國有企業投融資風險應對研究

邢楊

（威海市豐登農業發展有限公司，山東 威海 264300）

國有企業作為市場經濟主體的重要組成，對于經濟社會發展具有重要的引領和推動作用。隨著國有企業改革的不斷加快和深入，國有企業在經營發展過程中，越來越重視通過投融資活動，對國有企業的資產進行盤活和利用，進而促進國有企業資產結構的優化和經營目標、戰略目標的順利實現。但同時，國有企業在投融資活動的開展實施過程中，同樣面臨著各種不確定性，如果在國有企業投融資活動中風險管理不當，出現風險問題，不僅有可能造成投融資活動的失敗，甚至會對國有企業帶來嚴重的財務損失。因此，對于國有企業來說，應該高度重視強化投融資管控，完善投資風險防范控制意識，提高投融資決策的科學性，完善投融資管理機制，確保國有企業投融資目標的順利實現。

一、國有企業投融資風險主要類型及其成因分析

對于國有企業來說，實現國有企業自身經營發展的擴大，必須重視開展系列的投融資活動，其中就潛藏著較多的投融資風險隱患。投融資風險其特點和成因為：

投資風險主要是國有企業在投資活動的實際開展過程中，由于投資規模或者是投資的結構、投資的方向以及投資的時機等多方面受到不確定性因素的影響，導致了國有企業的實際收益和預期收益之間出現了較大的偏差，進而出現了投資風險問題。造成企業出現投資風險問題，主要還是國有企業在投資過程中，對于投資項目或者是被投資方缺乏系統深入的分析，投資的可行性論證分析不足，對于投資活動過程中潛在的風險問題，以及投資預期收益的可實現性沒有科學的判斷，再或者是對投資活動缺乏系統的跟蹤管理，投后管控出現了缺失，容易造成投資風險問題的發生。

融資風險則主要是國有企業處于自身經營運轉以及投資活動的實際需要而開展資金籌集活動，由于資金籌集困難或者是對外負債控制不當，以及企業的預期收益難以順利的實現，因而導致國有企業出現了難以償還本息甚至是出現資不抵債的風險問題。造成國有企業出現融資風險，其原因主要有以下方面：從內因分析，主要是國有企業融資活動管控不力，導致了國有企業的負債規模相對較大，資金結構失衡的風險較為突出，國有企業由于受到高額利息壓力容易影響實際收益率；同時，一些國有企業在融資活動中，對于融資成本管理不當，負債利息率相對較高，負債的期限結構也不夠合理，長短期負債比例控制不當，造成國有企業容易出現資金鏈斷裂的風險問題。

二、國有企業投融資風險管理中的薄弱環節分析

（一）對于投融資風險缺乏準確的識別分析。國有企業在開展投融資活動的各個環節中都潛藏著風險問題，但是當前一些國有企業對于投融資風險的預警識別分析不到位，風險評估分析指標不夠系統全面，也沒有構建科學的風險分析模型，因而對于國有企業投融資活動中可能面臨的投融資風險問題及其發生概率、風險危害等難以準確地掌握。

（二）國有企業的投融資風險應對執行能力不強。有的國有企業對于投融資活動風險的防范控制方面，沒有建立系統完善的財務管理措施，有的財務管理活動過程中缺乏對于投資風險以及融資風險控制的統籌考慮，尤其是在國有企業內部的資本結構優化、投資項目論證分析、資金運營管理等方面缺乏針對性的改進，因而導致國有企業容易出現投融資風險的發生。

（三）國有企業的投融資業務內控管理不到位。有效防范投融資風險問題的發生，需要針對國有企業的投融資活動建立完善的業務內控體系，但是當前國有企業投融資業務內控管理不完善的問題較為突出，尤其是對于國有企業投融資活動信息溝通不到位，內部監督管理缺失，對于投融資活動的審計監督滯后，潛在的風險問題無法及時有效的發現和解決。

三、防范國有企業投融資風險的應對策略

（一）建立完善國有企業投融資風險預警分析體系。有效控制國有企業的投融資風險，應該結合國有企業自身實際的投融資行為以及投融資環境，完善投融資風險預警分析體系，強化對投融資風險的監測識別和分析防范。對于投融資風險的預警分析，關鍵應該建立完善的投融資風險預警指標體系，重點應該包括以下幾方面：開展經營能力分析，重點通過國有企業的應收賬款周轉率、凈資產以及總資產周轉率、存貨周轉率等相應指標進行分析，動態掌握國有企業的經營能力變化；開展獲利能力分析，重點通過凈利潤率、凈資產和總資產收益率、毛利率等相應的指標進行評價分析，掌握國有企業的盈利水平變化；開展償債能力分析，通過資產負債率和適合率、流動比率以及速動比率等相應指標進行分析，掌握國有企業的負債風險；開展現金流量分析，通過國有企業的每股現金流、經營現金以及負債比等相應的指標進行評價分析。國有企業應該根據預警分析結果，對國有企業在投融資活動中可能面臨的風險進行詳細的分析，并綜合考慮國有企業的投融資活動所面臨的外部金融環境、市場環境、政策環境等，并有針對性地開展分析，制定具體的財務管理策略以及方法，最大程度控制財務風險問題的發生。

（二）針對投融資風險完善財務管理措施的制定執行。在國有企業的投融資風險管理上，還應該針對性的制定各項投融資風險管理措施，重點應該突出以下幾方面：首先，應該完善國有企業的投融資決策體系，強化對國有企業投融資項目的論證分析和內部審核，確保國有企業的投資項目的可行性、效益性得到充分論證，以保障投資收益。其次，應該科學合理的安排投資活動，尤其是對投資期限進行科學的設置，對國有企業投資活動的收益和風險之間的關系進行科學的衡量，對投資資金使用長短進行分析，動態掌握國有企業的負債流動性以及資產流動性等，優化流動資產結構的設置，避免國有企業由于資金調度等方面出現問題而增加財務風險。同時，在國有企業的投融資活動的管理方面，還應該強化對國有企業內部資本結構的優化力度，結合國有企業的自身發展實際以及市場發展需求等，全面考量分析國有企業財務靈活性以及投融資結構的彈性，分析投融資方式是否符合實際，以防范投融資風險問題的發生。

（三）強化國有企業投融資風險內控管理體系。有效防范國有企業投融資風險問題的發生，還應該針對投融資風險防范，完善國有企業投融資業務內控管理模式，對投融資項目建立相應的管理組織架構，完善風險管理機構的設置，成立專業的風險管控部門，開展投融資風險管理系列工作。重點針對國有企業可能出現的投融資風險，建立完善風險管理工作體系和制度機制，尤其是突出戰略風險、決策風險、投資風險、市場風險、財務風險、合同風險、發展能力風險等各類風險問題，建立系統完善的風險內控管理機制，強化投融資業務內控制度機制的執行，并建立完善投融資活動信息管理平臺，對投融資活動開展過程中的各項信息進行全面的歸集分析和風險評估，同時針對投融資活動開展嚴格有效地審計監督，及時發現在國有企業投融資活動中潛在的風險問題，科學的制定財務管理措施，防范風險問題的發生。

四、結束語

在國有企業投融資風險管控方面，國有企業應該全面提升財務管控能力，建立健全投融資風險管控機制，規范投融資決策的開展和實施，強化對投融資活動風險的預警分析，確保國有企業的投融資活動契合內外部環境形勢，進一步提高投融資活動的合理性和投融資效率，促進國有企業投融資活動效益目標的實現。