RCEP投資規則對中國雙向直接投資的影響與策略選擇

黃萍　劉帥　朱佳怡

摘 要：《區域全面經濟伙伴關系協定》（RCEP）投資規則包括投資自由化、投資促進、投資保護、投資便利化四個方面。如何在RCEP投資規則下合理對外投資，吸引更高質量的外資，是雙循環新發展格局下我國政府和企業在國際投資方面面臨的重要問題。本文將RCEP投資條款與其它國際投資協定進行比較，進一步分析RCEP投資規則對中國“引進來”與“走出去”的影響，并從政府和企業等角度提出相應的應對策略。

關鍵詞：RCEP ;投資規則;中國;雙向直接投資

《區域全面經濟伙伴關系協定》（Regional Comprehensive Economic Partnership，RCEP）于2020年11月由東盟十國以及中國、日本、韓國、澳大利亞、新西蘭15個國家正式簽署。RCEP協定的內容不僅包含貨物貿易、原產地規則、投資等傳統議題，還涉及到電子商務、海關程序、政府采購等新議題。其中，投資部分位于第10章，涉及投資自由化、投資保護、投資促進、投資便利化四個方面的內容。RCEP14國是中國重要的投資伙伴，2019年來自RCEP14國的投資為176.12億美元，占中國利用外資總額的12.75%，中國對RCEP14國的投資為163.57億美元，占中國對外投資總額的11.95%。對標RCEP協定投資規則，完善國內相關法規政策，制定行業開放實施方案，對于雙循環新發展格局下中國實現高質量“引進來”和高水平“走出去”具有重要意義。

一、RCEP與WTO投資規則的分析與比較

近年來，由于世界貿易組織（WTO）引領的多邊談判受阻，在美國雙邊投資范本的影響下，美式投資協議框架逐漸成為國際投資協定制定的參考范本，市場開放度及標準都超出了WTO框架下的承諾。本部分將RCEP第10章投資與WTO的《與貿易有關的投資措施協議》（簡稱TRIMs）、日本主推的《全面與進步跨太平洋伙伴關系協定》（CPTPP），美國、墨西哥和加拿大簽署的《美國—墨西哥—加拿大協定》（USMCA）作比較分析。

（一）投資自由化條款

投資自由化條款包括國民待遇、最惠國待遇、待遇的最低標準、禁止業績要求、保留和不符措施等內容。TRIMs協議只規定消除導致貿易限制和扭曲的投資措施，在其附件的例示清單中列舉了兩種與國民待遇不一致的投資措施，以及三種與普遍取消一般數量限制義務不一致的投資措施。相比較而言，RCEP投資章節與CPTPP、USMCA在投資自由化條款上規定得更為詳細，其中禁止業績要求除了禁止出口限制、本地化比例、進口用匯限制等，還包括禁止強制轉讓技術、向特定市場銷售等要求。同時，考慮到不同成員國經濟發展水平的差異，RCEP還規定了一些例外條款，如最惠國待遇條款不適用于柬埔寨、老撾、緬甸和越南，禁止業績要求中的部分條款不適用于柬埔寨、老撾和緬甸。

（二）投資保護條款

投資保護條款包括轉讓、特殊手續和信息披露、損失的補償、代位、征收、拒絕授惠等內容。TRIMs規定了透明度、通知和過渡安排等內容，對損失的補償、代位、征收等均無規定。RCEP投資章節與CPTPP、USMCA在投資保護條款上均有詳細規定，如規定各締約方應允許所有與涵蓋投資有關的投入資本、利潤、股息、利息、技術許可使用費等轉移自由且無遲延地進出其境內，武裝沖突或內亂而使投資所遭受損失時應給予另一締約方的投資者和涵蓋投資非歧視性待遇等。然而，在投資爭端解決機制的問題上，RCEP投資章節第18條將投資爭端解決程序的談判列入工作計劃，未涉及將爭端提交國際投資爭端解決中心（ICSID）等仲裁機構的解決方式。CPTPP和USMCA中均詳細規定了投資者-國家間爭端解決機制，程序清晰完整，包含磋商、談判、仲裁、專家報告、裁決等條款。

（三）投資促進與投資便利化條款

與TRIMs、CPTPP、USMCA相比，RCEP有專門的投資促進和投資便利化條款。RCEP投資章節第16條規定在成員國之間組織各類投資促進、商業配對活動，以及組織和支持舉辦與投資促進相關的各類介紹會、研討會等，以方便成員國企業了解投資有關的法律法規、商業信息。第17條投資便利化條款提出各成員國應當簡化投資申請及批準程序，為投資行為創造一個良好的環境，促進投資法律、法規、政策、程序等信息的傳播，設立聯絡點向投資者提供幫助、咨詢、投訴等方面的服務。事實上，投資促進和投資便利化也是我國2020年新實施的《外商投資法》中的重要內容，該法明文規定“外商投資企業依法平等適用國家支持企業發展的各項政策”，“國家建立健全外商投資服務體系，為外國投資者和外商投資企業提供法律法規、政策措施、投資項目信息等方面的咨詢和服務”等，在法律層面有效保障外資企業在我國經營的平等權利，實現了國內制度和國際制度的接軌。

二、RCEP投資規則對中國雙向直接投資的影響

（一）高標準的市場準入為中國“走出去”提供更多投資機會

RCEP投資章節第八條保留和不符措施中將市場準入的機會以負面清單方式來呈現，即東道國政府依靠清單形式對進入國內的投資進行限制，除限制條目以外的投資即被推定為允許合法投資。在協議的附件三“服務和投資保留及不符措施承諾表”中，RCEP成員國對制造業、農業、林業、漁業、采礦業5個非服務業行業的投資實行統一的負面清單制度，做出了較高水平的市場開放承諾。RCEP負面清單制度對于消除部分行業的隱形準入限制，增強投資的可行性和可預測性具有重要意義。同時，各方應當提供與服務和投資保留及不符措施承諾表中包含的同等或更高水平的自由化承諾，并適用棘輪機制，保證了各方承諾的穩定性。RCEP成員國對彼此實施負面清單的投資承諾將為區域內各國企業對外投資帶來便利，也增加了我國企業海外投資的機會。

（二）原產地累積規則促進區域內產業鏈和供應鏈融合

RCEP第3章第4條規定區域累積的原產地規則，使得產品原產地價值成分可在15個成員國內進行累積，這一規定有助于跨國企業有效利用各成員國的比較優勢在區域內建立分工更精細的產業鏈生產體系。RCEP成員國中既包括工業體系發達的中國、日本、韓國，也包括農業礦業資源豐富的澳大利亞、新西蘭，同時有越南、緬甸、柬埔寨等欠發達國家。跨國企業依托區域內發達經濟體技術和管理優勢，以及發展中國家的勞動力資源和自然資源，充分利用區域內原產地累積規則，在RCEP內形成產業鏈、供應鏈和價值鏈的閉環。中國企業應全面掌握協定內規則內容，用好RCEP的優惠便利，發揮中國產業鏈完整、配套設施完善的綜合優勢，加大“走出去”的步伐，通過設立境外產業合作園區、中小企業合作園區等方式擴展區域價值鏈，與東南亞國家在產業鏈方面形成垂直分工體系，比如我國的一些企業將紡織、塑料等低附加值的生產轉移到柬埔寨、老撾等東南亞國家。

（三）高水平的投資保護為中國對外直接投資提供安全保障

RCEP協定在投資保護方面采用了“實體先行”的策略，先就實體保護標準達成協議，然后再對投資爭端解決機制進行談判。傳統投資保護條款主要涉及轉移、征收和國有化條款等。對投資者來說，在進行投資活動時投入的資本以及與投資有關的其他款項的自由流動程度是在做投資決策時必須考慮的重要因素之一。RCEP投資章節第九條轉移條款規定：“每一締約方應當允許所有與涵蓋投資有關的轉移自由且無遲延地進出其境內”，條款詳細，落地性強，有效保護了投資者投資轉移的便利性，增強投資信心。征收和國有化一直是跨境投資的風險之一，對于外國投資者來說，資產被征收和國有化，尤其是在東道國沒有正當程序的情況下任意征收和國有化，對企業投資經營是一個嚴重打擊。RCEP投資章節第十三條對征收的具體情況、國有化補償等做了詳細規定，給予投資者有效的制度保護。

（四）準入前國民待遇+負面清單提升我國對外資的市場開放度

要擴大高水平對外開放，吸引更多優質外部要素資源，促進國內大循環，制度型開放是重點。我國對外資準入的管理制度已從正面清單轉為負面清單，并在《外商投資法》中以法律形式確立。RCEP協定是我國首次在自貿協定項下以負面清單形式對投資領域進行承諾。自2017年以來，我國已經連續4年修訂全國和自貿試驗區外資準入負面清單，特別管理措施條目數分別由93項、122項減至33項和30項，這對推動我國外商投資管理制度改革、落實《鼓勵外商投資產業目錄（2020年版）》，推動引資與引技引智引才相結合發揮重要作用。在金融、基礎設施、汽車、農業等行業領域，我國也推出了一系列重大開放舉措，不斷放寬外資準入限制，吸引優質跨國企業來華投資。對我國來言，外商來華投資存在的顧慮很大一部分體現在行業準入門檻、人員出入境限制、手續辦理繁瑣等方面，協議實行以后，將會大幅度減少RCEP成員國企業進入我國的投資障礙。

（五）服務貿易開放清單提高行業內競爭水平

RCEP協定在服務貿易方面做了比較大的開放承諾，涉及金融、電信、交通、旅游、研發等多個部門。中國等8個成員采用正面清單承諾，但將在協定生效后6年內，轉化為負面清單。從服務部門數量來看，我國在原基礎上又新增了研發、管理咨詢、空運等22個部門的開放清單，提高了金融、法律、建筑等37個部門的承諾水平。2021年7月海南自貿港發布了我國首張跨境服務貿易負面清單，統一列出國民待遇、市場準入、當地存在、金融服務等方面對于境外服務提供者以跨境方式提供服務的特別管理措施，具體包括十一類服務業中共70條負面清單，為在下一步自貿試驗區以及后續全國實施跨境服貿清單管理制度探索路徑、積累經驗。近十年來，全球跨境服務貿易年均增速約是貨物貿易平均年增速的兩倍。RCEP服務貿易的開放承諾，將使區域內跨境服務貿易的發展潛力得到進一步激發。我國服務貿易的開放將吸引更多的跨國企業來華投資，相關服務供給數量增加，不可避免地會對我國一些長期受到保護的服務業造成沖擊。

（六）投資促進和投資便利化措施增強外商投資信心

RCEP投資章節詳細規定了投資促進和投資便利化問題，各成員國之間承諾采取組織聯合投資、促進商業配對、增強信息交流等方式，為企業跨境投資提供支持與幫助。協定還承諾了諸多投資便利化措施。我國是吸引外資大國，一直強化對投資促進和投資便利化措施的推進力度，積極舉辦“中國國際服務貿易交易會”、“中國-東盟博覽會”等大型交易會，提升展會平臺作用和溢出效應。商務部2021年發布的《關于圍繞構建新發展格局做好穩外資工作的通知》中提出健全外商投資服務保障體系，完善外商投資服務機制，增進與外商信息交換，推動重點外資項目順利進行。這些舉措有助于外商增強對華投資的信心，為外商來華投資打下良好的制度基礎，對“引進來”發揮重要作用。

三、RCEP下中國雙向直接投資發展策略

（一）學習利用RCEP規則，深度參與區域產業鏈供應鏈動態調整

RCEP各成員國已經在貨物貿易、服務貿易、投資、自然人移動等多方面達成了重要共識。投資負面清單的市場開放承諾模式，能夠有效提高各成員國政策的透明度，消減跨國投資壁壘，提升我國企業在該區域內進行產業鏈布局的自由度，實現對外投資的增長。我國企業要抓住RCEP 帶來的機遇，充分學習利用協定內容，如利用RCEP原產地區域累積規則，合理安排生產布局，擴展和培育區域內的產業鏈供應鏈，提升產品附加值，促進區域內經貿合作;利用海關便利化協定和電子商務規則，高效促進產品跨境流動，服務RCEP市場;利用日本在RCEP 下作出的高于WTO項下承諾，創新探索合作模式，增加與日本在先進制造業、高新服務業方面的雙向投資，共同打造新經濟產業鏈等。

（二）對標國際先進產業水平，助力高水平“走出去”

為了適應RCEP協定實施后更加開放的國際環境和競爭更加充分的新形勢，我國應對標國際先進產業水平，梳理完善我國制造業質量標準、規則等，促進制造業向中高端邁進。這一目標完成的關鍵在于提升企業的國際競爭力，要求企業增強專業精神和精益求精意識，提高跨國管理水平，培育競爭與合作新優勢?；诖?，建議技術國際領先型企業積極加速產品研發、技術創新、專業設計等附加值高、利潤空間大的產業布局，推動企業逐步向產業鏈“微笑曲線”的研究設計端和銷售服務端攀升。建議勞動密集型比較優勢企業以高標準、精細化為發展方向，積極轉型發展，擴大市場品牌影響力。我國應大力發展對外投資中介服務，支持一些具有國際競爭力的企業根據市場原則投資并購RCEP其他成員國的優質資源和先進企業，在借鑒國外先進技術和理念基礎上提升自主創新能力，增強中國對重要產品、原料、技術和營銷渠道的掌控力，穩固提升我國在區域產業鏈供應鏈中的核心地位，改善對外投資績效。

（三）完善國內法律法規，推動制度型開放

RCEP協定作為國際條約，要實現其在國內的適用，需要我國對國內相關法律法規做出相應的轉化和調整，實現國內制度實踐與全球通用規則的接軌。近兩年來全國人大及其常委會出臺的相關法律與RCEP的立法適配性程度達到了較高的標準，修改程度也相對較小，具體比如出臺的外商投資法、出口管制法、電子商務法等法律，以及對著作權法、專利法等相關法律的修訂，無不體現我國立法機構對接國際規則所做出的努力。同時，在部門規章制度，稅率調整、服務負面清單設立、投資負面清單完善、還有自然人移動的開放等方面均有具體體現。另外，我國一些重點領域在與RCEP協議對接方面還不完善，還需要根據RCEP提高標準繼續探究，例如應促進投資保護、知識產權保護等領域的配套立法工作陸續展開，與RCEP相沖突的法律規范應當及時予以修訂。

（四）提高公平競爭意識，妥善應對市場挑戰

RCEP協定對制造業、農業等非服務業以及服務業的總體開放承諾顯著高于成員國間現有自貿協定水平，中方服務貿易開放承諾也達到了已有自貿協定的最高水平。RCEP高水平市場準入將使國內相關產業面臨更大的競爭壓力，企業要全面認識更大范圍、更高標準開放與競爭帶來的機遇和挑戰，增強轉型升級緊迫感，練好內功，應對競爭挑戰。RCEP的原產地累積規則一方面會幫助區域產業鏈深度融合，但是另一方面會面臨低端產業轉移的挑戰，特別是一些勞動密集型產業可能向老撾、柬埔寨等生產成本更低廉的國家轉移。針對可能出現的問題，我國企業應發揮國內的大市場優勢，充分利用工業部門齊全和綜合配套能力強的有利條件，借助我國在基礎設施完善、信息技術先進、物流體系發達、平臺載體豐富等各方面的綜合優勢，增加內生動力，增創發展新優勢，妥善應對產業鏈重構帶來的風險和挑戰。在必要時，企業也要善于合理運用貿易救濟等措施，尋求政府支持，維護企業的合法利益。

（五）培育國際一流營商環境，實現高質量“引進來”

《2020年營商環境報告》顯示，我國是全球營商環境改善最顯著經濟體之一。近年來中國一直努力改善營商環境，持續推動更高水平對外開放，形成雙循環的新發展格局。中國積極抓住RCEP重大戰略機遇，將營造法治化、市場化、便利化的營商環境視為實現高質量“引進來”的重要基礎。具體措施包括落實通關便利政策和通關口岸優化等措施，加快建設數字政府，推進國際性綜合交通樞紐城市建設，增強政府部門的管理和服務能力等。商務、海關等對外管理部門須盡快熟悉RCEP規則，提高“互聯網+政務服務”“智慧監管”的能力，持續深化“放管服”改革，提高政府工作效率，增強城市的投資吸引力。

（六）利用RCEP聯合委員會機制，解決投資貿易爭端

在RCEP協定框架下，各成員國之間建立起了RCEP 聯合委員會機制，成員國可就協定執行過程中遇到的相關問題在各國之間協商解決，也可以針對協定執行過程中暴露出的不足提出改進和加強合作的建議。我國企業在對RCEP成員國投資過程中，經常會遇到稅收、服務投資、營商環境、政治風險、勞工標準等方面的問題，應建立爭端解決意識，可以通過地方商務部門報送給商務部國際司，或者反映給駐外使館經商處，借助官方力量通過RCEP聯委會及時與外方磋商解決。另外，我國也應盡快完善國內相關法律法規，與RCEP的投資規則接軌，培養國際投資爭端解決領域的專業人才，加大協定實施相關培訓力度，通過在企業之間普及國際投資、爭端解決、關稅減讓的基礎知識來真正提升解決投資爭端的能力。

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