損失規避對延遲退休決定的影響

摘要：通過使用行為經濟學預期理論分析公眾對延遲退休的不同態度及其產生的影響，研究表明，負向激勵在改變人們延遲退休態度方面比積極激勵更有用。因此，與通常不建立一個自動開啟養老金與長壽之間聯系的待遇確定型養老金制度相比，考慮精算公平，將每月養老金待遇與預期壽命掛鉤的繳費確定型養老金制度更有助于促進延遲退休。在此基礎上，基于2019年東北三省勞動力市場問卷調查數據，檢驗人們延遲退休態度不同對養老金制度改革收益的影響。采用問卷調查數據研究結果表明，盡管個體對延遲退休有偏好差異，但是隨著年齡增長，被訪問者比較傾向于延長工作年限和養老金繳費年限，以應對人口老齡化對養老金財務的沖擊。

關鍵詞：行為經濟學；養老金制度改革；延遲退休；老齡化

中圖分類號：C971文獻標識碼： ADOI：10.3969/j.issn.1003-8256.2021.04.003

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0引言

隨著總和生育率下降以及老年人預期壽命延長，我國人口老齡化呈加劇上漲態勢。人口老齡化直接后果是養老保障支出增加和收入減少，導致采取代際之間財富轉移的現收現付養老保障制度難以維系。為實現養老保障制度可持續發展，從長期來看，就人口政策而言，可采取鼓勵早婚、多育，提高生育率[1-2]；也可采取增加人力資本投資政策，提高勞動生產率[3-7]；也可采取獎勵國外移民，并通過賦予特權，支持補助金等手段吸引國外移民[8-10]；此外，還可采取延遲退休等政策[11-12]。其中，延遲退休通常被認為是一項最有效的政策。一方面延遲退休可減少養老金支出，另一方面延遲退休還可增加養老金供給，是一種一舉兩得的有效對策。盡管延遲退休是解決社會保障財務危機的有效對策，但是延遲退休也是一項具有挑戰性的任務，需要前期深入調研，聽取利害相關各方的建議，尤其是了解生產一線廣大工人的意愿。損失規避是行為經濟學預期理論的一個重要概念，個人對損失規避的態度會影響其延遲退休意愿，基于此，本文將進一步基于行為經濟學預期理論探索延遲退休的可行性，并結合問卷調查數據，對推論加以檢驗。

1不同養老金支付制度下預期對延遲退休決策的影響

預期理論是行為經濟學解釋個體決策的關鍵因素，按照預期理論，首先設定一個參考點（即臨界點），行為者就某些行為結果帶來的收益或損失與在參考點帶來的收益或損失加以比較，并作出評價[13-14]。根據預期理論的這一特點，有學者進一步探討延遲退休這一行為帶來的收益或損失，并與參考點損失或收益作比較[15]。在這方面，Mood[16]和Fernández等[17]較早運用行為經濟學預期理論研究了民眾對延遲退休的態度，強調人們更看重延遲退休預期的損失而非收益，人們對預期損失的評估影響人們是否做出延遲退休決策。但是，上述研究并未從具體養老金制度出發分析行為經濟學預期理論對延遲退休決策的影響。

按照行為經濟學預期理論，為鼓勵延遲退休，應實行彈性退休年齡制度，為延遲退休者提供養老金增量。為此，首先需要確定一個損失規避參考點，可將法定退休年齡作為一個參考點，進而確定閑暇數量和每月應領取的養老金，對提前退休行為在退休待遇上進行扣減。也就是說，如果勞動者在達到法定退休年齡前退休可以獲得較多閑暇時間，但他們每月領取的養老金就會減少。從規避損失角度看，若選擇提前退休，對閑暇增加帶來的效用增加的評價小于由于養老金減少導致的效用減少評價，由于退休者不愿意在任何維度上遭受損失，通常會選擇延遲退休。當然，應該結合具體的養老金支付制度談延遲退休帶來的損失或收益評價。

待遇確定型和繳費確定型這兩類基本養老金支付制度在形式上有著顯著區別，主要表現在對個人工作期繳費、退休后的預期壽命和養老金之間聯系的看法不同。一個典型現收現付待遇確定型養老金制度并未在預期壽命和養老金之間確立明確的聯系，個人繳費和養老金之間關系不緊密。相反，繳費確定型養老金制度使用保險精算公式計算每月應發放的養老金，個人工作期繳費和退休后的壽命是決定個人養老金水平的關鍵因素。

就待遇確定型和繳費確定型養老金制度下人們對延遲退休的態度而言，可將退休年齡理解為一種制度安排，為退休后每月應領取的養老金起始水平設立一個參考點，把退休后平均預期壽命作為閑暇參考點。從預期理論角度來看，一旦老年人壽命延長，待遇確定型和繳費確定型養老金制度在延遲退休激勵機制上存在顯著不同。在繳費確定型養老金制度下，長壽會導致參考點起始養老金必然下降，與長壽有關的閑暇增加。為了避免這種損失，參加繳費確定型養老金制度的人很有可能會作出延遲退休的決定。而待遇確定型養老金制度通常缺少這樣的激勵機制，在待遇確定型養老金制度下，由于退休者養老金待遇預先確定，這意味著退休者可以在閑暇時間不減少的情況下，死亡前領取的養老金總額會增加。由于待遇確定型養老金制度的成員與他們退休參考點相比沒有任何的損失，他們不太可能因為壽命延長而選擇延遲退休。通過比較待遇確定型養老金制度和繳費確定型養老金制度激勵機制的差異，可知繳費確定型養老金制度下人們更愿意接受延遲退休。

當然，待遇確定型養老金制度和繳費確定型養老金制度在延遲退休激勵機制上也存在一定相同點。例如，隨著預期壽命延長，在法定退休年齡退休后獲得的閑暇時間都會增加。然而，待遇確定型和繳費確定型養老金制度激勵機制的不同會影響人們接受養老金制度改革的意愿[20]。由于繳費確定型養老金制度應用了精算公式，閑暇增加導致繳費確定型養老金制度成員初始養老金自動減少，這代表養老金領取者的預期損失。按照行為經濟學預期理論，面對這樣一種激勵機制，個人會規劃退休后的生活，從而調整退休后養老金待遇數量和待遇水平。在繳費確定型養老金制度下，個人通過增加勞動時間，犧牲閑暇來獲得退休收益，避免每月養老金損失。相反，在待遇確定型養老金制度中，更長預期壽命只會帶來更多閑暇，而沒有任何自動下調初始養老金水平的措施。從另一個角度看，在待遇確定型養老金制度下，長壽會增加個人初始養老金，使其不低于閑暇時間的參考點[18-19]。為深入研究并檢驗行為經濟學預期理論對延遲退休決策的影響，本文基于我國現行繳費確定型養老金制度，以典型省市勞動力市場問卷調查為例，深入研究預期對個人延遲退休決策的影響。

2典型地區延遲退休意愿問卷調查分析、方法及實證檢驗

2.1典型地區養老金制度改革中延遲退休的必要性及可行性

東北三省在地緣、人文和經濟體制方面比較相似，存在由新中國重工業建設遺留的社會和經濟問題，也都經歷過東北老工業基地振興和產業結構調整帶來的機遇和挑戰，人口出生率和死亡率均處于較低水平，而且由于經濟發展相對滯后，導致大量青壯年勞動力流失，實際人口老齡化水平較高。表1列出2019年東北三省關鍵宏觀經濟指標數據，盡管東北三省面臨的養老金支付與他們的經濟發展狀況一樣嚴峻，但是，由于東北三省的宏觀經濟環境和經歷的壽命延長都非常相似，分析利用了東北三省養老保險方面的廣泛相似性。

借鑒世界銀行提出的三支柱養老金制度模式，20世紀90年代我國建立了適應社會主義市場經濟需要的基本養老金制度，采用社會統籌與個人賬戶相結合模式，個人退休后領取的基本養老金由體現代際之間收入再分配的基礎養老金和個人自工作到退休積累的個人賬戶養老金兩部分組成。退休者每月領取的基礎養老金由個人指數化月平均繳費工資和社會平均工資的平均值乘以繳費年限再乘以百分之一計算得出。因此，領取的基礎養老金取決于個人繳費工資、地區發展水平、社會平均工資和繳費年限。個人繳費工資越高，地區經濟越發達，當地的社會平均工資越高，繳費年限越長，領取的基礎養老金越多；社會統籌和個人賬戶養老金都使用精算公式計算，尤其是個人賬戶養老金還要考慮退休時個人賬戶的累積（名義）的資產和預期壽命。就個人賬戶養老金而言，延遲退休導致初始養老金增加。而退休者領取的個人賬戶養老金受個人繳費年限和地區工資水平影響，個人繳費年限越多，地區工資水平越高，個人賬戶累積的養老金越多，退休后每月領取的個人賬戶養老金也越多。這種統賬結合的繳費確定型養老金制度，包括了對延遲退休的大量獎勵。為激勵延遲退休，采用了以部分減扣全額退休金為形式的負面激勵，避免老年人在達到法定退休年齡前退休，以及增加延遲退休養老金的正面激勵，鼓勵達到法定退休年齡后再退休。原則上，一個人越早加入統賬結合養老金制度，將來能夠獲得的養老金份額越大。那些新加入計劃的人主要是年輕人和中年人，他們的養老金將使用精算公式進行計算。

由于勞動力流失，東北三省實際人口老齡化較為嚴重，加之老工業基地的大量退休職工，社會養老金嚴重收不抵支，2016年以來國家每年撥付大量調劑金用于東三省社會養老金支付。但是，隨著全國層面人口老齡化的加劇，從長遠來看，不能完全依靠中央調劑金解決本地區養老金需求缺口，還需要靠自身解決養老問題。對東北三省而言，延遲退休是解決養老金需求缺口的有效對策，但是在實施前，有必要研究東北三省企事業單位職工對延遲退休的態度。

2.2調查數據來源與主要變量說明

2.2.1問卷調查數據來源

使用的數據主要來自國家社會科學基金課題組對遼寧省、吉林省和黑龍江省部分地區勞動力市場問卷調查。調查時間為2019年7月至9月，受調查資金、人力和時間的限制，以部分高校大學生為調查者，調查問卷分布于遼寧、吉林和黑龍江省。調查信息包括樣本的性別、年齡、受教育程度（受教育年限）、工作經驗（工作年限）、個人收入、職業、被訪問者對養老金制度改革的意見，對延遲退休的態度，被訪問者家庭成員性別和家庭中是否有14歲及以下子女等指標。

其中，被訪問者工作經驗被設定為以年為單位的連續型變量，代表勞動力市場經歷。受調查對象工作轉換和失業持續期的影響，獲取調查對象真實工作經驗較困難，因此將工作經驗的計算公式設定為調查對象的實際年齡減入學年齡和教育年限。根據各行業的特點，將被訪問者工作單位所屬行業合并為三類，分別是壟斷性行業（包括電力煤氣及水的供應、采掘業、交通倉儲和郵電通信、金融保險、房地產業等）、競爭性行業（包括制造業、建筑業、批發零售業、社會服務業等）和行政事業單位（包括教育文化廣播影視業、國家黨政機關和社會團體等部門）。

2.2.2被解釋變量

使用旨在穩定養老金制度改革辦法可接受性這一問卷調查項為被解釋變量。問卷調查選項中設計了被訪問者被問及他們可以接受哪種穩定的養老金制度改革，調查中明確列出的被解釋變量選項包括：（1）延長工作和繳費年限，（2）維持退休年齡不變和繳納更多養老金，（3）維持退休年齡不變和減少退休待遇。另外還設計有供被訪問者選擇的三種自發答案：（4）選擇上述三種方案的組合，（5）上述三種方案都不選，（6）不知道。

2.2.3解釋變量

分析中關鍵解釋變量是退休后預期余命和每月養老金之間的聯系，由被訪問者所在地區和年齡之間相互作用項代表這一制度變量。為了評估養老金制度改革前后年齡對于個人接受延遲退休決定的影響，本文引入部分控制變量加以分析?？刂谱兞堪ㄊ茉L者收入狀況、是否接受過高等教育、被訪者居住的城鎮規模、家庭成員性別和家中體力勞動者數量，表2中列出回歸分析中所用變量具體信息。

已有研究表明，收入在養老金制度改革偏好中發揮重要作用[20]。收入不足可能是決定延遲退休的一個重要因素，而退休前較高收入可能會增加個人偏好在勞動力市場停留的時間，從而也會作出延遲退休決定，研究中根據受訪者收入狀況評估受訪者可能作出的延遲退休決定。

是否接受過高等教育也導致養老金制度改革偏好存在差別[3]。通常受過高等教育的人在勞動力市場的地位也較高，更有可能從事工作穩定、收入高和社會地位高的職業。如果養老金支付面臨經濟困難，這些人可能更愿意接受養老金制度改革，接受延遲退休。已有經驗研究發現，延遲退休更適合接受過高等教育的人。

此外，城鄉居民、大城市和小城市居民在延遲退休態度上也存在分歧[4]。我國僅有城鎮登記失業率指標，缺少農村地區失業統計，由于農業耕種技術不斷提高，導致農村地區存在大量隱性失業人口，即使考慮到城鄉之間人口流動，農村地區潛在失業率也要高于城市，對于農村地區有集體土地作為生活保障的居民，他們對延遲退休可能持有漠不關心的態度，而對于失地農民而言，由于他們生活失去土地保障，流動到城市工作生活，由于很多農民工學歷低，多從事繁重的體力勞動，他們對延遲退休通常持反對態度。而城市地區的人口，尤其是居住在大城市的人口，因為經濟發達，就業機會較多，加之學歷相對較高，他們可能更愿意接受延遲退休。

本研究進一步控制了受訪者家庭成員的性別。已有研究表明，女性對養老金制度改革的偏好不同于男性，受女性生理因素和家庭因素束縛，更多女性不太可能接受延遲退休決定[21-22]。最后，考慮體力勞動者的力量，在體力要求較高的職業中，由于年齡可能會對其就業能力產生相當大的負面影響，工人可能會反對延遲退休。

2.3實證檢驗結果分析

2.3.1問卷調查數據描述性統計

調查累計發放問卷3000份，回收問卷2520份，超過發放問卷總數的2/3。為了獲得更真實的被訪問者對延遲退休態度信息，對回收的2520份問卷進一步進行篩選，剔除調查對象未應答或者應答模糊、應答信息嚴重缺失的問卷，實際回收的有效問卷2351份。

回收的有效問卷分布比較具有代表性，按被訪問者總體和分性別統計的主要測量指標均值特征見表3。

從被訪問者總體均值特征可見，樣本的平均年齡適中，多數處于中年階段，而且樣本平均受教育年限接近大專教育水平，列出按照受教育程度、性別、行業和地區統計的被訪問者分布情況（表4）。

從表4中被訪問者分布特征可見，被訪問者受教育程度、行業和地區分布并不均勻，具有大專學歷被訪問者占被訪問者總數的38.30%，在競爭性行業從業的被訪問者占被訪問者總數的54.90%，黑龍江省被訪問者占被訪問者總數的60.39%。

2.3.2實證檢驗結果分析

基于上述被訪問者主要特征分布情況，本文通過對遼寧、吉林和黑龍江省的典型地區勞動力市場問卷調查數據的深入研究，利用多項式logit模型進行回歸分析。在估算模型之后，進行估算結果分析，從而能夠對個人愿意接受提高法定退休年齡的程度進行全面評估?；貧w分析中被解釋變量（因變量）分別為被訪問者對待延遲退休的六種態度（延長工作和繳費年限，維持退休年齡不變和繳納更多養老金，維持退休年齡不變和減少退休待遇，選擇上述三種方案的組合，上述三種方案都不選和不知道）。將被訪問者所在地區（?。?，年齡，地區和年齡交互項為解釋變量（自變量），將被訪問者的收入評估、性別、被訪問者所居住城市的人口規模、工作性質、完成全日制教育的年齡和家中孩子數量作為控制變量，回歸分析首先將地區和受訪者年齡之間的相互作用項作為解釋變量，擬合為一個多項式邏輯思模型，表5和表6分別列出含有和不含有控制變量的回歸估計結果。

由表5和表6列出的回歸估計結果可知，東北三省地區被訪問者對延長工作和繳費年限情有獨鐘，而且隨著年齡增長，對延長工作年限和繳費年限的偏好更為強烈。之所以東北三省被訪問者對延遲退休偏好如此強烈，或許有著深層次的原因，因此，有必要圍繞被訪問者樣本分布和年齡情況，加以深入剖析。

表7進一步列出對東北三省問卷調查中相關數據的補充性描述性統計，其中有兩個重要的發現。首先，近年來東北三省公眾似乎對延遲退休抵觸減少。在所有被訪問者中，發現這個選項最能被人接受的比例較高。相比之下，拒絕所有改革方案的人所占比例較少。總之，遼寧、吉林和黑龍江省的數據分析結果都符合延遲退休趨勢。數據表明，公眾對延遲退休的抵觸有所減弱。事實上，在受訪者中，更長的工作年限和繳費是最受青睞的改革方案。

由于非線性模型的回歸參數往往未觀察到被訪問者的異質性，不同地區和年齡樣本之間參數估計值的比較可能會導致錯誤的結論，可通過計算平均邊際效應作為這個問題的部分解決方案，使研究人員能夠更好地估算其結果的穩定性。因此，在估算后的分析中，根據被訪問者所在省市和年齡，推導特定地區有關年齡的平均邊際效應，預測接受較高法定退休年齡的概率。

表8中列出了年齡對接受延遲退休概率的平均邊際效應。這些結果表明在黑龍江和吉林兩省，出現了年齡對延遲退休概率的不利影響。在這兩種情況下，這些影響都為負，表明年輕的被訪問者對延遲退休的接受傾向大于老年被訪問者，在遼寧省被訪問者中卻沒有證據表明存在一個年齡層次問題。

條件預測概率分析進一步證實了這些發現。幾乎在任何年齡，遼寧省被訪問者接受延遲退休概率都大于吉林和黑龍江省被訪問者。盡管如此，該模型在預測年輕的黑龍江人接受延遲退休方面發生顯著改變，這完全符合所提出的理論。根據遼寧省調查數據預測的概率表明，接受延遲退休和年齡的概率之間存在一種穩健的正相關關系。但是，表8中列出的平均邊際效應也表明沒有足夠的證據證明黑龍江省存在年齡差異。

表8中包括從所有控制變量的多變量模型獲得的受訪者年齡對于接受延遲退休可能性的平均邊際效應。雖然黑龍江省和吉林省被訪問者中這個年齡效應方向為負，但它在統計上不顯著。除遼寧省年齡效應之外，以上討論的效果保持穩定。這些結果似乎表明，隨著時間推移，遼寧省被訪問者對養老金制度改革的偏好趨于一致，與年齡的相關性差異較小，他們傾向于接受延遲退休。

最后，使用地區變量估算的東北三省延遲退休接受可能性預測概率，估算結果強調了年齡對結果的影響，同時將其他變量保存在平均值，進一步證實了從數據的描述性分析得出的結論和沒有控制變量的回歸結果基本一致。該模型預測遼寧省被訪問者最有可能接受延遲退休，黑龍江省和吉林省的年輕被訪問者對延遲退休態度也在發生轉變。

3結語

通過運用行為經濟學預期理論損失規避分析人們對現有養老金制度下養老金制度改革（延遲退休態度）的態度，研究結果表明：

（1）與行為經濟學預期理論參考點相比，隨著壽命延長，每月養老金待遇下降者更有可能接受延遲退休的改革。在這種情況下，可將這種改革視為將養老金制度重新調整到原有的閑暇和養老金的參考點。如果使用標準精算公式來考慮預期壽命，那么為了避免與長壽相關的養老金減少，應延長工作時間，不會導致退休時得到的閑暇時間少于閑暇時間的參考點。另外一些措施，比如增加每月的社會保障費用，也可能使工人得到與他們的參考點相同的養老金待遇。盡管如此，這樣的措施也會導致可支配收入下降，這和每月的養老金減少一樣多。

（2）雖然在不同規定的實證模型下結果穩定，但研究觀察到的人們對延遲退休態度差異根源于東北三省之間的養老金制度發展的壓力差異。盡管東北三省的經濟和結構十分相似，但是養老金制度面臨的壓力并不是完全相同，由問卷調查反映的結果可知，遼寧省退休人員的數量比吉林省和黑龍江省多。國家統計局公布的退休人員數據，包括提前退休和領取殘障養老金的人數顯示，遼寧省60歲以上人群的數量和比例要高于黑龍江省和吉林省。遼寧省養老金制度面臨的壓力最大，遼寧省被訪問者更愿意接受延遲退休的原因可能與遼寧省社會養老金支出壓力高于吉林和黑龍江的事實有關。

（3）在設計福利政策時，應該更多地考慮來自行為經濟學理論的預期和厭惡損失的見解。這可能適用于多種領域，例如家庭政策或醫療保健。然而，盡管引入負面激勵措施可能有助于激發個人行為的變化，但也可能存在其他阻礙正面結果的因素。例如，如果對老年工人的技能需求不足，激勵接受更長的工作生活幾乎沒有用處，不管工人是否愿意在經濟上保持活躍，后者可能是導致提前退休的強大推動力。

但是，對于本文假設的養老金制度改革偏好在多大程度上與人們對實際改革建議的反應相一致。本文對東北三省勞動力市場被訪問者調查隱含著采訪者接受改革的必要性，并且提出的也是解決養老金制度發展的有效措施。然而，也不能想當然地認為公眾會自發接受養老金制度改革，接受延遲退休。公眾可能沒有意識到養老金制度改革的長遠影響，沒有意識到延遲退休對社會發展的潛在影響，或者不相信這一政策能解決問題，這些因素限制了研究結果的實用性。

還要考慮的一個重要問題是研究結果是否應該超越東北老工業基地經濟發展背景來加以概括。由于預期壽命與起始養老金水平之間的明確聯系而產生的負面激勵增加了在其他社會經濟背景下可持續發展行動的可接受性。國家不一定要從待遇確定型養老金制度轉移到繳費確定型養老金制度才能實現態度轉變。待遇確定型養老金制度可以納入自動穩定機制，將退休年齡的養老金水平與預期壽命掛鉤，這些措施將通過負面激勵，改變人們對延遲退休的態度，促使人們對長壽作出相應調整。

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Loss Aversion Affect Delayed Retirement Decision： Taking the Questionnaire Survey of Labor Market from Three Provinces in the Northeast of China

WANG Yunduo（School of Economics and Business Administration， Heilongjiang University， Harbin 150080， China）

Abstract： Studies show that consistent with behavioral economics， negative incentives are more useful than positive ones in changing peoples attitudes in favor of raising the statutory retirement age. Therefore， as life expectancy continues to increase， a defined-contribution pension system that links monthly pension benefits to life expectancy is more conducive to promoting the extension of retirement age than one that does not normally establish a defined-benefit pension system that automatically opens the link between pension benefits and longevity. This paper uses the 2019 labor market survey data from three provinces in the northeast of China to test the impact of behavioral economics on delayed retirement attitudes. The results of the questionnaire survey show that although individuals have different preferences for postponing retirement， with the increase of age， the interviewees tend to extend the working life and pension contribution to cope with the impact of population aging on pension finance.

Keywords： behavioral economics；pension institution reform；postponed retirement；ageing