非控股大股東退出威脅與創新投資
——基于產品市場競爭程度與財富集中度的研究

王愛群，劉耀娜

（吉林大學 管理學院，吉林 長春130022）

一、引 言

創新是保證一個國家經濟社會穩定和高速穩定發展的重要內生驅動力，也是我國當前經濟結構成功轉型的關鍵。黨的十九大明確提出建設創新型國家的戰略，要將我國投資拉動的發展模式改變為創新驅動模式，提高整個社會的技術創新能力。對于企業而言，要想鞏固現有市場地位甚至獲得新的市場，使企業健康持續發展，就要挖掘出強大的競爭優勢，而這往往取決于創新。雖然我國企業對創新越來越重視，投入越來越高，但是從全球形式來看，我國企業的創新投入及產出與世界企業相比仍有較大的差距。《福布斯》雜志發布2018 年最具創新力百強名單，中國上榜的僅有7 家公司，美國則有51家公司上榜。歐洲專利局發布的影響報告顯示，在2019年該局收到的專利申請中，中國專利申請數量為12 247 件，占比7%，排名第四，排名前三的國家分別為美國25%、德國15%和日本12%。可見，若想在全球市場競爭中獲得優勢，我國企業的創新強度、創新效率和創新成果轉化率等方面有待進一步提高。由此，對我國企業創新投資影響因素的深度研究具有重要的現實意義。

現有文獻對企業創新影響因素的研究大部分是基于法律保護［1-2］、金融發展［3-5］和宏觀環境［6-8］等制度環境因素，以及內部治理［9，10］和外部治理［11-12］等公司治理機制對企業創新決策的影響。但是不同的企業面對相似的制度環境和外部治理因素，往往會在創新決策方面產生明顯的差異，因此理論界認為，企業創新決策具有明顯的公司內部治理屬性［13］，公司內部治理對企業創新的影響是根本性的［14］。……