基于區塊鏈技術的供應鏈金融優化研究

蔣 軼

(南京揚子國資投資集團有限責任公司，江蘇 南京 210000)

一、引言

中小微企業是我國市場經濟的重要組成部分，然而其存在存活時間短、抗風險能力差、信息不透明、公開披露資料不夠完整等不足，在融資方面遇到諸多問題。

2017年，我國政府提出有關供應鏈創新和應用的指導建議，供應鏈金融發展受到關注。政策規范接連出臺，目的是有效緩解并解決中小企業在融資方面出現的問題，推動供應鏈金融的持續創新，保持該行業的發展活力。但是，目前供應鏈金融在發展效率與技術創新方面，依然面臨較大的發展瓶頸。而區塊鏈技術具有信息不可篡改、去中心化等特點，能夠幫助供應鏈金融建立聯盟鏈，連接參與企業，其分布式賬本技術可用于加密信息，智能合約可用于合約執行，有助于攻克供應鏈金融發展中的難點。

二、供應鏈金融與中小企業融資

(一)供應鏈金融概述

供應鏈金融從實體經濟產業鏈中產生，歸屬于金融活動范疇，實現了供應鏈與金融的有機融合。供應鏈金融將產業供應鏈中的信息資源作為基礎，進一步分析總結，包括信息流、物流以及商流等，在一定程度上能夠有效縮減金融機構和中小企業的交流成本，所有供應鏈主體能夠獲得金融服務[1]。

2007年以前，供應鏈金融發展初期，銀行仍運用線下人工模式進行審核，主要判斷依據為企業法人資信及經營狀況，但由于中小企業信息真實度難以判斷，運用線下風控模式的供應鏈金融不良貸款率居高不下。2007~2015年，供應鏈金融進入信貸工廠審核模式階段，主要依靠標準化“流水線”集中審核處理。信貸工廠模式中，銀行把中小微企業的信貸業務過程具體劃分為多個環節:營銷、審批、放款、貸后管理和客戶信息管理。不同的環節設有專職人員，風險管理是必要的。2015年至今，供應鏈金融進入大數據風控審核模式階段，依靠大數據技術處理數據并構建模型審核借款企業借貸需求。在大數據風控模式中，銀行可以通過互聯網渠道進行獲客、審批、放款以及貸后管理等一系列小微信貸流程。基于互聯網，大數據技術可以將大量數據智能化處理并形成模型，進行信貸全流程風險監控，很大程度上提升了銀行風控效能[2]。最近幾年時間里，處于全球產業一體化背景下，金融產業正在進行深度融合，供應鏈金融已經演變成中小企業融資的關鍵途徑。現如今，推行“互聯網＋”發展戰略，越來越多的互聯網金融企業將供應鏈金融模式作為其發展模式[3]。供應鏈穩固了銀行在金融機構中的地位，使企業能夠獲取新的資金渠道，具有新的發展機會。

(二)供應鏈金融創新發展的痛點

在我國，當前供應鏈金融市場發展較為穩定。然而，考慮到諸多現實因素，我國傳統供應鏈金融發展遇到了較大的障礙[1]。

供應鏈金融發展過程中存在的典型困難是銀行、企業之間存在信息不對稱。供應鏈金融在核心企業授信基礎上，為供應鏈中所有中小企業融資提供保證。但產業垂直分工在世界各國都更加顯著，核心企業信息系統很難全部整合供應鏈交易信息，因此交易信息在各個企業中分散存在，鏈條中產業信息不夠完整，收集和處理信息的平臺并未建立，對于訪問信息和信息流通速度都會產生負面影響。中小企業是供應鏈金融模式中的重要信貸主體，企業進行供應鏈金融信貸業務之前，銀行需要通過多種途徑掌握企業的實力水平，調查其信用情況，供應鏈中的中小企業信息不透明屬于常見的問題。在世界貿易環境背景下，實體供應鏈的流程逐漸細化，鏈條結構日漸復雜。目前，大部分核心企業和多個行業的一線供應商(分銷商)已進入信息化階段，信息質量良好，但鏈上的大多數中小微企業的信息難以達到金融機構融資所需的標準和質量。所以，現如今的實體供應鏈的信息庫存在缺陷，仍然不能為金融機構提供有力的信貸數據信息。

供應鏈金融發展存在另一個典型的困難——將核心企業作為授信條件的供應鏈金融授信并不能涵蓋整個產業鏈。商業銀行借助核心企業達到風險緩釋的效果，為中小企業獲得信貸，在一定程度上可有效預防中小企業的信用風險。但由于核心企業信用背書能力的限制，供應鏈系統中的信用等級逐漸降低，供應鏈中的信用利差存在難以覆蓋整個供應鏈條的問題，導致產業鏈末端的中小企業的信用狀況難以被準確評估。一級和二級供應商分別對應A企業和B企業，在核心企業商品服務由A企業提供時，為資金周轉能夠得到保證，將融資申請提交至供應鏈服務主體，商票擔保由核心企業來提供，以完成資信傳遞。A企業原材料是由B企業來提供的，通過外部融資以確保資金充足，不過A企業的資質不足以進行融資擔保，而且核心企業不能分割商票，B企業融資不能實現，核心企業資信傳遞難以持續下去，融資無法覆蓋整個供應鏈。

三、區塊鏈技術應用于供應鏈金融的優勢

(一)區塊鏈技術概述

區塊鏈技術的產生為解決供應鏈金融發展過程出現的典型問題提供技術基礎。區塊鏈屬于分布式共享數據庫，即能夠實現數據分布式儲存以及記錄，其結構為按時間順序組合信息，能夠實現點對點傳輸、共享機制以及加密算法等創新型的應用模型計算機技術[2]，具有數據安全性、透明性、可追溯性、成本節約等諸多優勢[4]。分布式數據存儲能夠把數據信息集中化，并存儲于各個獨立的設備，在一定程度上能夠保障數據存儲期間的安全性。每個節點使用共享機制來保證鏈上數據的準確性和存儲數據的一致性。區塊鏈技術為每個節點建立一致、清晰的規則，保證分布式網絡的數據狀態。其非對稱加密算法進一步提高了系統安全性，有效驗證了區塊鏈數據更新的合法性。

區塊鏈技術的應用有利于增強傳統交易的信任感和安全度。通過分布式賬本技術，多個不同的節點得以共同完成交易和記賬過程。每個節點在網絡中具有相同的地位，相同的資源，并通過共享機制保證存儲數據的安全。各節點之間傳輸的數據信息采用加密技術進行保護，既實現了內容的保密性，又加強了對節點的認證。

(二)供應鏈金融運用區塊鏈技術的優勢

區塊鏈技術最近幾年在各行各業廣泛運用，包括物流、電商、醫藥、教育、政府和金融等多個行業，這是由該技術的優勢與特征來決定的。在商業銀行與其他資金端存在資金流追蹤、動產溯源和票據確權等多種問題的情況下，區塊鏈具有的開放性、數據不可篡改和分布記賬等優勢，有助于解決以上問題。因此，供應鏈金融中運用區塊鏈技術的優勢是非常明顯的，能夠為該領域發展的創新和突破提供新方法。

1.有利于提升信息共享度和真實性。

供應鏈中利用區塊鏈技術可實現供應鏈聯盟的構建，借助區塊鏈技術的共識機制和分布記賬功能實現在區塊鏈賬本中記錄供應量內交易。要特別注意一點，必須經過區塊鏈節點確定和審核后的交易及其數據方可在區塊鏈中完整地寫入，對于數據完整性和真實性的保證更加有利。區塊鏈技術具備分布式和去中心化的優勢，也就是個體向區塊鏈節點發送交易信息過程中，不需要向中央服務器發送后再向其他交易主體發送。所有個體都會查看賬本記錄信息，保證所有參與主體存儲歷史交易信息，數據篡改概率降低，共享度大幅提升。

2.有利于擴大供應鏈融資服務范圍

傳統的銀行匯票和商業匯票是不能分割的，資金端轉化難以實現。區塊鏈技術的應用優勢為數據不可篡改、溯源和可以分割等，核心企業將數字資產簽發在區塊鏈平臺，以供應鏈上游企業和下游企業相應的承諾向一、二級或者N級經銷商和供應商進行轉讓和拆分。中小微企業固定資產相對短缺，財務管理體系不夠健全，不過流動資產相對具有較大優勢。由于區塊鏈技術可溯源和數據具有不可篡改的優勢，銀行和資金端可通過動產質押實現融資，利用智能合約完成質押物檢查，同時進行自動化處理措施的制定，實現供應鏈金融服務對象的不斷擴充。

3.有利于減少人工成本

傳統的供應鏈融資中人工成本較高，“互聯網＋”模式的供應鏈融資過程中人工成本同樣不低，這是由資產與票據確權具有非常復雜的流程和周期來決定的。為確認交易和票據是否真實，銀行和企業的成本投入很高。以區塊鏈技術為基礎的供應鏈金融平臺的構建，文件上傳和數字資產發布都直接在平臺實現，并且利用區塊鏈技術的共識機制功能直接實現票據和交易的確認，線下有關人員和工作人員只需要核實并確認即可，工作效率大幅提升，人工成本也得到很大程度的降低。

四、利用區塊鏈技術優化供應鏈金融

(一)區塊鏈技術的分布式賬本技術解決信息不對稱問題

供應鏈金融運營過程中存在不同實體，產生諸多數據信息，包括訂單、應收賬款、發票、應付賬款以及財務質押等。因為供應鏈金融是在點對點實體之間建立的，信息集中在核心公司，上下游企業和買賣雙方所能獲得的信息相對有限。銀行與金融機構取得的數據信息，除了核心公司披露的信息并無其他，獲取信息的途徑較少。進行供應鏈金融主體參與價值的產生過程，以核心企業或商業銀行等的數據信息為主，確定相關規定標準，同時具備對外披露的責任，還有相關信息，能夠使行業中的中小企業及時獲取相應的信息，滿足其對行業信息的需求。供應鏈金融活動涉及多方主體，不同主體之間形成合作關系，該技術能夠掌握主體的運行歷史，能夠保證供應鏈財務活動正常運行。

在區塊鏈技術中，分布式賬本技術的改進能夠有效緩解并解決相應的信息不對稱，能夠使全部單元留存，實現資源共享。分布式賬本技術的應用帶來的去中心化結果，使得參與者，尤其是原有的中小企業或單位，更加積極地參與供應鏈活動，熟悉信息并采取相應的策略。區塊鏈技術的應用過程能夠使多方主體形成協作關系，使核心組織的信息壁壘不復存在，解決諸多難題，使供應鏈金融產業進入新的發展階段。區塊鏈的共享機制使得供應鏈上的協議不可篡改，杜絕了私下交易的可能性。節點小部分的主體之間能夠不受時間限制隨意變更協議，還有控制數據信息，多方主體或者有效比例的主體，通常情況下，共識機制預期的有效通過概率超過一半，能夠改數據信息，并且原信息記錄不被更改，保障信息的查閱過程的安全。技術使供應鏈主體形成可靠的交易環境，同時形成高度的互信機制。充分應用區塊鏈技術，供應鏈的多方主體將全鏈互信共識。而且去中心化能夠實現點對點信息傳遞，有效提高主體的協調速度。

區塊鏈提供的信息基礎設施具備轉移并驅動供應鏈金融的相關數據信息的功能，構建起相對完善的信任體系，形成多代理的治理機制，進而能夠形成服務供應鏈金融的多代理協同關系。供應鏈金融平臺使用核心企業、商業銀行或其他基金、物流公司和倉庫作為區塊鏈的初始驗證節點。企業屬于供應鏈平臺的關鍵主體。并無外部災難性事件，單節點更改平臺內數據信息對于供應鏈平臺運行過程幾乎無影響。不同功能的模塊之間形成交互關系，借助數據接口實現，能夠和外界交換信息。交易模塊在業務還有隱私保護的需要存在差異，所以選擇關鍵數據，考慮到各類實際需求，采取差異性的記錄方式。利用區塊鏈上的歷史數據，根據供應鏈中的每一次信息更新和交易進行分析和預測，研究可靠的智能數據挖掘和多維信息可視化方法，以建立穩定可靠的供應鏈財務模型。區塊鏈技術能夠讓各個機構之間形成合作關系，共同發展進步，在一定程度上減少原有供應鏈金融模式中相互勾結的情況。在公開透明的機制下，組織的信用狀況會得到所有參與者的一致認可，持續的交易也使得無須反復核對各種文件的真實性。

(二)區塊鏈技術創建的電子票據解決核心企業背書能力限制的問題

充分借助區塊鏈技術而產生的電子票據，有效緩解核心企業信用背書能力所帶來的問題，比如供應鏈系統的信用等級持續降低。區塊鏈票據借助供應鏈上的小微企業滿足低融資的基本條件，能夠取得相應的融資服務:①產生區塊鏈票據，區塊鏈的分布式存儲能夠使建立起的信息數據得到全部節點的認證，進而能夠保障區塊鏈賬單信息的真實性。②區塊鏈票據進行傳遞的過程中，因為區塊鏈的節點數據信息的排列將時間作為基本依據，各個票據有時間記錄，區塊鏈票據中的數據信息無法隨意更改，因此能夠保證轉賬期間的信用完整。區塊鏈技術能夠應用于票據資產，使其實現分布式的存儲，能夠將資產數據信息在區塊鏈中進行儲存，負責資產的專職人員能夠進行點對點的價值傳輸過程，票據是不必要的，中心化系統具備控制以及驗證的功能。一些重要的企業借助區塊鏈轉移信用，大幅度增加信任，使中小企業的融資更加容易。將供應鏈中的各類資產包括倉單、票據、合同等數字化為加密數字資產，充分衍生數字資產的金融屬性，銀行才能更真實地掌握情況。區塊鏈技術保證了整個流通過程公開透明、可隨時驗證、可追溯，基于信息流，結合物流、現金流，系統規劃供應鏈企業的融資業務，判斷各個風險因素，促進供應鏈金融的有效發展。

五、小結

文章利用區塊鏈技術克服供應鏈金融發展的兩大障礙。利用區塊鏈技術改變傳統金融交易的底層價值邏輯，將金融市場的價值交換從競爭關系轉變為協同發展關系，為供應鏈金融構建公平、客觀、可信的交易環境，減少“不信任”帶來的交易摩擦和財務成本。通過區塊鏈技術對供應鏈金融的優化，企業不僅可以享受到互聯網技術帶來的便利，還可以通過技術加強彼此之間的信任基礎，從而實現資源的更優化配置。