企業長期投資風險管理

蔣舜泰，賈萬軍，張文娟

（長春工業大學，長春 130012）

0 引言

企業發展的最大能動力是投資。任何一家企業想要發展，必不可少的一步就是投資，投資能夠幫助企業創造價值，幫助企業進行產業轉型與升級，從而使得企業能夠創造更大的價值。長期投資是指企業不滿足于短期投資條件的投資，即不準備在一年內收回資金的投資。它對于企業的發展有一定的戰略意義。與短期投資相比，長期投資的主要特點是其占用資金量龐大，回報周期長，具有更多的不可預見性，有較高的市場和經營風險，以及相對高的回報率，同時，長期投資具有不易逆轉性，如果投資正確，形成的優勢可以在較長時期內保持，例如通信、股票市場和房地產領域。因此，企業加強對長期投資的風險識別、評估和應對策略研究，對于企業的發展來說具有重要的現實意義。

1 企業長期投資風險分析

企業為了生存發展，通過各種渠道籌措資金去進行長期投資，但是影響企業獲得預計回報，產生風險的因素有很多，有企業自身的內部因素，也有外部環境的因素。有社會發展變化的因素，也有國家政治經濟方面的因素。總的來說大概可以分為如下幾類。

1.1 國家宏觀調控經濟政策和政治因素

眾所周知，任何一家企業想要生存發展必然不能脫離社會。因此企業的一切投資活動必然受到國家相關宏觀調控政策和政治因素的影響。

政治因素是影響企業長期投資最重要的外部因素。一個國家或地區長期穩定的政治環境，是企業生存發展的必要條件。政治穩定可以維護經濟市場的穩定性和公平性，發揮市場對資源的合理配置功能，企業的長期投資才有可能按計劃進行下去。相反，不穩定的政局會給經濟市場增加外部的沖擊，削弱市場的抗沖擊能力。

國家宏觀調控政策是影響企業長期投資最直接的影響因素，在社會發展特定時期以及特定的經濟環境下，國家會根據具體情況對經濟進行宏觀調控，對相關的行業進行擴張性或者緊縮性的經濟調控，這對企業的發展具有至關重要的影響。當國家宏觀調控政策改變時，原本扶植的產業或項目可能受到限制，從而影響企業投資的收益，甚至由盈轉虧。所以當企業投資方向和國家宏觀調控政策相背時，便會產生投資風險。因此，企業在發展過程中要加強對宏觀經濟風險的深度研究和剖析，積極適應新的政策，提升自身的抗風險能力，才能使企業投資的風險降到最低。

1.2 決策的不科學和市場信息的不對稱

投資決策者缺乏專業知識，由于企業長期投資涉及的領域很廣泛，很多目標行業和企業所在領域有很大差異，這讓投資決策者在決策時很可能發生誤判。導致后期資金不能回籠，達不到預期收益，一些投資完全處于失控狀態等一系列問題。信息的不對稱，在很多情況下，企業長期投資不能達到預期收益率甚至虧損的原因并不是經營管理上的問題，而是由于現代市場經濟生活中存在著大量的虛假信息，存在信息不對稱等問題。正是因為外界披露的信息存在巨大的泡沫與水分，使得企業投資決策所依賴的基礎信息不真實，導致了企業管理者在決策時出現誤判的可能性變大，進而造成企業投資的低效性、投資收益的不確定性、資源配置的低效率性，給外界的投資者、債權人等利益相關者造成了巨大的損失。

1.3 科學技術進步的影響

在市場經濟環境下，人們的消費趨勢總會指向一個 “新”字。近年來，由于科學技術發展和生產活動聯系得更加緊密，以及新技術革命的興起，新技術、新能源、新設備、新產品的不斷涌現（如5G、新能源汽車），這些都會直接沖擊企業原本生產中的諸多要素，導致企業產品在價格、體驗、技術都等方面失去和其他競品競爭的優勢，市場占有率降低。若企業不能及時應對，積極轉型，就會受到威脅，形成風險。

1.4 管理人員缺乏對風險的認識

我國在風險管理理論方面研究起步較晚，所以很多企業對于對風險管理了解較少，也沒有得到企業管理人員的重視。并且，管理人員受教育水平和自身職業素質的參差不齊，也導致當企業遭遇投資風險時，不能第一時間進行風險識別、評估與控制。當前我國企業的管理模式通常是控制權和經營權相結合，企業管理者可能沒有專業經理人對風險的敏銳嗅覺，對風險預警機制的建立往往不夠重視，投資決策盲目跟風、經驗主義較為嚴重，這些容易造成企業的投資決策失誤，由此帶來損失，也會產生企業投資風險。

1.5 共同投資因素

企業長期投資占用資金量龐大，回報周期長，單一企業投資有時很難完成，這時就需要兩個甚至多個企業對該項目進行共同投資，這在降低企業自身財務風險的同時，也會由于每個企業的投資目的以及自身條件不同，各自的經營理念、財務狀況、資信狀況不同，影響到該投資未來的進程和收益。當某一投資方遭遇不利情況時，往往會使整個投資項目產生風險，達不到該投資項目的預期收益率，甚至還有可能會讓許多很好的投資機會白白浪費。

1.6 企業內部人事變化

企業投資行為發生后，往往決定該項目能否達到預期收益率的決定性因素是后期的經營和管理。而企業經營與管理中最重要的因素就是“人”。換言之，人或者說一個團隊在經營和管理過程中是至關重要的。由于經營者和員工都是普通的自然人，都會根據社會的變化以及自身職業發展的需求去選擇離職或者跳槽。而長期投資的回報周期往往需要跨越一代人甚至幾代人，在這中間難免會出現團隊人事的變遷，從而影響整個團隊的協調性，進而影響該投資項目的收益。

2 企業長期投資風險控制

2.1 建立科學的投資決策程序

長期投資決策是在考慮貨幣時間價值、投資項目計算期、現金流量、資本成本和風險等因素后，對投資項目進行分析、判斷，然后取舍的過程。長期投資一般資金量大、時間跨度長，其中的變量也相當多。所以，科學的長期投資決策程序對企業的未來發展至關重要。因此，企業在進行長期投資決策時應采用科學的決策程序：確定決策目標、調查研究收集相關的資料、提出備選方案、確定最優方案、項目實施與事后評價。

2.2 云計算風險預警系統

在如今的信息時代，大數據、云計算技術的發展也給企業帶來了新的風險預警方法。云計算風險預警系統就是通過利用大數據云計算實現企業對投資項目風險的全面分析。預測其潛在的和可能發生的各種風險，估計其發生的可能性和對企業未來的影響程度，以及可能發生的條件、時間、地點等，提出采取什么樣的措施可以防止其發生或減少其造成的損失，為決策提供必要的可靠的信息，并及時提供反饋。

2.3 持續完善相關措施

在市場經濟飛速發展的現在，無論是國家的經濟政策、行業現狀、市場供需狀況等難免會發生變化。很可能會出現“一年河東，一年河西”的情況。而長期投資的時間跨度一般很大，這也給這種情況帶來更大的可能性。如果企業不注重變化，不順應潮流，還是用“老”的方法去解決的“新”的問題的話，無疑會給企業的投資帶來一定的風險。這就要求企業根據這些變化對投資項目的經營管理方法、發展方向進行持續的完善，做到主動出擊、及時應對。這樣投資的項目才能獲得預期收益，企業才能獲得更好的發展。

2.4 培養穩定強干的團隊

在準確戰略定位的同時，投資的項目要想獲得預期收益，打造與其相適應的高績效的團隊顯得尤為重要。一是要加強團隊學習。對于現代企業來講，知識的更新速度要異常迅速，所以對于企業的員工來講，團隊學習，建立學習組織就顯得尤其重要。二是要進行人才儲備。長期投資時間跨度大，在此期間人事變遷在所難免，出現人員變動很可能會影響整個團隊的協調性，特別是當骨干員工離職后可能會導致項目進程受阻，項目跟進困難等問題。這就要求企業做好人才儲備，培養并保持一個穩定強干的團隊特別是經營管理人員和技術骨干隊伍，盡可能減少人事變動對投資項目的影響。