論財務環境對企業融資的影響

陳鳳

（江西瑞奇資本管理有限公司，江西 南昌 330000）

融資是指企業根據其生產經營活動對企業資金的需求數量，采用適當的融資渠道和融資方式，當今經濟全球化進程加快，我國市場經濟高速發展，企業成為“自主經營、自負盈虧”的獨立經濟個體，為了能在市場中發展壯大，企業需要更多的資金發展業務，所以要自主籌集資金，保持合理的資金結構，創造更大的經濟效益。企業面臨籌集資金困難，往往是對影響融資的重要因素之一“財務環境”，理解和分析的不夠。企業在融集資金過程中，金融機構的要求高，企業融資往往受阻，這就阻礙了企業順利融資，因此，重視財務環境是所有企業都要面對的。企業在進行融資活動中，要考慮融資規模、融資形式、融資成本，企業的管理水平、管理體制、運營狀況都會影響財務環境的質量，本文將詳細闡述影響財務環境的內外部因素，財務環境對融資決策的重要性，分析忽視財務環境給融資過程帶來的影響，給出合理進行融資決策的建議。

一、財務環境概述

財務環境是指影響企業融資活動的內外部各種因素的總稱，既包括宏觀的外部因素，也包括微觀的內部因素。

（一）外部財務環境

1.經濟環境

經濟環境是影響財務環境的主導因素，主要有經濟周期、通貨膨脹、市場季節性、經濟體制等，這些因素對企業的生產經營有重大影響，進一步影響企業的融資量及成本，影響融資決策活動。

2.市場環境

市場環境是企業在融資決策時所面臨的市場因素，主要有商品市場、人才市場、信息市場等，各種市場從不同程度影響著企業融資活動，市場環境間接影響企業融資計劃能否實現。

3.金融環境

金融環境是企業經營過程中面臨的來自金融市場的影響因素，金融市場按照不同標準有不同的劃分，按照時間長短可分為貨幣市場和資本市場，按照范圍可分為國際和國內金融市場等等。不同金融市場對企業的作用也不同，金融市場的好壞決定企業未來收益的高低，因此企業面臨不同的金融市場，應采取不同的融資方式。

4.法律環境

法律環境是企業與外部發生經濟關系時所應該遵守的法律、法規和規章制度，主要包括企業的組織法規、稅務法規和財經法規等。法律從一定程度上限制了經營活動，也為企業經營活動提供了法律保障，保護企業的合法權益，為融資決策提供法律保護。

（二）內部財務環境

1.企業的組織形式

企業的組織形式有個人獨資企業、合伙企業以及公司制企業。個人獨資企業的經營規模小、人員少、資金少，而合伙企業的規模、人員、資金需求量都比個人獨資企業有所增長，公司制企業的管理模式最復雜，進行融資決策時候，要考慮多方因素。

2.企業的管理體制

企業的管理體制是指企業對各項工作管理權限的劃分，管理體制決定著企業內部環境的好壞，對融資起著決定作用，而現代企業制度的建立，明確了企業作為市場主體，企業可以自行籌集資金，自己尋找投資項目。

3.企業的管理水平

企業的管理水平是高層對企業的經營活動進行計劃、組織、指揮、協調、控制等，提高經濟效益，從而實現利潤最大化目標，企業管理水平高低影響財務環境，如果高層盲目追求收益，不考慮潛在資金成本，出現成本大于收益，那這樣的融資活動是失敗的。如果財務管理混亂，不能出具準確的財務報告，也不利于企業進行融資決策。

4.企業的經營狀況

企業的經營狀況是指企業在進行生產、經營的成果，企業的盈利能力會影響籌集資金量的大小，經營狀況也會影響金融機構對其信任度，好的經營狀況有利于融資目標的實現。

二、財務環境對企業融資決策的重要性

影響企業融資決策活動的眾多因素中，良好的財務環境是企業融集資金的關鍵，企業應該明確財務環境的重要性，分析影響財務環境因素，企業才能在日益復雜的市場經濟體制下合規經營，為企業融資創造更多機會，充分利用融資方式，促進企業發展，提高適應財務環境變化的綜合能力，實現企業財務管理目標，創造更多的經濟效益。企業在做融資決策時，應該考慮融資規模、融資形式以及融資時間點，這三點是融資決策必須考慮的三因素，融資規模是企業的融資量，融資量多少決定融資成本大小，融資成本的準確性對融資量的計算起著重大作用，融資形式與企業的經營風險及財務風險有關，企業在不同的發展階段、不同的企業組織形式，融資形式也不一樣，融資規模、形式、時間點都離不開良好的財務環境，企業具備良好的財務環境，才能準確計算融資規模、明確融資形式、預估資金成本，明確企業發展所面臨的財務風險、經營風險。企業的經營狀況好壞會影響金融機構向其發放貸款的資金量，企業財務核算的準確性有利于高層做出合理的融資決策，如果財務管理雜亂、財務報表有誤，不利于融資活動決策，也不利于企業計算對外投資的回報率，企業在融資前就應當有明確的投資項目，合理使用融資資金，收益最大化。融資活動過程中，多少會帶來財務風險及經營風險，企業是否能承擔起融資成本，融資成本是否能覆蓋，能否按時償還貸款，這都是一系列風險，企業應當在合規的法律環境下，遵守法律規章制度，充分利用國家優惠政策，為企業融資活動做好充分準備。因此，良好的財務環境對企業融資決策起著關鍵作用。

三、企業融資過程中忽視財務環境造成的影響

（一）對國家各項政策的掌握不夠

國家各項政策有財政政策、金融政策、稅收政策等，這些政策會幫助企業解決棘手的問題，這些政策也是影響企業財務環境的重要因素，影響企業融資。如果企業對國家各項政策不了解，對外部政策關注不夠，對影響融資的外部財務環境不理解，信息閉塞，所以融資困難。如果企業只忙于搞研發，增生產，顧銷售，不關注國家經濟、法律、金融市場環境，就會錯失機會，耽誤企業發展壯大的良好時機。另外，財務人員對國家稅收政策理解不到位，專業知識無法滿足企業的長遠發展，更沒有積極參與到業務發展的全過程，與稅務部門溝通不夠，無法及時掌握最新優惠政策。企業對各項政策掌握不全面、理解不到位，導致企業缺乏完善的財務管理制度。長期以來，由于企業與政府溝通不夠，錯過利用優惠政策機會，這樣政府也不知道企業面臨的發展問題，政府聽取到企業的意見，才能制定更有利于經濟發展的政策。

（二）與銀行等金融機構合作不順暢

不管企業是處于初創期還是發展成熟期，都需要資金來支持發展，與銀行等金融機構合作，向銀行貸款融資是我國傳統的一種融資渠道，相對于其他融資方式，銀行貸款的資金成本較低、貸款彈性相對靈活，但是銀行作為一種特殊的金融機構，由于資本保全和降低風險的需要，往往不貸款給風險較大的企業，并且會提出一些限制性條款，造成銀行貸款的保護性條款與限制條款太多，對企業的約束也更多，從而增加了融資的難度。如果企業與銀行前期缺乏順暢的溝通，企業忽視財務環境建設，企業與銀行就會處于兩難的局面，從而不利于企業順利的融資。

（三）財務管理水平對融資的不利影響

目前有不少企業的財務管理水平較低，中小型企業也沒有設置專門的融資部門或融資專崗，而是由財務部會計或出納兼融資崗，由于企業沒有設置專門的融資人員，財務部門兼顧著融資，從而加大了融資難度，財務人員融資大多數是根據簡單的判斷，也沒有具體的融資計劃，更沒有提前去了解什么樣的融資方式更適合企業，沒有準確合理的計算資金需求量，也沒有去了解如何控制風險，這樣要么導致資金量不足或者融到過多資金，過多資金導致無法按期還貸，最后企業與銀行出現分歧，溝通不暢，關系變差，如此循環，最終影響企業再次到銀行融資。再者，有些企業的財務管理制度不完善，對企業資金管理不嚴格，缺少相關制度規定。企業不能準確計算融資成本，忽視資金占用成本，影響企業盈利。

（四）對資金需求預測不準

企業融資過程是很復雜的，良好的財務環境能促進企業良性發展，由于大多數企業缺乏專業融資人才，不能合理確定融資數量，使融資數量與投資數量達到平衡，也沒有通過財務分析確定資金需求量，企業管理層對資本市場缺乏宏觀的認識，如果企業只是主觀判斷以后的資金需求量，這樣就會誤判資金量，不管是預測過少或過多，都會給企業創造更大利潤帶來影響。例如，某企業融資的工作交由出納負責，融資量由高層“拍腦袋”決定，所以，企業科學、合理的預測資金需求量是融資活動的關鍵，企業要樹立全員預測的意識，高度重視預測資金需求量。

（五）融資方式選擇不恰當

企業融資方式是指企業取得資金所使用的形式，即企業取得資金的具體形式，企業持續經營與不斷擴張必須以融資活動作為先決條件。主要的融資方式有股票融資、發行債券、銀行貸款、商業信用融資等，與發行債券等方式相比，發行股票的融資風險相對較小，而債券融資的資本成本較低，債券利息可以稅前支付，可享受稅收優惠等等。企業如果對各種融資方式不做對比分析，不根據自身優劣勢來合理選擇融資方式，就會影響內部財務環境，最終加大企業融資難度。

四、企業根據財務環境合理進行融資決策對策建議

（一）建立健全企業內部制度及注重人才培養

如果企業需要保持良好發展狀態，就應該完善內部財務環境，建立健全符合企業發展需求的內部控制制度、財務管理制度、信息化技術管理制度等。企業還應加強人才培養，根據需要設置專門的融資崗，融資專崗人員分析國內外經濟形勢、研究國家各項優惠政策，除了融資專崗人員，企業的高層、財務負責人也必須放眼未來，打破閉塞的局面，站高看遠，及時學習財政政策、金融政策、稅收政策，尤其是與企業自身發展相關的政策，充分利用國家各項優惠扶持政策，制定符合企業發展的融資計劃。

（二）與銀行等金融機構建立良好關系

金融機構包括銀行、證券公司、保險公司、信托投資公司和基金管理公司等，向金融機構借款，需要企業申請，然后由金融機構審批，金融機構會對企業進行調查，需要企業提供有關企業現狀、財務狀況、現金流、盈利能力、償債能力等方面的材料，在融資過程中，企業與金融機構保持良好關系，提升自身的溝通談判能力，有利于了解最新貸款政策，加快融資進度，建立與金融機構長期合作關系，有利于融資順利進行。

（三）提升財務管理水平

大多數企業都比較重視財務管理建設，財務管理質量也有提升，但離高質量的財務管理水平還有一定距離，企業在財務管理建設方面還有提升的空間。企業的高層和財務工作者要重視財務環境對融資決策的影響，企業要鼓勵財務人員從處理會計核算上升到管理會計層次，抽出更多時間關注最新政策。財務工作者應該不斷提升專業能力，為高層管理人員提供企業各項財務數據、分析報告等，為企業管理層做出決策提供準確依據。財務工作者也應不斷提升財務管理水平，與各部門保持良好溝通，參與業務經營過程，及時掌控資金動態，及時發現經營過程中的風險問題，做出準確分析，并加以控制，做到事前、事中、事后及時控制，改善企業的內部財務環境，為以后融資計劃做好充分準備。

（四）合理預測資金需求量

企業應當科學合理的預測資金需求量，并不是融到越多資金越好，企業應根據投資及經營目標，計算資金需求量，運用恰當的預測資金需求量的方法，可用到趨勢分析法、比率預測法、銷售百分比法等，不管何種預測方法都應該和企業發展需求匹配，融集到過多資金，產生的收益無法覆蓋融資成本，反而不利于企業利潤成果。企業應根據經營狀況編制資金需求計劃、還款計劃，避免過多或過少資金給企業經營帶來不利后果，融集過多資金導致企業無法正常還款，企業與金融機構良好關系破壞，造成融資困難，影響企業可持續發展。

（五）合理選擇融資方式

企業在面臨多種融資渠道與方式，應該選擇多元化的，融資方式和渠道單一化，多少會存在一定的風險，不能把雞蛋放一個籃子里。企業應當選擇合適的融資方式，還應根據不同發展階段，合理選擇融資方式，在企業高速發展階段，我認為這個時期沒有必要向外舉債，可以新增投資創造更高的價值。在企業低速發展階段，可以考慮債務融資方式，籌集資金投入到企業的生產經營中，創造更大的價值和效益。因此，良好的財務環境有利于企業優化資本機構，降低融資成本。

五、結束語

資金是企業的血脈，大多數企業都想在資本市場中表現優異，因此需要更多資金發展創新業務，而企業在融資決策過程中，財務環境直接影響融資決策，良好的財務環境會促進企業可持續發展，因此，企業應重視財務環境對融資決策的影響，正確認識財務環境的內外部因素對融資決策的作用，企業應根據企業自身需要合理優化財務環境，實時關注內外部財務環境。企業在提升財務管理水平的同時，還應加強內部制度建設，培養融資專崗人才，提升整體財務管理水平，合理預測資金需求量，盡量使融資與投資保持平衡，企業還應選擇恰當的融資方式，與銀行等金融機構保持良好合作關系，全面提升融資質量，降低融資成本，從而實現企業價值最大化、利潤最大化，實現企業整體戰略目標。