會計信息可比性對經濟發展的應用機制探究

鄭關平 安徽安平達會計師事務所(普通合伙)

前言

在當下的經濟發展過程中，需要在會計領域完成理論創新，因此，需要從現有的會計理論入手，找到當前發展中存在的問題，抓住理論創新的主線，立足實際，解決問題，實現經濟的高質量發展。基于此，本文以會計信息可比性這一現有理論作為出發點，以企業的并購為著眼點，探討會計信息可比性對經濟發展的應用價值。

一、會計信息可比性的概述

(一)基本概念

我國財政部曾對會計信息可比性做出如下定義：任何企業在提供會計信息的過程中必須保證信息具有可比性。任何一家企業發生相同或者相似的交易事項時，即使時期不同，也要在會計政策上保持一致。如果需要變更，則必須在會計信息的附注中詳細說明。在發生相同或者相似的交易事項時，不同企業要采用相同的、明確規定的會計政策，保證會計信息的一致。這一規定包含著以下四層涵義：一是會計信息具有可比性并不意味著信息的完全一致，會計信息需要的是可以被用來比對；二是會計信息要具有縱向可比性，即企業在不同時期，發生的相同會計事項需要有可比較的會計信息；三是會計信息的橫向比較，在相同或者相似的會計事項中，不同企業要采取具有可比性的會計信息，范圍為全國；四是會計信息具有可比性需要一個前提，那就是相同的會計政策[1]。

(二)概念認識上存在的偏差

在理論上，在全國范圍內，所有的企業采用統一的會計準則，在會計核算的過程中采用相同的處理方法，這樣遞交的會計信息就必然具有可比性，但是他們忽略了現實與理論之間存在的差異，會計信息的比較也決不能在我國所有不同類型的企業之間進行。原因包括以下幾點：

首先，企業包括多種不同的類型，比如，農業、制造業和服務業，這些差異較大的企業必然不能使用相同的會計核算方法，即使處理的會計事項類似，不同行業的企業也會在核算方式選擇的過程中有所偏好；其次，在同一行業中，不同企業的經營特點不同，規模的大小也不同，因此，難以采用相同的會計指標。即使是兩個名稱完全一致的會計指標，其中的內容也會存在一定的差異，幾乎不可能完全等同[2]。

二、會計信息可比性的發展現狀分析

會計信息是所有資本活動的起點，這是市場經濟的必然要求，因此，會計信息包含著豐富的功能，如企業的信息、資本的定價，這凸顯了會計信息的實用性。會計信息的質量一直被各方高度關注，相關的研究成果頗豐，但是這些研究大多集中在會計信息質量的屬性上，忽視了基于不同主體的、會計信息使用的實用性。并購決策是一個典型的資本活動，在這項活動中，會計信息的可比性淡出了眾多研究者的視線，這是一個較為典型的問題[3]。

三、會計信息可比性的影響機制分析

在并購過程中確定最終目標之前要進行充分的調查工作，對并購企業的各方面有一個全面的了解，在這一過程中，需要的判斷依據就來源于用于分析和比較的會計信息。

首先，需要使會計信息的可比性程度得以提升。會計信息具有良好的可比性，可以在缺少必要內部信息的情況下，將被并購企業有意隱瞞的關鍵信息挖掘出來，使得并購評估的可信度增加，這樣有助于企業抓住每一個并購的良機，還可以幫助企業發現并購企業存在的不良資產風險，進而幫助企業優化配置各項資源。此外，對于會計信息的理解程度受信息透明度的影響，在難以直接增加會計信息透明度時，可以選擇增加會計信息的可比性[4]。

其次，較高的會計信息可比性可以使搜尋信息的成本降低，有助于企業確定合理的支付方式；還有助于避免并購溢價的預估產生較大的偏差，如果偏差較大，整個市場資源配置都會受到影響，間接對經濟發展產生嚴重的負面影響。如果估值偏高，購方的經濟就會受損，并購交易的成本也會增加，進而產生一系列后果，嚴重時則有可能導致購方經營遇到嚴重的問題；如果估值偏低，并購方就會輕視并購交易，如果被并購方是優質資產，購方就會蒙受較大的損失。

最后，在并購雙方之間存在信息壁壘，該壁壘可以使用會計信息攻破。會計信息可比性較高，并購方就會更加了解目標企業各方面內容，在完成并購之后，后續的資源整合工作就會更加輕松，由此，當整個并購交易結束后，并購的績效將會顯著提升。根據相關研究表明，美國的部分上市企業在完成并購交易后，并購企業的會計信息可比性如果較高，在并購交易中，購方獲得的績效就會更多[5]。

(一)企業并購目標選擇

在企業并購的活動中，選擇一個明確的并購目標是購方首要的任務，并購交易的成敗與并購目標的選擇息息相關，因此，企業在選擇并購目標的過程中要選擇具有較高價值的、且與企業當前發展戰略保持大體一致的企業。這需要并購方在前期做好充分的調查工作，全面掌握企業自身和被并購企業的各方面信息。由于內部信息難以獲取，因此，購方可以從會計信息可比性入手。

在資本市場中，每個參與者掌握的信息都不相同，這是信息不對稱理論的主要觀點，企業必然對自身的信息更了解，而不了解交易對方的信息，在這種情況下，交易就會存在不確定性，使得企業需要花費更大的交易成本，需要蒙受更大的交易風險。進行交易的企業必然期望使用最少的成本，在交易活動中獲取更大的利益，為此，各個企業都在尋找交易對方的信息，使得交易不確定性盡可能降低。但是在信息搜集的過程中也需要花費成本，因此，企業必須明確信息獲取需要的成本以及獲取信息之后可以獲得的利益，把握好利益的平衡，爭取提升并購的效率[6]。

此外，立足資源依賴理論，目前的交易環境存在較大的不確定性，交易資源也具有稀缺性，因此，企業為了將外部環境帶來的風險抵消，必然會尋找更加優質的資源，讓企業對外的依賴度降低，當前企業采取的措施之一便是完成企業的并購。

通常情況下，企業在并購之前都會進行前期的調查，但是調查需要成本，獲取交易對方的會計信息可比性需要成本，如果交易對方的會計信息不透明性較強，則可比性必然會降低，此時不僅并購的難度會增加，并購時消耗的成本也會增加，此時企業完成了并購，但是會出現績效負增長的現象，企業此時反而增加了對外的依賴性。

(二)確定支付方式和并購溢價

為了提高并購成功的可能性，企業需要確定合理的并購溢價和支付的方式。將過去許多企業并購經驗總結起來，可以發現一個明顯的現象，并購方愿意付出高額溢價比較常見。并且平均的溢價范圍不會超過50%。并購溢價為并購方支付的價格減去被并購方自身的資產價格，產生的差額。企業在并購的前期需要完成估值工作，還有企業的可比性分析工作，后者需要相關參考值，且參考值必須與企業高度相關，參考值有助于企業提高對目標企業估值的準確度。在研究了同業企業的可比度后發現，即使并購的企業屬于跨行業的企業，只要使會計可比度提高，估值產生的誤差也會下降。根據相關研究者的研究可知，如果并購目標企業的財務報告質量較差，購方需要為此支付更多的溢價，從而導致購方在并購之后，績效獲得較少，沒有對對外依賴性產生巨大的影響。

在并購交易中，雙方都會存在逆向心理，認為對方有所隱瞞，因此被并購方會要求購方出具更多的溢價，此時，購方如果缺少被并購方必要的信息，就會導致出讓更多的溢價，以確保對外依賴度的下降，此時并購方會因為溢價過高，停止并購，前期的交易沉沒成本白白浪費。此外，由于交易雙方信息不對稱是客觀存在的現象，因此被并購方必然會要求購方出具更多的溢價，作為信息不對稱的補償，這樣會使雙方的利益受損，為此，亟需增加會計信息的可比度，讓交易雙方都更加了解對方，使得并購估值趨于合理的范圍內，減少交易過程中花費的成本，使得并購交易的成功率得以提升，最終使優化市場資源的效率得以顯著提升。

立足決策有用觀，在資本運作中，會計信息有兩大主要的功能，一是定價；二是治理。了解會計信息的質量可以從投資表現入手，在并購交易的前期，只有通過目標企業公開的會計信息才能選擇并購企業，才能確定價值范圍，才能對潛在的目標進行分析，才能確定企業能夠承受的溢價范圍。單一的信息是絕對值的體現，同時，并購決策只靠單一的信息完全無法實現，在決策過程中需要使用可比信息，將可比信息背后的價值充分挖掘出來。此外，會計信息的可比性將會影響治理功能，并購的效率也會受此影響。這體現在增強可比性的會計信息讓交易雙方的信息更加透明，讓股東可以監督管理層的并購行為，可以避免管理層為牟取私利導致股東利益受損。同時，可以評估管理層的支付對價，將管理層的職權置于監控之下，在提升交易效率的同時，避免資源濫用現象的發生，為企業的長遠利益謀劃[7]。

(三)整合資源及并購績效

并購績效可以從兩方面入手，一是宏觀，二是微觀，前者是配置資本市場的資源，后者是評估并購方后續的財務、經營績效等。在并購交易中，最后用來衡量的結果是并購的績效。在并購績效的階段，會計信息可比度產生巨大的影響，影響著并購方對于目標企業的了解程度，并且影響著后續的資源整合。同時，會計信息可比性較強，獲取并購決策信息將更深，質量將更高，在信息搜集上將花費更少的成本，最后的并購成本也會相應降低。企業經營的財務績效指標將通過并購風險和投資效率受到信息可比性的影響，會計信息可比性較低，企業的資本運作就將會出現無效率甚至負效率的情況，市場資源的優化配置就會受到影響，難以提升效率，使得資源被浪費，經濟發展陷入低質量的泥淖。

從經濟整體的角度來看，經濟必須進行高質量的發展，滿足宏觀層面的要求，讓市場充分發揮出資源配置的作用。企業進行兼并或者收購便是一種市場配置資源的行為。立足微觀的角度可知，選擇正確的并購目標，確定搜集信息需要使用的成本以及并購行為需要的成本以及后續的資源整合是企業實現協同效應必要的前期工作，協同效應的情況將體現在企業未來的財務和經營指標上。在所有的決策過程中，關鍵在于搜集到高質量的具有較強可比性的會計信息[8]。

資本定價最重要的因素是信息，企業在獲得信息的過程中使用合理的成本，在獲得信息之后要高效利用信息，避免成本的浪費，將信息背后潛藏的信息充分挖掘出來。企業在完成并購交易的過程中，確定交易對價需要較長的時間，并且誰占有的信息越多，誰獲得的利益也就越多。從經濟學的相關研究可知，交易雙方絕不會將對自己有利的信息主動暴露出來，這樣必然與帕累托最優狀態相去甚遠，就算沒有損害對方的利益，雙方也難以獲得更大的利益，市場完成最優的資源配置也就成為了空中樓閣。

綜上可知，企業在并購的過程中，最重要的信息便是具有可比性的會計信息，提高會計信息的可比性從宏觀上來講可以使整個國家的經濟質量得到提升；從微觀上來講，有助于企業抓住每一個并購的良機，還可以幫助企業發現并購企業存在的不良資產風險，進而幫助企業優化配置各項資源。較高的會計信息可比性可以使搜尋信息的成本降低，有助于企業確定合理的支付方式；還有助于避免并購溢價的預估產生較大的偏差。當并購雙方之間存在信息壁壘時，使用會計信息可以將該壁壘攻破。會計信息可比性較高，并購方就會更加了解目標企業各方面內容，在完成并購之后，后續的資源整合工作就會更加輕松，由此，當整個并購交易結束后，并購的績效將會顯著提升，從而使企業實際獲得的經濟效益得到提升。企業的目標應當是利用會計準則提升企業會計信息的可比性[9]。

四、結語

根據本文的分析和研究可知，當前會計信息的質量一直被各方高度關注，相關的研究成果頗豐，但是這些研究大多集中在會計信息質量的屬性上，忽視了基于不同主體的、會計信息使用的實用性。在并購決策這一典型的資本活動中，會計信息的可比性淡出了眾多研究者的眼線，這是一個比較嚴重的問題。對此，本文提出了以下幾點政策方面的建議：第一，信息的質量是資本市場各方參與者需要關注的重點，而絕非信息的數量。第二，可比信息是企業在并購決策時需要關注的重點，只有關注可比信息，對目標企業的估值才會更加準確，提高并購效率，第三，會計信息的質量需要會計政策制定部門予以高度的重視，必須基于現有的標準不斷提升和創新。第四，國家層面需要將會計信息的可比性拔高到國際層面，讓經濟處于高質量發展的目標得以順利實現。

綜上所述，會計信息可比性對經濟發展有一定的應用價值。■