地方政府專項債項目風險識別及控制策略

黃秀義 祁艷波 趙汝奎 齊齊哈爾醫學院

地方政府所開展的項目建設的風險來自于諸多方面，包括項目建設和運營中存在的風險，也包括項目在獲得收益過程中存在的市場風險，乃至項目在融資過程中存在的風險。由此可見，地方政府專項債項目的風險因素是來自多方面的，所以有關部門在分析專項債項目的風險時，要從多個角度進行分析，準確識別風險因素的大小影響程度，并結合當地的經濟發展狀況與市場環境來做出針對性的控制策略，用于推動項目順利投產運營目標的實現，可以說，有效識別專項債項目的風險已經成為地方政府財務管理部門的必備能力。

一、地方政府專項債項目建設與運營的風險識別與相關措施

(一)生態環境方面

生態環境方面的風險包括自然環境、社會文化環境及經濟環境所帶來的風險因素，如施工時對周圍環境造成的污染，必然會影響生態環境，還有現場中無法預料的一些風險，極端的天氣及特殊的地質條件等，受到施工的影響，都可能會引發一系列的后果，甚至會造成經濟損失。對這些問題可以采取的風險控制措施主要是加強對環境條件的考察工作，規避客觀條件對項目的影響，而項目的管理工作也要落實到位，降低對施工過程的影響，評估項目的穩定性，或者采取轉移風險的措施，施工企業可以購買相關保險產品，為項目的施工保駕護航[1]。

(二)政府管理方面

地方政府在項目管理中對于立項、資金及土地的管理環節可能會存在管理上的缺失，導致項目的推進會受到遲緩。地方政府可以委托專業的咨詢結構來把控項目的合規性，協調項目工程各個參與方之間的關系，對項目的各個環節加以合法的管理，加強對項目資金的有效管理和監督。對項目資金的管理要嚴格按照合同的內容撥付款項，做好工程的驗收，派遣專業的機構進行驗收，嚴格控制工程項目的施工質量。

(三)設計管理方面

工程項目的設計風險包括設計中可能會存在缺陷，或者設計需要變更，都會給項目造成影響，如果設計部門的水平較低，對現實施工條件的考慮不周到，就可能會使項目設計不科學，或者相關設計沒有符合國家的有關規定，那么就需要做出設計變更，使其滿足實際施工的需求。對設計管理的風險加以控制，需要地方政府從項目的實際情況出發，制定設計綱領，再按照國家的相關標準來考察項目的設計圖紙，經過反復審核以后評定設計成果，做出全面的設計分析，檢查設計的可行性與規范性，交由技術部門會審，設計部門需要派遣設計代表，解答設計中的問題。

(四)施工管理方面

項目在施工過程中的風險主要來源于施工企業自身的監管，若在施工過程中沒有做好管理工作，那么建筑項目就可能存在質量問題，導致整體的項目建設存在風險。地方政府可以督促施工企業嚴格執行材料采購流程，保證各部分的配置最優，加強對施工現場的管理，制定完善的管理機制，按照既定的流程來規范設備的安裝及入場秩序，對工程項目的現場驗收做好保障措施。另外，施工企業還要具備預防工程事故的能力，要能夠準確的識別危險源，做好安全施工的組織管理，如果遇到質量的問題，要及時的做出更改的方案[2]。

(五)融資管理方面

項目的融資風險包括資金款項沒有及時到位，那么一些項目就無法進行正常的建設，可能會因為市場利率的變動而導致成本升高。融資管理中的風險系數較高，而且影響因素比較復雜，會直接影響項目的收益，給施工企業造成一定的經濟壓力。在調控融資風險時，需要地方政府部門的作為，地方政府可以根據國家的相關政策來推動優勢的產業，吸引社會的各類資金流入，在可以承受的風險內使用必要的衍生金融工具，正確規避一定的風險，帶領施工企業按照科學的程序完成融資，減少融資方面的負面影響。

二、地方政府專項債項目經濟收益的風險與相關措施

(一)經營管理方面

建筑項目在進入運營階段以后，外界的市場條件會因為競爭對手的存在而具有不確定性，競爭對手讓企業在同行業市場中具有緊張感，如項目工程的招投標過程，就需要企業加強管理，體現出更高效的管理優勢。況且企業內在的經營管理戰略需要為適應外部環境而存在，設計科學的內部控制機制，維持管理團隊的穩定性。地方政府可以督促施工企業建立起穩定且專業的管理團隊，加強對項目的設計與質量監督，用于構建流暢的內部溝通途徑，做好市場營銷的渠道建設等等。

(二)利率市場方面

利率市場方面的風險包括在債券發行市場中利率時時波動，宏觀的經濟條件與市場環境都會影響項目的效益，而且利率的變化常常是項目的市場價值提升或降低，如果發生降低，則項目就可能會出現虧損，只有實現投資與收益的平衡，才能維持地方政府的專項債項目融資穩定。所以地方政府可以讓施工企業更準確的了解宏觀經濟的走勢與債券市場的方向，選擇合適的時間參與其中就可以降低部分財務的成本，而地方政府也可以根據自身的情況安排專項債券的額度與期限，籌措充足的資金用于安排相關工作[3]。

(三)財務管理方面

項目在建設過程中可能會出現財務風險，如工程的施工款、成本消耗等問題，都屬于財務管理存在的風險。財務管理方面的風險難以控制，伴隨著財務管理工作隨時可能會發生，要正確規避財務管理工作中存在的分新概念，就需要地方政府做出針對性的防范措施，并且能夠在實踐中落實各項要求。地方政府可以督促施工企業加強對項目運營成本的控制，對項目的收支加強管理以后，擴展銷售的渠道和賒銷的比例，加快對款項的催收工作，擴大現金流，做好項目的融資管理工作，如果項目收益無法預期獲得，那么施工企業需要預先做好應對措施，如通過調整財務管理措施的方式來周轉資金，或者通過其他方法來募集資金，維持項目進行過程或者運行過程的資金流暢，不會出現資金斷條的情況。

三、地方政府專項債項目融資平衡的風險與相關措施

(一)投資測算方面

在項目建設的投資中可能會存在不確定的風險，施工企業基于實際條件做出的假設可能會存在測試結果失誤的情況，那么投資的行為就會承擔很大的風險，甚至會影響債券還本付息。

地方政府和施工企業都應當構建相對科學的投資測算虛擬模型，結合當地的經濟發展水平，從地方政府的財政狀況出發，做好項目的壓力測試再決定投資，可以確認投資行為中關鍵的影響因素，盡可能的減少人為誤差的影響，考慮到項目投資中承擔的風險是多樣的，所以投資方在絕對投資之前，要綜合考慮諸多方面的因素，包括投資項目施工方的資質、實力等等，并且要對投資測算的項目進行復核，確保投資行為的風險降到最低。

(二)利率波動方面

市場中的利率波動會對項目的付息資產造成影響，使其價值波動，如用于付息的貸款或者債券等。地方政府的專項債在本質上是一種固定的利率債券，也會受到市場環境的影響，如果市場中的利率下降，那么地方政府的融資成本就會上升，在工程項目的收益方面可能會出現不利的影響。一旦出現了此類情況，地方政府就要考慮市場利率波動方面的問題，可以和施工企業約定提前還清債券，以免市場利率的波動會帶來較大的融資風險，如果是相反的情況，地方政府就可以考慮采用債券置換的方式，可以對沖市場環境中因利率變動造成的風險，也能夠起到一定的作用[4]。

四、結語

地方政府對于專項債項目的管理要針對風險方面，有效甄別各類風險及其成因，從風險的成因出發來采取針對性的解決措施，對重點領域和薄弱環節的投資要謹慎，地方政府需要采用必要的控制風險的措施，才能對項目的順利施工提供基礎的保障。為發揮地方政府對當地經濟的宏觀調控作用，專項債確實是一種可以用于調控的手段，但是地方政府要在適時的情況下應用，并且要注重調控的力度，不要過度干預經濟的發展，才能發揮地方政府對經濟的正確調控作用，促進當地社會經濟的良性發展。■