企業戰略下的財務戰略轉型探析

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引言

步入新時代以來，受深層次結構性變革與科學技術快速發展的引導，企業在生產經營過程中對信息化手段的依賴程度越來越高，尤其是數據收集、分析與處理技術得到了廣泛應用，這大大提升了企業的信息化水平。網絡知識經濟時代，企業所依托的信息化手段越來越多，比如云計算、“互聯網+”、大數據挖掘技術均獲得了很好的應用，甚至可以介入到企業各項管理決策中去，在提升企業管理決策科學性中發揮著十分關鍵的作用?？梢哉f，這些信息化技術的應用不僅可以為企業深度改革提供技術支撐，且可以有效促進企業管理工作與數據價值之間的融合，企業經營者的決策行為也由此變得更加科學，精細化管理水平大大提升[1]。

財務戰略屬于企業資本運作的關鍵戰略之一，直接影響企業持續發展。更為重要的是，健全科學的財務戰略還可以幫助企業進一步拓寬市場，深化內部改革，順利轉型升級?；诖?，如何確保財務戰略順應時代發展需求成為企業亟須解決的重點問題之一，應給予高度重視。本文結合企業戰略下的財務戰略需求，圍繞企業戰略主張和財務管理價值創造，現作如下的論述。

一、企業財務戰略的特征與內容

（一）企業財務戰略的特征

財務戰略的提出與企業不同時期的發展能力有十分大的關系，比如企業在升級轉型期，因為面臨新業務拓展和資金冗余等，這一時期的財務戰略會按規劃測算為指導，以此來配合企業的戰略規劃，取得在預期在市場中生存發展空間?？偟膩碚f，企業在制定財務戰略時會對企業當前階段的總體戰略、業務戰略等作系統的考量，由此來確定企業生產經營過程中的資金需求量及融資渠道，充分確保企業正常的生產經營活動可高效開展。另外，為最大限度提升企業資金的優化使用能力，企業還可以通過財務戰略來完成內部資本結構的調整，借助資產管理這一強有力的抓手來實現企業戰略目標。就企業財務戰略的特征來說，主要有四點，即從屬性、系統性、指導性、復雜性。

在從屬性方面，企業所制定的財務戰略必須充分體現企業整體戰略，統籌全局，積極接受企業戰略的指導。在系統性方面，在財務戰略落實和管理過程中，要應用系統化、專業化的手段來落實，充分考慮企業當前階段的生產經營特性，系統化制定財務管理措施。另外，企業財務戰略作為企業整體戰略的子系統，與其他的戰略之間存在千絲萬縷的關系，尤其是會涉及較多的資源和信息交換，對企業長期經營成效有較大的影響。因此，需要把控好財務戰略與其他戰略之間的關系，以此更加有效的落實財務戰略。在指導性方面，企業在開展資金運籌工作時會很大程度上依賴財務戰略，所使用的財務戰略可以直接對資金運籌的總方向、總方針與總目標產生較大的影響。因此，企業一旦制定了發展戰略下的財務戰略方案，勢必可以成為后續企業開展生產經營活動的行動指南，尤其是在指導財務活動決策與執行方面發揮著指導性作用。在復雜性方面，財務戰略涉及企業生產經營過程中的諸多內容，無論是戰略制定還是戰略執行均會存在較大的難度，復雜程度更大，當企業資金使用后，在短時間內將無法有效調整資金的使用方式與規模。因此，企業在制定早期的財務戰略時必須予以充分的重視，防止早期財務戰略存在局限性，以此避免企業資金鏈斷裂和破產。除此之外，企業在生產經營過程中會與金融市場的發展動態產生十分密切的關系，尤其是金融市場的變化大、復雜性特點會對企業正常的生產經營產生較大的影響，這更增加了企業財務戰略制定與執行的復雜性。

（二）企業財務戰略的內容

企業所開展的一系列生產經營活動均需要以資金為核心基礎，財務戰略的內容與職能便是有效配置企業的各項資金。現代企業在生產經營過程中制定的財務戰略需專業性更強，涉及內容更豐富，以此來應對市場發展的變化?？偟膩碚f，企業財務戰略的內容主要包括三點，即籌資、投資和利益分配。這三點內容決定了企業在制定財務戰略時必須考慮多方面的因素，主要從融資戰略、投資戰略與利益分配戰略三個方面來著手。

（1）融資戰略：籌資戰略的制定要嚴格依托于企業內外部環境和當前階段的發展特點，對企業的籌資目標、原則、結構及渠道等進行系統化的完善。考慮到籌資目標可以涵蓋籌資數量和質量，可以控制籌資的總任務，是籌資工作高效落實的行動指南，因而要給予充分的重視。需要特別明確的一點是，為制定出可以滿足財務戰略發展需求的籌資戰略，需要適當性的拓寬融資渠道，合理搭配籌資[2]。例如融資戰略包括銀行貸款、公司債券發行、發行RETIS

（2）投資戰略：投資戰略的制定可以解決企業財務投資活動過程中所遇到的風險，其可以對企業的資金投放進行整體管控，確保資金投放與企業戰略相統一。投資戰略的目標包括收益性目標和發展性目標，均在保障投資戰略高效落實中發揮著重要的作用。在投資戰略制定原則把控上，企業需要秉承集中性原則、準確性原則、權變性原則和系統性原則，主動去適應企業發展戰略，提升投資活動的科學性與專業性。例如，開發新項目、投資目標企業和購買固定資產都是投資的財務戰略。

（3）利益分配戰略：收益分配關乎企業的長期經營，是財務戰略的重點管理內容。通常情況下債權人、企業員工與國家在企業利益分配中較為固定，唯一富有彈性的是股東，因而股東的利益分配成為企業利益分配戰略制定的關鍵與重點。在股東利益分配戰略制定中，需要將股東利益戰略目標、是否發放股利、股利發放多少及何時發放股利作為重點，有針對性地制定股利政策，規范利益分配。

二、新時代下企業財務戰略的原則和要求

（一）企業財務戰略的優化原則

1.符合整個行業的經濟周期要求

隨著社會經濟的快速發展，企業的生產經營活動與市場環境之間的聯系更為緊密，尤其是市場競爭體制的不斷健全大大增加了企業間的競爭。在此背景下，企業必須給予財務戰略制定高度的重視，重視經濟周期對財務戰略的影響，并做好成本管理工作。就現階段國內外有關于財務戰略的研究來看，企業生產經營情況越來越受到政策、外部經濟環境、產業的發展周期等因素的影響，且這種影響正在逐步擴大。因此，企業要進一步立足于自身發展，從長遠的角度來分析財務戰略，緊盯行業發展趨勢，且要隨時關注國家的相關政策。

必須明確的一點是，企業所制定的財務戰略是一種可預見性的戰略規劃，其制定與發展均需要始終與產業的經濟周期要求相適應，在后續還要根據企業的發展需求即時調整，以此增強財務戰略在市場環境中的適應性和應變性[3]。

2.符合企業生命周期的要求

通過對企業生命周期理論加以研究，可以發現企業不同階段的生產經營活動會面臨不同的經營風險，這些經營風險對企業的影響各有不同。在風險管理理論中，企業的財務風險和經營風險是呈現逆向搭配的，若經營過程中存在高風險，則會配合較低的財務風險，而經營過程中為低風險，則可以配合高財務風險來降低未來企業面臨的整體風險。基于此，企業要確保財務戰略可以始終與企業生命周期相適應，應根據企業生產經營現狀充分明確所面臨的風險，以此來制定合理的財務戰略，最大限度減少企業自身的整體財務風險。

當企業處于初期發展階段，企業所制定的財務戰略應偏重于生產經營必需資金的籌集方面，將籌資戰略擺在企業發展的重要位置?？紤]到初期階段企業在生產經營過程中會遇到較多的風險，籌資的成本相對較高，且收益水平較低，因而考慮使用零股利政策，如果必須進行股利的分配，則應優先使用股票股利。當企業進入到成長期時，有較多的現金流，可以很好地降低生產經營中的風險，此時的財務戰略應該偏向于彌補資金不足和減少現金缺口這兩方面。進入到成熟期時，企業有穩定的市場份額，資金周轉效率較高，股東對報酬的期望值也越來越高。因此，成熟期的財務戰略應使用激進性的融資戰略，投資戰略要更傾向于市場深層發展階段，積極拓展市場發展空間，成本控制則要更為扎實。除此之外，要制定高股利和現金性的分配戰略，但需要加強財務戰略執行過程中的監管力度，構建風險監測與預警機制[4]。

3.符合可持續發展的要求

在現代社會經濟快速發展的背景下，企業所制定的財務戰略需要趨于動態化，對諸多因素作系統化的考量，以此確保財務戰略處于不斷優化狀態。需要注意的是，企業在制定財務戰略時不能單純追求實際增長，同時還需要對可持續發展因素加以考量。比如要對可持續增長率這一指標進行考量，按照可持續增長率來調整實際增長率。具體來說，企業的實際增長率取決于財務指標、生產經營指標，而可持續增長率則需要通過企業所制定的財務戰略和資金流動性來加以分析。若發現企業的實際增長率大于可持續增長率，則表明此時企業存在較大的資金缺口；若發現實際增長率小于可持續增長率，則表明此時企業未充分發揮財務管理職能，資金未得到充分有效的應用[5]。企業通過將諸多的影響因素引入到企業財務戰略制定與管理工作中，可以幫助企業即時獲取生產經營過程中的各項情況。

（二）新時代企業財務戰略發展的要求

新時代發展背景下，企業財務戰略制定與執行過程中所受到的挑戰更多，如何確保財務戰略滿足新時代發展需求變得尤為關鍵?？偟膩碚f，在新時代發展背景下，企業所制定的財務戰略要重點確保三項內容：一是要進一步提升財務信息質量，對所涉及的財務信息作準確、及時、完整的分析處理。二是要對財務職能作用做進一步的深化與改進，突出財務職能，改變以往“核算型”為主的財務管理模式，在強化財務管理戰略性功能的基礎上制定更為科學合理的財務戰略。三是需要進一步提升財務人員素質，引導和鼓勵財務人員積極參與到戰略規劃、預算管理、業績評價和風險控制等工作中去[1]。

三、案例回顧

（一）A公司簡介

A公司是一家集開發、銷售、物業管理、酒店管理、餐飲管理、機電工程、裝飾裝潢、園林綠化等為一體的綜合性集團公司，是M省政府重點招商引資企業。

A公司依托“中央商務區”項目開發，實現快速健康發展，不斷開發優質產業鏈，現有5個下屬子公司。A公司以卓爾不凡的品質和良好的專業服務，博得了社會的美譽。A公司以“在發展中不斷轉變，在轉變中不斷提高”的戰略思想指引下，保持良好市場優勢的同時，努力擴大各項業務領域，力求打造成為全國商業地產標桿性企業和成就品質一流的百年企業。

（二）A公司財務戰略現狀分析

1.融資渠道單一

我國房地產業資金緊張的趨勢從2008年下半年就開始集中體現，這與我國房地產公司的資金結構不合理不無關系。目前來看，我國房地產業資產負債率超標的現象已經屢見不鮮，但A公司仍然延續著向信托公司借錢的籌資方式，致使到期無法償還，自身負債壓力繁重，借款利息積聚?；诖?，國家對房地產所辦理的銀行貸款業務作了相應的調整與規范，尤其是各大商業銀行針對這一問題相繼完善了向企業提供融資的形式，所提供的銀行融資服務也更加謹慎。對于企業來說，這些規范制度的出現對自身融資能力造成了較大的影響，其融資渠道更為狹窄和單一，如何做好新時期企業融資工作變得尤為急迫和關鍵。

2.投資風險管理有待完善

A公司風險管理意識薄弱，特別是在投資戰略發展規劃的制定、投資戰略計劃的分解、投資戰略責任的落實等多個環節中出現“隧道視野現象”，在投資風險管理方面出現集體偏差；A公司并未將投資風險預防體系的建設與改造納入全局性的企業戰略規劃中，沒有對投資風險進行預測，一旦出現資金短缺、投資成本增加時，就很可能導致企業陷入財務困境。根據A公司提供的資料顯示，未能提前周密地分析即將進行的投資項目可行性，也未對其有系統性的對比衡量與研究，現已建賬的幾家公司投資款無法按期按約收回，對投資收益的預期收入目標難以達成，且企業之間業務往來過于復雜，存在擠占挪用資金的風險。總之，薄弱的投資風險管理意識、脆弱的投資風險防范能力增加了企業財務管理難度。

3.分配政策激勵性較差

在薪酬分配政策方面，企業缺乏全局性觀念，所制定的薪酬分配政策沒有過多體現激勵性，導致員工在企業生產經營過程所做出的貢獻值較少。財務制度尚不存在輪崗制，不同會計人員之間對其他業務的財務情況不知情，員工對公司層面的財務狀況和經營成果也不了解。而且A公司目前還存在會計人員缺乏和會計機構設置混亂的問題，現階段是由A公司統一安排不同會計人員負責每個下屬公司的日常財務工作，但會計也只是停留在“賬房先生”的層面。總的來說，從對員工的薪酬分配上來看，A公司的薪酬與獎勵政策單一，未能有效發揮激勵性作用，導致員工的工作積極性與主觀能動性均受到較的打擊，無法形成優秀的人才隊伍。

（三）A公司的財務戰略優化與保障措施

1.執行預算管理

預算管理工作可以從以下兩方面來著手：

（1）確保預算編制的可行性與科學性：費用預算編制需嚴格遵循成本效益的原則，從企業生產經營的諸多環節著手，承量入為出和勤儉節約的原則，并以目標成本費用作為依據，強化預算管理與企業發展之間的關聯[5]。另外，為強化企業財務戰略的管控能力與成本管理能力，要始終貫徹分級管理的目標成本費用責任制度，將企業生產經營過程中的材料信息、融資信息等多項信息均列出清單，嚴格按照相關的規范標準來編制成本預算計劃。在預算編制方法選用上，可供選擇的方法主要有因素測算法、直接計算法，可根據使用情況來選擇。

（2）強化預算管理對企業戰略的支撐作用：在事前預測管理中，要將企業發展戰略與預算成本管控目標緊緊聯系起來，立足于市場發展形勢和企業當前階段的發展戰略，開展精細化的預算編制與風險預測。在事中控制階段，需要重點從預算成本的部門控制和對預算成本動態檢測這兩方面來著手，將預算管理工作落實到各個部門，并將工作成效與年終績效掛鉤。在事后調整階段，要對企業財務戰略執行過程中的數據信息做全面的分析論證，開展內部調整工作，積累成功經驗，進一步優化財務戰略。

2.加強財務風險管理

風險管控是企業財務戰略落實過程中必須重視的內容之一，所制定的財務風險管理措施要富有針對性，可以直接開展技術風險、市場風險的管理。具體來說，為強化財務戰略風險管理能力，需要重點做好三方面的工作：

（1）投資戰略的制定和風險管理要緊緊圍繞企業自身情況來開展，從戰略角度審時度勢，科學開展企業的生產投資活動，從源頭上控制風險[6]。

（2）在投資方向上，企業要將重點落在無形資產和人力資本兩方面。在確定投資方案時，除了考察投資方案的收益值，還需要考慮投資項目回報的風險大小，確?？梢栽谠鰪娖髽I核心競爭力的同時降低風險系數。

（3）財務風險管理必須依托與預警機制和管理制度，企業要將財務戰略方案制定與落實的相關責任落實到具體的人員身上，強化責任意識，避免出現“無人管”和“多人管”的情況，在管理上可以使用PDCA循環管理模式。預警機制要做到事前預測、事中監管和事后評價，開展全過程和動態的風險管控。

3.強化會計核算力度

會計核算戰略制定關乎后續財務戰略的落實能力，需要做到三方面的工作：一是要構建統一化的財務信息平臺，將資源優化配置作為根本目標，將財務體系與會計體系緊密聯系起來，實現企業現金流的集中化管理。二是要積極促進企業會計核算的標準化，明確每一位工作人員的權責，對核算任務和目標作細化分解，制定標準化的會計處理管理制度，開展內外部監管工作。另外，可以大力發展企業會計核算的數字化與信息化，強化會計核算質量。三是要對企業不同發展階段的會計結算體系作不斷地完善，重視會計核算的體制建設工作，確保會計核算工作開展的專業性與規范性。

結語

企業戰略的核心是明確財務戰略方向和如何實現財務戰略。首先，企業在財務戰略制定過程中要始終立足于自身發展現狀和需求，科學把控財務戰略與其他戰略之間的關系，同時對企業財務數據信息作深度的挖掘，以此來幫助企業構建科學的財務決策支持體系，更好落實戰略主張。其次，企業需要對財務管理中的價值創造與目標實現給予充分的重視，科學應用大數據、云計算、“互聯網+”等技術，為企業財務管理工作奠定堅實的基礎。目前來看，以大數據和云計算為代表的信息化技術可以打破傳統的財務管理模式與業務價值鏈[8]，將企業財務管理中碎片化的價值節點進行集聚、整合和優化，產生新的財務管理價值網絡。

新技術對財務戰略的影響遠超企業的預期，企業所制定的財務戰略其根本目的在于增強企業核心競爭力，更好實現企業戰略，獲得良好的經濟效益與社會效益，這要求企業在制定財務戰略時必須做到統籌全局，圍繞企業戰略目標和對管理會計的認知，開展全局、創新和長期的規劃，確保財務戰略可以得到高效的落實。