政企關系、融資約束與中小企業研發創新

李德山 夏芮沛 楊晉一

摘? ?要：良好的政企關系對一個企業尤其是中小企業的發展具有非常重要的作用。本文基于世界銀行中國企業調查數據，實證考察了政企關系對中小企業研發創新的影響機制。研究發現：政企關系對我國中小企業創新產生了顯著的抑制作用;政企關系顯著增強了融資約束對中小企業創新的負面影響，企業如果沒有花費時間去處理行政事務可能會使得企業的項目擱置，導致中小企業面臨的融資約束增加，從而抑制企業的研發創新;政企關系對不同類型的市場的企業研發創新產生異質性影響。為此，政府要努力搭建新型“親”“清”政企關系，厘清政府權力范圍和行政治理邊界，在不干預企業正常經營活動的同時，應簡化審批流程、放松管制，優化營商環境以減弱融資約束來對企業創新活動的影響。

關鍵詞：政企關系;融資約束;研發創新;營商環境;中小企業

DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2021.03.002

中圖分類號：F273.1? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A? ? ? ? 文章編號：1003-9031（2021）03-0015-09

一、引言

正所謂“民無商不活，國無商不興”，一個企業的成長離不開政府部門的管理與監督，一個國家經濟的發展也離不開企業一點一滴的貢獻。近年來，中國各級政府不斷深化“放管服”改革，高度重視政企關系的改善。2016年，習近平總書記用“親”和“清”兩字來表述中國特色新型政企關系應該有的狀態。“親”是政府要了解企業的實際生產經營狀況，根據企業需求積極幫助企業解決難題?！扒濉笔钦荒苣米约菏种械男姓Y源進行以權謀私，獲取不正當收益?！坝H而不清”容易導致官員腐敗和政商勾結;而“清而不親”就會導致政府的不作為和不擔當。根據國家行政學院對全國10個省份、1萬家企業進行的隨機抽樣調查，有50%以上的受訪者認為政府簡政放權等改革激發了市場活力和社會創造力、改善了營商環境。已有的研究表明，產權制度、政治關聯、融資約束、企業規模、腐敗、營商環境等都是影響企業研發創新的重要因素。與此同時，政府與企業之間的互動關系也直接影響到企業的興衰和發展，良好的政企關系會直接影響市場的主體活力和社會創造力，其對企業的研發創新具有很強的驅動作用。本文擬通過實證研究來分析政企關系是如何直接或間接影響企業的研發創新。

二、文獻綜述

（一）政企關系與企業研發創新

政府和企業之間的互動是經濟社會發展過程中最重要的關系之一。目前，關于政企關系對企業創新的影響主要有兩個方面的結論。一方面，政企關系阻礙企業創新。周黎安（2015）發現隨著政府對企業生產干預力度的增加，企業的單位創新產出所需要的成本也會隨之增加，從而導致企業生產要素的利用率降低。許和連和成麗紅（2016）認為改善政企關系可以降低制度性交易成本，有利于企業對市場變化及時做出反應，從而使企業從制度改革中獲益，進而促進企業研發創新。夏杰長和劉誠（2017）認為政企關系的惡化會使營商環境相對缺失，進而誘導企業和市場的不良表現，而研發周期長的產品和技術更需要良好的政企關系作為支撐。另一方面，政府在市場失靈的情況下，可以通過制定適宜的宏觀經濟政策來引導產業結構升級，進而推動企業技術創新。付才輝（2015）根據新結構經濟學理論，指出政府可以通過金融干預來緩解企業的融資約束，雖然這會導致產能過剩，但同時也會促進技術進步。Ju&Lin（2015）認為在一個技術不斷創新、產業不斷升級的結構變遷過程中，必須對技術創新的先行者給予外部性的補償和協調相應的軟硬基礎設施，這些工作只能由“有為政府”來提供。王永進和馮笑（2018）認為行政審批制度改革通過降低企業的競爭門檻和進入成本吸引了更多的企業進入市場，從而引起市場競爭加劇。由此可以看出，政企關系對企業研發創新的影響具有“兩面性”，既可以通過簡化流程，節省企業制度性交易成本，從而提升企業創新效率;也可能由于政企關系導致市場競爭的加劇，從而阻礙企業創新。

（二）融資約束與企業研發創新

Hall&Lerner（2010）認為創新是企業保持競爭優勢的長期驅動力，而創新投資具有投資回報周期長、回報不確定性高等特點，使得企業難以得到創新所需的必要資金支持。同時，Stiglit&Weiss（1981）、Benfratello（2008）研究發現創新型企業因缺乏銀行貸款抵押品，無法正常得到銀行貸款，難以獲取外部融資。

目前，很多學者對于融資約束和企業研發創新的關系進行了大量的研究，但得出融資約束對企業創新有促進和抑制兩方面的影響。持促進觀點的學者普遍認為融資約束不會阻礙企業創新。如Brown（2013）利用32個國家的公司樣本數據，研究發現融資約束顯著影響中小微企業的創新活動，但對大規模和成熟的公司研發投資幾乎沒有影響。顧群等（2012）利用高新技術企業的融資約束指數，對高新技術上市公司的融資約束和創新效率關系進行了探討，研究發現融資約束能夠減少企業的代理成本，從而提升企業創新效率。持有抑制觀點的學者們認為，中小型高新技術企業存在融資約束時，會影響企業的創新性和成長性。丁一兵等（2014）通過引入融資約束與技術創新的交互項，考察了放松融資約束對技術創新的影響，發現融資約束的放松能夠推動技術創新活動。周開國等（2017）發現融資約束在企業面臨著激烈的產品市場競爭時，會對企業的自主研發能力和協同研發能力產生更加明顯的抑制效應。

綜上所述，目前已有的研究并未得到政企關系對企業研發創新的一致結論，原因在于假設條件或樣本選擇、計量方法、指標選取等方面存在較大差異。另外，鮮有文獻將政企關系、融資約束兩者結合考察對中小企業研發創新的影響，故本文在借鑒國內外學者研究的基礎上，利用世界銀行在2012年針對中國企業營商環境的微觀調查數據，實證考察政企關系如何通過融資約束來影響中小企業研發創新。

三、數據、變量與模型選擇

（一）數據來源

本文數據主要來自世界銀行2012年關于中國企業的調查問卷。該調查數據是世界銀行在2011年12月—2013年2月間針對中國企業營商環境開展的問卷調查數據，也是截至目前為數不多的高質量的企業微觀調查數據①。此次調查采用的是分層隨機抽樣，共涉及中國25個主要城市的2700家民營企業和178家國有企業，涵蓋了食品、紡織、服裝、電子制造、IT、零售等26個制造業和服務業。調查內容涉及企業基本情況、研發創新、融資和負債、政企關系、競爭程度等14個單元。

（二）變量的選擇與說明

考慮到企業研發創新活動是一個抽象指標，本文根據夏后學等（2018）的方法，用“是否推出新產品或新服務”定義企業是否有市場創新活動（innovation），將“是”賦值為1，“否”賦值為0。同時采用研發決策（RD）作為其替代變量，根據“企業過去三年是否有研發活動支出”，若企業有正的研發支出賦值為1，否則為0。

政企關系的內涵極為廣泛，其包含了政府與企業活動的社會要素、經濟要素、政治要素和法律要素等多個方面。本文根據世界銀行的調查問卷選擇了以“企業經理是否每周都要花費時間處理行政管理條例”來代表政企關系（Buss），將“是”賦值為0，“否”賦值為1。

關于融資約束的度量（Fin），使用兩個指標衡量企業融資約束的變量。一是選取世界銀行調查中有關“企業融資”中的“企業能否從合法的金融和銀行機構申請到貸款”這一問題來衡量企業面臨的外部融資約束，并將“不能獲得貸款”賦值為1，否則為0。二是將“融資渠道在多大程度上是對這個公司目前運作的障礙（0表示無障礙、1表示很小的障礙、2表示中等障礙、3表示主要障礙）”作為融資約束的替代變量。由于世界銀行針對中國主要調查的是100人以下的中小企業，因此在剔除一些數據缺失的樣本后，一共收集到了1181個企業樣本數據。

（三）模型設定

考慮到被解釋變量為虛擬變量，因此本文選擇Probit模型，并建立如下回歸方程：

其中，被解釋變量Ykji代表k城市j行業i企業的市場創新活動，解釋變量BSkji表示k城市j行業i企業與政府的關系，解釋變量Finkji表示表示k城市j行業中企業i受到的融資約束。X為一系列控制變量。交互項的取值當且僅當BSkji和Finkji取值均為1時才為1，此時表示融資約束和政企關系相互作用對企業研發創新的影響。

本文選取的控制變量包括：企業年齡，用2012年減去企業注冊年份表示;企業規模，用企業正式員工人數的自然對數表示;人力資本，用企業員工平均受教育水平表示;技術許可，將“是否從外資企業獲取技術授權”作為技術許可的衡量指標，“是”為1，“否”為0;企業性質，考慮到民營企業、外資企業、國有企業的創新效率等方面的不同，將國有企業設定為1，其他企業設置為0;產品出口，用企業產品直接出口的比重衡量;勞動力管制，根據“勞動力管制給企業經營產生的障礙”來表示;高管經驗，用行業高管在本行業中的就職年限表示。同時，本文還控制了行業效應和城市效應，以此控制它們對企業創新的影響。

四、實證結果分析

（一）基準回歸結果

表2顯示了采用OLS和Probit模型的兩種估計結果?？梢杂^察出各個模型的P值、R2以及Pseudo R2均顯示有效，這說明本文的模型設定基本合理。由表2可知，政企關系和融資約束均在1%的顯著性水平下對創新具有抑制作用，且這種影響不隨控制變量的加入而發生明顯變化，表現出一定穩健性。另外，政企關系和融資約束的交互項系數顯著為負，表明企業創新受到了政企關系和融資約束的共同影響。這是由于世界銀行針對中國主要調查的是100人以下的中小企業，與大型企業相比他們缺少更多的社會資源和政治資源，中小企業如果要在激烈的市場競爭中生存下來，他們必須花費更多的時間去和政府部門打交道。如果他們沒有花費時間去處理行政審批，有可能使得企業的項目擱置或不能正常開工，導致他們面臨的融資約束增加，從而使得不具備足夠資本的小企業放棄周期長、回報不穩定的創新決策。這從另外一個角度可以說明如果中小企業與政府的關系走的“越近”“越勤”，反而可以給企業帶來更多的“好處”，這種扭曲的營商環境會誘導更多的企業去找政府，無形中給企業和社會帶來更多的交易成本。由于在政府掌握了大量的行政資源和公共資源，企業在追求利潤最大化的情況下，他們會通過“成本—收益”進行權衡決策的方式來決定是否通過“找關系”“走后門”的方式去和政府打交道以此來獲得一些資源。由表2的模型3和模型6的回歸結果可知，相比受到融資約束的中小企業，沒有受到融資約束的中小企業其創新能力對政企關系的變化更敏感，即融資約束由于受到政企關系的影響使得其對企業創新的抑制作用更加明顯。這也說明了在市場化還未完善的環境中，由于政府實施一些低效率的行政政策，企業為了獲取市場的競爭優勢，采取了一些非正式活動來獲得政府的行政許可，以此來獲得更多的創新資源。

（二）政企關系對企業創新的邊際影響

考慮到兩個變量的交互項可能不足以識別出其中一個變量對另一個變量的影響程度，故本文在表2的基礎上來分析政企關系、融資約束對企業創新的邊際影響。表3結果顯示，當政企關系來往“密切”時，即企業花費更多的時間與政府打交道時，有融資約束企業的創新幾率為0.516，而無融資約束企業的創新幾率為0.566;政企關系來往“不密切”時，即企業花費更少的時間與政府打交道時，有融資約束企業的創新幾率為0.359，無融資約束企業創新幾率為0.434。這也間接說明了在中國目前的營商環境中，企業花費越多的時間與政府打交道，自身才能獲得更多的創新資源。同時還發現，無論是有融資約束還是無融資約束中小企業，企業花費更多的時間處理行政審批時，融資約束對創新的抑制作用均顯著下降。這說明了與大型企業相比，中小企業在資金、技術等方面處于劣勢，他們如果要想生存下來更需要通過社會關系來進行研發創新活動。政企關系對融資約束邊際貢獻為0.175，這也一定程度說明了中小企業必須花費更多的時間來處理與政府部門的行政事務，只有這樣他們才有可能獲得各種稅收優惠與補貼等，如果他們不愿意花費時間處理行政事務，則會面臨更加嚴峻的融資約束，從而抑制企業的研發創新。

（三）異質性分析

不同類型的創新活動，政企關系也可能對中小企業研發創新產生不同的影響。本文針對企業的創新活動進行了分類，細分為以下6種：產品改進引進新技術與設備;在生產和操作中引入新的質量控制程序;實行新的管理/行政程序;向現有產品和服務添加新功能;采取新措施降低生產成本;采取新措施提高產品柔性。本文按照上述創新類型進行異質性分析。

不同企業創新活動會存在差異，而在面對外界環境改變時企業的反應程度也有一定差異。理論上來說，政企關系改善后企業會通過提高產品的適用性、簡化生產過程、加快新產品的開發和降低制造成本等創新活動來提升企業的競爭力。由表4可以觀察到除了模型10（添加產品功能）的融資約束對中小企業研發創新的影響不顯著、模型11（新成本控制措施）融資約束與政企關系的交互項沒通過顯著性檢驗，其他結果基本與上文的結論一致。

五、穩健性檢驗

考慮到設置的被解釋變量或解釋變量可能引起測量偏差，本文從以下方面對企業研發創新、融資約束變量進行替代測量。首先，參考文獻夏后學等（2019）的做法，將“融資渠道在多大程度上是對這個公司目前運作的障礙（0無障礙、1很小的障礙、2中等障礙、3主要障礙）”作為融資約束的替代變量;其次，將企業對“過去三年是否有研發活動支出”（是為1，否為0）設定為中小企業研發創新的替代變量。從表5的結果來看，各個模型中的政企關系、融資約束及兩者交互項對企業創新的影響均未發生明顯變化（模型13和模型14的政企關系雖沒有通過顯著性檢驗，但符號并沒有發生變化）。融資渠道的障礙作為衡量融資約束的替代變量，其對中小企業創新具有顯著的負向影響。同時，根據模型15和模型16可以看出政企關系對創新具有顯著負向影響。另外，政企關系和融資約束的相互作用使得企業研發創新的概率進一步下降。由于企業會在成本—收益的基礎上進行權衡，當企業認為多與政府打交道可以讓他們獲得更多的收益時，他們是有更強的愿意花時間處理行政事務，當企業認為與政府打交道所付出的成本大于收益時，他們是沒有去花費時間處理行政事務，這進一步佐證了上述結論的可靠性。

六、結論與啟示

（一）結論

有效推動企業進行研發創新是我國在經濟轉型時期的一個非常重要的關鍵因素，而政企關系直接或間接地影響到企業研發創新行為。本文使用世界銀行在2012年針對中國企業營商環境的微觀調查數據，實證考察了政企關系對中小企業的研發創新的影響機制。本文的研究結論如下：一是政企關系會加劇企業的融資約束從而抑制企業的研發創新。企業為了獲得政府的行政許可，愿意花費更多的時間去和政府打交道，目的是為了縮短項目的審批流程，從而減少企業自身的融資約束;二是與大型企業相比，中小企業在資金、技術等方面處于劣勢，如果要想生存下來他們需要花費更多的時間來處理社會關系或者政企關系，以此獲得更多的創新資源;三是通過更換核心解釋變量等穩健性檢驗后，本文的上述結論依然成立。

（二）啟示

一是要正確看待政企關系。雖然有一些研究認為政企關系會導致資源錯配，進而影響企業的創新投入。但在目前我國市場經濟體制尚不健全的情況下，中小企業并不具備大型企業的社會資源和政治資源優勢，處理好與政府的關系對于他們來說尤為重要。政府應該努力搭建新型的“親”“清”政企關系，要制定相應的“權力清單”和“責任清單”，厘清政府權力范圍和行政治理邊界，只有這樣才能讓政府既不越位，也不缺位。在不過度干預企業的日常經營活動的同時，通過簡化經營審批流程、放松企業管制，加快政府的轉能轉變，提高政府辦事服務的行政審批效率。二是要優化營商環境以減弱融資約束對企業創新的負面影響。一方面要培育和建立專業化、市場化的科技銀行和信用擔保機構，推動商業銀行對企業創新活動的信貸支持，以降低融資約束對中小企業的影響。另一方面要積極引導社會各界力量與資源為中小企業的研發創新提供支持，搭建科技與資本對接的服務平臺，培育和支持有條件的高新技術企業在“創業板”“新三板”上市融資，進而保障中小企業的研發創新水平。

（責任編輯：孟潔）

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