政府補助對華東科技財務績效的影響研究

代莉娟（鄭州升達經貿管理學院）

目前，我國經濟正處于轉型升級的關鍵時期，政府補助作為政府干預的主要手段，對上市公司的經營業績和財務狀況起著舉足輕重的作用，同時也影響著資本市場上市資源稀缺的局面。隨著新《企業會計準則第16號——政府補助》的修訂與實施，進一步界定了政府補助的業務范圍，同時也對政府補助的相關業務進行了更為靈活的會計處理，為上市公司粉飾報表提供了更為便利的途徑。因此，如何對政府補助進行有效監管，實現政府補助效益最大化，進一步完善資本市場監督機制是值得令人深思的重要課題。

■ 案例介紹

（一）華東科技公司簡介

南京華東電子信息科技股份有限公司（簡稱“華東科技”），現股票簡稱“*ST 東科”，股票代碼：000727，是一家由國營華東電子管廠獨自發起設立的股份制企業，成立于1993 年1月8 日，注冊資本22.65 億元人民幣，之后于1997 年5 月20日在深圳交易所掛牌上市。公司主要生產顯像管、顯示管、LCD、GPS、照明、節能光源、晶體元器件、商用空調、醫療電子設備、太陽能系列產品、計算機配件等產品，目前公司業務已實現從電光源產品為主向電子信息類產品為主的全面轉型。

（二）華東科技公司財務狀況

由表1 可知，華東科技的營業總收入從2017 年開始呈持續下滑趨勢，到2019 年下跌到526654.22 萬元，而營業總成本從2015 年開始逐年高于營業總收入，且增幅較大。然而受其他收益的調節，2017 年的營業利潤扭虧為盈，2018 年和2019 年的營業利潤虧損程度也有所減少。此外，受營業外收入的影響，利潤總額從2015 年開始連續兩年扭虧為盈。最終凈利潤從2015 年到2017 年連續三年扭虧為盈，2018 年和2019 年由于虧損嚴重，無力回天。與此同時，公司凈資產在2017 年達到最高峰1835895.81 萬元，之后開始大幅下跌到2019 年的704634.54 萬元。期間負債總額在2016 年上升至1548642.41 萬元之后緩慢下降至2019 年的1442292.37 萬元，因此資產總額從2016 年開始持續下滑，到2019 年達到最低值2146926.91 萬元。具體情況如表2 所示。

表1 華東科技2015—2019年利潤表簡表 單位：萬元

數據來源：根據華東科技2015—2019 年年報數據整理

表2 華東科技2015—2019年資產負債表簡表 單位：萬元

（三）華東科技公司獲得政府補助情況

華東科技從2015 年到2019 年持續獲得政府補助共計279169.34 萬元。從表3 可以看出，政府補助在2015 年和2016 年增長幅度巨大，且呈遞增趨勢，2017 年和2018年增長幅度驟減，且呈遞減趨勢，但金額卻從2015 年的4415.96 萬元逐年遞增到2018 年的114305.40 萬元，直到2019 年出現斷崖式下跌，跌落至4851.33 萬元。由此可知，截至2018 年，政府對華東科技的支持力度逐年加持，直至2019 年，受行業不景氣和經營業績不佳的影響，政府支持力度驟減。

表3 華東科技2015—2019年獲得政府補助情況 單位：萬元

■ 案例分析

（一）政府補助對華東科技盈利能力的影響分析

扣除后的凈資產收益率與扣除前的凈資產收益率相比均呈現不同程度的降低，并且下降幅度與政府補助金額相關。其中，變化最大的是2018 年，政府補助高達114305.40 萬元，扣除后的凈資產收益率直接由-9.29%降低至-16.34%，影響額達到7.05%。由此可見，政府補助金額越多，對凈資產收益率的影響就越大，當前盈利能力就越強。此外，受政府補助的影響，2015—2017 年扣除后的凈資產收益率由正值降為負值，因此可以看出政府補助掩蓋了華東科技真實的盈利水平，對盈利能力的提高沒有實質性的促進作用，還一定程度上向投資者傳達誤導性信息，同時也暴露出資本市場監管方面存在一定的漏洞。

（二）政府補助對華東科技償債能力的影響分析

華東科技2015—2019 年扣除政府補助前后的資產負債率基本上均呈逐年遞增趨勢，且扣除后的資產負債率均比扣除前的資產負債率要高，但增幅普遍較小，最大增幅僅為1.77%。由此可見，政府補助對華東科技的償債能力有輕微的促進作用，一定程度上掩蓋了部分財務風險，但影響不大。

（三）政府補助對華東科技營運能力的影響分析

華東科技2015—2019年的總資產周轉率整體呈上升趨勢，2019 年達到最大值19.63%。剔除政府補助后的總資產周轉率比剔除前的總資產周轉率較高，但增長幅度普遍較小，2018 年增幅最大僅為0.62%，可以忽略不計。由此可見，政府補助對華東科技的營運能力影響極小，甚至可以忽略。

■ 建議

（一）對上市公司的建議

1.提高政府補助資金的使用效率

上市公司應當正確使用政府補助資金，將其用于產品研發和盈利項目上，做到專款專用。同時還應建立政府補助資金績效評估機制，真正做到一分錢一分利，以此保障政府補助資金的使用效率。

2.提升企業核心競爭力

上市公司應當努力將政府補助這一“外來血液”轉變成企業自身的“造血干細胞”，充分利用研發技術降低生產成本，擴大利潤空間，增強企業核心競爭力，提高企業盈利能力，從根本上提升企業經營業績，促進企業健康可持續發展。

（二）對政府相關監管部門的建議

1.提高政府補助對象的遴選條件

為了合理化資源的有效配置，政府部門應當提高對補助對象的遴選條件。比如，政府可將誠信經營、財務狀況、管理水平、創新能力、發展潛力等方面依據相應的權重進行綜合評價，最后根據得分排名擇優選取補助對象。另外，后續還要定期對補助對象進行評估，對后續不達標者要及時停止資助。

2.提倡非貨幣性資產的政府補助

為了從源頭上杜絕無償撥款的政府補助成為企業粉飾報表的有力武器，政府可提倡無償給予非貨幣性資產進行政府補助，比如無償給予固定資產、無形資產等，從而為上市公司的經營運轉添磚加瓦。

3.加強對政府補助的監管力度

一方面，建立政府補助監督機制，加強對政府補助的全程監管，及時掌握政府補助的流向、用途及效益，確保政府補助流向研發和盈利項目上；另一方面，制定相應的獎懲機制，對不按規定用途使用政府補助的上市公司，給予相應的罰款。對積極進行科研創新的上市公司，給予一定的物質獎勵，鼓勵企業提高創新能力。