基于價值提升的企業財務分析改進探索

代昆

（航天信息股份有限公司航天智慧分公司，北京 100195）

一、財務分析與企業價值提升的關系

財務分析是指為企業的經營決策者提供財務方面的決策信息，有助于經營決策者發現公司運營過程當中存在的問題并且及時采取有針對性的措施來改變現狀，因此財務分析有助于企業提升價值。在當前企業價值最大化的時代下，傳統的財務分析儼然難以滿足IT公司價值提升的需要，基于價值提升的企業財務分析，才可更好地為公司創造更大更多的價值。通過基于價值提升的財務分析，能夠很好地掌握公司的收支狀況，深入研究企業價值和潛能，有助于科學地支撐企業決策，為企業進一步價值提升創造真實可靠和科學合理的財務會計信息數據支持，顯著地提高市場競爭力，滿足企業利益相關者的需求，促進企業可持續發展。

二、基于價值提升的企業財務分析的主要路徑分析

（一）通過盈利能力分析，直接提升企業價值

通常來說，企業預期自由現金流量的起點是利潤，因此企業在開展財務分析時，應當圍繞公司的盈利能力進行分析，包括收入、存貨周轉率、品牌、成本、產品結構、費用、客戶滿意度、應收賬款周轉率、產品市場占有率等財務類和非財務類指標[1]。通過分析公司當前的獲利水平，拓寬利潤分析的方向，得到提升公司盈利水平的措施，直接提升企業價值。

（二）通過風險水平分析識別和防范風險，防止企業價值貶損

一家企業的資金時間價值高低、風險大小和持續發展水平往往取決于公司的風險管理水平。由于盈利水平和風險水平兩者之間存在相互影響的關系，因此在開展財務分析時，不僅需要分析公司的盈利水平，還需要分析公司的風險程度，識別和防范風險，在最大限度提升自身盈利水平的同時，也能盡可能地降低風險，防止企業價值貶損。

（三）通過敏感性分析，提升運營決策科學性

敏感性分析是指在其他變量保持不變的前提下，評價某個變量出現特定改變的時候，其對凈現值的影響程度，從而發現企業價值受到這些變量因素影響大小的規律[2]。這種方法可快速找到影響企業日常經營管理活動經濟效益的敏感性因素，提升生產活動、銷售活動、成本管控等運營決策的科學性，提高財務運營和生產銷售的協同，有助于整合各項資金資源，保證公司年度運營目標和中長期發展戰略的順利達成。

（四）通過資金時間價值分析，進行項目投資決策可行性研究

眾所周知，企業的投融資活動是財務管理活動的重要組成部分，投資一直都是企業價值創造和資金增值的必然渠道，項目投資決策的正確與否直接影響企業未來一段時間的生存和發展。而資金時間價值可保證資金的利用效果，有助于公司正確決策。通過資金時間價值分析，全面控制資金時間，考慮最佳的投資時間，科學分析項目投資的可行性，獲得更為客觀和公正的投資結論，優化投資決策，產生最大的增值，提高投資項目資金的使用質量和效率，消除潛在的投資風險，顯著提升公司決策的科學性和正確性。

三、基于價值提升的企業財務分析改進探索

（一）明確財務分析的目標，服務于企業的整體發展戰略

基于價值提升的企業財務分析目標與傳統的財務分析目標不同，在外部價值分析和內部價值分析兩個方面均有不同。基于外部價值提升的企業財務分析目標側重于明確公司上游和下游價值鏈的完整程度，能夠為公司的日常經營和未來發展提供有力的價值增值，是否給公司經營決策者選取投資方向和制定中長期發展戰略提供清晰的指引。基于內部價值提升的企業財務分析目標側重于管控作業流程和成本，盡可能地縮減生產經營活動的成本，優化公司內部的主營業務流程，剔除某些不增值的作業流程，最大限度地提升客戶價值。

因此，IT企業應當明確財務分析的目標，服務于企業的整體發展戰略，規劃合理的財務戰略實施目標。企業可通過分析公司在未來經營發展過程當中潛在的影響因素，包括外部市場經濟環境和政策變動，以及內部的經營管理環境，分析公司的發展特征，充分運用和發揮公司的優勢，圍繞公司的資金運作狀況，擬訂科學合理的財務分析目標，使得制定的財務計劃可系統和全面地考慮到公司整體發展戰略規劃。企業財務管理人員按照對融資活動、投資活動和利益分配活動等財務活動的深入分析，把資源和資金分配納入分析要素當中，確保各項財務會計信息數據的精準性，更為合理地配置各項資源，促進資金的良性循環，實現企業價值的不斷創造和提升。

（二）以信息技術為基礎，提升分析數據的可靠性

信息管理系統是開展各項財務分析工作的技術保障。隨著新一代信息化時代來臨，IT企業應當以信息技術為基礎，利用IT行業優勢，開發有針對性的信息技術和信息系統，加強數據處理軟件的應用，確保公司總部和子公司和分公司之間以及公司各個部門之間可實時共享和傳輸有價值的財務會計相關信息數據，提升分析數據的時效性和可靠性，保證公司內部審計的準確性。同時，由于財務信息管理系統可快速接收各個分支機構和各個部門的工作任務，并且對任務進行智能分配和推送，有助于各項財務任務下發到指定部門時財務分析人員第一時間掌握其任務分配狀況、任務開展狀況、任務的處理效率和任務進度等，提升財務分析工作的質量和效率，提高了各項財務工作的實施成效。

（三）改進財務分析方法

傳統的財務分析方法包括杜邦財務分析法，這種方式雖然選取的指標與指標之間聯系較為緊密，容易分辨，但是由于其將凈資產報酬率作為關鍵的分析指標，據此把體現公司的運營水平、償債水平和盈利水平等方面的指標整合到凈資產報酬率這張指標當中，殊不知凈資產報酬率僅僅反映公司的資本獲利能力，不能直接反映公司的價值提升和創造水平。因此，IT企業應當改進財務分析方法，充分結合財務指標和非財務指標，有助于全面體現公司的價值創造和提升狀況。比如企業應用EVA 新財務評價指標方法，以價值提升為基礎，采取分解、透析和整合等方式，找到促進企業價值提升的指標，把非財務指標納入指標評價當中，包括客戶滿意度、公司員工幸福指數、職位晉升、產品售后服務、員工綜合素質和業務技能、產品質量、產品市場規模、員工理論和技能培訓等非財務指標，形成全面和細致的企業價值分析系統，評估企業價值，顯著提高公司價值創造和提升的水平[3]。

同時，企業應當合理應用多種財務分析方式，提高財務分析的科學性和準確性，擴寬財務分析模式，從多個角度來反映公司日常經營管理過程中潛在的風險隱患，有助公司經營者做出正確的決策。

（四）構建和完善財務分析體系

企業應當基于價值創造理念，構建和完善財務分析體系，充分發揮財務分析的職能。財務分析人員應當以財務會計核算、財務會計報表、基礎財務會計資料為前提，采取科學合理的財務分析方法，準確分析相關的財務數據，全面做好信息數據收集、整合和分析工作，使某些資本可及時從虧損投資項目當中抽回，有助于實現投資回報高于資本成本的局面，真實體現投資項目的經營狀況，進而調整投資方向，修改發展決策，提升公司的資產利用率，提升公司當前的價值創造水平，保證公司投資項目的有效和持續增長，為公司的長足發展指明前進的方向。

具體來說，IT企業在構建財務分析體系時，可從三個方面入手，形成交錯有序的網架綜合財務分析系統。第一個方面是在投資資本總額不變的情況下，通過應用EVA方式，科學指導公司各項資產資源的管控，控制生產經營過程費用的投入，加強盈利能力，并且降低資產的閑置率，避免資產浪費，縮減經營成本，從而增大公司的凈利潤，提升資本的高回報率，提高現有資本的回報水平。第二個方面是通過擴大投資規模，積極引進有發展前景的新技術新項目，提升公司的核心競爭力，保持公司營利性發展，實現公司價值的提升和利益的增收。第三個方面是對于某些經營管理不善、造成公司運營持續虧損、無法創造企業價值的分支機構或部門實行關閉，抽回那些價值毀滅型項目資產，進而提升總資產的價值創造率，實現經濟增加值的增長[4]。

四、結束語

綜上所述，IT企業可通過盈利能力分析，直接提升企業價值；通過風險水平分析識別和防范風險，防止企業價值貶損；通過敏感性分析，提升運營決策科學性；通過資金時間價值分析，科學分析項目投資的可行性，從而找到通過財務分析來實現企業價值提升的可操作路徑。同時，IT企業應當明確財務分析的目標，服務于企業的整體發展戰略，構建和完善財務分析體系，改進財務分析方法，以信息技術為基礎，提升分析數據的可靠性，放大企業價值，實現公司價值的最大化。