科技創新賦能企業價值創造
——以中國平安為例

熊玉梅

(湖南工業大學，湖南 株洲412007)

一、引言

隨著經濟的不斷發展，國民購買保險的意識不斷增強，保險行業發展日趨壯大，逐漸成為推進我國經濟發展的支柱產業之一。隨著保險行業的發展速度日漸加快，保險公司的規模也應不斷擴大，但如今保險公司面臨的突出問題之一是如何創造更多的企業價值，如何為股東和市場提供更多的財富。在2019年發布的《中國保險科技發展白皮書(2019)》中提到，保險業需要利用大數據、云計算、物聯網、人工智能、區塊鏈等高科技技術創新業務模式，以科技創新為驅動力，通過科技創新和數據的使用，實現和創造更多的企業價值，提高整個行業在國際上的競爭力。科技創新現已成為各行各業的熱門話題，但如何創新才能使企業健康長遠發展也是如今面臨的難題。因此，本文選取科技創新與企業價值兩個主題，以我國保險業的龍頭企業中國平安作為研究對象進行研究。2015～2019年平安股東總回報率達到24%，這離不開其發展過程中進行的科技創新，因此，本文接下來將根據中國平安盈利模式分析各個環節科技創新的舉措以及其公司價值變動情況。

二、文獻綜述

(一)國外文獻綜述

人們對創新概念的理解最早源于約瑟夫·熊彼特提出的“現代創新理論”，他認為創新是資本主義經濟增長和發展的動力，沒有創新就沒有資本主義的發展。Griliches發現，在美國的公司中，專利擁有量越多的企業，其公司價值(Tobin's Q)則越高，并且兩者存在顯著的正相關關系，因此，企業需要不斷提高自己科技創新的水平。Almeida和Kogut的研究表明，小企業可以通過創新提高核心競爭力，而大企業則需要運用科技的多樣性以提高核心競爭力。

(二)國內文獻綜述

洪銀興認為企業經營者不僅要成為企業家會用新技術，而且要成為科技家會創造技術，因為這樣才能真正地使企業依靠科技創新提升價值。李江雁等通過研究發現科研能力越強、創新資源集中且豐富、創新組織結構趨于分散的公司，其公司價值和公司績效相較于其他公司會更好。陳金勇等通過對區域差異和企業價值之間的關系進行研究，發現創新能力強、組織結構完善的地區，其技術創新成果對企業價值的促進效應越強。程蔚認為保險行業要以科技創新為驅動力，通過改進傳統保險公司的運營模式，最終提高企業核心競爭力和企業價值。梁靚和張英明研究發現，科技型中小企業的創新要素投入能力、產出能力越強，則企業價值越高。紀玉山和吳勇民認為科技創新與一國的經濟增長有著密切的聯系，科技創新推動日本經濟高速發展，而我國科技自主創新力不足，導致經濟發展速度緩慢、科技創新乘數極低。

三、保險行業現狀分析

改革開放40多年來，我國保險業經過不斷的發展，已取得有目共睹的好成績。2011年以來，我國保險業原保險費用收入不斷增加，2019年，保險業市場發展較好，中國原保險保費收入達到4.3萬億元，同比增長12.2%。我國保險業雖然發展非常迅速，但隨著經濟社會和科學技術的不斷發展，傳統的保險商業模式已不能滿足日益增長的人民需求。因此保險業需要更多的創新，緊跟時代的步伐。互聯網巨頭們看到保險行業的發展趨勢，紛紛進軍保險行業，試圖用自己的技術優勢搶占先機，這也給傳統保險行業帶來了巨大的競爭壓力。許多傳統保險行業紛紛改變自己的銷售模式，積極搭建互聯網平臺，利用互聯網和大數據為保險行業賦能，以期吸引更多的客戶，創造更大的企業價值。

四、中國平安簡介

中國平安保險(集團)股份有限公司于1988年誕生于深圳蛇口，是中國第一家股份制保險企業。其2004年在香港整體上市，2007年在上海證券交易所掛牌上市，2017年市值突破萬億人民幣，創歷史新高，位居全球保險集團第一。平安雖屬于保險行業，但其業務并不止步于保險，其發展至今已經成為集保險、銀行、資產管理等金融業務為一體的綜合金融服務集團。自2016年1月以來，中國平安一直聚焦于“大金融資產”與“大醫療健康”，并且在“一個客戶、多種產品、一站式服務”的客戶經營理念指引下，圍繞“金融服務、醫療健康、汽車服務、房產服務、智慧城市”五大生態圈，持續加大科技投入，強化“金融+生態”建設，推動“科技賦能金融、科技賦能生態、生態賦能金融”，通過科技賦能為客戶提供更豐富的產品與更優質的服務，如圖1所示。

五、中國平安價值創造路徑

價值鏈是企業價值創造的核心，在企業的發展中起到至關重要的作用。傳統保險行業的價值鏈如圖2所示。隨著全球保險業的不斷成熟，現階段傳統保險公司的價值鏈和盈利模式也受到質疑。中國平安作為綜合金融集團，其根據自身經營特點與發展方向走出了適合自己發展的創新之路。通過交叉銷售金融產品與服務、發展金融科技和醫療科技業務，將業務主線拓展到銀行、資產管理、科技、醫療等方面，使不同的業務產生協同效應，實現企業利潤最大化，從而創造更大的企業價值。經過對平安的資料調查，本文對中國平安的盈利模式做了歸納總結，如圖3所示。

圖2 傳統保險公司價值鏈

圖3 中國平安盈利模式鏈

(一)創新業務模塊，擴大業務收入

中國平安未來的發展戰略依舊是以“金融+科技”以及“金融+生態”為主，其中，“金融+科技”主要針對的是傳統金融業務，包括銀行、保險、投資三大板塊，在傳統業務中，保險業務還是中國平安的主要業務，其中主要的是壽險和財險。平安保險現在依靠人工智能、大數據、區塊鏈等核心技術，延伸了壽險產品的邊界，擴大市場，使核保、理賠等更精確、方便，降低因信息不對稱而帶來的損失，從而使得利潤和企業價值同步增加。另外依靠公司科技孵化出了陸金所控股、平安好醫生等高科技企業，并且由平安金融科技板塊孵化的“獨角獸”——金融壹賬通也已成功赴美上市。這些企業不僅擴張了平安的業務，而且為平安的線上發展做出了極大的貢獻，將會創造出巨大的價值。而且隨著平安業務覆蓋面越來越廣，其業務量將會越來越多，利潤也會增加。

圖4是2016～2020年中國平安各業務凈利潤占比圖，從圖中我們不難看出，壽險、財險、銀行、資產管理的凈利潤整體都呈現出上升的趨勢，其中壽險業務的凈利潤最多。而科技業務凈利潤雖然在2016年為負，但在2017～2019年其凈利潤為正并呈增長的趨勢。由此可以看出中國平安的金融科技與醫療科技的業務板塊增加了企業利潤，提升了企業價值。

圖4 中國平安各業務凈利潤

(二)創新業務平臺，增加客戶數量

隨著互聯網的飛速發展，中國平安也在積極提高構建互聯網渠道的服務能力，如圖5所示，中國平安互聯網用戶和個人客戶規模近幾年在不斷增加。近幾年中國平安不斷改進線上、線下業務平臺，在線下網點持續優化產品、渠道和場景，打造極致的客戶體驗。平安還利用區塊鏈、大數據、人工智能等技術，通過互聯網分析客戶的性格愛好、經濟狀況等特點，為客戶提供多種服務，在幫助客戶了解自己需求的同時讓客戶擁有更好的體驗，從而增加客戶的數量，也為企業創造了更多的利潤。而互聯網用戶的增加，成為中國平安客戶數量增加的主要原因。

圖5 中國平安用戶規模

(三)創新銷售渠道，提高銷售數量

由于保險不是實物資產，所以保險業的銷售方式與銷售渠道對于公司盈利有著重要意義。傳統的銷售渠道是代理人渠道，截至2020年12月31日，平安個人壽險銷售代理人規模達10238.36億萬人，銀保渠道、電銷渠道繼續拓寬，但傳統的銷售渠道依舊占主要地位。隨著近幾年平安科技的不斷創新，平安利用互聯網渠道作為新興渠道，利用區塊鏈、互聯網、大數據等核心技術創新營銷渠道，實現智能營銷的目的。中國平安采取了綜合開拓渠道模式，整合內部資源，進行交叉銷售。交叉銷售打破了業務與業務之間的界限，通過分析客戶的興趣特點和購買行為，向客戶推薦感興趣的商品和信息，不僅能促進商品的銷售，還能提高客戶的忠誠度。因此通過此種銷售渠道能有效降低平安的人工成本，增加產品銷量，提高收入、創造企業價值。由圖6可知，近幾年平安的營業收入和營業利潤在不斷增加，而且其營業收支比的比重在不斷地上升，說明企業在增加利潤的同時控制了成本的支出，有利于公司積累更多的利潤。

圖6 中國平安營業收支情況

(四)創新競爭機制，增強企業競爭力

建立競爭機制，是企業能夠區別于競爭企業的核心競爭力。中國平安的核心競爭力有兩個，一個是綜合金融戰略，一個是科技驅動戰略。建立五大核心生態圈、倡導“一個客戶、多種產品、一站式服務”的綜合金融經營模式、打造產品的多元化和品牌優勢等方法，有利于獲得客戶和公眾對品牌的信賴，減少企業的經營成本，推動企業快速發展。而且綜合金融經營模式還可以通過投資組合來降低企業的投資風險，從而能吸引更多的投資者。在科技創新方面，平安也取得了顯著的成績，近年來，平安不斷加大科技創新的投入，由表1可知，中國平安2017～2020年專利數量急劇增加，從2017年的3030項增加到2020年的31412項，增長了936.7%，由此可以看出中國平安對科技創新領域非常重視。

表1 中國平安專利數量情況

六、中國平安業績分析

杜邦分析法是從財務角度評價企業績效的一種經典方法，因此本文以中國平安2016～2020年的財務數據為基礎，通過杜邦分析法進行進一步分析，以了解該企業近幾年的財務狀況。

(一)企業經營狀況分析

從表2可以看出，2016～2019年中國平安凈資產收益率和總資產凈利率上升趨勢明顯，這表明平安的盈利能力較強，企業管理水平較高。而平安的權益乘數在近幾年內有明顯的下降趨勢，說明在科技轉型的這幾年里企業負債程度減小，企業財務杠桿率降低，財務風險降低。進一步研究總資產周轉率，2016～2019年總資產周轉率呈現穩步上升的態勢，說明平安銷售能力較強，資產投資效益較高。但由于2020年受到不可抗力因素的影響，平安相關指標有所下降，但下降幅度并不大，說明平安整體實力較強。總體看來，平安近五年來的財務狀況發展良好，企業發展能力較強。

表2 中國平安2016～2020年經營狀況

(二)現金流分析

企業現金流量不僅能夠反映出企業現在的經營情況，還可以用來分析企業未來獲取現金的能力。因此，本文以2016～2020年中國平安的現金流量表數據為基礎，分析其未來盈利能力。從表3的數據可以看出，中國平安2016～2020年經營、籌資活動產生現金流量凈額持續為正，而投資活動產生現金流量凈額持續為負。由此我們不難看出，在科技轉型階段的中國平安正處于高速發展階段，因為其經營活動中有大量貨幣資金回籠，此時平安的產品銷售呈快速上升趨勢，市場份額較大。同時平安為了繼續擴大市場份額，將會減少投資活動，并籌集一部分的外部資金作為補充，以保證企業能高速地發展。綜合分析得出，平安的盈利質量較高，發展前景好。

表3 中國平安2016～2020年現金流量情況單位:百萬元

七、總結與啟示

(一)中國平安科技轉型的經驗總結

1.注重業務開展的多元化

平安現階段主要的業務板塊有保險板塊、投資板塊與綜合金融板塊三個部分。以前保險板塊的承保利潤非常低，盈利主要靠保險資金的投資收益。但平安開展綜合金融業務后，金融科技和醫療科技現已成為平安新的盈利點。綜合金融業務利用互聯網資源，能發展更多的互聯網用戶，從而提升公司利潤，實現企業價值創造。

2.打造核心競爭力

在“互聯網+”的大環境下，想要在互聯網金融行業取得競爭優勢，必須要在科技上達到行業領先的水平。在中國平安“金融+科技”“金融+生態”的戰略方針下，科學技術的重要性就更加凸顯。中國平安的互聯網金融布局是建立在五大核心技術基礎上的，包括人工智能、云計算、區塊鏈、大數據以及網絡安全技術，同時平安也在不斷增加對核心技術的研發投資，每年提取營業收入的l%用于金融科技的研發，截至2020年年末，平安申請的專利累計達31412項。豐碩的研發成果可以幫助公司提高運營管理效率，有效控制成本，提高利潤，確立金融業務在行業內的競爭優勢。此外可以將科技輸出，向行業內其他公司提供技術支持和服務，提高科研成果的價值。

(二)對保險公司科技創新的建議

1.擴大產品競爭優勢

現在互聯網上同質產品層出不窮，大部分金融企業只關注線上理財、P2P貸款等業務，缺少創造力。金融企業要想在互聯網上創造更大的企業價值，就應推陳出新，針對本行業的特性和公司的發展前景，設計出有針對性的產品。同時應根據互聯網和大數據的優勢，向客戶精準推送產品，增強用戶的體驗感，同時也能降低企業的試錯成本，提高企業價值。

2.加強科技研發

對于現在的保險行業來說，科學技術是其提高產品核心競爭力的關鍵，發展互聯網金融業務的同時必須注重科技研發。作為實力雄厚的金融機構在發展互聯網金融業務時，可以嘗試成立自主研發部門或投資成立金融科技子公司。從長遠看，在大數據、云計算、人工智能、生物識別等核心科技上保持競爭優勢無論對于產品競爭還是對于風險控制都是十分關鍵的。

3.加強風險控制

互聯網和大數據具有公開性的特點，因此保險公司應當建立起完善的預防機制，防止客戶資料的泄露。還應當建立起完善的風險告知制度，不能為了吸引客戶而向其隱瞞金融產品的風險。