第三支柱養老保險建設大棋鋪開

謝瑋

萬事開頭難。

在老齡化浪潮下，大力發展第三支柱個人養老金成為共識。

今年兩會期間，“第三支柱養老保險”首次被寫入政府工作報告。年內，各類政策供給不斷優化，6月，浙江省（含寧波市）和重慶市開展專屬商業養老保險試點;9月，武漢、成都、深圳、青島四城“嘗鮮”養老理財產品試點;9月，國民養老保險股份有限公司獲批籌建。第三支柱養老正在加速布局。

此前業內盛傳，以人社部為主、多部門參與的養老保險第三支柱改革方案將在9月底出臺，但截至發稿，官方尚未公布相關政策。

不過，第三支柱養老保險如何真正落地仍然面臨重重挑戰。有人反問：“一個年輕人25歲，你和他說55歲沒有錢了會很慘，他會接受嗎？”

如何推進第三支柱養老保險建設？年輕人會為30年后的“焦慮”買單嗎？

退休后還能保障原來的生活嗎？

在我國當前養老保險體系的三個層次中，作為第一支柱的基本養老保險制度基本健全，作為第二支柱的企業年金、職業年金制度初步建立并且在逐步完善，而主要以個人養老儲蓄投資形成，包括商業養老保險和目標日期基金等在內的個人商業養老計劃還是個短板。

在老齡化趨勢之下，政府主導的第一支柱養老金替代率不足、財政壓力過大等問題已經逐漸凸顯。

2019年中國社科院世界社保研究中心發布《中國養老金精算報告2019—2050》指出，到2028年，當期結余可能會首次出現負數，為-1181.3億元;2035年，城鎮職工基本養老保險基金累計結余有耗盡的可能。

而作為第二支柱的企業年金、職業年金也與個人就業情況相聯系，覆蓋面并不高，提供養老保障相對較小。

“尤其是隨著生命周期的延長，現在85、90歲的高齡老人很普遍。很多人退休之后，消費周期可能跟養老金的累積周期一樣長。”有業內人士向《中國經濟周刊》記者直言，如何保障退休后的生活水平問題，對很多人來說都是考驗。

事實上，即便各地基礎養老金實現了“十七連漲”，但就其總額來看并不高，對于工資的替代率（編者注：指勞動者退休時的養老金領取水平與退休前工資收入水平之間的比率）也不高。

比如，甘肅2021年將城鄉居民基本養老保險省級基礎養老金在原每人每月15元基礎上增加5元，基礎養老金最低標準達到113元。2021年，山東省提出，將全省居民基本養老保險平均保障水平再增長5%，由每人每月180元提高到190元。江蘇則明確，2021年城鄉居民省定基礎養老金最低標準從每人每月160元提高至173元。

根據世界銀行的建議，要維持退休后的生活水平不下降，養老金替代率需不低于70%，國際勞工組織則建議養老金替代率最低標準為55%。

此前，財政部原部長樓繼偉曾透露，初始時，我國第一支柱替代率設計為60%，但近年來，第一支柱的替代率逐步下降，目前全國平均已不足50%。

建設由個人養老儲蓄投資形成的第三支柱無疑迫在眉睫。

2021年，多方政策供給也不斷優化，6月，浙江省（含寧波市）和重慶市開展專屬商業養老保險試點;9月，武漢、成都、深圳、青島四城“嘗鮮”養老理財產品試點，國民養老保險股份有限公司獲批籌建。第三支柱養老的棋局似已鋪開。

9月15日，中國保險行業協會發布《商業補充養老保障體系建設（第三支柱養老保險）研究報告》。報告提出，未來我國養老保障的發展將呈現多元競爭的格局，在第三支柱養老保險制度建設初期，可考慮對個人養老金的投資管理人準入設置一定門檻，從公司實力、投資能力和養老金管理經驗等方面遴選出合格投資管理人，發行產品進入第三支柱個人養老金產品庫。

以賬戶制為基礎、個人自愿參加

那么，第三支柱養老保險應當如何建？

2018年5月，銀保監會已在上海、福建、蘇州工業區試點稅延養老保險，然而效果并不樂觀。

2020年10月，銀保監會作出大力發展第三支柱的政策指引，提出養老金融改革“兩條腿”走路的總方針，一方面抓現有業務規范，就是要正本清源，統一養老金融產品標準，清理名不副實產品。另一方面開展業務創新試點，大力發展真正具備養老功能的專業養老產品，包括養老儲蓄存款、養老理財和基金、專屬養老保險、商業養老金等等，選擇條件較好的金融機構和專營機構先行參與。堅持從我國實際出發，借鑒國際正反兩方面經驗，探索養老金融改革發展的新路子。

今年2月，人力資源和社會保障部副部長游鈞表示，近年來，在多層次養老保險體系的框架下系統謀劃、整體設計第三層次制度模式，目前已經形成了初步思路。總的考慮是，建立以賬戶制為基礎、個人自愿參加、國家財政從稅收上給予支持，資金形成市場化投資運營的個人養老金制度，正在緊鑼密鼓地推出。

建立以賬戶制為基礎的第三支柱養老保險制度成為業內共識。

“設計構建賬戶制大的框架，第三支柱的建設可以說邁出了最為關鍵，也最不可省略的一步。”泰康養老保險股份有限公司助理總裁兼首席投資官丁振寰向記者直言，第三支柱往往與稅收相聯系，這就與個人的工作及退休時間、福利待遇有關。賬戶設計好后，需要統一查詢資產信息，乃至包括遞延稅收等信息。賬戶制的基礎建設可能需要一個過程，但作為個人養老信息的統一管理體系，可謂是頂層設計最關鍵的一步。

在丁振寰看來，從銀行賬戶體系出發可能成為較為穩妥的渠道。銀行賬戶是我國資金監管的終端。在賬戶開設的選擇上，可以考慮選擇重新開立，或者指定已有賬戶。不過，在是否有指定銀行，銀行能否直接發行第三支柱產品等問題上還需監管進一步細化，但在此過程中，需要促進公平競爭、反壟斷，防止出現“唯一入口”或“幾家獨大”的情形。