供應鏈金融與融資租賃業務的融合研究

（華夏金融租賃有限公司，云南 昆明 650000）

一、兩項業務的不同點

（一）主體差異

供應鏈金融是銀行等金融機構以圍繞核心企業為基礎開展的金融類服務，其作用在于管理上游、下游的企業物流和信息內容，包括資金流的內容，將單個企業無法控制的風險轉變為整體鏈條企業可以有效控制的風險，并且通過多種渠道獲得信息，將風險控制到最低點。簡單地說就是銀行幫助企業控制可能存在的金融風險，供應鏈金融為中小企業融資的理念和技術瓶頸提供解決方案。供應鏈金融的主體是在整個供應鏈中的核心企業，因為其主體業務不同，所以其核心企業的類型也各式各樣，其組成供應鏈的企業成員也不同。

在具體的經營活動中，銀行等金融機構出于對風險因素的考慮，通常會選擇一些發展比較成熟、產品的價值好界定、易于變現的行業。

融資租賃是目前國際上較為普遍的非銀行金融形式。它指出租人根據承租人（用戶）的請求，與第三方（供貨商）訂立供貨合同，根據合同出資向供貨商購買承租人選定的設備，同時，出租人與承租人訂立租賃合同，根據合同將設備出租給承租人，并向承租人收取一定的租金。融資租賃業務的主體是融資租賃公司，它是單一的、獨立的經濟實體，它服務的對象不特定于某一行業，只要是具有融資或融物意愿的中小企業都可成為其服務對象。融資租賃公司未來的發展方向有兩個，一個是隨著業務的不斷擴張，由機械制造、重工等行業向其他領域延伸，成為全而大的融資租賃巨頭；另一個就是專注于某一領域或行業，向專業化方向發展，成為特色的融資租賃企業。

（二）第一還款來源不同

供應鏈融資的第一還款來源是商品買賣或勞務服務的應收應付款，簡而言之，供應鏈融資是一種債項融資，強調債權與應收應付款的結合。某一筆應收款項一旦被用于供應鏈融資，那么該應收款項理論上就具有了較強的排他性和指向性。

融資租賃的第一還款來源是固定資產運營和產生的經營性現金流，融資租賃強調債權與租賃物的結合，其款項的指向性和排他性沒有供應鏈融資的應收款項那么強。

（三）業務領域的差異

融資租賃公司通過購買、租賃或收取租金的方式實現回收本金并獲取收益的目的。從行業覆蓋來說，目前國內融資租賃公司主要服務于水電氣、高速公路等市政基礎設施建設和能源、航空、貨運等行業；從客戶群來說，目前我國融資租賃行業服務的客戶主要為大型地方國有企業、大型基礎設施建設企業等重資產經營的客戶群體。

相比于融資租賃業務，供應鏈金融服務的行業主要集中在鋼鐵、水泥、煤炭、有色金屬、煙草等領域。從客戶群體來說，供應鏈金融服務的主要對象為中小型企業，它主要為小企業提供融資。

（四）發展現狀不同

2003年深圳發展銀行率先推出的供應鏈金融業務，奠定了我國供應鏈金融服務的基礎，經過近20年的發展，與國外相比，我國的供應鏈金融模式已趨于成熟，其對企業授信擔保品以及抵押物評估的工作，基本上是由銀行或者是銀行委托第三方進行的，它是以銀行為主導的模式。供應鏈金融這一金融創新業務在我國迅速發展，現已成為銀行和企業拓展發展空間、增強競爭力的一個重要手段，它也是解決我國中小企業“融資難”的有效方式。而我國的融資租賃業，由于相關的法律法規較少，它歷經了長時間的挫折，與國外相比，還不夠成熟。我國的融資租賃融資渠道狹窄、業務規模較小、租賃滲透率較低，基本上是企業籌資的方式，其資產管理功能和促銷功能未能得到發揮。國外的融資租賃多以動產直租、經營性租賃為主，更多地體現了租賃的功能；而國內的融資租賃業務，多數是以不動產售后回租為主，更多地體現了融資的功能。

二、供應鏈金融與融資租賃業務的相似之處

（一）業務涉及的部分行業領域相似

供應鏈金融與融資租賃業務在實際的工作開展中，基于對風險的考慮，它們選擇的都是發展比較成熟、風險可控系數比較高的行業。無論是從國際融資租賃的發展情況還是從我國監管部門一直強調的讓融資租賃業務回歸本源的監管要求來說，融資租賃行業今后必然會選擇機械、設備制造業以及鋼鐵、有色金屬等大宗商品生產行業進行業務的開展。

（二）組織構架相似

供應鏈金融與融資租賃業務在實踐中都是以某一企業為核心，再圍繞以這個企業為核心的中小企業展開業務的，這些中小企業對核心企業的依賴性都很強，如果離開了核心企業的支持，其生產或生存就會存在很大的問題。

（三）服務對象及未來發展趨勢相似

供應鏈金融與融資租賃業務的服務對象都是中小企業，它們都為中小企業解決資金和融資上的困難；它們在未來都會向更多的行業及領域擴張，開辟新的行業和領域，增大盈利空間。

三、供應鏈金融與融資租賃業務的融合

（一）供應鏈金融與融資租賃業務可以融合發展

從長遠發展的角度來看，供應鏈金融與融資租賃業務最終的服務對象都是中小企業，它們都是以某一企業為核心，二者涉及的行業領域和發展趨勢，都有極大的相似之處，因此，它們可以互相滲透、共同延伸，可以進行融合發展。供應鏈金融與融資租賃業務的資金都來自銀行等金融機構，最終的使用方都是中小企業，因此，銀行等金融機構可以針對融資租賃及供應鏈金融，作出業務上的調整，解決其交易成本大的問題以及降低銀行等金融機構的風險［1］。

供應鏈金融及融資租賃業務面臨的風險，有許多地方是相同的，它們都會受到市場經濟環境因素的影響，例如，市場疲軟造成的產品銷售困難，會使中小企業受到沖擊、金融風險增大，使供應鏈金融發展受困；而產品銷售困難，中小企業對相應的設備及技術的改造興致不高或無力進行更新改造，會使融資租賃業務陷入困境。

無論是站在銀行等金融機構的角度，還是供應鏈金融及融資租賃企業的角度，要降低風險或加強自身建設，就要把握機遇，相互滲透和融合，拓展盈利空間。

（二）供應鏈金融與融資租賃業務之間的相互滲透

融資租賃企業是通過采購設備設施（融資標的物），將其提供給中小企業使用并收取租金達到盈利目的的。從中小企業的角度來說，融資租賃企業就是供應商，而出售給融資租賃企業標的物的賣方則成了融資租賃公司的供應商，這樣的關系結構，實際上就是供應鏈的組織架構，融資租賃企業資金充足，可被視為供應鏈中的核心企業，這樣融資租賃企業就可以模仿供應鏈金融的核心企業，為下游的中小企業提供金融服務，租金的收取可以采取延期和提前兩種方式，同時融資租賃企業也可以作為擔保人，使中小企業通過銀行評估完成融資；融資租賃企業也可以把未來的租金收入作為應收賬款向銀行質押申請貸款。融資租賃企業的背景和國家政策的傾斜扶持，使融資租賃企業的信用得到了極大的保障，所以，銀行與融資租賃企業之間的金融業務所承擔的風險極低。融資租賃企業在購買融資標的物時，雖然用戶已經明確了賣方，但畢竟購買行為是由租賃企業實施的，其所有權亦是租賃企業所有，所以，融資租賃企業的操作空間大，它可以作為主導者融入供應鏈的運營中。在實踐中，融資租租企業要提升自己的業務能力，關注相關行業的發展，了解最新的專業技術，熟知設施設備（標的物）的功能，再利用自身擁有的眾多資源，提高自己在決策層面上的準確性和前瞻性，更好地成為這個供應鏈的核心；這個核心不僅是資金供給的角色，更要成為一個為中小企業提供綜合服務的企業，為中小企業提供設備設施的購買、資金支持、導向咨詢等多方面服務，要由融資租賃企業轉換成供應鏈中的中小企業集成服務商，實現融資租賃和供應鏈金融的融合發展［2］。

同樣，供應鏈金融也可以向融資租賃業務滲透和融合。供應鏈金融是新的合作形式，其發展速度極快，但也存在著融資模式過多、參與融資者過多等問題。如果供應鏈的核心企業不給中小企業提供擔保，那么金融業務就無法進行。一條供應鏈當中的核心企業相當于龍頭，眾多的中小企業依附于核心企業才可以更好地完成生產，因此，核心企業可以利用自身資金充足、資源眾多和對本供應鏈行業了解較深的優勢，成立融資租賃企業，為中小企業提供服務，拓展盈利空間。

四、結語

在我國經濟快速發展的背景下，我國的經濟發展模式急需被轉變，企業亦是如此，這是發展的需要，也是國家和企業的必然選擇。供應鏈金融的核心企業和融資租賃企業必須認真地研究和探索融合發展的可能，努力為我國經濟的發展做出貢獻。