數字普惠金融對農民創業決策的影響

□秦潤秋

（南京農業大學 江蘇 南京 210095）

2016 年G20 峰會《二十國集團數字普惠金融高級原則》倡導利用數字技術支持普惠金融發展。在此背景下，數字普惠金融應運而生，并在實踐中深刻影響了中國經濟的各方面，包括居民消費[1]、信貸獲得[2-3]、農村減貧[4]、創業就業[5-6]、家庭金融資產配置[7]、縮小城鄉收入差距[8]等。

隨著數字強國戰略、“十四五”規劃“穩妥發展金融科技，加快金融機構數字化轉型”以及2021 年中央一號文件發展農村數字普惠金融等一系列重大決策的出臺，融合“互聯網+”發展數字普惠金融已經成為新時代中國特色社會主義現代金融建設與發展的核心之一。在此背景下，深入研究數字普惠金融在中國經濟發展各方面發揮的作用是十分必要的。

數字普惠金融的經濟效應體現在諸多維度，聚焦于數字普惠金融對中國農村居民創業的影響。在城鄉二元金融結構下，農民創業面臨著嚴重的融資約束障礙和信息不對稱問題，而數字普惠金融能夠有效改善這一現狀。一方面，數字普惠金融以數字技術為手段，拓寬了農民融資渠道，彌補了傳統金融手段門檻高、效率低等短板，使農民在創業時面臨的信貸約束問題得到緩解。另一方面，借助大數據平臺，數字普惠金融為農民提供了大量的創業相關信息，能夠幫助農民克服創業過程中遇到的信息壁壘。

同時，基于互聯網與大數據，數字普惠金融能夠有效降低融資的風險評估成本，從而降低了信息不對稱導致的融資成本。在此背景下，數字普惠金融是否能促進農民創業、數字普惠金融對不同類型農民創業的影響是否存在顯著差異、數字普惠金融通過何種機制促進農民創業等問題值得深入探討。解決這些問題，對推進“大眾創業、萬眾創新”具有重要意義。

基于上述目的，在梳理國內外相關文獻的基礎上，使用中國家庭追蹤調查數據（CFPS）和北京大學中國數字普惠金融指數，從微觀角度研究了數字普惠金融對農民創業決策的影響，并以性別、年齡和受教育程度為劃分標準，考察其在不同特征農民群體之間的影響差異。

鑒于創業融資是創業活動順利開展的必要條件之一，試圖檢驗數字普惠金融能否通過影響正規融資獲得中間渠道影響農民創業決策。檢驗結果表明，數字普惠金融能夠顯著促進農民的創業決策。同時，數字普惠金融的創業效應在低年齡段和中等教育水平的農民群體之間表現得更為明顯，相比男性，數字普惠金融對女性農民創業決策的影響更大。機制分析表明，正規融資獲得是數字普惠金融促進農民創業決策的中介變量。

1 文獻綜述

1.1 農民創業的影響因素

創業不但能夠促進農民就業與增收，還能推動農村產業興旺、農民生活富裕和城鄉融合發展，對農村減貧和鄉村振興具有重要意義。目前，影響農民創業的因素可分為個人特征、創業資本和社會環境3 類。在個人特征方面，現有文獻主要從人格特質[9]、工作經驗[10]、風險偏好[11]等進行分析；在創業資本方面，主要關注金融資本[12]、人力資本[13]、社會資本[14]等內容；在社會環境方面，較多文獻關注了市場環境[15]、文化環境[16]、互聯網環境[17]的影響。

由此可得，農民開展創業活動是資本、技術和社會環境等因素共同影響的結果，任何一個環節出錯都會導致農民創業無法順利進行。因此，在國家實施鄉村振興戰略的背景下，研究農民創業的相關問題具有重大的現實意義。

1.2 數字金融與農民創業

在數字金融與農民創業的關系方面，部分學者通過實證研究發現，數字金融采用的新形式緩解了農戶創業貸款的壓力，提升了農村金融的普惠性。謝絢麗等（2018）[18]研究表明，數字金融發展在省級層面上對創業產生正向影響，證明了數字金融具有普惠性。任碧云和李柳穎（2019）[19]認為，發展數字普惠金融有利于緩解農村地區的金融排斥問題，改善環境劣勢導致的“努力差異的偏環境問題”，進而為農村居民提供更多的創業機會。謝文武等（2020）運用中國數字普惠金融發展指數發現，在當前階段與覆蓋廣度相比，數字金融使用深度的提高更有利于促進農戶創業。何婧和李慶海（2019）[20]從異質性角度出發，發現數字金融對非農創業和生存型創業的影響非常顯著，且對擁有較低人力資本、物質資本和社會資本的群體影響更大。

現有文獻針對數字金融促進農戶創業的機制展開了研究。第一，依托于互聯網、大數據和云計算，數字金融能夠打破地域限制，降低交易成本，進而提高金融服務的可得性，向全社會尤其是欠發達地區和弱勢群體提供較為便捷的金融服務。第二，數字金融的融資功能可以通過緩解農戶的信貸約束對農戶創業產生正向影響。第三，數字金融可以通過信息交互和信任升級對農戶創業發揮作用。借助數字普惠金融，農戶可以通過互聯網等獲取、傳遞、交流準確性和透明度更高的信息，實現信息交互，以較低的成本獲取創業機會和創業資源[21]。第四，使用數字金融有助于改善社會信任環境，提升社會信任程度，而社會信任程度的提高與正規制度的完善互為補充，可以共同促進創業活動[22]。由此不難預測，數字金融將會進一步拓展金融的服務范圍，降低金融的約束力，進而促進農民創業。

1.3 文獻述評

現有文獻對數字普惠金融與農民創業相關議題進行了一定程度的探討，在以下兩方面仍可進一步探究。首先，基于異質性角度分析數字金融對不同農戶群體的影響時，當前研究選取了地理區域、農戶創業類型等因素作為分類標準，鮮有文獻針對微觀個人特征層面因素展開異質性分析。其次，在數字普惠金融對農民創業的作用機制上，現有文獻較多關注數字普惠金融在通過改善傳統金融服務缺陷以緩解農戶信貸約束，從而促進農民創業的作用，而忽略了作為一種新的金融手段，數字普惠金融對農民獲取不同形式融資特別是正規融資的影響。因此，利用CFPS 數據，從性別、年齡和受教育程度3 個角度對數字普惠金融農民創業效應進行異質性分析，并采用中介效應法對數字普惠金融影響農民創業決策的機制進行深化研究。

2 研究設計

2.1 數據來源

使用的數據來自中國家庭追蹤調查數據（CFPS）。CFPS 是由北京大學中國社會科學調查中心實施的全國性、大規模、多學科的大型微觀入戶調查，兩年開展一輪，旨在通過長期跟蹤收集個體、家庭、社區3 個層次的數據，反映中國社會、經濟、人口、教育和健康的變遷，為學術研究和公共政策分析提供數據基礎。CFPS采用分層多階段抽樣設計，目標樣本規模為16 000 戶，覆蓋全國25 個省、162 個縣、635 個村莊（社區），調查對象包含樣本戶中的全部家庭成員。由于研究對象為農民創業，故僅保留具有農村戶籍的家庭。為了使樣本更具代表性，采取以下方法處理數據。①將因變量農民創業決策和各控制變量剔除無效值；②為得到平滑數據，將數字普惠金融總指數及兩個子指標進行對數處理；③將控制變量健康狀況、婚姻狀況、重大事件和政府補貼進行二值替換。最終保留了19 580 個有效樣本。

2.2 變量選取

2.2.1 因變量

因變量是農民創業決策，根據CFPS 2018 問卷中的問題“過去12 個月，您家是否有家庭成員從事個體經營或開辦私營企業？”對因變量進行定義，如果回答為“是”，則因變量農民創業決策取值為1，否則為0。

2.2.2 自變量

自變量為數字普惠金融發展，并采用數字普惠金融發展指數來衡量。為了保證研究數字普惠金融對農民創業決策影響的穩健性，選用了數字普惠金融指數細分成的兩個子指標，即覆蓋廣度和使用深度。覆蓋廣度的衡量指標是一個賬戶綁定銀行卡的數量，使用深度則以互聯網金融服務的實際使用情況來衡量。

2.2.3 控制變量

為準確估計數字普惠金融對農民創業的影響，與現有文獻一致，設置了若干控制變量。在農民個體特征方面，選取的控制變量包括年齡、性別、婚姻狀況、健康狀況和受教育程度。家庭特征方面，選取家庭規模和重大事件作為控制變量。另外，農民創業活動深受社會環境的影響，鄉村振興戰略的實施深刻影響著農村經濟，因此選取政府補貼作為社會環境層面的控制變量[23]。

2.3 模型構建

因變量農民創業決策在問卷中以二值變量的形式呈現，因此選擇構建Logit 模型對其影響效應進行分析。核心自變量為數字普惠金融發展指數，對其進行對數化處理。為控制影響農民創業決策的其他因素，模型中加入了其他8 個控制變量，基準回歸模型如下。

式（1）中，因變量Entrepreneurijt表示第j省第i個農民家庭在t年是否創業的二值虛擬變量；自變量lnindijt用來衡量數字普惠金融的發展水平；Xijt為控制變量，分別代表年齡、性別、受教育程度、婚姻狀況、健康狀況、家庭規模、重大事件和政府補貼；ηj表示省份固定效應；δt表示年份固定效應；εijt為隨機誤差項。

3 實證結果與分析

3.1 描述性統計

表1 對模型中的變量進行了說明，并展示了其描述性統計的結果。

表1 變量說明與描述性統計分析

3.2 數字普惠金融對農民創業的影響

由表2 第2 列可知，數字普惠金融發展指數與農民創業決策呈顯著正相關。這表明隨著數字普惠金融的發展，農民更傾向于采取創業決策，原因有以下幾點。第一，數字金融通過移動互聯網的方式直接作用于農戶，快速降低了金融服務的成本，顯著提高了金融服務的效率，使得農民更容易成功獲得并完成創業融資。第二，在城鄉二元結構下，農村居民在獲取信息時通常滯后于城市居民。借助互聯網技術，數字普惠金融具有高速度和低成本傳播信息的優勢，農民能夠通過數字金融平臺及時了解國家政策和市場動態，學習創業必備技能，識別并掌握創業機會。第三，由于創業過程中充滿了不確定性，農民的風險偏好在一定程度上影響農民的創業決策，而數字金融可以通過創新信息傳播和溝通交流方式提高農民的風險偏好，進而提高其創業決策。

個人特征層面，年齡在1%的水平下對農民創業決策呈顯著的負向影響，而受教育年限的系數顯著為正。婚姻狀況的系數為正且在1%的水平下顯著，這可能是因為結婚能夠增加家庭資產并拓寬創業融資渠道，進而使農民創業的概率增大。性別和健康狀況未通過顯著性檢驗。

家庭特征層面，家庭規模和重大事件的系數分別在1%和5%的水平下顯著為正，可能是因為家庭人口規模越大，農民的生活壓力越大，每個家庭成員承擔的創業風險越小，農民就越有可能選擇通過創業增加家庭收入，而婚喪嫁娶等家庭重大事件收取的禮金能夠增加農戶的創業資金。

社會環境層面，政府補貼的系數在10%的水平下顯著為負，可能是因為較為完善的政府補貼在一定程度上緩解了農民生活開支的壓力，使其通過創業改善生活的傾向變小。

為了對回歸結果的穩健性進行檢驗，采用變量替代的方法，選用普惠金融發展指數細分的兩個子指標作為自變量另外的衡量指標，這兩個子指標分別為覆蓋廣度和使用深度。表2 第3 列和第4 列分別體現了兩個子指標對農民創業決策的影響，結果表明覆蓋廣度和使用深度分別在5%和1%的水平下顯著正向影響農民創業，即數字普惠金融的覆蓋廣度和使用深度可以顯著提高農民創業的可能性。因此，本研究具有高度的穩健性。此外，采用Probit 模型進行回歸分析，通過對比表2 第5 列和第2 列的回歸結果發現，主體結論并未發生變化，進一步說明了數字普惠金融指數的提高顯著促進了農民的創業決策。

為解決內生性問題，參考謝絢麗等（2018）的研究，選用“互聯網普及率”作為工具變量進行內生性檢驗。從相關性角度來看，數字普惠金融依托互聯網技術發展，因此互聯網普及率與數字普惠金融指數有較強的相關性；從外生性角度看，互聯網普及率與農民的創業決策沒有直接的相關關系。表2 第6 列展示了引入工具變量后Probit 模型的回歸結果，由此可知，雖然引入工具變量后數字普惠金融指數的回歸系數下降，但其依然在5%的水平下顯著為正，這說明使用工具變量法解決內生性問題后，數字普惠金融發展仍對農民創業決策有顯著的正向影響。

表2 數字普惠金融對農民創業的回歸結果

3.3 異質性分析

分別按照性別、年齡和受教育水平的不同將全部樣本進行分類，以此考察在不同農戶個體特征條件下，數字普惠金融發展對農民創業決策的影響是否存在差異。

由表3 可知，在5%的顯著性水平下，女性樣本數字普惠金融發展指數的系數0.685 大于男性樣本系數0.629。這說明數字普惠金融發展指數對女性農民創業的影響更大，原因有以下兩點。一方面，相比男性，女性承擔了照顧家庭的角色，數字金融有助于女性在兼顧家庭的同時，通過移動支付等方式更方便地獲得創業融資；另一方面，女性更有耐心收集數字普惠金融平臺提供的信息，這有助于其借助互聯網構建和擴大社會網絡，進行社會資本的積累。

根據表3 第4、5、6 列可知，數字普惠金融發展指數只對低年齡段個體有顯著的正向影響。這可能是因為年輕人更易于接受新鮮事物，更善于使用互聯網等先進技術，因此隨著數字普惠金融的發展其參與創業的意愿更加強烈；而年紀較大的群體思想觀念較保守，相對不熟悉互聯網，因此數字普惠金融對其創業決策影響不大。結果顯示，數字普惠金融發展指數只顯著正向影響中等受教育水平農民群體的創業決策。這可能是因為受教育水平較低的農民對新時代創業必備的基本知識和技能掌握較少，特別是使用互聯網的能力，且創業可能并不是高教育水平的農民追求更高收入的主要途徑。

表3 基于農戶個體特征的異質性分析

3.4 基于正規融資獲得的中介機制分析

采取中介效應法分析數字普惠金融影響農民創業決策的機制。楊波等（2020）研究表明，數字普惠金融發展主要通過數字支付渠道顯著提高家庭正規信貸獲得的概率。劉新智等（2017）認為，由于缺乏抵押品，大部分創業農戶很難從正規金融機構獲取借款。李成友和孫濤（2018）[24]認為，正規信貸約束比非正規信貸約束對農戶生產投資和經營收入更具嚴重的負向影響，因此擴大正規融資獲得能夠有效促進農民的創業行為。

由此可見，數字普惠金融的發展不僅可以直接對農民創業決策產生影響，還可以通過正規融資的獲得間接影響農民創業決策。將“是否獲得正規融資”設定為中介變量，通過問題“除房貸外，您家現在是否有其他沒有還清的銀行貸款”衡量，回答“是”取值為1，反之則取值為0。將該變量納入模型中，以驗證中介效應的存在。

中介效應的存在必須滿足以下3 個條件：①未納入中介變量前，核心自變量對因變量影響顯著；②核心自變量對中介變量影響顯著；③納入中介變量后，中介變量對因變量影響顯著，但核心自變量對因變量的影響程度下降或變得不顯著。因此，構建模型來驗證中介效應存在的第2 個條件如下。

其中，中介變量為for_finanijt，表示第j省第i個農民家庭在t年是否獲得正規融資。

接著，構建模型驗證第3 個條件如下。

基于正規融資獲得的中介機制分析，如表4 所示。結果顯示，步驟2 中數字普惠金融發展指數的回歸系數在1%的水平下顯著，說明數字普惠金融發展會顯著影響農民正規融資的獲得，符合中介效應的第二個條件；步驟3 中，數字普惠金融發展指數的系數在5%的水平下顯著，正規融資獲得的系數在1%的水平下顯著，因此數字普惠金融發展指數的系數與步驟1中相比有所減小且顯著性下降，符合中介效應的第三個條件。因此，正規融資獲得在數字普惠金融發展對農民創業決策的正向作用中起到了部分中介作用，即數字普惠金融能夠在一定程度上促進農民獲得更多的正規融資，而正規融資獲得的增加將會有效促進農民開展創業活動。

表4 基于正規融資獲得的中介機制分析

4 結論與建議

基于CFPS 數據和北京大學數字普惠金融指數，研究了數字普惠金融與農民創業決策的關系，發現數字普惠金融的發展能夠顯著提高農民的創業決策。使用數字金融對女性農戶創業的影響比對男性農戶大，對處于低年齡段和中等教育水平的農民群體創業的影響更明顯。

在影響機制方面，數字金融能夠提高農戶正規金融服務的可得性，以緩解農戶信貸約束，最終激勵農民創業。基于上述結論，提出以下3 點建議。

第一，完善數字普惠金融基礎設施。目前中國農村地區的數字基礎設施建設仍較落后，為實現數字普惠金融在農村地區的進一步推廣，必須完善相關基礎設施建設。例如加快寬帶網絡建設及更新換代，增大移動互聯網在農村地區的覆蓋面積，促進大數據、5G通信等先進數字技術的推廣運用，依照數字普惠金融特點大力研發對應的信息終端，進而提高數字金融的終端普及率。

第二，鼓勵和引導依托于數字普惠金融的農民創業活動。加強對中等受教育水平農民群體的金融知識和創業知識教育。地方政府可以聯合商業銀行等金融機構開展數字金融和農民創業的宣傳活動，普及創業貸款、理財、互聯網金融等相關信息。將數字金融知識教育和創新創業基礎課程納入基礎教育中，在潛移默化中提高低年齡段農民群體的金融素養和創業能力，鼓勵他們運用數字普惠金融平臺開展創業活動。此外，要特別鼓勵更多女性農民參與到創業活動中。

第三，通過數字普惠金融平臺進一步加強農村正規金融建設。加快農村信用體系建設，建立健全農戶信用檔案。在客戶隱私得到保護的前提下，完善政府部門、正規金融機構和互聯網金融公司之間的數據共享機制。由此得到的客戶信息有助于正規金融機構針對特定農戶群體制定符合其創業需求的金融服務方案，并提供具體的金融產品，進一步促進農民創業。