企業(yè)項(xiàng)目投資管理中存在的問題和改善對(duì)策
——以A跨國企業(yè)新產(chǎn)品研制的投資項(xiàng)目為例

洪麗珊

（愛克發(fā)感光器材（深圳）有限公司，廣東 深圳 518026）

投資是企業(yè)將現(xiàn)金或?qū)嵨镔Y產(chǎn)投放于社會(huì)再生產(chǎn)領(lǐng)域，以獲得新的長期資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。小到購買辦公電腦，大到新產(chǎn)品開發(fā)，股權(quán)投資和對(duì)外投資并購等等，都屬于企業(yè)的投資活動(dòng)。企業(yè)開展投資的目的是利用所投資的項(xiàng)目為企業(yè)獲得未來的利益。企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展可能會(huì)因一個(gè)不當(dāng)?shù)耐顿Y決策而產(chǎn)生重大的不利影響，因此企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，進(jìn)行充分的投資可行性分析，并對(duì)所投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的全過程管理，既是保證項(xiàng)目投資目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的需要，也是提高企業(yè)核心競爭力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要。由此可見，對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目決策和管理中存在的問題及對(duì)策進(jìn)行研究探討，具有重要的實(shí)際意義。

一、A公司投資管理現(xiàn)狀

A公司為某大型跨國企業(yè)B集團(tuán)與某民營企業(yè)合資在港設(shè)立的亞太區(qū)域總部。A公司及其下屬子公司主要負(fù)責(zé)B集團(tuán)的印前設(shè)備和耗材在亞太區(qū)的銷售和售后服務(wù)，同時(shí)A公司在國內(nèi)有一家生產(chǎn)耗材產(chǎn)品的子公司，其生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)工藝均來自B集團(tuán)。A公司市場營銷部門經(jīng)過市場調(diào)查，發(fā)現(xiàn)國內(nèi)市場對(duì)中型LK寬幅設(shè)備的低端產(chǎn)品有較大的需求，而其當(dāng)前銷售的同類設(shè)備是B集團(tuán)生產(chǎn)的高端設(shè)備，價(jià)格昂貴，市場需求有限。基于市場營銷部門的調(diào)研結(jié)果和技術(shù)部門前期在設(shè)備外觀和性能改造的研究成果，2016年底A公司管理層決定在國內(nèi)投資開發(fā)生產(chǎn)該LK設(shè)備的低端機(jī)型，以進(jìn)軍其所在行業(yè)的低端市場，進(jìn)而提升其產(chǎn)品在國內(nèi)的市場占有率。但是由于A公司管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，新產(chǎn)品的研發(fā)項(xiàng)目立項(xiàng)后，在未對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)論證和可行性分析的情況下，盲目上馬。在整個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施過程中管理不善，缺乏有效的管控機(jī)制，試制出來的樣機(jī)制造成本是目標(biāo)市場價(jià)的兩倍多，且推出市場的樣機(jī)存在諸多技術(shù)缺陷，最后該新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目以失敗告終，造成直接經(jīng)濟(jì)損失上千萬元，同時(shí)也給A企業(yè)的商譽(yù)帶來負(fù)面影響。

二、A公司在項(xiàng)目投資管理中存在的問題

（一）缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系

1．缺乏對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的充分考慮和評(píng)估

A公司缺乏對(duì)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析，對(duì)自身能力認(rèn)識(shí)不足，選擇了錯(cuò)誤的發(fā)展戰(zhàn)略。為了提高產(chǎn)品的市場占有率，進(jìn)軍其所處行業(yè)的低端市場，A公司選擇了新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略。然而，新產(chǎn)品開發(fā)戰(zhàn)略通常是適用于企業(yè)所在行業(yè)處于高速增長階段，適合創(chuàng)新的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，且本身具有較強(qiáng)研發(fā)能力的企業(yè)。而A公司只是一家單一銷售兼有限制造功能的企業(yè)，其優(yōu)勢資源和能力主要集中在市場營銷、供應(yīng)鏈管理和客戶服務(wù)。A公司生產(chǎn)耗材的子公司的生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)工藝均來源于B集團(tuán)，本身并不具備新產(chǎn)品和生產(chǎn)工藝的開發(fā)能力和生產(chǎn)制造能力。

2．缺乏對(duì)政策的了解導(dǎo)致實(shí)施主體選擇失誤

A公司缺乏對(duì)企業(yè)外部環(huán)境的分析，如研究和分析與新產(chǎn)品研發(fā)相關(guān)的高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、財(cái)政稅收優(yōu)惠政策等，錯(cuò)誤選擇其下屬Z子公司為新產(chǎn)品開發(fā)和試制的實(shí)施主體。Z公司是一家已過了業(yè)務(wù)快速增長期，只具備單一功能的銷售公司，所屬行業(yè)為批發(fā)零售業(yè)，該行業(yè)屬于高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定和研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除稅收優(yōu)惠政策負(fù)面清單所列的行業(yè)之一。Z公司在該項(xiàng)目的研發(fā)上雖取得一定的研究成果并成功申請(qǐng)相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，然而2018年Z公司就該新產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目申請(qǐng)高新技術(shù)企業(yè)時(shí)，因所屬行業(yè)屬于負(fù)面清單所列的行業(yè)而被一票否決。同時(shí)Z公司在該項(xiàng)目所投入的研發(fā)費(fèi)用也因相同原因未能享受到研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除的稅收優(yōu)惠。

（二）企業(yè)的投資管理體系不完善

A公司缺乏行之有效的投資管理流程。首先，進(jìn)行新產(chǎn)品的研制投資決策前，在沒有進(jìn)行科學(xué)的可行性研究，成本效益評(píng)估不充分的情況下，僅憑市場營銷部的市場調(diào)研結(jié)果而盲目做出決定。其次，在投資前期沒有評(píng)估分析新產(chǎn)品研發(fā)的項(xiàng)目生命周期、項(xiàng)目實(shí)施過程的潛在風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)品研制所需的能力、人力、物力的投入成本，未制定研發(fā)預(yù)算和產(chǎn)品目標(biāo)成本。項(xiàng)目投資過程監(jiān)控不足，導(dǎo)致最后試制出來的樣機(jī)制造成本過高，且存在質(zhì)量問題，導(dǎo)致該項(xiàng)目以失敗告終。最后，在項(xiàng)目實(shí)施過程中缺乏項(xiàng)目投資繼續(xù)/中止機(jī)制。Z公司試制出來的樣機(jī)，經(jīng)B集團(tuán)的專業(yè)技術(shù)人員檢測，發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品存在諸多技術(shù)缺陷。然而在這些技術(shù)缺陷沒有得到有效解決的情況下，A公司不僅沒有及時(shí)中止樣機(jī)的試制，而是增加樣機(jī)的生產(chǎn)并推出市場，從而加大了該項(xiàng)目的投資損失。

（三）項(xiàng)目投資過程財(cái)務(wù)管理弱化

首先，在整個(gè)項(xiàng)目投資過程中，財(cái)務(wù)部門沒有擔(dān)負(fù)起應(yīng)有的作用，主導(dǎo)對(duì)所投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究，評(píng)估項(xiàng)目研發(fā)成本，制定研發(fā)預(yù)算和產(chǎn)品目標(biāo)成本，評(píng)估所投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。A公司的產(chǎn)品成本和售價(jià)是管理層在其樣機(jī)推出市場前才找財(cái)務(wù)部門核算樣機(jī)的制造成本，并據(jù)此來確定產(chǎn)品售價(jià)的。其次，整個(gè)項(xiàng)目的實(shí)施過程缺乏財(cái)務(wù)人員的參與和監(jiān)督，成本管理不到位，導(dǎo)致試制出來的樣機(jī)制造成本遠(yuǎn)高于目標(biāo)市場價(jià)格，不具備低成本優(yōu)勢，偏離其進(jìn)軍低端市場的發(fā)展方向。

（四）缺乏高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)人才

首先，A公司缺乏投資管理方面的專業(yè)人才。公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)人員只具備一般的財(cái)務(wù)核算和分析能力，在投資管理和項(xiàng)目管理上能力有所欠缺，不了解產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目的流程和生命周期，無法主導(dǎo)新產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目的投資決策評(píng)估，并對(duì)整個(gè)項(xiàng)目實(shí)施過程進(jìn)行監(jiān)督管理。其次，缺乏新產(chǎn)品研發(fā)和制造的高素質(zhì)人才。A公司下屬子公司雖具備較強(qiáng)的生產(chǎn)管理能力，但耗材的生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)技術(shù)與機(jī)械設(shè)備的加工制造所要求的完全不同。A公司的技術(shù)人員只具備一般的機(jī)械設(shè)備維修和維護(hù)能力，并不具備與機(jī)械設(shè)備相關(guān)的設(shè)計(jì)與研發(fā)能力、生產(chǎn)工藝開發(fā)能力和機(jī)械精加工能力。

三、完善企業(yè)項(xiàng)目投資管理的對(duì)策

（一）完善項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系

企業(yè)的管理層對(duì)項(xiàng)目投資起著決定性的作用，強(qiáng)化管理層的投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，可以讓其充分認(rèn)識(shí)投資管理的重要性，從而重視并加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)管控。同時(shí)，A公司要建立健全企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系。首先，企業(yè)在制定發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，需要做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與識(shí)別。通過對(duì)企業(yè)的內(nèi)、外部環(huán)境分析，識(shí)別外部環(huán)境存在的有利機(jī)會(huì)和不利威脅，企業(yè)自身的優(yōu)勢和劣勢，進(jìn)而識(shí)別相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)，并制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略。其次，企業(yè)在進(jìn)行項(xiàng)目投資前期，必須進(jìn)行科學(xué)的可行性研究，分析項(xiàng)目投資的資源和能力需求，包括人、財(cái)、物的需求，并采用合適的方法評(píng)估所投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，最后形成書面的可行性分析報(bào)告。

（二）建立健全企業(yè)的投資管理體系

1．組建專業(yè)的投資管理機(jī)構(gòu)

首先，企業(yè)應(yīng)建立由CEO、CFO、市場營銷部、技術(shù)部和采購部等職能部門共同參與的項(xiàng)目投資管理機(jī)構(gòu)；其次，在實(shí)施具體的投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)建立包括財(cái)務(wù)和其他相關(guān)職能部門人員在內(nèi)的投資項(xiàng)目管理小組；最后，制定并明確投資管理機(jī)構(gòu)中每一位職能人員的工作職責(zé)和績效考核標(biāo)準(zhǔn)，讓每一位參與到項(xiàng)目投資管理的人員清晰明了其職責(zé)所在和工作目標(biāo)。

2．制定項(xiàng)目投資管理流程和實(shí)施手冊

投資管理流程和實(shí)施手冊須涵蓋從項(xiàng)目立項(xiàng)到退出的全過程，并針對(duì)不同的投資類別分別制定相應(yīng)的細(xì)分流程和指引。各項(xiàng)投資活動(dòng)應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的權(quán)限和流程進(jìn)行授權(quán)審批，重大投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)經(jīng)董事會(huì)集體審議決策并形成書面記錄。

3．強(qiáng)化投資過程的財(cái)務(wù)管理職能

首先，強(qiáng)化財(cái)務(wù)部門在投資管理中的職能。財(cái)務(wù)部門不但要擔(dān)負(fù)起職責(zé)在項(xiàng)目投資前期主導(dǎo)投資項(xiàng)目的可行性分析；而且在項(xiàng)目實(shí)施過程中，要加強(qiáng)業(yè)財(cái)融合，財(cái)務(wù)人員要深入投資項(xiàng)目一線，充分利用自身的專業(yè)優(yōu)勢，加強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目的監(jiān)督。其次，在項(xiàng)目實(shí)施過程中，動(dòng)態(tài)掌控項(xiàng)目的實(shí)施進(jìn)展，通過合理的方法定期對(duì)投資項(xiàng)目的階段性成果進(jìn)行效益評(píng)估和止損分析，確保所投資項(xiàng)目的進(jìn)展與投資目標(biāo)保持一致。

（三）強(qiáng)化項(xiàng)目成本管理

首先，在新產(chǎn)品的設(shè)計(jì)階段，采購和財(cái)務(wù)人員就須參與到設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)中，將產(chǎn)品的目標(biāo)成本落實(shí)到產(chǎn)品的設(shè)計(jì)中。其次，在項(xiàng)目的執(zhí)行過程中，要對(duì)所試制產(chǎn)品的材料、零部件和產(chǎn)品成本進(jìn)行全面管控；將實(shí)際發(fā)生的項(xiàng)目成本、產(chǎn)品成本分別與項(xiàng)目預(yù)算、產(chǎn)品目標(biāo)成本做比較。如成本出現(xiàn)較大的偏差，必須重新組織項(xiàng)目評(píng)審，對(duì)評(píng)審不通過的項(xiàng)目及時(shí)做出中止或退出的決策，避免企業(yè)蒙受更大的損失。通過對(duì)產(chǎn)品試制過程的持續(xù)改善，將目標(biāo)成本真正轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品制造成本，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的投資目標(biāo)。

（四）提高投資管理隊(duì)伍的專業(yè)技能

項(xiàng)目投資管理是一項(xiàng)極其專業(yè)的技術(shù)工作，參與投資決策評(píng)估和項(xiàng)目管理的人員要求熟悉所投資項(xiàng)目業(yè)務(wù)領(lǐng)域的多學(xué)科知識(shí)，包括產(chǎn)品知識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)管理、項(xiàng)目管理、投資評(píng)估等專業(yè)知識(shí)，并且要求具備較強(qiáng)的組織協(xié)調(diào)和解決問題的能力。因此，企業(yè)需要加強(qiáng)對(duì)投資管理隊(duì)伍的技能培訓(xùn)，或聘請(qǐng)高素質(zhì)的投資管理專家。

四、結(jié)束語

重大投資項(xiàng)目是一項(xiàng)系統(tǒng)的工程，也是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的一部分。為了確保投資項(xiàng)目的科學(xué)決策，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的投資目標(biāo)，進(jìn)而提升企業(yè)的核心競爭能力，企業(yè)需要強(qiáng)化管理層的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，重視項(xiàng)目投資前期的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和可行性研究；完善和構(gòu)建科學(xué)的項(xiàng)目投資管理體系，提高投資管理隊(duì)伍的專業(yè)素質(zhì)，強(qiáng)化項(xiàng)目投資的全過程管理。