H集團產品成分曝光后的盈余管理分析

摘? 要：本文選取典型案例——H集團“瘦肉精”事件，研究其產品成分曝光后的盈余管理手段。產品成分曝光后產生的危機，往往會給企業長期構建的市場形象帶來重創，致使消費者品牌偏好轉移，企業市場份額下降，甚至會使企業面臨破產的風險。在此情境下，企業必然會采取有效措施應對危機，以消除種種負面影響。在此過程中，會面臨財務業績下滑，經營業績短期無法好轉等問題，一些企業為了避免這些問題，可能會在危機當年借機進行向下的盈余管理，把利潤推遲到次年，表現出危機次年業績大幅回升的假象，給消費者、投資者信息誤導。

關鍵詞：盈余管理

一、問題提出

研究表明，當企業面臨經營業績下滑時往往會產生正向盈余管理的動機，但當企業遭受承重打擊，經營業績呈斷崖式下滑時，一些公司則傾向于進行負向盈余管理，以便為將來會計期間預留盈余空間。在發生產品傷害危機之后，企業會選擇進行向上的盈余管理，還是向下的盈余管理？動機是什么？這個問題值得我們研究。

二、理論和假設

邊泓等研究發現當企業第一次發生盈余管理行為后，以平滑收益為動機的負向盈余管理行為會減小以后年份的會計利潤的變化幅度，使得會計利潤能夠持續保持平穩向好的變化態勢[1]。陳磊通過對我國上市公司進行研究，認為當企業管理層存在負向盈余管理動機時，企業的費用粘性水平會增加。也通過實證結果論證了當企業虧損時，管理者往往會通過提高企業的成本費用，降低企業利潤，實現向下的盈余管理[2]。

基于上述理論基礎，本文提出研究假設如下：H集團采用向下的盈余管理，為以后期間利潤回升創造條件。

三、研究方法

（一）研究對象

H集團具有全國最大的肉食品加工基地，在河北、山東等十八個省市擁有三十多個現代化的加工基地和配套產業，H集團連鎖店遍布全國各地，前后總計設立了300余家。2011年3月15日，央視3·15節目對“健美豬”進行了全面曝光，事件直指H集團，報道稱河南孟州等部分地區存在采用“瘦肉精”喂養生豬的現象，農戶用“瘦肉精”喂養的生豬進入了該集團的生產線，并進一步流向市場。該報道在全國迅速傳播，消費者一面嘩然，集團的企業形象一落千丈，消費者對產品的認可度大幅降低。銷售瞬間停滯，部分購物廣場甚至出現了產品下架的現象，陷入了產品傷害危機。

（二）研究工具

瓊斯模型是瓊斯于1991年構建的用于測度盈余管理程度的計量模型，實證研究中最常見的模型。其所生成的結果在分析、評價企業盈余管理行為與盈余管理程度中具有公認度高、客觀性強的特點，因此本文采用基本的瓊斯模型對H集團發生“瘦肉精”前后的經營數據以及盈余管理行為進行分析、識別和評價。

（三）研究過程

采取當年產品曝光時間周期我國食品制造行業50家上市公司2010-2012年度報表數據1，通過瓊斯模型進行多元線性回歸分析計算出變量系數;然后，把上一步驟計算出的變量系數分別代入50家樣本公司所對應的模型公式中，計算出每家個公司的非操控性應計利潤（NDA）;最后，將每家公司的實際應計利潤減去對應的非操控性應計利潤（NDA），得出每家公司的操控性應計利潤（DA）。通過行業DA變動趨勢和當期財務報告對營業收入增長率、收入、毛利率、產能利用率以及資產減值損失進行歸納分析得出結論。

四、研究結果

（一） H集團進行了向下的盈余管理

“瘦肉精”事件之后，盡管該集團上下進行了大刀闊斧的改革，事件逐漸平息，2011年第三季度后業績逐漸回暖，但是全年的業績仍然較上年大幅下降。在此背景之下，該集團為了給2012年創造一個好的業績，在行業內獨樹一幟，重新以正面的姿態展現在消費者面前，給市場傳遞一個起死回生的積極信號，在2011年通過大量計提資產減值損失、操控收入和成本等手段，進行向下的盈余管理—DA大幅度下降（由-0.013下降到-0.089）。在2011年“瘦肉精”事件當年，其DA在行業內的排名由處于中間位置的22名跌落到40名，由此推斷出2011年該集團操控性應計利潤反向增加，進行了大量向下的應計盈余管理。

2012年DA在上年基礎上大幅度上升，從行業40名突然激增到行業前列（第六名），充分說明了企業在2011年負向盈余管理創造的利潤空間基礎上，轉而進行向上的盈余管理，減少費用、損失的確認，提高利潤，美化各項財務業績指標，給市場一個全新的形象，表示該集團已經徹底擺脫了“瘦肉精”事件的負面影響。

（二）利用財務指標數據佐證盈余管理分析

2011年H集團的財務數據顯示，該年收入跌入寒冰，毛利率明顯偏低并且大額計提資產減值準備。2012年收入緩慢復蘇，毛利率飛速提升又大額轉回減值準備，于2013年收入強勢上升。經過一系列挽救措施，2013年該集團已經完全消除了“瘦肉精”事件的市場負面影響，企業的各項改革措施已經初見成效，優化了企業管理，提高了產品質量和生產效率，銷售增長率遠遠超過市場平均值。

在上一年進行了負向盈余管理的情況下，把2011年本來就不理想的業績做得更差，2012年在此基礎上進行正向盈余管理，繼續增加業績增長空間，增強投資者信心，提升公司形象就顯得尤為重要。

五、結論與討論

本研究主要結論如下：從上述結果可以看出，H集團選擇的是負向盈余管理，主要動機是“先抑后揚-盡快恢復業績”，為以后期間利潤回升創造條件。

當產品曝光產生危機后，其經營業績短期無法好轉時，企業會產生負向盈余管理動機。具體而言，企業陷入產品危機時，往往會面臨財務業績下滑的問題。在財務業績大幅下滑而危機當年無法扭轉的情況下，企業會選擇進行向下的盈余管理，為次年企業業績的恢復做好準備。

本文的管理實踐啟示如下：（1）借危機之名壓低利潤難以引起報表使用者的懷疑.（2）為以后期間利潤回升創造條件，通過業績回暖，給消費者傳遞出積極的信號，逐步消除消費者對H集團食品安全的疑慮。從而，有助于企業恢復聲譽，重新樹立企業良好的品牌形象，恢復企業的市場競爭力，同時，業績恢復會使股東、債權人等利益相關者盡快重拾信心，增加投資者對企業在資本市場的預期和價值評估。（3）通過研究產品曝光后的危機與盈余管理的關系，有助于報表使用者提高危機情況下的盈余管理識別能力，豐富對企業進行盈余管理動機的認識，掌握識別企業盈余管理的方法，從而辨識企業財務報告的信息質量，提高報表使用者決策的質量。

參考文獻

[1]邊泓，賈婧，張君子.會計盈余激進度反轉對盈余持續性的影響研究[J].會計與經濟研究，2016，（2）：34-53.

[2]陳磊，宋樂，施丹.企業的成本粘性被高估了嗎？基于中國上市公司的實證研究[J].中國會計評論，2012，（1）：3-16.

注釋：

1行業分類根據CSMAR國泰安數據庫查詢而得，查詢路徑：分別搜索“資產負債表”、“利潤表”以及“現金流量表”字段→公司代碼根據行業分類列表選擇食品制造行業→選擇時間范圍：2010.12.31-2012.12.31→依據上述公式介紹選擇對應的各個報表項目財務指標→下載數據→剔除數據不完整的字段，最終確定50家樣本公司。

作者簡介：秦璇 （1996年10月-），女，漢族，湖北黃岡人，武漢科技大學，在讀研究生，研究方向或：財務會計。