監管科技：技術驅動型金融監管的理論邏輯與國際實踐*

劉孟飛 奉 潔 羅小偉

（1.陜西師范大學國際商學院，陜西 西安 710119；2.中國人民銀行西安分行營管部，陜西 西安 710002）

金融創新與金融監管、金融發展與金融穩定的關系是黨和國家持續、高度重視的戰略問題，也是當下社會各界關注的熱點。對于金融創新是否需要監管、應該如何監管的討論繁多，但還未有定論。金融創新為國家經濟發展提供動力和活力，而金融監管則是提高金融創新質量、引導金融健康良好發展的必要條件。2020年10月29日，中共中央發布的“第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議”中指出，要“堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位……提升金融科技水平……完善現代金融監管體系，提高金融監管透明度 ”。因此，對待金融創新既要充分釋放其對金融發展的疊加倍增效應，也要堅守金融發展基本規律和金融審慎監管原則。

近年來，以金融科技為代表的新金融改變了傳統金融的服務模式和發展格局，我國金融體系呈現出機遇與風險相伴而生的新局面。一方面，科技與金融的有機結合能夠提升金融服務的質量和效率，拓寬金融的邊界和受眾，[1]促進資源配置效應和創新效應的發揮，提高金融業務服務實體經濟的效度、深度和廣度，從而推動經濟高質量可持續發展[2]。另一方面，金融科技作為一種“破壞性創新”[3]，不僅加劇了傳統金融風險的衍生發展，使得流動性風險更大、風險識別更難、傳播速度更快、影響范圍更廣[4]；還帶來了新的風險形式，例如創新風險、跨界風險、技術風險、操作風險、數據風險、合規風險等[5-7]，極大地增加了金融體系的脆弱性，對金融系統的安全形成了劇烈的沖擊[8]。此外，作為金融科技的重要發展主體，金融科技公司開始逐步深入主流金融市場。這些金融科技公司背靠電子商務、社交媒體、搜索引擎等生活服務業務，進入金融市場后不僅在數據、信息和客戶資源獲取上具有有利條件，還可以通過直接補貼或利用其他業務利潤進行交叉補貼，迅速形成競爭優勢，搶占市場資源配置權。同時，這些新興的金融市場主體通過創新金融業態突破現行監管框架，進行監管套利，導致不公平競爭甚至壟斷，嚴重危害金融市場穩定。在此背景下，必須加大監管介入金融科技發展的力度，強化監管頂層設計和整體布局、提高監管標準、創新監管工具，著力打造包容審慎的新型創新監管機制，保障金融科技在發展過程中業務合規、技術安全、風險可控，將創新穩定固化為成熟業態。

監管科技與金融科技具有相同的底層技術，是目前防范金融科技風險，促進金融體系健康平穩發展的有效方式，受到了學界與監管機構的青睞。中國人民銀行印發《金融科技（FinTech）發展規劃（2019—2021年）》，提出要建立健全數字化監管規則庫，推動金融監管模式由事后監管向事前、事中監管轉變。央行金融科技委員會2020年第1次會議進一步強調，要強化監管科技應用實踐，積極運用大數據、云計算、區塊鏈、人工智能等技術加強數字監管能力建設，提升監管專業性、穿透性和統一性，不斷增強金融風險技防能力。中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清在2020年金融街論壇上發表主題演講表示為了確保市場公平和金融穩定，在監管方面要加大監管科技運用，全面提升監管效能。央行副行長陳雨露在2020中國國際金融年度論壇上表示，人民銀行正在積極構建監管科技應用框架。在傳統金融監管維度之外增加科技維度是金融科技監管的必然趨勢[9]，科技賦能監管是未來提升金融治理能力的必然選擇[10]。同時，全球各監管機構也正在積極探索監管科技應用，英國金融行為監管局（FCA）先后發布了《監管創新計劃》和《2019—2020年商業計劃》，明確提出金融監管的重頭戲就是發展監管科技，要積極利用科技手段提升監管效率，減輕監管壓力。美國眾議院金融服務委員會于2019年5月成立了金融科技工作組和人工智能組，主要關注機器學習、大數據、人工智能、數字識別等信息技術在金融科技監管中的作用。

有鑒于此，本文結合金融科技發展給監管機構帶來的挑戰，闡述監管科技創新的本質內涵，重點探討監管科技從賦能和重構兩方面提高金融科技監管效能的理論邏輯，并在總結國際、國內監管科技創新實踐經驗的基礎上，進一步提出促進我國監管科技創新發展的路徑建議，以期為相關機構把握監管科技發展重點、制定相應政策安排和建立以科技為中心的現代金融監管體系提供參考。

一、監管科技創新的概念內涵與理論邏輯

（一）監管科技創新的本質內涵

對于監管科技創新的本質內涵，既有文獻已進行了充分的辨析[11-13]，主要形成了三類觀點：一是指金融機構、金融科技企業等微觀金融從業主體應用新技術降低合規成本，提高合規效率，也稱“合規科技”[9]；二是指監管機構運用新技術更加高效地達成監管要求，即監管技術工具的創新[14]；三是綜合上述兩類觀點，認為監管科技是指監管端和合規端采用先進的科學技術同時實現各自的監管和合規管理目標[11，15-16]。本文從監管者的視角出發，沿用英國行為監管局（FCA）的說法，將監管科技定義為監管機構運用大數據、云計算、區塊鏈、人工智能、應用編程接口（API）等現代信息科技創新監管手段和模式，提高監管效能。

綜合來看，不同于傳統金融監管手段，監管科技具有以下幾方面的特征。一是實時性。借助人工智能技術，通過端到端的數據管理功能，直接將監管端與被監管機構連接起來，實現對相應交易活動、市場指標的實時監控，以最小成本滿足金融監管和合規管理的要求。二是數字化。監管科技通過大數據、云計算等相關技術實現金融業務全過程的數字化管理，可以更為快速地收集、傳輸、整合和分析相關的復雜數據，提高監管機構的快速部署和應對能力。三是智能化。借助機器學習、自然語言處理等技術，讓監管機構能夠自主學習，自動生成所需分析報告和應對方案。生成報告方式由“手工生成”向“自動化生成”的轉變，實現報告所需數據信息的自動化采集。例如，自然語言處理技術能夠實現監管規則的自動化翻譯,在一定程度上替代生成報告過程中的人工操作。不僅能夠降低人工成本、減少人工操作失誤，還可以實現智能監控，提高金融監管效率。四是共享性。通過監管科技手段的創新，可提高監管數據記錄、存儲和貢獻的便利性，有助于實現在監管機構和金融機構之間以及監管部門內部的數據資源共享，形成對監管合規數據的統一標準。例如區塊鏈技術，具有分布式、去中心化不可偽造性和不可逆性等特點，可幫助解決監管時效性差、定位不明確、監管政策滯后等問題。通過區塊鏈技術的應用，相關數據也可以完整、實時、永久、安全地記錄和存儲在分布式賬戶中。可以說, 區塊鏈是一種通過算法聯系而構建的分布式共享數據庫。通過區塊鏈技術、監管科技的應用, 在數據共享、自動處理的基礎上，建立跨部門協作平臺，實現市場數據和監管的統籌協調、互聯共享。監管科技的主要底層技術如表1所示。

表1 監管科技的主要底層技術

（續表）

（二）監管科技創新的理論邏輯

金融科技以技術依托，創造了新的金融業態，推動了金融業務的多元化、靈活化和交易方式的虛擬化、數字化[17]。其在提升金融服務的惠普性、可獲得性的同時，也增加了金融業務復雜性[18-19]，使得金融市場具有了新的風險特征，不僅存在數據安全、算法缺陷、技術失控等技術風險[20-22]，還可能引發系統性金融風險[23-25]。為了在金融變革的新時期繼續維護金融系統的安全和穩定，監管需求正在不斷衍生變化。監管科技是監管機構應對金融科技發展帶來的挑戰而產生的監管理念、監管方式與技術手段等一系列的變革。[26]

第一，信息對稱需求愈發迫切。能夠充分獲取信息是有效監管的基礎，然而，由于短期利益目標錯配，監管者與被監管者之間天然地存在信息不對稱。[27]并且隨著金融科技的發展，金融從業主體和監管機構的非理性心理及行為會進一步加劇，從而導致更嚴重的信息不對稱。[28]與傳統金融監管相比，金融科技監管中的信息不對稱會引發更大的監管失效。一方面，金融和科技的互聯互通使得風險的結構更加復雜、形式更加隱蔽[29]，極大地增加了監管機構有效監測和識別金融風險的難度。另一方面，高程度的信息不對稱導致監管部門難以把握適宜的監管時機和監管力度。監管介入過早、力度過大會增加企業的合規成本，擠壓創新的生存空間，形成“創新阻礙型”的惡性監管環境，不利于經濟社會發展；而監管太晚、力度過小又無法有效防范快速演化的金融科技新型風險。

第二，數據治理需求更加強烈。大數據、云計算等信息科技在金融領域的融合應用全面提高了數據的可獲得性，以往需要通過長期業務往來、專業審查機構評估才能獲得的數據，現在通過算法就能直接從客戶的各類社交媒體賬戶中抓取和分析，并應用網絡實現快速共享。金融與科技的融合滲透發展也引發了對數據安全問題的擔憂[20,30]，便捷的數據獲取和共享的對立面就是數據安全問題，信息越容易獲取，說明個人的隱私越容易被侵犯，數據越方便被共享，就意味著數據泄露的可能性越大。隨著科技與金融的相互交叉融合，數據成為了眾多金融產品和服務的來源與根基，監管機構既無法“一刀切”地全面禁止通過科技手段收集數據，又不能在開放數據獲取權利的情況下有效防范數據安全風險。另一方面，與過去不同，科技時代下，大多數的行為都會產生數據[31]，這些數據分布面廣、分散性強，并且往往不同類型數據互相融合、混雜。面對海量、繁雜的數據，傳統的人工處理方式難以對數據進行快速、準確的分析，從而引發監管時間和政策的錯配，容易導致監管錯位。

第三，動態實時需求愈加緊迫。現行監管體系踐行靜態、事后的監管模式，即只在固定的時間對固定的監管對象執行固定的監管程序[32]，并且監管措施的采取往往滯后于風險的發生[33]，這對金融科技的監管具有極大的不適應性。首先，基于社會公眾利益保護的系統性風險防范理念，金融監管的重點主要是能夠吸收公眾存款的傳統商業銀行。然則金融科技興起后，眾多科技公司、互聯網公司、小貸公司等金融科技從業主體利用技術的便捷性開展類銀行的金融業務，卻又不具有銀行的主體身份，受到的金融監管嚴重不足，存在巨大的風險隱患。其次，金融科技的數字化、網絡化、普惠化和共享化特征極大地提高了金融交易的數量和頻率，增加了金融行業與實體經濟之間聯系的緊密性和復雜性[34]，當金融風險產生后，會迅速擴散和蔓延到其他領域的各個行業，從而增加了引發更大金融危機的可能性。為了提高監管的時效性和守住不發生系統性風險的底線，監管機構必須強化動態監管和實時監管的能力。

（三）監管科技的主要應用場景

監管科技的實質是通過將云計算、大數據、人工智能等新型信息技術，應用在金融市場的監管端和合規發展端。[35]在監管部門與被監管機構之間逐漸建立起穩定性強、信任度高、操作方便的評估機制。通過實現監管過程的智能化、數字化、實時化、提高金融監管的針對性、時效性，幫助監管機構提前了解相關創新業務的金融實質和風險特征，及時跟進風險處置和緩解措施。

監管科技的應用領域可以從狹義和廣義兩個角度來理解。[16]從狹義來看，監管科技可視作金融科技支流，著重于由金融科技發展所帶來的風險與合規的監管問題。從廣義來看，監管科技不僅僅局限于金融科技領域，而是面向整個金融系統，包括監管部門和相關機構解決風險管控和監管合規的所有技術性解決方案。其主要應用場景如圖1所示。

圖1 監管科技主要應用場景

二、監管科技賦能和重構金融科技監管路徑

監管科技作為金融科技“一母同胞”的孿生兄弟，在技術上能夠對接金融科技發展，緩解監管雙方的科技資源不對稱，拓展監管手段，提高監管效率。根據vilkoff[36]的技術嵌入理論，技術應用通過變革現有社會的組織結構和功能，最終會帶來制度的再生產。即監管科技的重要性作用不僅僅是作為一種提高監管效率的技術性工具，而是通過提供技術解決方案，樹立先進的、適應金融科技發展的監管理念，重構監管體系，促進金融監管整體效能發揮。

（一）監管科技賦能金融科技監管

第一，監管科技賦能監管流程智能化。傳統監管的最大特點是過度依賴人力執行，受限于個人的能力、精力、知識、偏好等內生因素異質性，往往會出現執行效率低、行為失誤多、政策落實不到位等監管缺陷。監管科技發揮技術優勢，通過引入機器可讀、智能合約、人工智能融業務的本質屬性和技術特性，確定監管主體和監管邊界，從而采取針對性的監管措施，提高風險防控的專業性。同時，還可以通過應用編程接口（API）和高級數據分析模型建立實時風控平臺，直接從金融從業機構后臺數據系統中進行實時數據提取并通過模型運算得出實時風險級別，提高對金融市場風險水平的整體把控，有利于及時發現風險、縮短風險應對的反應時間。

（二）監管科技重構金融監管框架體系

第一，監管科技推動監管理念從被動應變轉向主動求變。傳統監管的主要信息來源是依靠被監管主體的信息披露，監管機構是被動的信息接收方。這種客觀的被動狀態導致了我國監管體系形成了事后應對型風險管理的主觀被動邏輯。監管科技應用有助于改變傳統的數據收集、存儲和處理方式，使數據來源更加廣泛、多樣，數據基礎更加實時、全面，對數據的分析也由簡單的因果關系推導轉變為多方面的相關關系探索，從而提高了監管機構獲取信息、運用信息和提前感知風險的能力。這種能力的提高一方面為監管機構的制度優化和體系變革提供了現實的路徑，另一方面也給監管部門帶來了必須轉變理念以更好地發揮信息效用的壓力，從而激發了監管機構的主觀能動性，推動金融科技監管從被動的風險識別和風險響應轉向主動的風險預測和風險防范。

第二，監管科技推動監管雙方從對立互損走向和諧共榮。過去，技術的落后和手段的匱乏導致了金融科技監管專業性不足，為了維護金融系統安全和金融市場穩定，監管機構不得不采取嚴格、繁瑣但表述籠統的監管程序，不僅增加了監管成本，也使得被監管企業合規程序復雜、合規成本過高。另一方面，過大的合規壓力和存在的監管“灰色空間”也會誘導被監管主體采取隱瞞風險、虛假報告等行為來應付合規要求，增加了有效監管的難度。通過對監管科技的研發應用，監管機構可以深化對新型科技的了解，從而有助于克服對創新事物的“未等先進科技，能夠實現對監管規則的統一化、標準化解讀，對監管程序的自動化執行，有利于緩解監管機構的人力資源壓力、提高監管流程的執行力和運行效率，實現政策預期效果。同時，以人力為基礎的監管流程由于存在較高的流程優化成本，比如流程變更后的重新培訓成本、磨合成本等，往往會出現程序僵化，而基于算法和模型的監管科技則可以隨著金融創新的發展持續不斷地進行迭代升級，從而更好地適應瞬息萬變的市場環境，維護金融市場秩序。

第二，監管科技賦能信息處理高效化。面對金融科技高交易、快變化的特征，對金融市場的監管不再單純依靠數字、報表等結構化的數據，以音頻、視頻、圖片為代表的各類非結構化信息在金融監管中發揮了越來越重要的作用。傳統監管通過人工手段和簡單的電子工具對這些信息進行整合不僅耗時長，而且也無法保障處理結果的準確性，信息處理能力受到了巨大的挑戰。監管科技依托大數據、云計算、自然語言處理、深度學習、主題建模等現代信息技術，能夠對非結構化數據進行轉換和處理，對結構化數據進行高速運算，從而提高數據的可用性。在數據的分析過程中，監管科技可以實現對不同來源渠道信息的對比驗證和關聯分析，發現其中的邏輯關系和信息網絡，幫助刻畫清晰、完整的金融市場圖像。在數據結果呈現中，通過可視化技術既可以實現簡單、直觀的表現形式，為信息的快速使用提供條件，也可以對信息進行多維度的展示，為信息使用者提供不同的思維視角。

第三，監管科技賦能風險防控科學化。金融科技的興起模糊了金融細分市場的界線，分業監管的監管機構難以正確把握金融交易實質，導致重復監管、差別監管甚至是監管盲區，造成監管資源浪費、不公平競爭和風險積聚。監管科技應用容量大、速度快、高智能的大數據、云計算、區塊鏈等數字技術，可以實現對金融產品和服務的精確分析識別、金融交易行為的實時跟蹤記錄，幫助監管機構明確金知恐懼”，制定適合金融科技發展、張弛有度、具體詳細的監管政策，引導被監管者明確監管要求，減少不必要的合規支出。此外，由于金融科技從業主體具有更先進的科技發展經驗，監管機構可以采取與其合作開發監管科技的做法，并以此為契機強化雙方的溝通交流，打造良好的政企關系，營造良性的金融創新生態環境。

第三，監管科技推動監管主體從獨立分散趨向協同合作。金融科技加速了金融對行業壁壘和地理行政界限的突破，使得現代金融有了更強的混業經營和跨境經營屬性。但在國內，“一行兩會”的分業監管模式下中國人民銀行、證監會、銀保監會的信息系統相互獨立，形成“數據孤島”，并且“一行兩會”的省級派出機構與地方金融監管局之間也存在信息共享空白，導致了國內金融科技監管缺乏全面性和一致性。國際上，不同轄區間的監管銜接較弱，監管差異較大，給金融科技從業主體留下了巨大的監管套利空間，增加了全球經濟成本。監管科技應用可以在我國不同監管部門乃至全世界各個監管機構之間搭建信息共享平臺，促進監管信息的融合共用。例如區塊鏈技術可用于跨境數據傳輸，其可溯源、可追蹤、不可篡改和不可偽造的特點保證了共享數據的真實性和完整性，同時其分布式記賬的數據存儲方式還可以提高系統的安全層級和承受攻擊的能力。盡管要建立互聯互通的全球監管系統除了要考慮技術因素之外，還存在著政治、經濟、文化等多方面的問題，但在經濟全球化和金融國際化的發展大趨勢下，協同合作監管是未來全球金融監管的必然走向，而監管科技在技術上的先行會加速這一模式的形成。

圖2 監管科技重構金融科技監管進徑

三、監管科技創新的國際經驗與國內實踐

（一）監管科技創新的國際經驗

國外監管科技發展起步較早，在數據標準化、報告報送、數據收集、數據分析和違法交易識別等方面取得了一定的成果，這些發展經驗對我國監管科技探索具有重要的借鑒和啟迪意義。

1．英國英國作為最先提出監管科技概念和率先進行監管科技創新的國家，其實踐經驗已經成為了世界各國競相學習的對象。英國監管科技將分布式記賬、自然語言處理等先進技術在監管規則代碼化、監管報告報送、反洗錢與打擊金融犯罪、高級數據分析等監管場景中進行了深入應用，其中最具代表性的是“數字報告系統（DRR）”項目，該項目是英國金融行為監管局（FCA）與英格蘭銀行（BoE）聯合建立的，用于簡化和自動化監管報告流程，減小被監管公司的監管報告負擔和提高監管機構所獲取信息的質量。截至目前，DRR已經完成了兩個階段的試點。在第一階段，研發團隊首先通成員國監管科技發展提供必要的條件。目前，歐盟已經通過了相關的法律，要求上市公司從2020年1月1日起使用最新的數字化業務報告系統歐洲單一電子格式（ESEF）遞交機器可讀的財務報告，同時歐洲保險和職業養老金管理局（EIOPA）還將創建監管科技源代碼和算法共享、改進平臺。歐盟各成員國在歐盟層面監管機構的支持下大力開展監管科技試驗。奧地利國家銀行（OeNB）與奧地利報告服務股份有限公司共同開發了一個統一數據報告平臺，該平臺的核心是只從銀行收集一次具有足夠粒度的數據上傳至報告平臺的“基礎立方”（the basic cube），然后再基于這些數據生成不同類型的監管報告，提高報告數據的一致性、真實性和明晰性。荷蘭中央銀行（DNB）利用神經網絡技術開發了監測銀行流動性的自動編碼器，可以有效檢測出銀行的流動性問題和預測銀行擠兌。意大利銀行通過應用機器學習技術進行貸款違約率預測和可以報告自動分類。捷克國家銀行（CNB）利用計算機程序語言Python3開發了首次幣發行（ICO）分析工具，用以初步評估ICO活動及其對捷克市場的影響。立陶宛銀行運用應用編程接口（API）開發了一套數據報送解決方案，使得監管機構能夠自動從被監管對象的數據庫中獲取所需數據并以標準化格式呈現。

3．其他代表性國家除英國和歐盟外，其他國家也相繼開展了系列監管科技探索，一些國家側重營造良好的監管科技創新環境，另一些國家直接參與監管科技項目開發，還有一些國家則主要借助國際力量提升本國監管科技發展水平。具體如表2所示。過自然語言處理和通用程序語言將文本型監管規則轉換成代碼形式，創建機器可讀和機器可執行規則，定義標準化企業數據；然后使用分布式記賬技術構建了報告系統框架，將機器可執行的規則創建為智能合約，對企業以標準化形式提供的合成數據進行合規檢查，并將合規結果通過圖形用戶界面(GUI)提供給監管機構和被監管公司。為了進行更廣泛的分析，DRR還可以通過應用程序編程接口(API)對接企業端口，使用智能合約直接從公司節點提取數據。第二試點階段，研發團隊進一步就第一階段的試驗進行了細化研究，包括確定哪種規則適用于創建機器可執行規則、公司和DRR系統之間的標準化接口可以包含哪些數據、用于生成機器可執行法規和數據定義的第三方解決方案以及DRR的經濟可行性等。2020年1月，DRR第二階段可行性評估報告發布后，FCA將DRR納入了FCA數據戰略，以期利用先進的數據獲取和分析方法來改變英國金融監管的實施方式，更好地實現監管職責。英國央行的“數據收集審查(Data Collection Review)”也借鑒了DRR的許多想法和經驗，提出要轉變英國金融部門的數據收集方式以提高在整個金融系統中數據收集的及時性和有效性。可見，監管科技的發展確會推動金融監管體系的變革。

表2 國外監管科技創新實踐

2．歐盟歐盟由多個獨立的成員國組成，其金融監管體系包括歐盟層面監管機構和各成員國內部監管機構。歐盟層面的監管當局主要為監管科技的發展營造良好的創新環境，通過加強頂層設計對數據標準化嚴格要求以及建立監管機構知識、信息共享機制來為各

（續表）

（二）監管科技創新的國內實踐

隨著我國金融科技發展水平進入世界前列，為了繼續保持金融科技發展領先優勢、防范金融科技風險，中央和地方各級金融監管機構也都已開始了監管科技的積極嘗試。從整體來看，我國監管科技主要技術運用包括大數據、云計算、區塊鏈和人工智能的各細分領域，功能重心集中在數據整合、非法集資等非法金融行為識別、風險監測和風險預警等方面。

表3 國內監管科技創新實踐

雖然我國監管科技發展已經取得了初步的成果，但從整體上來看要形成一個以監管科技為核心的數字化、智能化現代金融監管體系還存在著諸多的挑戰。一是技術制約明顯。當前大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等監管科技主要技術還處于初級階段，技術的不成熟極大地制約了監管目標的實現效果，同時還可能由于存在技術“黑箱”而引致監管系統安全防護機制薄弱、監管數據泄露等問題。二是標準化體系建設不足。數據是實施監管的基本要素，數據的標準化和機器可讀是監管科技發揮監管功能的前提條件，但目前我國還未建立完整的數據標準體系，導致監管科技缺乏良好的發展應用基礎。三是監管科技與傳統監管體系的融合有待加強。傳統金融監管體系經過了幾十年的實踐，具有一定的市場適用性和相對穩定的組織架構與行為模式，而監管科技的發展勢必會對傳統監管模式產生巨大的影響，如何將新型監管技術融入現行監管體系以實現二者的協同發展，使金融監管發揮更大效能是監管當局未來需要考慮的重要問題。

四、監管科技創新發展方向

（一）加快監管科技創新機制改革

創新興于技術，成于制度。監管科技與監管體制不相適應是監管科技發展緩慢的重要原因之一，因此必須變革當前監管的機制體制以適應監管科技創新需要，為監管科技的高質量發展掃清制度障礙。從監管部門的內部管理方面來說，要增強部門管理和組織整體的靈活性和扁平化，改變過去從地方到中央層層審批、多方備案的做法，提升對監管科技創新中出現的各類問題的反應能力和響應速度；同時，建立試錯容錯的包容性績效評估機制，減少研發團隊受晉升、考核等其他因素的干擾。從整個監管系統的橫向聯合方面來說，證監會、銀保監會等要在中國人民銀行的統籌協調下進一步細化各自的職責范圍和職能定位，并就協同監管的統一數據標準、監管信息共享范圍等事項進行協商，為監管科技的跨部門建設和共享應用奠定體制基礎。

（二）夯實監管科技創新法治根基

2017年以來，我國針對監管科技已經出臺了諸如《中國金融業信息技術“十三五”發展規劃》、《中國證監會監管科技總體建設方案》《金融科技發展規劃（2019—2021年）》等一系列的政策指引，但還沒有上升到法律的高度，致使行業發展規范松散，在一定程度上造成了監管科技滯后于金融科技發展的局面。一旦監管過于滯后，就會導致金融發展失序和金融風險積聚[37]。因此，應加快監管科技專項立法，樹立既要積極促進監管科技本身發展也要努力推動監管科技落地應用、既要搭建監管科技宏觀發展框架也要制定監管科技具體落實要求的法制根基。

（三）加強監管科技基礎設施建設

基礎設施是監管科技發揮作用的現實路徑和強力保障，沒有先進的基礎設施就談不上科技監管。首先，監管科技應用要以業務場景為基礎，在進行基礎設施設計和架構時，必須結合金融科技實際業務流程，不能全憑理論和空想，確保監管科技應用不會擾亂現有金融業務流程和阻礙金融科技正常發展。其次，監管科技促進監管目標的達成不是一蹴而就的，必須分階段、分步驟將監管目標融入技術路線圖，以確保監管的連續性和技術的可行性，避免因監管目標過于宏大而引發技術風險。最后，監管科技與金融科技具有技術上的同質性，其本身也存在一定的技術風險，因此，在基礎設施建設中必須嵌入一定的風險管理機制和安全防護機制，提高監管科技應用的安全性。

（四）完善監管科技創新政策服務

國家的政策安排在很大程度上能夠決定一個行業的發展形勢，各監管機構應積極采取政策傾斜方式鼓勵監管科技創新。一方面，制定詳細的監管科技創新發展規劃，扶持行業發展，加大對重點監管科技項目的財政資金投入和市場資金引導；同時加大對監管科技開發階段所產生費用的稅收優惠力度并將研究階段的費用支出納入稅收減免范圍，緩解監管科技公司創新初期的資金壓力、降低科技創新成本。另一方面，借鑒國外“監管沙盒”（Regulatory Sandbox）模式，結合我國制度、經濟、文化等方面的實際國情，構建中國版的“監管科技沙盒”，將優秀的監管科技項目納入沙盒，允許其在安全可控的范圍內進行實際場景應用測試。通過對測試情況的經驗總結，不斷地進行自我學習和自我修正，從而形成良性反饋機制，提高監管科技創新效率。

（五）構建監管科技多方合作機制

在監管科技領域中，每一個參與者都扮演著重要的角色，跨生態系統的協作將是成功的關鍵。一是要加強跨國交流與合作。不僅要在技術、經驗上向高水平國家學習，借助國際力量解決本國監管科技發展的瓶頸問題，更要積極參與國際監管規則和監管標準的制定，保障我國監管科技發展與國際監管要求相適應，提高跨境監管能力。二是要深化與金融機構、金融科技公司、第三方科技公司等的合作，了解金融科技業務的發展現狀、潛在風險和主要技術，提高監管科技研發應用的針對性、實用性；同時將一些難以解決的技術問題外包給專業公司，提高創新效率、控制創新成本投入。三是要鼓勵高校積極參與監管科技研究開發項目。高校是一個包含高層次、多維度的人力資源庫，通過設立研究中心等組建跨專業、跨學科的監管科技發展人才團隊，由主導監管機構給予資金支持和戰略指導，打造政、產、學、研、創一體化的監管科技創新生態。

五、結語

隨著金融科技在金融市場中的份額越來越大，在金融體系中的地位越來越重要，對金融科技的監管不僅關乎金融系統的安全和穩定，也對我國國民經濟的發展有著深遠的影響。然而，科技與金融的深度融合不僅使得傳統監管手段和模式由于缺乏科技力量而效率低下，也使得傳統監管框架在新的時代特征下適用性不足。2020年5月，國務院發布《關于新時代加快完善社會主義市場經濟體制的意見》，提出要“建立現代金融監管體系，全面加強宏觀審慎管理，強化綜合監管，守住不發生系統性金融風險底線”，進一步對金融監管提出了更高的要求。監管機構應積極探索新的、與現代金融市場相適應的監管工具、監管模式和監管理念，防范和化解金融科技風險。

自2017年英國率先提出監管科技概念以來，監管科技熱潮迅速席卷了各國實務界和學術界。本文從技術賦能和體系重構兩個角度重新審視了監管科技提高金融科技監管效能的理論邏輯，事實上，金融科技是伴隨著現代信息技術發展起來的，科技深植于金融創新業務的各個環節，內嵌于各類金融風險之中，監管科技與金融科技在技術上的源生性和契合性能夠賦能監管流程智能化、信息處理高效化和風險防控科學化，并藉由技術的進步協調監管機構與金融科技從業主體的關系，推動金融科技監管從被動應變轉向主動求變、從獨立分散趨向協同合作。因此，如何在傳統監管的基礎上通過法治、體制、政策和基礎設施等要素的深刻調整與變革，構建以監管科技為中心的新型金融科技監管體系、營造良好的金融科技生態環境是未來金融監管轉型升級的努力方向。