(shù)的顯著性和正負(fù)號(hào)用來(lái)表示西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略（treated*time）下金融發(fā)展水平政策凈效應(yīng)的實(shí)施情況。

3.控制變量

本文設(shè)置控制變量的指標(biāo)體系時(shí)參照文獻(xiàn)中的社會(huì)發(fā)展指標(biāo)，共分為6 項(xiàng)指標(biāo)，包括：基本建設(shè)水平、二、三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、人力資本水平、政府預(yù)算規(guī)模、人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值和金融服務(wù)能力。主要變量如表2 所示。

表2 主要變量表

四、模型結(jié)果及分析

西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施近20 年來(lái)，很多學(xué)者從自然稟賦、經(jīng)濟(jì)社會(huì)、人文科學(xué)等多維思路分析了戰(zhàn)略實(shí)施對(duì)區(qū)域內(nèi)社會(huì)發(fā)展的各類影響。本文運(yùn)用DID 法試圖評(píng)價(jià)西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略對(duì)西部地區(qū)金融發(fā)展的影響。具體結(jié)果如表3 所示：

表3 西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略對(duì)西部地區(qū)金融發(fā)展水平的影響效果

（一）對(duì)被解釋變量的分析說(shuō)明

金融發(fā)展水平的兩個(gè)重要方面是由金融效率（Eff）和金融規(guī)模（Sca）構(gòu)成。表中估計(jì)結(jié)果顯示：

1.關(guān)于金融效率（Eff）的分析，列（1）是未控制情形，DID 系數(shù)=-0.0825，列（2）是控制情形，DID 系數(shù)=-0.0987，系數(shù)為負(fù)且均在1%的水平上顯著。說(shuō)明戰(zhàn)略實(shí)施對(duì)區(qū)域內(nèi)金融效率存在明顯的抑制作用。實(shí)際執(zhí)行情況是西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施初期，區(qū)域內(nèi)的金融效率有一定提升，經(jīng)過(guò)近20 年的發(fā)展，戰(zhàn)略的實(shí)施效果隨著時(shí)間淡化，甚至出現(xiàn)了金融效率被抑制的現(xiàn)象。

2.關(guān)于金融規(guī)模（Sca）的分析，列（3）是未控制情形，DID 系數(shù)=-0.1921，系數(shù)為負(fù)且均在1%的水平上顯著；列（4）是控制情形，DID 系數(shù) =-0.068，系數(shù)為負(fù)，在1%的水平上不顯著，在5%的水平上顯著，說(shuō)明西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略對(duì)區(qū)域內(nèi)金融規(guī)模起到了促進(jìn)作用。實(shí)際執(zhí)行情況是西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施初期，區(qū)域內(nèi)的信貸環(huán)境較為寬松，西部城市加快了基礎(chǔ)建設(shè)的步伐，各類投資項(xiàng)目在政策的刺激下快速發(fā)展，由此帶來(lái)信貸規(guī)模的增長(zhǎng)。

3.本文認(rèn)為只有金融效率和金融規(guī)模同時(shí)發(fā)展，才能說(shuō)明西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略對(duì)區(qū)域內(nèi)的金融發(fā)展起到了推動(dòng)作用。加入了控制變量后的結(jié)果也顯示出戰(zhàn)略實(shí)施初期對(duì)金融效率和規(guī)模有一定促進(jìn)作用，但在后期政策效果逐漸淡化。總體來(lái)說(shuō)，西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略在初期對(duì)金融效率和規(guī)模產(chǎn)生了一定的刺激作用，且持續(xù)力度短暫，后期則出現(xiàn)金融效率逐漸被扭曲，金融規(guī)模縮小的情況，說(shuō)明整體的金融發(fā)展水平受到了阻礙。

（二）對(duì)解釋變量的分析說(shuō)明

1.基礎(chǔ)建設(shè)投資的加大，會(huì)推動(dòng)西部地區(qū)金融規(guī)模的發(fā)展。為配合西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略順利實(shí)施，區(qū)域內(nèi)各級(jí)政府頒布一系列減免稅負(fù)、土地優(yōu)惠等政策，以此招商引資。在新城區(qū)或開(kāi)發(fā)區(qū)成立了許多企業(yè)，相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)。興建道路、橋梁及購(gòu)買大型機(jī)器設(shè)備，銀行對(duì)基建領(lǐng)域加大信貸資金的支持, 積極發(fā)揮信貸杠桿的推進(jìn)器作用無(wú)疑是至關(guān)重要的。這使得短期內(nèi)區(qū)域城市經(jīng)濟(jì)指標(biāo)快速增長(zhǎng)，對(duì)西部城市建設(shè)和企業(yè)布局形成了推動(dòng)力。

2.提高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平,有利于促進(jìn)金融水平的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)區(qū)域創(chuàng)新和績(jī)效優(yōu)化。金融通過(guò)資本形成、資本配置影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整，促使企業(yè)加大對(duì)資本的需求，進(jìn)而拉動(dòng)金融資本的內(nèi)生長(zhǎng)，擴(kuò)大金融規(guī)模，提升金融效率。

3.教育水平的提高對(duì)金融發(fā)展水平具有顯著的促進(jìn)作用。人力資本是推動(dòng)創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)的核心動(dòng)力，對(duì)金融發(fā)展水平的創(chuàng)新、金融中心建設(shè)都有重要影響。大力發(fā)展高等教育,為各行各業(yè)培養(yǎng)大量高素質(zhì)人才，支撐國(guó)家重大戰(zhàn)略和項(xiàng)目的實(shí)施。

4.政府的一般財(cái)政預(yù)算支出對(duì)于金融水平呈現(xiàn)不同發(fā)展方向，結(jié)合表3：（1）政府支出系數(shù)gov=-1.1725，結(jié)果為負(fù)，且表現(xiàn)顯著，說(shuō)明政府支出的擴(kuò)大引起金融規(guī)模的增長(zhǎng)，兩者呈現(xiàn)同方向，即一般預(yù)算支出會(huì)影響到銀行信貸資金總量的增長(zhǎng)；（2）政府支出與金融效率呈現(xiàn)相反方向，即一般預(yù)算支出的擴(kuò)大反而降低了金融效率。主要原因是財(cái)政分權(quán)后，很多西部城市財(cái)政入不敷出，地方政府通過(guò)建立融資平臺(tái)，向國(guó)有企業(yè)、地方城投等部門輸血，依靠金融補(bǔ)貼及多渠道融資來(lái)實(shí)現(xiàn)一定規(guī)模的產(chǎn)出。將融入資金投資于市政建設(shè)、公用事業(yè)，以此維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。投資的來(lái)源高度集中于中長(zhǎng)期貸款，由于項(xiàng)目周期長(zhǎng)，成本高，占用銀行的信貸資源產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，使中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)很難獲得銀行信貸資金。

5.估計(jì)結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)發(fā)展系數(shù)inpergdp=-0.1623，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)金融發(fā)展存在抑制作用。結(jié)合西部城市發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，政府認(rèn)為區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是需要基礎(chǔ)建設(shè)投資來(lái)帶動(dòng)的，通過(guò)運(yùn)用擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策，寬松的政策能更有力的刺激經(jīng)濟(jì)。一方面通過(guò)減少稅收或擴(kuò)大支出規(guī)模來(lái)增加社會(huì)總需求，另一方面通過(guò)擴(kuò)大信貸規(guī)模，使基建等固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目積聚了大量資金，由于建設(shè)周期長(zhǎng)，銀行提供了中長(zhǎng)期貸款也承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。在項(xiàng)目運(yùn)作過(guò)程中，有可能出現(xiàn)逾期貸款及呆壞賬，整體金融資源利用率較低，配置不合理。由此出現(xiàn)大量的金融資源流向固有部門，這種金融錯(cuò)配問(wèn)題會(huì)阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施只在數(shù)量上推動(dòng)了金融規(guī)模的增長(zhǎng)，對(duì)于金融效率提升幅度并不明顯。

6.估計(jì)結(jié)果顯示，金融服務(wù)企業(yè)能力系數(shù)efs=0.00226，指標(biāo)正向顯著，說(shuō)明銀行對(duì)企業(yè)的重要性。這類企業(yè)往往是國(guó)有企業(yè)，是地方政府大力扶持的，國(guó)有企業(yè)在建項(xiàng)目的建設(shè)期和投資回報(bào)期都很長(zhǎng)，需要大量資金，一旦國(guó)有企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，銀行有可能面臨貸款續(xù)貸或展期的困境，還有可能形成呆壞賬，由此會(huì)形成“擠出效應(yīng)”，私人企業(yè)將無(wú)法獲得銀行的相關(guān)服務(wù)，金融效率的提升也無(wú)從談起。

總體來(lái)說(shuō)，西部大開(kāi)發(fā)政策對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)投資、人力資本水平、金融服務(wù)企業(yè)能力具有很好的促進(jìn)作用，但對(duì)政府預(yù)算投資規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在“擠出效應(yīng)”，主要體現(xiàn)在金融規(guī)模的增長(zhǎng)上，而對(duì)金融效率提升空間并不大。

五、結(jié)論及政策建議

（一）研究結(jié)論

通過(guò)上述分析，西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施20 年時(shí)間里，在戰(zhàn)略實(shí)施前期，區(qū)域內(nèi)政府將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)注重點(diǎn)放在基礎(chǔ)建設(shè)投資上，金融規(guī)模和金融效率都得到了顯著提高，隨著時(shí)間推移，金融規(guī)模和效率有所下降。從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，如果一味追求基礎(chǔ)建設(shè)投資項(xiàng)目成果，而忽視區(qū)域內(nèi)軟環(huán)境和相應(yīng)配套設(shè)施的建設(shè)，就會(huì)造成西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)后續(xù)動(dòng)力不足，人才流失、二三產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，對(duì)民營(yíng)及外資企業(yè)產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，使金融資源不能合理利用，傳導(dǎo)渠道不通暢，金融發(fā)展水平受到抑制。

（二）政策建議

今后五到十年, 是西部地區(qū)由滯后發(fā)展走向全面振興的關(guān)鍵時(shí)期，實(shí)施大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略，積極融入“一帶一路”建設(shè)，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略調(diào)整對(duì)于西部地區(qū)有重要意義。在大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略繼續(xù)實(shí)施過(guò)程中，一方面政府需重視長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，另一方面要構(gòu)建良好金融市場(chǎng)環(huán)境。

1.政府要兼顧眼前和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益

國(guó)家主席習(xí)近平在講話中多次提到“不再簡(jiǎn)單以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率論英雄，而是強(qiáng)調(diào)以提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量和效益為立足點(diǎn)”，中央正在推動(dòng)和建立一套更為科學(xué)的干部政績(jī)考核體系。在此背景下，全國(guó)很多省市取消了GDP 考核指標(biāo)。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷進(jìn)行戰(zhàn)略性調(diào)整，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式也在加快轉(zhuǎn)變。重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目應(yīng)與國(guó)家統(tǒng)一規(guī)劃和區(qū)域規(guī)劃協(xié)調(diào)，并且與城市一體化建設(shè)高度融合。對(duì)基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目盲目投資，達(dá)到刺激消費(fèi)的發(fā)展方式已不可取。通過(guò)基礎(chǔ)建設(shè)投資在短期內(nèi)可以使得金融規(guī)模不斷增長(zhǎng)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，投資的周期長(zhǎng)、成本較高，占用了大量的信貸資金，金融效率卻因此下降，最終影響區(qū)域內(nèi)整體金融發(fā)展水平。

西部地區(qū)可以依托資源優(yōu)勢(shì)，以優(yōu)惠政策吸引各類企業(yè)和外資入駐新區(qū)，圍繞新區(qū)優(yōu)勢(shì)支柱產(chǎn)業(yè), 以解決制約企業(yè)發(fā)展的共性和瓶頸問(wèn)題為切入點(diǎn)，加強(qiáng)企業(yè)在研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)過(guò)程、生產(chǎn)裝備、經(jīng)營(yíng)管理、節(jié)能減排等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的信息化管理。由單一產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向多元工業(yè)鏈延伸，由重工業(yè)為主導(dǎo)向多種產(chǎn)業(yè)并存的局面發(fā)展。通過(guò)企業(yè)的多元化融資需求，倒逼金融業(yè)的服務(wù)升級(jí)，從而提升金融效率，

2.構(gòu)建良好的金融環(huán)境

目前，我國(guó)的企業(yè)融資市場(chǎng)是典型的以銀行融資為主導(dǎo)的市場(chǎng)體系，企業(yè)融資主要依靠間接融資,商業(yè)銀行貸款在融資總量中占有很大比重，銀行貸款偏重國(guó)有大中型企業(yè)。然而資本市場(chǎng)方面，構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)一直是資本市場(chǎng)建設(shè)的目標(biāo), 同時(shí)也是資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要方向。拓寬融資渠道、推動(dòng)西部城市的股權(quán)市場(chǎng)、建立債券和基金市場(chǎng)，只有加快完善多層次資本市場(chǎng)，才能滿足企業(yè)多元化的融資需求。

另外，對(duì)于基礎(chǔ)建設(shè)投資和其他大型投資，采用傳統(tǒng)的信貸模式可以給予項(xiàng)目集中的資金支持，但也給銀行系統(tǒng)帶來(lái)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，銀行需承擔(dān)項(xiàng)目運(yùn)行后所帶來(lái)的市場(chǎng)、技術(shù)及政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)因素，還要考慮周期長(zhǎng)，資金回籠速度慢等投資風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)融資租賃、PPP 項(xiàng)目、抵押或信托的方式將固定資產(chǎn)所有權(quán)和使用權(quán)分離，以減輕銀行的信貸壓力。