生物醫藥產業融資競標賽

生物醫藥與健康產業是全球新一輪競爭發展的焦點，也是我國推動未來科技和經濟發展的戰略制高點。作為技術和資金密集型產業，生物醫藥醫療產業存在研發耗時長、費用高、成功率低等特點，因此產業的發展離不開資本的持續助推。目前在國內，多數發達省市都將相關產業作為主攻方向，紛紛投入巨大資源進行扶持打造。以南京為例，經過多年的積累，新醫藥與生命健康產業已經成為南京重點打造的第五個地標產業與八大產業鏈之一，具備了與國內其他發達城市競爭的實力，也逐漸成為該市經濟高質量發展的新引擎。

近五年年增速逾20%?

據火石數據庫顯示，截至2020年8月31日，南京市新醫藥與生命健康產業企業數量達28362家，近五年的年增速達20%以上。其中，包括2173家生物醫藥生產研發型企業、高新技術企業650家、2家醫藥工業百強企業、14家上市公司。據2020年南京市統計年鑒顯示，2019年該市醫藥制造業規模以上企業88家，從業人員達25351人。而截至2020年末，江蘇十三個地級市生物醫藥制造業資產總規模達到3603.17億，其中南京市以491.72億位居第三位，占全省比重為13.65%，僅次于連云港市和泰州市，在蘇南五市中位居第一位。

江蘇省各地級市生物醫藥產業規模一覽

數據來源：2020年江蘇省13個地市統計年鑒

截至目前，南京市已經發展成為“一谷一鎮三園”的產業格局，即南京生物醫藥谷、南京生命科技小鎮、江蘇生命科技創新園、南京江北新材料科技園、高淳醫療器械產業園，五大園區各具特色，平行發展，形成較為完善的產業鏈配套。在上述園區之外，也有部分區域的生物醫藥產業具有較強的實力。據統計，2019年“一谷一鎮三園”生物醫藥產業主營業務收入占該市生物醫藥的75.4%;其中南京生物醫藥谷主營業務收入占比最高，達到29.3%。

上市公司人多勢弱

上市公司是產業發展的主力軍。截至2021年9月30日，江蘇共有53家生物醫藥上市公司，其中南京市共有14家，數量位居省內第二位，其中A股上市公司11家，港股上市公司2家（先聲藥業和金斯瑞），美股上市公司一家（傳奇生物），折算為人民幣后總市值達到2541億元，位居省內第三位，低于無錫市和連云港市。南京上市公司的特點是數量多，單個公司體量較小，缺少大公司帶動，而無錫市和連云港市都擁有巨無霸企業，如無錫的藥明康德和藥明生物兩家市值就超過15000億（A股港股合計），而連云港上市公司市值主要由恒瑞醫藥支撐。

2020年，南京14家生物醫藥上市公司營收總規模為612.07億，凈利潤總額達到29.79億元，其中營收總規模在省內位居第一，但是凈利潤總額較小，位居省內第三位，低于連云港市和無錫市，其原因與市值規模分布相同。截至2020年年報，這14家公司有11家為盈利狀態，健友股份凈利潤最高達8.06億;另有三家虧損，分別是金斯瑞、前沿生物、傳奇生物。

研發是生物醫藥產業的生命，在帶量集采新規的推動下，自主研發能力將決定生物醫藥企業未來的生存，上市公司由于融資的便利性，在研發上普遍具有較搶的實力。2020年，江蘇53家上市公司直接研發總投入達到90.62億，占當期營收總額的5.53%。其中南京14家公司去年研發總投入達到10.68億，位居省內第二位，僅次于連云港，占當期營收總額的1.74%，研發投入水平還有待提升。

江蘇生物醫藥上市公司數量城市分布

新三板掛牌實力居前

截至2021年9月30日，江蘇共有醫療保健行業新三板掛牌公司49家，其中南京市掛牌公司共計8家，與無錫并列第二，占比16.33%，總市值為62.99億，2020年合計實現營收13.87億，凈利潤1.24億。其中包括基礎層7家，創新層1家，目前還沒有一家生物醫藥公司進入精選層。

根據2020年年報，江蘇49家新三板掛牌公司披露的營業收入總額為71，87億，凈利潤總額為8，54億。其中南京8家公司營收總額為13.87億，位居各地級市第二位;凈利潤總額為1.24億，位居第四位。

截至2021年9月30日，江蘇49家醫療保健新三板公司總市值為250億，其中南京市以62.99億位居省內第二，總體來說市值較高。蘇州以17家掛牌公司、總市值90.43億位居第一。

根據2020年年報，江蘇49家新三板掛牌公司披露的研發費用總額為4.49億，占當年營收總額的6.25%，其中南京以1.02億位居省內第二位，占當期營收總額的7.35%，高于全省水平。

獨角獸培育后勁較足

據相關政府部門和專業研究機構發布的權威數據，截至2020年，國內目前用醫藥醫療行業獨角獸公司29家，主要分布在包括南京在內的10大城市中，其中南京以2家位列其中，也說明南京生物醫藥產業在國內已經有較高的地位。這29家獨角獸企業2020年合計估值達到630億，其中南京兩家公司合計估值20億，較上海、杭州、北京、深圳還有很大差距。

從今年7月份南京市發布的數據看，2021年南京市生物醫藥獨角獸企業已經新增兩家，達到4家，分別是諾唯贊、帝基生物、傳奇生物、世和基因，這四家公司分布在江北新區（2家）、棲霞區（1家）、江寧區（1家）。

截至目前，南京市還認定了306家培育獨角獸企業，其中生物醫藥行業多達50家，占比16.33%，這50家公司中，有25家分布在江北新區，12家位于江寧區，5家位居棲霞區，2家位于秦淮區，鼓樓區、玄武區、建鄴區、浦口區、六合區、高淳區各有1家。

2020中國醫藥醫療行業獨角獸城市排行

從融資階段看，這50家培育獨角獸企業大部分都已經到中后期階段，有12家進入戰略投資階段，12家完成了B輪融資。

另外，根據長城咨詢發布的中國潛在獨角獸報告，南京生物醫藥行業還有三家潛在獨角獸企業，分別是馴鹿醫療、嵐煜生物、集萃藥康，三家公司分別屬于數字醫療、創新藥與器械子行業。

在今年發布的南京市210家瞪羚企業名單中，有20家公司屬于生物醫藥行業，占比為9.5%，這個比例是相當高了，說明南京市有意重點培育生物醫藥產業。這10家公司有13家位于江北新區，3家位于江寧區，2家位于棲霞，秦淮、溧水各有1家。

首發增發規模省內第一

上市公司在融資方面有獨特的優勢，也成為今年以來南京生物醫藥產業補充資本的主要渠道。截至2021年9月30日，江蘇生物醫藥上市公司合計融資達1065.8億，其中首發募資626.8億，增發募資439億。南京市生物醫藥上市公司募集總規模達到284.38億，位居全省第一。

江蘇49家生物醫藥新三板公司自掛牌以來合計募資未28.55億。其中南京市企業以4.57億位居第三位。泰州企業以9.07億募資總額位居第一位。相較上市公司，新三板掛牌公司融資能力較弱，特別是基礎層，不少公司缺乏流動性，近年也有大批公司主動從新三板摘牌，尋求其他融資渠道。

相比之下，還有大批生物醫藥企業通過非公開渠道實現了融資。我們綜合了WIND、大智慧等機構發布的數據，截至2021年8月底，今年內國內生物醫藥行業共發生393起融資事件，有322家企業獲得融資，融資總額達到748.81億。雖然融資事件較往年有所下降，但是仍然表現較為活躍，投資機構對生物醫藥行業的投資持續高漲。

具體到南京市，今年以來發生了36起融資事件，有31家生物醫藥企業獲得融資，融資總額達到35.03億。需要說明的是，本報告統計的僅為已正式披露融資數據的企業，還有大量企業未披露融資數據，粗略測算，合計融資金額大約會再翻一倍。

深水財經社、江蘇金融圈