GLDQ經營狀況與財務狀況分析

李欣燕

一、公司簡介

GLDQ股份有限公司成立于1991年，經過多年的發展，該公司已經達到了2344.69億元的資產規?！，F在公司的業務有空調、工業制造品、生活電器、智能裝備、通信設備、新能源汽車等。

上市以來，GLDQ的盈利能力向好，在當前同行業競爭激烈環境下，仍居同行業榜首。對這樣一家優質企業的財務狀況和經營狀況進行分析具有重要意義。

二、GLDQ的發展戰略

通過分析2017—2019年GLDQ報表，可以得到GLDQ母公司交易性金融資產、衍生金融資產、可供出售金融資產、其他權益工具投資、長期股權投資項目均為母公司的投資性資產。而通過對合并報表和母公司報表的對比可以看出，母公司的預付款項和其他應收款這兩個科目的金額在合并之后反而變小了，這說明這兩個科目有部分金額是流向了子公司，可以視作母公司對子公司的投資，因此，可以將這部分差額視作投資性資產。

通過分析2017—2019年GLDQ報表，可以計算出投資性資產占總資產的比重分別為2017年占9.09%、2018年占12.25%、2019年占18.09%；經營性資產占總資產的比重分別為2017年占90.91%、2018年占87.75%、2019年占81.91%。從這兩類比例可以知道GLDQ的經營性資產占總資產比重較高，并且兩者比例差距懸殊，因此可以得出結論：GLDQ屬于經營主導型企業。

三、業績增長的主要推動力

從對公司的股東投入、利潤積累、負債進行分析，公司的資金來源除了負債就是利潤積累所占比例較高，股東入資占比較低，在3%左右。并且公司的利潤積累近三年一直呈現上漲態勢，占總資產的比例分別為17.85%、25.23%、27.27%，并且絕對數值也在增加，說明公司的盈利能力較強。此外，也體現出公司的業績增長主要依賴于公司本身的業務，這樣才會形成較多的利潤積累。

四、財務狀況分析

1.盈利能力

通過計算公司的凈資產收益率、主營業務利潤率、營業利潤率、銷售凈利率，能夠了解到企業的各項盈利指標都在下降，這是由多方面因素導致的。在2018年GLDQ投入了高額研發費用，這會影響公司的盈利指標，另外是由于公司的營業成本在增加。這些方面的原因綜合導致了GLDQ的盈利能力有所下降。

2.償債能力

（1）短期償債能力

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根據GLDQ的流動比率和現金比率，2017—2019年這兩個比率處于一個較為穩定的狀態，但是低于2，說明償債能力有提升的空間。由于GLDQ保有大量的貨幣資金，因此可以認為其在短期內有較好的償付能力。此外，由于GLDQ的負債中大多數為經營性負債，而GLDQ在上下游產業鏈中處于競爭優勢，因此對于債務的償付壓力并不是很大。

（2）長期償債能力

通過對長期償債能力的分析，GLDQ的資產負債率為60%左右，股東權益比率較低，在30%左右，這看上去似乎風險較大，但是細細研究，就會發現負債的構成大多數是經營性負債，并且預收款項占比較大，這反而證明了GLDQ的競爭優勢。

3.營運能力

本文選取以下指標代表GLDQ的營運能力。

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相比于2018年，在2019年所選取的各個周轉率都有小幅度的下降。應收賬款周轉率呈現下降趨勢，說明應收賬款周轉速度變慢，而且從報表中可以看出，應收賬款金額也在不斷增加，說明公司應該重視應收賬款的回收。存貨周轉率在7左右，說明企業存貨的周轉速度較快，產品在市場上的競爭力強；上表中后三個比率都呈現先上升后下降的趨勢，這是因為流動資產和固定資產的周轉速度會影響總資產的周轉速度。

4.發展能力

從所選取的主營業務增長率、凈利潤增長率、總資產增長率指標來看，除了凈利潤增長率之外均為正數，說明了GLDQ保持著良好的發展前景，但是增長速度有所放緩，這與企業進行產業變革有一定關系，但可以預期在成功轉型之后的增長速度會加快。

五、結語

本文試圖通過對GLDQ經營和財務狀況的分析，希望能給GLDQ在經營管理過程中提供借鑒。