區塊鏈在政府引導基金管理中的運營機制

王亮

摘要：目前，隨著政府引導基金發展的深入，引導基金內部存在多重委托代理關系所導致的信息不對稱風險逐漸顯露出來，風險管控刻不容緩。把區塊鏈技術引入政府引導基金風險管理系統是金融業的一種新型風險監管模式，能夠更好地體現包容性監管的原則，能夠推動金融創新活力的迸發和基金整體效率的改善。因此，政府相關部門應該與銀行和保險公司展開更廣泛的業務合作，在信息的隱私保護、分布式賬簿內容安全、基金投資合約有效性等核心領域合力尋求處理技術風險和交叉性風險的解決辦法，實現區塊鏈技術系統與政府引導基金風險管理的快速有效融合。

關鍵詞：區塊鏈;政府引導基金;運營機制

引言

黨的十九大報告明確提出，“使市場在資源配置中起決定性作用，更好發揮政府作用”。為了推動高新技術產業發展，近年我國政府積極實施政府引導基金政策，結合市場作用和政府作用破解科技型初創企業融資難的問題。政府引導基金又稱為創業投資引導基金，是按“母基金”方式運作的政策性基金，本身不直接投資企業，而是作為有限合伙人出資參股創業投資機構管理的創業投資基金，從而引導創業投資機構投資科技型初創企業。

1政府引導基金概述

政府引導基金是指各級政府出資針對區域內的發展需求來吸引各行業進行資本參與的活動，通過共同投入資金幫助創業機構開展經營活動。在政府引導基金的過程中，各級政府所起到的主要作用是杠桿作用，也就是對資金鏈條進行梳理和引導工作，輔助相關企業在政府的幫助扶持下正常運營。政府引導基金的首次出現并不是在我國，其是在國外市場長期發展演變而來的一種適應金融市場發展的資金流通模式。在政府引導基金模式下，政府通過引導力量來提高地區內的經濟發展水平。從根本上來說，政府引導基金可以有效地把控市場經濟風險，實現資源的合理配置以及維持地方經濟平衡發展。

2區塊鏈在政府引導基金管理中的運營機制

2.1有效發揮財政預算的作用

在市場經濟體制中，財政預算一直是重要的組成環節之一，也是推動市場經濟創新的重點環節。優化財政預算工作可以通過對市場經濟現狀的把握來進行科學化的成本預算和風險把控工作，進而為政府提供政府引導基金落實所需要的相關信息數據。站在市場的角度來說，政府引導基金是政府參與到了經濟市場中，為市場經濟帶來了諸多不穩定因素。所以說在政府引導基金落實工作中，政府應該及時認清這一點問題的存在并通過合理的財政預算工作來降低基金落實對經濟的影響。規范化的財政預算體制需要政府部門結合區域內的實際經濟發展水平來制定，可以建立基金專用賬戶并實行限額管理方法，通過對市場經濟狀態的監控及時調整管理方法，保障政府引導基金順利落實。

2.2完善科技賦能的準入與約束激勵機制

完善基金管理機構準入機制是改變政府引導基金實際運作過程中政府信息劣勢地位的關鍵所在，政府首先應當改變過多干涉金融活動的意識，在堅持市場化的原則下，利用區塊鏈系統去信任的特征，依據系統給出的評估結果，對比相關金融、法律的專家制定的統一評價標準來甄別基金管理機構，將一些資信較低、實力有限的管理機構擋在門外。同時，應在子基金運行過程中建立誠信檔案，將違約記錄共享在區塊鏈系統中并且永久保存不可篡改，在起到公示作用的同時，最大程度地保護投資者的權益。基金決策咨詢委員會要建立評審決策與方案實施公示制度，接受社會的監督，各個部門在區塊鏈系統的協調下統籌開展工作。另外，要依據風險評價體系和監管體系的評估方法，建立符合政府引導基金特征的績效評價體系，同時建立競爭評比機制，依靠區塊鏈系統的多主體特征，引導基金管理機構產生良性競爭，增強激勵制度的有效性。

2.3建立中心與分布兼顧的應用管理模式

針對區塊鏈技術在金融領域存在的“不可能三角”問題，常見的區塊鏈無中心賬本，任何一個參與人或機構都可以為區塊鏈提供信息數據，任意信息節點都相同，區塊鏈系統則由每一位參與者共同維護監督，這是區塊鏈技術能夠應用于傳統金融業務的優勢所在。然而，區塊鏈金融的優勢也是其潛在隱患。各個國家甚至一個國家的不同金融部門的運營規則都不盡相同，區塊鏈技術的設計目前并沒有考慮到這些差異性。有中心分布式賬本屬于聯盟鏈，銀行和政府內具有相應管理功能的部門負責維護系統的完備性。盡管有中心的分布式賬本信息仍然可以共享，但只有特定的節點能夠對區塊鏈系統內的信息數據進行驗證和記錄。有中心分布式賬本的優點在于對每個節點的管理權限進行了細分，例如引導基金決策咨詢委員會相關部門的節點可以查看全部引導基金運作的信息，基金管理機構只有查看部分賬戶節點的權力，而創業企業只能進行增添記錄的操作。這種有中心的分布式數據庫在去中心化與共享程度上弱于公有鏈數據庫，但處理交易信息的效率卻要優于后者，在某種程度上可以破解正確性、成本效率、去中心化無法共存的不可能三角難題。

2.4基金啟動要統籌全局

政府引導基金既然存在分布不均以及區域資源配置不平衡的問題，那么要求政府部門在基金落實過程中從全局出發。對于地區經濟發展水平比較落后的，其政府部門在進行基金下放的過程中應當充分了解區域內的實際狀況。避免因為基金數量和規模較小導致區域內經濟發展水平失衡。在經濟較為發達的區域內，發行過多的基金會導致社會金融機構的流通領域減少，在一定程度上限制其發展也會導致區域內經濟優勢下降的問題。因此說政府引導基金需要統籌全局考慮，可以通過對經濟市場以及市場結構等多個方面的分析來確定政府引導基金發放的規模和數量。中央以及其他有關機構也應該針對基金問題進行多角度的調查了解工作，對于冗雜的基金項目予以取締，實現全國內的資源合理配置。

2.5實現功能監管與淡中心化監管結合

政府引導基金風險監管應該效仿國外的沙箱監管模式，基于區塊鏈金融模式去中心化的特性，在引導基金內部，強調功能監管而非機構監管。政府引導基金區塊鏈風險管理系統作為金融業興起的新型風險監管模式，能夠更好地體現包容性監管的監管原則，并據此來推動金融創新活力的迸發和基金整體效率的改善。同時，推行“淡中心化”的監管思路，即治理和監管之間應當更為緊密地結合，政府相關部門應該與銀行和保險公司展開更廣泛的業務合作，在信息的隱私保護、分布式賬簿內容安全、基金投資合約有效性等核心領域共同成為監管規則設立的主體，合力找出處理技術風險和操作風險疊加產生的交叉性風險的解決辦法。

結語

政府引導基金在總體上來看，對區域內經濟發展利大于弊，但為了能夠更加有效地發揮政府引導基金對經濟發展的促進作用，應當保障其與國家整體經濟相適應。政府在發揮基金的引導功能時，應當充分結合區域內的實際經濟狀況，制定合理的基金管理體系，通過對政府人員以及基金管理團隊的嚴格管理，避免基金不平衡問題發生。政府引導基金的順利落實可以為區域經濟發展提供有效的支撐。

參考文獻

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