個別房企現(xiàn)債務(wù)危機

目前，個別大型房地產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)運營過程中出現(xiàn)了一些困難，遇到了發(fā)展的“十字路口”。國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人對此表示，這對整個行業(yè)的影響仍需進一步觀察。此前，金融主管部門也曾要求有關(guān)房企努力保持經(jīng)營穩(wěn)定，積極化解債務(wù)風(fēng)險，維護房地產(chǎn)市場和金融穩(wěn)定。一方面，大家都希望企業(yè)渡過難關(guān)，把對購房者、供應(yīng)商、投資者等的影響降到最低。另一方面，應(yīng)該從個別房企債務(wù)風(fēng)險中得到警示，認(rèn)清行業(yè)發(fā)展新路徑。

個別房企出現(xiàn)債務(wù)危機，是房地產(chǎn)行業(yè)長期高杠桿、高負(fù)債模式下蘊藏風(fēng)險的集中體現(xiàn)。近一兩年來，陸續(xù)有個別房企出現(xiàn)開發(fā)項目停工、資金鏈吃緊、因為經(jīng)營困難尋找戰(zhàn)略投資方等消息傳出，涉及的既有地方企業(yè)，也有大型知名企業(yè)。高杠桿和高負(fù)債必然伴隨高風(fēng)險，但個別企業(yè)經(jīng)歷過行業(yè)的高速發(fā)展階段，習(xí)慣于高負(fù)債、高杠桿模式下帶來的高利潤而不愿轉(zhuǎn)變。

這些債務(wù)風(fēng)險給整個行業(yè)敲響了警鐘。一旦資金鏈出現(xiàn)斷裂，項目停工，已經(jīng)支付購房款的購房者不能如期收房，將面臨資金損失，大量企業(yè)員工離職。一些建筑材料供應(yīng)商、施工企業(yè)等難以拿到貨款或結(jié)算資金。在房企難以償還貸款的情況下，銀行或?qū)⒚媾R一定壞賬，從而帶來財務(wù)困境和風(fēng)險。

高杠桿、高負(fù)債模式如不改變，可能還會有更多企業(yè)走向危機。從這個角度講，有關(guān)部門出臺重點房地產(chǎn)企業(yè)資金監(jiān)測和融資管理的“三線四檔”規(guī)則恰逢其時。“三線四檔”給房企經(jīng)營設(shè)立了清晰的參照指標(biāo)，有利于督促其回到安全經(jīng)營軌道上來。“三條紅線”——剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率大于70%;凈負(fù)債率大于100%;現(xiàn)金短債比小于1，體現(xiàn)的正是企業(yè)杠桿的高低，以及資金流動性是否安全和短期償債能力。踩一條紅線的企業(yè)歸為黃檔，踩兩條是橙檔，三條線都踩則是紅檔，只有三項指標(biāo)都合格才是安全的綠檔。這不但是一項管理規(guī)則，也將成為消費者選擇房企品牌的重要參考。

應(yīng)該清醒地認(rèn)識到，房企靠高杠桿、快周轉(zhuǎn)實現(xiàn)高利潤的階段恐已不再。我國住房總量已經(jīng)總體告別短缺，在房地產(chǎn)長效機制建立并不斷完善，高質(zhì)量發(fā)展、房住不炒等政策和背景下，房地產(chǎn)行業(yè)正在從過去的高歌猛進到目前的穩(wěn)步前行。

（摘自《經(jīng)濟日報》）