我國企業融資問題研究

姜 飛（四川大學錦城學院）

■ 我國企業融資現狀

（一）內部融資狀況

目前，我國的經濟發展形勢較好，在黨和政府的領導下實現了經濟的快速發展，同時各行各業的發展機遇增加，隨著經濟發展速度越來越快，我國企業需要更多的資金和勞動力，雖然我國具備人口資源的優勢，但是這一優勢也是逐年在縮減，因此如何解決財力和人力問題成為羈絆企業發展的絆腳石。而這種現象也導致我國很多中小發展型公司有目的地選擇行業。究其原因主要是行業門檻低，同時對資金的需求有限，這些公司的發展主要依靠規模經濟實現。這類公司依靠擴建和改造，當達到一定的規模標準時，就可以實現規模經濟。同時，當企業發展一定的程度時收益可以為企業提供擴張的資金，但是由于這種內部融資的方式獲得的資金有限，因此我們的企業還是需要其他的渠道進行融資。

（二）外部融資狀況

我國企業進行外部融資的渠道較多，例如向銀行貸款，或者向金融公司進行舉債，還有就是發行股票和債券。雖然渠道較多，但是企業想通過以上方式取得資金都有比較大的難度。例如銀行貸款，雖然現在政府出臺了一系列的政策鼓勵中小企業發展，但是當中小企業找到國有銀行進行貸款時，會發現貸款很難獲得通過，當然還有發行股票和債券等方式，但是發行股票可能會稀釋原有股東的股權，因此股東未必會同意這種融資方式，發行垃圾債券在我國受到了很大的限制，同時也會讓企業承受巨大的風險。

■ 我國企業融資存在的問題及挑戰

（一）資金短缺問題

經濟發展形勢良好加速了企業對資金的需求，但是我國的一些中小企業嚴重缺乏資金來源，同時由于這些企業無法提供相應的擔保，因此貸款也比較困難。這些企業更多的是通過內部融資的方式。世界上幾乎所有的行業尤其是基礎設施建設行業壓力巨大，物價上漲嚴重，同時一些中小企業無法承受如此高昂的代價，尤其是主要做貿易進出口的企業更是被高昂的關稅打擊慘重。因此我們的企業急需資金，但是這種內部融資的方式，資金是十分有限的，無法滿足經濟的快速發展，和企業的擴張。因此，我國仍然存在資本市場單一，影響了企業多樣性的資本需求。

（二）融資成本高

無論是大企業還是中小企業想進行融資必須付出相應的成本和代價。在這個過程中大企業由于資本雄厚再加上信譽度較高，因此進行融資相應容易一些。但是對于更多的中小企業來說，融資問題就比較復雜和困難了，主要原因就是這些企業規模小，資本弱，同時需要經常貸款來解決資金周轉和購買設備等問題，這樣頻繁而少量的貸款，增加了其融資的成本，同時也增加了其融資的難度。再加上國家金融政策的調整，國有銀行對于發放貸款持謹慎的態度，因此這也進一步增加的融資的難度。因此，我國的企業工資成本較高，這也束縛了我國企業的發展，影響了經濟的平穩運行以及經濟主體的多元化。

（三）融資渠道單一化

融資渠道雖然可以由外部融資和內部融資的方式，但是內部融資對于我國的中小企業來說是使用的最多的方式。雖然外部融資的方式可以獲得更多的資金支持，但是中小企業往往無法獲得這些途徑的支持。例如銀行貸款，尤其是國有銀行的貸款審批十分的繁雜和困難，發行股票和債券這樣的途徑對于小企業而言根本就不適用，同時也很難獲得外部資金，因此企業融資方式的多元化是我國企業追求的一個目標，但是企業想利用好各種途徑是十分困難的，我國的企業即使是上市公司，要發行股票進行融資也不是十分容易的事情，增發股票雖然在短時間內獲得了資金的支持，但是會面臨股東的壓力，同時可能會導致失去公司的控制權，內部融資對于大企業而言同樣也會給股東傳遞一個信息，就是企業一定會盈利，這也加大了管理層的經營壓力，因此即使是我國的大企業更多的也是通過銀行貸款的方式籌集資金，但是這會進一步增加銀行的風險，越來越多的企業借貸，會導致銀行的經濟風險增加。

■ 融資難原因探討

（一）企業信用不對稱及低下

我國相當部分的企業信息尤其是財務方面的信息公開度不夠，即使公開真實性也無法把控，因此造成了金融企業對待我國的企業態度不是特別積極，同時由于這些原因，造成對企業的信任度不高，當然也存在一些由于自身經營不善導致企業虧損進而無力償還貸款的情況，這都會嚴重的損害企業的信譽度。

（二）融資體系不完善

首先是融資機構沒有構成完善的體系，同時在相關法律政策上支持中小企業融資的法律法規不夠完善和具體，社會中介機構發展參差不齊。缺乏政策性的擔保機構，而社會性擔保機構經受著巨大的考驗，一旦出現問題，這些機構會遭受嚴重的緊急損失，因此擔保機構也會更加的謹慎。我國的商業銀行對待小企業的審核程序十分嚴格，會參照大型企業的標準對其進行嚴格的評估和審核，這就帶給小企業無法通過商業銀行的審核。其中有企業自身的原因，同樣也有程序過于復雜，手續過于繁瑣的原因。

（三）非正式融資渠道受限

當企業無法獲得銀行足夠的貸款時，他們只能選擇其他的方式進行，但是這種獲得資金的方式，在我國卻受到了很多的限制，尤其是在法律邊緣游走的金融公司，他們是否具有金融牌照發放貸款都是一個問題，同時即使企業獲得的社會性資金的支持，也無法承受高額的利息費用，讓企業背上了沉重的經濟負擔。甚至無法償還本息，導致企業的破產。相關部門對于這些非正式的融資方式不認同，認為有可能涉嫌違法，例如非法融資，非法借貸等。

■ 對策建議

（一）學習借鑒國外經驗

世界上許多發達國家和地區都有著成功解決中小企業融資困難的經驗和教訓，我們應當立足國內，學習他們的先進經驗，同時也要借鑒他們失敗的教訓，結合中國特色找到適合我國企業融資的方式和方法。一些發達國家解決中小企業融資困境時，都采取了一系列的措施。例如有些國家采用實行稅收優惠提供更多的法律保障，還有的建立了事業基金等方式。這些方法被事實證明是有效的，因此我們應當從中找出適合我國企業發展的道路。還可以借鑒國外提出的促進產業升級、重視研究開發的戰略，具體由我們的相關政府部門牽頭組織進行。

（二）強化企業信譽度和融資能力

企業的信譽度對于企業來說是十分重要的財富，雖然不像固定資產這么直觀，但是是屬于企業的無形資產，有了良好的信用度，就會讓企業具備了更好視野的同時提供更高的發展平臺，融資貸款只是其中一個方面，還包括更多的商機和合作機會。當然我們的企業還要從內部出發，提升內部的融資能力，如我們的企業應當充分重視自身資本的積累，進行適當多量的資金留存，只有自身足夠強大，才可以獲得更多的外援。

（三）完善相關政策和部門的支持

首先要進一步完善對于幫扶中小企業融資發展的相關法律法規，同時我們的相關政府部門必須高度重視中小企業的發展機遇和融資問題。對于我們的商業銀行也需要調整過于緊縮的貸款制度，企業需要展示自己的真實情況，這樣金融機構可以更加了解企業的實際經營狀況，增加彼此的信任，經過多次的合作可以建立更為穩固的合作關系，也更利于我們的企業獲得資金的支持。

（四）運用多種融資方式

我國企業可以借鑒和學習融資租賃、典當融資、動產融資、供應鏈融資等多種融資方式，例如融資租賃這種方式非常適合我國的中小企業采用，這種融資方式簡單易行，不需要企業提供過多的資金就可以獲得企業需要的設備，同時加速企業完成生產任務。這種方式將固定資產的所有權與使用權相分離，方便企業在資金不足的情況下獲得所需的物資設備而投產經營，降低了融資的成本。企業可以運用除了銀行貸款之外的多種方式進行融資，如此既可以幫助企業發展，也可以促進我國金融市場的完善和全面。

■ 總結

企業融資問題一直都是困擾企業發展的難題，我國的企業目前面臨著國際市場的激烈競爭加劇了企業發展的難度，因此我國企業想獲得更好更快的發展，一定要解決好融資的問題，只有具備了充分的資金支持，我國的企業才可以有心有力的發展，同時促進我國企業的轉型升級，加速制造業的發展，提升我國企業的國際競爭力。