基于財務視角的企業投資項目決策研究

杜小濤

（南陽財和投資有限公司，河南 南陽 474500）

一、引言

投資決策是影響一個企業長久性發展的關鍵因素之一，其中包括有很多不確定的因素和長期投資的風險。優化投資項目決策是投資決策的重要部分，關系到企業未來發展的方向，甚至企業的未來發展規劃。因此，在項目投資決策過程中，企業應遵循優化投資決策的原則，結合企業未來的發展趨勢，對比投資風險和回報，最后，根據市場的各種因素設計相應的投資決策，以提高企業經濟效益水平。

二、財務視角下投資項目決策的難點和問題

（一）缺少完善化健全化的內控體系

健全的內部管理系統是避免投資決策因不確定的人為因素，而產生風險的重要管理體系。目前大部分的企業內部管理方式，過于側重表面管理形式，相比較而言實際執行性較差。且存在由于財務部門自身的屬性影響，導致在資金管理、運用、籌劃方面存在一定的問題。上述情況產生的會更加直觀的制約，企業的投資項目決策進程。此外，投資項目中資金利用率低，可能導致資金重大損失，對投資項目的安全性和完整性的保證不足，產生嚴重的投資安全風險。并且，在必要時還需要經過股東大會的同意，進行監督委員會的協商和監督，以防止機構和組織之間的相互拘束，機構和組織之間的集體決定。但是，目前企業實際現狀并不符合上述標準，缺少完善化、健全化的內控體系作為項目投資決策的基本保證，是目前企業治理中來存在的主要問題。

（二）無投資可行性分析的前期準備工作

投資項目決策過程中存在的第二個問題，就在于企業在投資決策之前，缺少充分的準備工作以及可行性分析。準備工作的缺失主要體現在，對競爭對手以及市場環境沒有進行充分的數據調查和研究。由此使投資過程中的潛在財務風險會增加。如果不能很好地研究市場狀況，就不能建立有效的融合環境和風險管理體系。當投資環境發生轉變，或是在政策實時變動的條件下，企業無法積極、及時、有效的進行決策應對，可能直接誘發投資失誤以及決策問題。與此同時，對于投資可行性的分析也是項目決策之前，必不可少的步驟，有效的投資可行性分析可以更好地調節，財務評估性與財務實用性兩者之間的關系。并根據可行性的分析報告，對項目進行數據整理以及總結。

（三）缺乏投資決策的合理性與科學性

投資決策者和財務管理人員綜合素質不足，直接影響到決策的合理性。為了提高公司的績效和績效等目標，如果投資決策者和財務管理人員經常投資沖動，投資決策者和財務管理人員可以選擇現金流量值，內部利潤率以及是否存在可以滿足許多指標（例如折返率）的項目。目前，企業投資項目決策失敗，股東的利益受到損害的一部分原因，就在于投資決策過程沒有構建、深化財務指標評價體系，此外，缺少對投資項目進行更加詳細、充分的了解與熟知。也是投資決策缺少合理性的主要體現。由此可見，在企業進行投資項目的過程中，科學化、合理化的投資決策方案，是影響投資項目決策成功與否的客觀條件所在。缺少投資決策的合理性與科學性，將會直接投資決策失誤，給企業帶來巨大的財務負擔和投資風險。

（四）缺少調研導致投資項目的風險產生

當公司準備投資時，通常會執行項目決策。然而，在企業實踐中，項目實施經常缺少市場信息的調研工作，并成為影響投資決策可靠性的主要因素。如果企業在投資項目決策之前，無法詳細的掌握市場動態，會導致項目實際決策過程與市場狀況不匹配的問題，并且項目合作之間可能會發生錯誤。當前，科學技術的發展相對較快，并且互聯網技術的應用廣泛。這樣的背景下，對于企業投資決策而言，有利也有弊。有利的影響在于可以方面企業去實時的進行調研工作，分析市場環境的變化。不利的方面在于數據的信息化，可能會導致企業財務數據以及其他隱私的泄漏。以及無法準確識別過于數據化、廣泛化的市場信息。如果對于市場信息無法有效的正確，將極大地影響項目的實施。此外，投資項目決策與資金密切相關，這意味著如果已經籌集到資金是大多數項目都是成功的主要因素所在。但是，目前存在一部分企業在進行投資決策的進程中，缺少資金的合理周轉與流通且對于固定資金較為過多的投入。導致企業投資項目決策之后，會出現一定的財務危機以及經營問題，并且公司將無法獲得合理的投資回報。

三、基于財務視角完善投資項目決策的對策建議

（一）完善內部控制體系，提高財務人員能力與素質

一個企業不竭的可持續發展動力源泉來自企業有效的管控機制，而完善的內部控制體系也是企業降低投資風險的基礎所在。為了更好地改善與優化公司的內部環境，可以通過完善內部控制體系進行。具體的完善方案以下幾個方面進行：一是，詳細化、徹底化的組織，研究公司當前業務的主要內容，確定潛在風險，包括潛在風險對公司的影響以及發現的風險。二是，選擇適當的管理方法，設計適當的內部控制系統，并消除風險。必須跟隨時代的腳步不斷改進其內部控制系統，以提供相對強大的實際可操作性。三是，將財務風險防范意識滲透于企業全體員工的潛意識中，綜合提高財務人員的專業性技能以及綜合素質。例如將項目投資決策風險預防意識作為安全意識的一種，傳達給每個部門員工，并積極引導全體員工參見培訓工作。此外，為了更好地避免投資決策風險的產生，應該在項目投資決策前，進行風險的評估與預測，提前制定好風險來臨后，及時、積極、有序的應對策略。

（二）合理計劃投資目標，分析投資計劃實現的可能性

綜合分析而言，投資計劃實現的可能性與投資目標的制定與合理性計劃密不可分。但是，由于缺乏完善的投資體系和管理體系，多數企業盲目做出投資決策，尤其是在一些競爭激烈，競爭激烈的陌生領域，通常面臨著巨大的投資風險，并造成過多的投資損失。因此，企業應不斷加強對投資項目的管控工作，在投資決策之前，就應該進行合理的規劃與設計，尋找更加符合企業實際狀況的投資方向，與投資項目，以此來分析投資計劃的可行性。企業戰略投資計劃的設計要適應企業的特點和演進，防止過度盲目。企業的投資目標要符合我國的經濟發展方向，發展成為有組織、可持續的投資活動。此外，對于企業投資決策，要建立以科學的數據投資項目為基礎的財務數據信息與投資評價體系，并酌情主動開展信息系統研究。

（三）與時俱進優化信息系統，對企業投資項目展開調研

在信息時代的推動下企業面臨強大的機遇和挑戰，目前大多數公司都很好地利用了互聯網，并且正在與時俱進的更新企業的管理系統和管理方式。信息系統的優化與升級，對其企業的投資決策而言，是經濟效益的最優化方式也是企業長久效益發展的前提和基礎。對于企業投資項目決策而言，企業應使用此優勢優化企業內部信息系統，以確保企業投資可獲得更大的收益。確保在投資決策項目實施的過程中，可以不斷適應時代需求，迎合技術系統的發展，以此來應對實時變動、不斷完善的政策法規。引導企業管理層制定更加科學化、合理的項目投資決策，以確定企業未來的投資方向。

此外，在投資業務項目決策之前，為了更好地做好進行項目決策準備，可以通過以下幾方面展開：第一，對市場信息展開充分的、全面的、嚴格的，標準的調研工作，在準確捕獲市場信息的基礎上，觀察投資市場價格波動與走向；第二，在進行市場信息調研研究后，相關的工作人員應根據得到的數據與信息，對企業將要進行的投資項目進行市場評估，以及財務風險預測。第三，在投資項目決策進行的過程中，項目負責人應全面的評估投資項目可能會產生的風險因素，并根據現有的財務情況進行資金管理。在綜合分析和研究的基礎上，制定財務風險防范方案，以此來應對不斷變化的市場環境。例如對于資產投資項目，項目負責人應該對要投資的資產進行評估判定，充分了解資產投資市場的價格情況，以最大限度地利用資金，防止公司遭受財產損失。第四，也是較為關鍵且容易忽略的關鍵步驟，公司在投資項目決策時應合理的預測、分析、討論競爭對手的投資方向，以及發展方向，并為此制定應急預案。隨時做好準備，以規避風險并促進投資項目的健康發展。

（四）根據企業自身情況，科學的對項目風險進行分析

在比較投資收益和投資風險的過程中，兩者的投資規模也應由企業決定投資風險，以防止為投資提供過多的財務杠桿，以獲得更大的經濟效益。如果投資失敗，將嚴重影響企業的經營業績，甚至導致企業破產清算。在項目投資決策過程中，必須首先決定投資機會。如果企業有充分的競爭優勢，就必須對投資機會有充分的判斷和理解。作為公司發展戰略的一環，需要及時獲取外部環境信息，判斷技術、市場和客戶的需求。其次要充分把握企業持有的投資資金數額，按照戰略計劃決定投資項目，在此基礎上完成財務預算的詳細準備。最后，在投資評估中，投資評估中最重要的要素之一是現金流。確認投資項目后有必要對項目進行完善和優化，以確保科學合理地進行投資。

四、結束語

綜上所述，科學合理的投資決策將直接影響企業未來的發展和獲利水平。優秀的投資項目給企業帶來巨大的利益，減輕企業的運營風險，通過分析使用相關財務指標的可能性，可以決定最佳的投資計劃。投資項目決策時要注意的是，為了平衡利益和風險的價值，進行風險預測，需要注意投資項目決策的特點和規模的不可逆性。