河南省科技金融發展模式創新與推進策略研究

穆慶榜，陳明梅

(河南工業大學，河南鄭州450001)

國內外實踐表明，科技金融是促進科技開發、成果轉化和高新技術產業發展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統性安排，是社會、經濟發展的一個必然過程，也是社會、經濟資源達到帕累托最優的客觀要求。然而，目前科技金融的發展仍然不能滿足企業和社會日益增長的發展需求，如何實現科技金融的發展模式創新，以及如何進一步推進科技金融的深層次融合，已經成為全面實施創新驅動發展戰略、通過產融結合拉動經濟增長必須解決的關鍵問題之一。

針對這個問題，國內外學者進行了大量的研究，主要集中在效率測度、發展模式創新、現狀描述與制度設計、科技金融與互聯網金融相融合四個方面。

在效率與測度方面，杜金岷等(2016)、杜江等(2017)采用三階段DEA模型和面板數據對中國區域科技金融投入產出效率進行測算發現，中國不同省份科技金融投入產出效率受環境因素影響差異較大。此外，Mazumdar(2018)也研究認為，需要通過適當的財政激勵措施、政策支持和最佳做法來提高國家的創新能力。

在發展模式方面，豆曉利(2018)沿著創新驅動的方向，提出了我國各地區應探索本土化的科技金融發展模式，馬雄亞和董紀昌(2018)通過問卷調查歸納出了新疆科技金融發展的“5+4+2”模式。此外，Zhang和Gallagher(2016)則通過研究太陽能光伏產業的案例，探討了中國將如何融入全球清潔能源創新體系。

在現狀與制度設計方面，張興旺和陳希敏(2017)、王豐(2017)從政府扶持政策、風險投資市場、多層次資本市場以及風險擔保機制等方面對發達國家科技金融發展模式進行了綜合比較。此外，Linnen等(2016)跨學科探討了新興和迅速增長的跨學科環境融資問題，試圖為實現氣候變化和地球系統其他進程的轉變制定金融和市場解決辦法。

在科技金融與互聯網融合融合發展方面，周啟運(2016)深入分析了二者融合發展的可行性和必要性，提出了改善商業銀行客戶流失的措施。緊接著，張業倩(2017)則通過對科技創新與科技金融協同發展模式的研究，為金融領域的經濟發展和轉型升級提供源源不斷的動力。此外，Chirkunova等(2016)在金融全球化條件下，深入探討了尋找創新和投資建設項目融資的最佳手段。

由此可見，針對科技金融發展模式創新，國內外研究已取得了一定研究成果，遺憾的是，這些成果仍然無法直接指導區域科技金融發展實踐。基于此，論文擬從河南省科技金融發展的成果與現存問題出發，探尋河南科技金融創新的發展模式和可行路徑。

一、河南省科技型中小企業融資難問題分析

(一)河南省科技金融發展的現有成果

科技金融是推動科技創新的重要手段，也是加速企業科技成果轉化和產業升級的有力工具。近年來，河南省在促進科學技術與金融融合發展方面開展了有益的探索與實踐。

1.科技投入和科技融資都有一定程度的提高

根據國家統計局河南調查總隊發布的《2016年河南省國民經濟和社會發展統計公報》可知，截至2016年年末，河南省金融機構人民幣各項存款余額53977.62億元，比上年同期增長13.3%，其中境內住戶存款余額29421.19億元，比上年同期增長12.9%。人民幣各項貸款余額36501.17億元，比上年同期增長16.1%，其中境內住戶貸款余額12556.75億元，比上年同期增長25.0%。

2.精心設計了促進科技金融發展的政策法規

河南省科技廳、財政廳擬開展“科技貸” 業務，為規范管理，已經制定了《河南省科技金融“科技貸”業務實施方案》，在這些政策和舉措的大力支持下，已初步建立了覆蓋全省的“科技貸”業務合作和管理服務體系，隨著時間的推移，合作銀行能覆蓋到1000家左右科技型中小企業，貸款的損失率也逐步下降。

3.省政府和多家金融機構簽訂科技金融戰略合作協議

據河南科技網披露，2016年10月25日上午，河南省科技廳已與工商銀行河南省分行、中國銀行河南省分行、建設銀行河南省分行、中信銀行鄭州分行、中原銀行、鄭州銀行6家“科技貸”合作銀行簽署了科技金融戰略合作協議。這6家銀行計劃未來3年內累計向河南省科技型中小企業提供1720億元的授信支持，其中“科技貸” 業務授信支持170億元。

4.資本市場有了較快發展

近年來，河南省資本市場發展較快。根據2015年河南金融發展報告，在證券市場上，截至2014年，河南省設立證券公司1家；證券分公司19家，較上年同期增加13家；證券營業部219家，較上年同期增加71家；證券投資咨詢公司1家；證券投資者數量接近450萬戶，較上年同期增長約32.5萬戶；客戶委托資金總額約4127億元，較上年同期增加約700億元；期貨交易規模擴大，投資者數量較上年同期增加約33000戶。此外，河南省上市公司的融資能力不斷增強，后備上市公司數量充足。

5.河南省已設立一批專項基金

河南省已經分別設立了河南省高新技術產業化專項基金、河南省重大科技專項基金、河南省中小企業創新基金、河南省高技術產業化專項資金、河南省股權投資引導基金等一系列支持和引導創新、創業的專項資金。

6.河南省已組建了一批創業投資機構

目前，河南省已經成立一大批由省政府引導的創業投資公司，例如，河南華夏海納創業投資發展有限公司、河南高科技創新投資股份有限公司、河南創業投資股份有限公司等，這些機構的成立，使河南省的風險投資規模又有了一定增加。

(二)河南省級科技金融發展亟須解決的關鍵問題與成因分析

盡管近幾年河南省科技金融發展迅速，并取得了一定成果，但從總體和長遠來看，河南科技金融發展的基礎仍相對薄弱，科技和金融的結合還是不夠緊密和默契，具體如下:

1.科技型中小企業融資仍顯困難

目前從全國來看，科技型中小企業，尤其是小微型科技企業的融資難問題仍未得到根本解決。主要原因在于，科技型中小企業貸款的準入門檻仍然較高，而科技型中小企業成長過程較長、風險較大，導致這些中小企業融資時的信貸門檻高、融資成本高、審批周期長，處于初創期、尚未產業化的科技型中小企業，其融資需求往往不能及時得到滿足。

2.科技投融資規模增長較慢

總體來看，在銀行的信貸業務中，科技貸款的初始規模不小，但增長緩慢。主要原因在于，受經濟下行壓力和營改增減稅效應逐步顯現影響，工業相關稅收持續低位運行，財政收入持續增長面臨較大壓力；受科技發展步伐的影響，科技資金的需求波動帶來的不確定性也對“科技貸”的實際規模產生一定影響。

3.大型科技創業投資機構數量較少

根據中國科技發展戰略研究院發布的《中國創業風險投資發展報告2016》的統計數據，2015年河南省有創投機構16家，創投基金16家，管理資金20.5億元，但缺少創投管理機構，而同為中部省份的湖北省、安徽省、湖南省的創業風險投資均發展較快。主要原因在于，在河南省創業投資資金來源中，政府(含事業單位和國有獨資投資機構)的投資占比42.7%，民營企業、投資機構和其他投資占比43.4%，個人投資比重在明顯下降。

4.科技金融的財政支持方式有待完善

科技投資通常風險較高，收益具有較高的不確定性，僅依靠市場尚不能完全解決科技型中小企業的融資需求，只有構建全方位的金融支持體系才能彌補市場不成熟這一缺陷。這是因為，在目前河南省創業風險投資市場尚不成熟的情況下，政府在短期內有意識地增加投資，在長期內必須降到較低水平，才能充分發揮市場優化金融資源配置的作用。

5.資本市場發展相對滯后

根據藍皮書《河南金融發展報告(2015)》統計的數據，河南省正處于三大國家戰略全面實施的階段，證券市場發展較快，且空間也比較大，但從整體上來看，河南省的證券市場基礎薄弱，亟須改進提升，河南省證券市場的規模相對偏小，證券化率仍然較低。

二、河南科技與金融結合的特點和難點分析

(一)河南省科技金融融合的特點分析

1.融資渠道日益多樣化

發展科技金融，傳統的融資渠道主要有兩種，一是政府出資成立專項資金，引導社會資本投資于科技型企業的發展；二是股權融資，具體而言，主要包括政府扶持、科技貸款、多層次資本市場等，目前，無論是傳統渠道還是新生渠道，河南省都在積極嘗試和完善。

2.“有形的手”和“無形的手”密切配合

在河南科技金融活動中，參與者主要是政府、非營利組織、企業、社會中介機構等。其中，政府直接投資支持科技型企業融資，資助成立科研院所，設立成果轉化基金等專項基金，充分應用“有形的手” ，同時也努力創造良好的金融環境，激活和強化“無形的手” 。

3.區域內科技金融的聚集效應明顯

根據《河南金融發展報告(2015)》可知，科技金融的成長環境、經濟環境、政策環境越好，區域內科技金融的聚集效應越明顯，科技金融帶動的產業發展連鎖效應就會越顯著。以鄭州為中心，以洛陽、開封等地為副軸的資金“洼地” ，通過輻射效應帶動了周邊地區科技金融的發展。相反，在河南省與其他省份交界地段，其規模效應和聚集效應就較弱。

(二)河南省科技金融融合的難點揭示

河南省科技與金融的融合發展，除了要與其他省份科技金融的融合發展一同面對系統性難點之外，還要面臨河南省自身的特殊性難題。具體如下:

1.科技金融的發展難以滿足日益快速增長的社會需求和企業需求

目前，河南省科技金融的發展速度之所以滯后于企業和社會需求，主要原因有兩個，一是科技成果難以科學化計量；二是科技成果交易難。而這兩個難題主要是由科技成果自身的專屬性、依附性等特點決定的。

2.金融生態成長環境不佳

從河南省2015年藍皮書系列報告可知，河南省金融生態成長環境不佳，信貸供給不足。除鄭州市的各指標排名第一外，其他地區相對較差。可以說，資金緊缺已經成為制約新型科技創新主體發展的瓶頸。

3.社會法制環境仍然是制約河南科技金融環境改善的重要因素

盡管鄭州市、洛陽市的金融生態土壤環境得分較高，但此類地區的社會法制環境得分普遍偏低，社會法制環境仍然是制約河南省科技金融發展的一個重要因素。因此，河南要強化金融環境、法制環境、政策環境，這樣河南省科技金融才可能有一個較好的發展后勁。

以上三點是目前河南省將科技金融發展提質增效亟須解決的關鍵問題所在，其出路在于創新河南科技金融的發展模式和發展路徑。

三、河南科技金融創新發展的模式與路徑研究

(一)國內外科技金融發展模式借鑒

鑒于歷次全球性經濟危機和金融危機引發的大范圍經濟低迷，各國已認識到科技金融融合發展是促進區域或整個國民經濟發展的一條重要通道。

在國外，美國以資本市場為主導，以政府引導為輔助；日本以銀行引導為主，同時以金融市場為輔，政府給予相應輔助；德國政府和銀行共同主導，協同推進其科技金融的發展；印度以政府為主導；以色列以政府為主導，但通過種子基金和風投基金直接參與科技企業的孵化過程。

在國內，中關村的科技金融發展模式是“一個基礎” +“一個拉動” +“兩項支撐” ；上海的科技金融發展模式是“一個基地” +“一個中心” +“一個產品” +“五大試點” ；蘇州的科技金融發展模式為“多元化” ；武漢的科技金融發展模式是科技部牽頭，“一行三會” 輔助并參與。由此可見，資本市場越發達，“無形的手”越能發揮主導作用，資本市場越滯后，“有形的手”越能發揮主導作用；區域金融市場越發達，其科技金融發展的服務和支持渠道越靈活，反之，就越單一。

(二)河南科技金融創新發展的路徑揭示

鑒于國內外不同國家和地區科技金融發展模式的優勢和不足，河南省已經初步形成了符合自身實際和未來發展趨勢的科技金融發展模式，即平臺+市場。

在平臺建設上，政府牽頭，通過優惠政策引導和平臺服務體系對主體的行為進行評價、監督和管理，以確保實現協同效應。誰能享受政府的特殊政策，由“有形的手” 相機決策，而誰能生存下來，則由“無形的手”優勝劣汰。

在市場建設方面，重點建立和完善市場環境及市場規則，尤其是在股票融資市場、債券融資市場、風險投資市場上，市場環境向好，市場規則逐步完善和更加明確，市場主體的投融資行為會逐步提高其合法性和規范性。

該模式比較適合科技金融基礎薄弱、后勁十足的河南實際，發展起來比較穩定，也具有可持續性，從根本上為河南省科技型中、小、微企業融資難問題提供了一劑良藥。

四、河南科技金融創新發展的推進策略研究

在總體要求上，不斷創新平臺加市場的發展模式，充分發揮市場的決定性作用和財政資金的引導作用，積極探索科技金融深度融合的服務平臺體系和配套體系。

在行動目標上，不斷完善河南省科技金融政策體系，激發金融資本、社會資本的內生動力；培育壯大創業投資，提高科技企業直接融資比重；深化科技金融產品和服務創新，探索符合河南省情的金融服務新模式；構建部門協同、省市聯動的科技金融工作服務體系。