要素市場發育對銀行效率的作用機制分析

2020 年5 月18 日正式發布了《中共中央、國務院關于新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》（以下簡稱《意見》），《意見》的指引下，我國在利率市場化改革和資本市場多層次體系構建進程中，社會主義市場經濟體制的目標、方向、任務和舉措逐漸清晰，為我國金融體制改革的落實提供了具體行動指南。當前階段，金融行業發生了極大變化，銀行等金融機構面臨越來越大的競爭壓力。作為推動地方經濟發展的重要力量，各類金融要素市場需在政府引導下不斷推陳出新，才能打造出種類齊全的金融機構服務體系，為金融要素市場創新奠定良好基礎。由此可見，要素市場或直接或間接對銀行效率作用機制產生了深刻影響，具有研究意義。

一、銀行效率變化

《意見》中指出，要在關鍵關節改革上不斷突破創新，加強宏觀治理等重要行業性舉措，深化社會市場經濟體制改革。這一內容中所提到的重要行業包括以銀行為主體的廣大金融機構。就商業銀行而言，創造利潤與提高效率是維系和推動銀行持續發展的主要目的，影響利潤的因素主要是成本與收入，而提高銀行效率的主要影響因素則與市場化程度、股權異質性、區域差異有關。近年來，銀行為了更好地應對金融要素市場發育與變革，將主要精力都置于如何提升效率內容、增強自身控制能力，以確保能夠持續維持銀行效率與利潤。如今，要素市場化程度日漸加深，股權異質性特征開始顯現，區域間的差異越來越小，這些變化為銀行效率的提升創造了便利條件，也為《意見》政策的貫徹開辟了新道路[1]。

（一）市場化程度逐漸加深。為從方向和程度上精準地反映要素市場發育對銀行成本效率的影響，可參考馮顯在《利率市場化程度對我國城市商業銀行成本效率的影響研究》（2019）論文中所選取的固定效應模型數據，并參考文中從2011 年到2017 年的案例銀行成本效率變化指標，從系數、標準差與統計量等方面分析如今社會銀行效率的整體變化趨勢。如下圖表：（***代表在1%的水平上顯著）

從上表中可以看出，在其他變量保持不變基礎上，要素市場發育指數的一次項（IR）和二次項（IRΛ2）對銀行效率分別有正負雙向影響，且二者水平都在1%左右。這說明其他因素保持不變的基礎上，要素市場中的銀行成本效率呈現先下降后上升的關系。換言之，即銀行成本效率會隨著市場化程度的加深而先適應后發展，因此也就會有先下降后上升的指標顯示。

（二）股權異質性特征顯現。而股權異質性特征近幾年也逐年加深，分析其特征需先對國有控股和非國有控股銀行進行分組分析，具體可參考馮顯在《利率市場化程度對我國城市商業銀行成本效率的影響研究》（2019）論文中所選取的2011 到2017 年間的銀行股權異質數據，分析不同股權性質下要素市場發育的案例銀行成本效率變化，進而得到準確數據[2]。如下圖表：（*、**、***分別代表在10%、5%、1%的水平上顯著）

表中通過對國有控股與非國有控股數據樣本進行分組處理，發現二者對銀行成本效率方面的相同點在于市場化指標一次項（IR）都為負數，二次項（IRΛ2）都為正數，說明股權異質的變化對銀行成本效率雖起到了一定沖擊作用，但銀行能夠充分合理利用這一發展契機，提升自身成本效率。從數字變化趨勢分析，還發現相對于國有控股銀行，股權異質化對非國有控股銀行影響較大，需要此類銀行大力拓展新業務，降低利率波動帶來的風險[2]。

（三）區域差距逐漸縮小。當前城市化進程日漸加快，區域差距逐漸縮小，為當地銀行成本效率的提升創造了有利條件。以中西部地區發展差距為例，據數據調查顯示，東部地區樣本要素市場化指數與西部地區并無顯著差異，只存在細微變化，說明區域差異的縮小并非是直接影響銀行成本效率提升的主要因素。經分析，這一現象的主要原因可能是西部地區也有發展較好的銀行，東部地區也存在發展較為落后的銀行，因此無法通過數據對比顯現出差異，另外一個原因可能是近年來西部地區要素市場政策逐漸開放，改革步伐逐漸加大，銀行成本效率有所提升。

二、要素市場發育對銀行效率的作用分析

在新的歷史起點，我們必須清醒意識到，推動市場經濟高質量發展進程中還存有諸多問題，必須進一步深化市場改革，擴大金融領域開放水平。在此背景下，金融要素市場發育作為金融行業中的重要部分，需深入分析銀行效率、競爭、創新等問題以及要素市場發育對銀行效率發展的作用等內容，加快完善金融領域經濟體制，促進金融系統的穩定與發展[3]。

（一）銀行效率的指標選擇。據調查，當前眾多銀行都是選擇采用Malmquist 效率指數作為衡量銀行全要素的參考指標。經過業內人士分析之后發現，Malmquist 這一效率指數能夠全面準確地分析出要素市場的發育全過程，包括銀行在要素市場中的技術、成本或利潤效率，而且還能針對銀行全要素效率實際投入與產出的動態變化進行深入測算，并根據銀行角色的不同形成不同的效率指標，規劃銀行在要素市場中的發展前景。因此，為能夠綜合反映銀行目前的經營狀況，需明確要素市場發育對銀行效率的多重影響，進而對銀行效率的指標進行客觀評價。首先，采用Malmquist 效率指數可對要素市場發育中的銀行投入性指標與產出變量進行細化，對銀行營業分支機構的數量、營業費用、固定資產及存款額度等內容進一步明確，而要素市場在其中便是起到搭建平臺的樞紐作用。其次，采用Malmquist 效率指數在要素市場中進行指標構建時，要素市場中自帶的控制與分解功能便能查驗指標是否正確，這一環節要素市場起到了監督作用。

（二）銀行效率的模型構建。銀行效率中主要研究銀行成本效率，銀行成本效率是指在控制其他變量固定不變基礎上，銀行的實際運營成本與理想運營成本的相差度。為保證銀行成本效率能夠在要素市場發育這一良好背景下實現提升，構建銀行效率模型是十分必要的，而要素市場發育在其中所扮演的主要角色便是控制測量參數，排除干擾信息。在模型構建中，銀行需采用參數法和非參數法兩種測量方法，可以不用設定函數模型便能對銀行的各種效率進行測度。但此類測量過程中會出現不確定性因素還有外界因素的影響，進而使得測量結果的偏差難以控制。因此，為確保銀行成本效率測算時能夠排除干擾因素的影響，使得到的結果更貼近實際發展水平，這時候就需要要素市場發育來護航與監督，便于樣本銀行成本效率的提升。

三、要素市場發育對銀行效率作用的理論假設

（一）要素市場發育對銀行效率產生的正向作用。要素市場的發育對銀行效率產生的影響中，不僅要考慮要素市場化因素，還要考慮需求方對要素的選擇。從銀行效率特征分析，要素市場發育對銀行效率產生的正向影響需要存在三個假設條件。第一，銀行是在一定成本投入之后，期望獲取利潤最大化的企業；第二，銀行要素市場存在競爭關系；第三，銀行內部要素需保持流動狀態。只有這三個條件全部滿足，銀行要素市場才能根據市場信息優化銀行要素選擇，降低搜尋要素成本，進而提升銀行工作效率[4]。

（二）國有性質的股東會對銀行效率的正向作用。在我國經濟發展水平較低、金融發展體系不夠發達的地區，政府持有銀行股權是較為普遍的現象。對國有控股銀行而言，國家處于絕對控股地位，而且多數股份制銀行中，國家與地方政府是背后的第一大股東，而這種國有性質的股東會對銀行自身效率產生十分巨大的影響，具體可能會產生如下幾大影響：第一，股權人格轉移到政府手中，一定程度能夠避免部分人員利用銀行職務之便追逐私利；第二，股權高度集中情形下，政府委托的代理人利益能與銀行股東利益保持一致；第三，政府掌握要素市場發育中的重要權利，會對銀行效率提升創造便利條件；第四，政府作為第一大股東，會對銀行內部要素進行調整，確保銀行在要素市場發育中的正常運行。

（三）股東控制能力增強對銀行效率的正向作用。要素市場發育中，股東控制能力增強會對銀行效率產生一定影響。但這一結論的前提是銀行股權控制能力的加大會產生正向效果，這是基于非國有控股銀行而言的。據有關數據分析顯示，股權身份變量和交互項系數成正比，說明要素市場發育過程中，銀行的股權身份會帶動要素市場對銀行效率的正向影響，能夠在要素資源中取得地方壟斷或市場壟斷的競爭優勢，找到優質的銀行成本要素，從而以低成本價格完成要素高質量配置和優化，獲得穩定的投資收益[5]。

四、結語

改革開放40 多年來，國家全力推進經濟體制以及其他各個方面的改革，促使我國實現了從高度集中的計劃經濟體制向充滿活力的社會主義市場經濟體制的重大變革，有效破解了經濟社會發展進程中的諸多矛盾和困境，尤其是近年來，各類金融要素市場的發育，使得銀行參與程度不斷加深，銀行經營和盈利能力在要素市場的催動下也在保持穩步上升狀態，充分發揮了銀行效率的作用機制，為迎接新一輪金融產業變革扎實了經濟基礎。