《兒童眼科門診及視光》市場分析報告

文 探針資本

一、市場分析

1.1 市場規模測算

1.1.1 我國眼科行業概況、市場規模及復合增速

眼科的全稱是“眼病專科”，是研究發生在視覺系統，包括眼球及與其相關聯的組織有關疾病的學科。目前主要的眼科疾病包括近視、干眼癥、青光眼、白內障和眼底血管病變。

2020年，全球眼科市場規模超500億美元。根據Frost&Sullivan統計，全球眼科醫藥市場自2015年的247億美元增長至2019年的337億美元，復合增長率為8.0%。2019年我國眼科市場總體規模達1700億元，其中眼科醫療市場1240億元，占比73%；器械市場267億元，占比16%；眼科用藥市場193億元，占比11%。

2015～2019年我國眼科醫院行業市場規模及增速

眼科醫療市場受益于患者健康意識的提高、醫療技術水平和醫療工程技術的發展等因素，市場規模從2013年的545億元增長至2018年的1083億元，復合增速達14.72%。值得指出的是，民營眼科醫院市場規模由80億元增長到201億元，復合增速20.23%；公立眼科醫院規模由465億增長至882億，復合增速為13.66%。2019年公立眼科醫療機構市場規模達到1000億元，民營眼科醫療機構約為240億元。由于患者人數增長、政府醫療支出增加、醫療技術進步以及醫保政策扶持等因素，預計未來我國眼科醫療市場仍將保持高速增長。

我國醫院眼科門急診患者數量（萬人次）

2019年我國專科眼科醫院數量達854個，預計2021將突破1000個。伴隨著眼科醫院的增多，我國眼科專科的衛生技術人員呈逐年增長態勢。2019年我國眼科專科的衛生技術人員達5萬余人，預計2021年將突破6萬人。同時，我國醫院眼科門急診患者數量從2011年的6643.1萬人次上升至2018年的10845.9萬人次，年均復合增長率為7.25%，預計2021年將達1.4億人次；眼科疾病住院患者數量于2012年至2016年期間以10.2%的復合年增長率增長，預計2021年將達720萬，即2016年至2021年期間的復合年增長率為9.7%。

從眼科市場規模看，我國私營眼科服務市場規模也已從2012年的64億元增加至2016年的141億元，復合年增長率為21.7%。預計私營眼科服務市場規模于2021年將達328億元，即2016～2021年期間復合年增長率為18.4%。

2016年我國專科醫院已超越綜合醫院成為私營眼科服務市場規模最大的一個分類。專科醫院的眼科服務收益已從2012年的27億元增加至2016年的70億元，預計該收益將于2021年增加至188億元。

2014～2020年中國醫學視光市場規模

隨著消費者對專業驗光以及配鏡服務需求的快速提升，中國醫學視光市場規模也逐年增大。據統計，2019年中國醫學視光市場規模為227.6億元，較2018年的184.6億元同比增長23.29%。預計2020年中國醫學視光市場規模將達到273.4億元。

1.1.2 兒童眼病患病率、患病人數等相關指標分析

據統計，兒童常見眼部問題包括屈光不正、弱視、斜視及其他眼病。

1.1.2.1 屈光不正

屈光不正是指眼睛在失去調節功能時，平行光線通過眼的屈光作用后不能在視網膜上形成清晰的物像，而在視網膜前或后方成像，包括近視、遠視及散光。據世界衛生組織統計，2020年全球近視人數為26.20億，其中高度近視人數達3.99億。

據美國眼科學會統計和預測，亞太高收入地區和東亞地區的近視率自2000年起始終保持在全球前兩位，遠高于世界平均近視率，并且在不斷上升。據北京大學中國健康發展研究中心主任李玲2015年公布的《國民視覺健康報告》，2012年我國5歲以上總人口中近視的患病人數在4.37億～4.87億之間，高度近視人口在2900萬～3040萬間；預計2020年，5歲以上人口的近視發病率將增長到50.86%～51.36%，患病總人口將逾7億，接近美國總人口的2倍，高度近視人口達4000萬～5155萬。

據Frost&Sullivan統計，我國20歲以下近視人數從2015年的1.48億增長至2019年的1.69億，預計2030年將達到1.91億。世界衛生組織研究報告顯示，中國青少年近視率高居世界第一，患病率達 50%～60%，并逐年增加。據教育部體育衛生與藝術教育司統計，2018年全國兒童青少年總體近視率為53.6%（6歲兒童、小學生、初中生、高中生近視率分別為14.5%、36.0%、71.6%、81.0%），近視率升高和近視低齡化趨勢明顯。

2020年，我國兒童青少年總體近視率為52.7%；其中6歲兒童為14.3%，小學生為35.6%，初中生為71.1%，高中生為80.5%。2020年總體近視率較2019年（50.2%）上升了2.5個百分點。但與2018年的53.6%相比，下降了0.9個百分點。2020年各地6歲兒童近視率均超過9%，最高可達19.1%。小學階段近視率攀升速度較快，從小學一年級的12.9%快速上升至六年級的59.6%。平均每升高一個年級，近視率增加9.3個百分點。

2018&2020年我國兒童青少年近視率

1.1.2.2 弱視

弱視是指視覺發育期內由于單眼斜視、屈光參差、高度屈光不正以及形覺剝奪等異常視覺經驗引起的單眼或雙眼最佳矯正視力低于相應年齡正常兒童，且眼部檢查無器質性病變。弱視是一種嚴重危害兒童視功能的眼病，如不及時治療可引起弱視加重，甚至失明。

北京醫科大學第一附屬醫院小兒眼科對5000余名4～6歲兒童的檢查結果表明，弱視發病率為3%；上海對2710名兒童的調查顯示，弱視的發病率為3.31%；鞍山地區對2239名兒童的調查顯示，其發病率為3.2%；內蒙古對722名兒童的弱視調查結果為3.6%。我國有3億多兒童，估計至少有1000萬兒童患有弱視，發病率為2%～4%。

斜視也被稱為“轉眼”或“斜眼”，指其中一只或兩只眼睛不能同時聚焦于同一物體，并且難以保持其正確位置。兒童早期的眼睛失準可能導致弱視。斜視的發病率約為3%。

1.1.3 未成年人屈光不正及斜弱視相關項目的市場情況

在目前的醫療技術水平下，針對患者群體數量最大的屈光不正問題，主要有3個矯正方法：配戴眼鏡（這是目前應用最多的方式）、配戴角膜塑形鏡（分為硬性和軟性的角膜接觸性）以及進行屈光手術治療（注：因受切削角膜的手術危險性以及眼軸發育程度等硬性條件要求，該手術只針對18～45周歲的成年人）。

框架眼鏡分為普通單焦點鏡和多焦點鏡，配戴簡單、安全無創。近年來，中國眼鏡總體市場規模處于較為平穩的發展狀態，2019年全國眼鏡產品零售市場規模超過800億元。2020年，受新冠疫情影響，眼鏡產品市場規模將不可避免的出現下滑，市場規模回落至733億元。未來3年，眼鏡市場有望實現較快復蘇，預計到2023年突破900億元。

2017～2023中國眼鏡產品零售市場規模

角膜接觸鏡可通過控制眼軸非良性增長防控近視，主要有軟性接觸鏡、RPG鏡和OK鏡。臨床數據表明，8歲以上青少年或者成年人，長期配戴角膜塑形鏡可延緩眼軸非良性增長（約0.19mm/年），使近視的發生和發展延緩50%左右。近視患者可通過夜間配戴角膜塑形鏡（OK鏡），使角膜與鏡片充分接觸，在睡眠中通過物理作用使角膜上皮細胞壓縮、重新分布，細胞間液的轉移及代謝改變，引起角膜基質的重塑，控制眼軸長度的增長，在白天患者的裸眼視力可即時恢復至正常狀態。

國內角膜塑形鏡銷量與產值規模維持高速增長。自2011～2016年，我國角膜塑形鏡的銷量由14.91萬副增加到約100萬副，CAGR=46.3%，產值由3.3億元增加到39.63億元，CAGR=64.4%。假設按照30%的年均復合增速估算，角膜塑形鏡（OK鏡）市場預計可達1702億元。根據小學（5～9歲）、初中（10～14歲）、高中（15～19歲）3個階段的青少年近視情況來看，全國范圍內5～19歲學齡段的近視患者數量達到1.4億人。按2030 年規劃要求小學、初中、高中近視率分別控制在38%、60%、70%以下，要求下降近視人數合計達到約1662萬人，假設OK鏡滲透率在小學、初中、高中分別為1%、16.5%、13.5%，合計使用人數為1702萬人。假設單副角膜塑形鏡費用與后期維護費用各為1萬元，則OK鏡市場空間有望達到約1702億元。

我國角膜塑形鏡產值（億元）

對于近視群體來說，普通的框架眼鏡、角膜塑形鏡及低濃度阿托品滴眼液僅能夠延緩近視發展，并不能徹底解決近視問題，通過屈光手術才能真正恢復視力，這讓屈光手術成為了一種剛需。

據Frost&Sullivan統計，相較于發達國家，我國屈光手術滲透率仍然有較大提升空間。據中國眼科網統計，截至2019年，中國眼科醫療機構（包括公立與民營）平均每年進行的激光屈光手術已達200萬例，以7億近視人口計算，我國年屈光手術比例約為0.3%。根據美國屈光手術協會的統計數據，2018年美國屈光近視手術量約為84萬例，美國眼科協會統計美國5歲以上人群近視發病率約為30%，推算可得美國約有0.9～1億近視人口，近視人群屈光手術比例在0.8%～0.9%之間，滲透率僅為美國的1/3左右。我國眼科疾病治療滲透率低，具備市場潛力。

OK鏡市場空間估算（靜態測算）

根據愛博諾德招股說明書，在視光市場中，假設平均每人每年在屈光矯正花費500元人民幣，即為1000億元市場；加以華廈眼科招股說明書測算得，在斜弱視治療市場中，假設平均每人每年在斜弱視治療花費1000元人民幣，即為175.3億元市場。以90%的就診率測算，該賽道市場額匡算為1057.77億元。

1.1.4 所聯動上下游產業鏈市場規模

根據中投產業研究院發布的《2020～2024年中國眼科行業投資分析及前景預測報告》，眼科產業鏈上游主要包括眼科藥品原料藥供應商、器械原材料供應商、器械元器件供應商和軟件研發服務商等；中游主要包括藥品、藥械和耗材制造商、視力保健產品制造商和對應的經銷商等；下游包括各類醫療服務機構，如醫院、連鎖眼科機構和眼科影像服務商等。

其中，眼藥市場主要有諾華、輝瑞、參天制藥以及國內的康弘藥業、興齊眼藥；眼科器械領域主要有愛爾康、眼力健、博士倫以及國產商家蘇州六六視覺。國內眼科耗材企業中，歐普康視作為國內角膜塑形鏡的龍頭，在國內市場已與外資品牌分庭抗禮。在中游和下游之間，為珠海祥樂（已被冠昊生物收購）等專業眼科產品代理商。

在角膜塑形鏡市場中，據歐普康視2020年報，公司角膜塑形鏡營收5.2億元，同比增長19.23%；銷售量達到46.8萬片，同比增加14.52%；銷售單價為1114元/片，以毛利率90.21%計算，則相關產品成本約為109.06元/片。以歐普康視零售標價2900元/片的“夢戴維經典A”為例，產品成本占比僅約3.76%。

在框架鏡片市場中，以2017年在深交所掛牌上市的博士眼鏡為例，2014～2018年，博士眼鏡的銷售毛利率分別為73.02%、75.78%、75.74%、76.47%、74.12%。2019年銷售毛利率下滑到71.17%，但是依舊較高。據中商產業研究院《2020-2025年眼鏡行業發展前景及投資機會分析報告》，2017年中國眼鏡零售市場規模730億元，預計2021年中國眼鏡行業市場規模將進一步擴大，市場規模將達850億元。隨著近視人數持續增加、未來國民收入和消費水平的不斷提高、社會老齡化程度的提高以及國內消費者保健意識的增強，我國眼鏡市場潛力仍有較大增長空間。

1.2 供需矛盾分析

1.2.1 眼科醫療人員數量及醫患比

2020年6月5日，國家衛健委發布了《中國眼健康白皮書》，統計顯示，我國在冊眼科醫生已有2003年的1.9萬名增長至4.48萬名。

與此形成鮮明對比的是，我國視光行業發展迅速，而視光學的資源缺乏，平均每6萬人才有1個視光醫生，而發達國家是平均1萬人1個視光醫生；在視光教育方面普及度也較低，群眾和政府重視程度都不足。我國的屈光不正人群數量雖已躍居世界第一，但我國的視光領域發展起步較晚，僅二十多年，眼視光的臨床水平在不同地區參差不齊，合格的視光師嚴重匱乏，估算缺口達30萬。2020年，我國5歲以上人口的近視患病率將增長到51%左右，患病人口將達7億。以河南省為例，按照河南占全國人口7.8%推算，全省約有3500萬近視患者，即每百萬人口驗光師數量是2.89名，僅有42.59%的縣有驗光師提供視光服務。

1.2.2 兒童眼科醫療機構數量及地區分布情況

目前，國內暫無兒童眼專科醫院，兒童眼部問題通常在公立及民營眼科醫院的屈視光、小兒眼病部門，綜合性兒童醫院的眼科以及視光中心解決。其中，視光中心因其鄰近社區就診方便、服務好、近視防控專業性高等優勢，往往成為解決兒童近視問題的首選。愛爾眼科在2021年7月2日發布的《投資者關系活動記錄表》中透露，2020年其共在全國布局了80余家視光中心，并計劃在今后幾年大幅度提高公司視光中心數量，同時總部已經成立了視光門診管理中心，不斷進行視光中心建立與運營的細節優化。除了以愛爾眼科為代表的眼科醫院在大力布局視光中心外，眼科醫療器械上游廠商也同樣看好兒童近視防控市場前景，歐普康視在2021年7月8日接受調研時表示，目前公司有200多家視光終端，未來3年計劃建立1300家視光中心。

綜上所述，兒童眼科市場供需矛盾十分突出，普遍存在如患者基數大而眼科機構、眼視光醫生較少；需要長周期近視防控貼身服務而三甲醫院以眼疾病治療為主；民營眼科醫院、連鎖機構對于兒童眼科的聚焦較低，但市場急切需要高便利性、高聚焦性的兒童眼科等供需沖突。目前，市場上缺乏集治療效果佳、服務體驗好和便利性高為一體的兒童眼科機構。

2 業務介紹

兒童眼科醫療機構定位為為青少年兒童提供眼科診療及產品醫學服務，業務應主要覆蓋設備、診療服務、康復和預防4個領域。

2.1 醫療服務

2.1.1 眼病預防

受國家政策導向，兒童眼科醫療機構首先應承擔起青少年近視防控的職責，開展如眼病防控（包括近視防控功能性訓練、護眼操、反轉拍普及等）、眼健康科普（針對家庭、學校提供如護眼食譜、用眼健康等知識培訓）等工作。

2.1.2 檢查評估

建立青少年近視防控手冊，為青少年提供全成長周期的眼部健康狀況評估。青少年眼健康檢查與評估包括兒童視功能檢查，近視、弱視、斜視等青少年常見眼病篩查，以及先天及后天視力發育水平評估。

2.1.3 眼病治療

針對眼部健康出現問題的兒童青少年，如因用眼習慣不衛生而引發的兒童視力問題、斜弱視恢復矯正等功能性訓練等，提供可及性強、效果好的眼病治療服務。

2.1.4 眼睛養護

由國家2018年《實施方案》指導，兒童視力問題應重在預防，將治療關口前移。眼睛養護分為家庭與環境護眼、視力改善和長期養護兩方面，其分別包括：針對家庭環境提供光線合理化建議、根據個體眼部情況提供個性化遠程指導服務；結合中式穴位點按的養眼服務，改善兒童用眼疲勞以及對其余青少年用眼場景管理，如戶外運動、教室學習等。

2.2 眼部產品

2.2.1 視覺訓練

包括視力護目鏡、視力防控哺光儀、睫狀肌訓練儀和眼動力訓練儀。

2.2.2 眼部按摩

例如兒童護眼儀、眼部按摩儀以及磁熱彩光眼部按摩儀，通過電流磁場和離子導入原理，將配套眼霜的營養成分深層導入，按摩眼睛穴位，活化纖維母細胞，改善眼部循環，從而改善眼干、眼澀、過度用眼和黑眼圈等癥狀。

2.2.3 干眼霧化

借助智能潤眼儀和迷你潤眼儀，使用超聲波技術、通過眾多納米出霧口，高效進行眼部霧化，有效改善干眼癥狀。

2.2.4 周邊產品

提供兒童護眼貼、兒童蒸汽眼罩、成人蒸汽眼罩和護眼產品等。

3 競爭格局

眼科賽道中，眼科醫療服務機構主要包括綜合醫院眼科、公立大型專科、眼科連鎖醫院和本地民營醫院。需要指出的是，我國眼科醫院數量增長較快，其中，民營醫院表現良好，針對性強，可復制性強，往往擁有更先進的醫療設備和良好的就醫環境，未來有望成為主要經營業態。

3.1 醫療服務機構

3.1.1 愛爾眼科

愛爾眼科是中國及全球范圍醫院規模和醫療能力均居領先地位的眼科醫療集團。公司于2009年10月30日在創業板掛牌上市，主要業務范圍包括眼科疾病診療、手術服務以及醫學驗光配鏡等。2019年，愛爾眼科營業收入達到 99.9億元，凈利潤14.31億元，2017～2019年增速分別維持在20%、30%以上，2020上半年受疫情影響，增速降為負數。

從營收構成來看，近3年愛爾眼科產品營收結構變化不大。其中，作為兒童眼視光門診主營項目的屈光與視光為主要收入來源，分別占營業收入的36.51%和20.60%。2020年隨著各醫院視光服務不斷提升，視光中心大量擴建，相關產品不斷完善補充，視光配鏡量穩定增長，報告期內，愛爾眼科視光項目收入24.54億元，同比增長27.15%。

3.1.2 華廈眼科

華廈眼科醫院集團是中國大型眼科醫療連鎖集團，主要從事各類眼科疾病診療、手術服務與醫學驗光配鏡。公司的主要診療項目主要有：白內障專科、屈光專科、眼底病專科、斜弱視與小兒眼科專科、眼表病專科、青光眼專科、眼眶與眼腫瘤專科、眼外傷專科、眼視光。

3.1.3 普瑞眼科

普瑞眼科是一家為眼科疾病患者提供診斷、治療、保健及醫學驗光配鏡等眼科全科醫療服務的專科連鎖醫療機構公司，提供的眼科全科醫療服務主要分為屈光項目、白內障項目、醫學視光項目以及綜合眼病項目4大類。

3.1.4 何氏眼科

何氏眼科集團始建于1995年，是專注于眼科專科醫療服務和視光服務的控股連鎖企業。公司主營業務為面向眼病患者提供眼科專科診療服務和視光服務，診療服務項目包括白內障、青光眼、玻璃體視網膜病變等常見致盲性眼病，也包括干眼、中醫等特色診療服務；同時針對屈光不正開展光學矯正、屈光不正手術及視功能訓練等眼科專科診療服務和視光服務。

上述四家公司各有優勢：愛爾眼科資源豐富、連鎖規模優勢明顯以及醫教研體系成熟；華廈眼科在品牌、技術和規模方面具備一定優勢；普瑞眼科的屈光項目是公司優勢業務，品牌受到患者認可；何氏眼科經營具有特色，以三級眼健康醫療服務模式同時擁有獨特的中醫特色診療服務項目。

3.2 醫療器械廠商

角膜塑形鏡因其晚上配戴，白天摘掉后可以保持清晰的裸眼視力，對于近視度數增長較快的兒童和青少年來說非手術防控效果好的特點，被列入國家衛健委2018年6月發布的《近視防控指南》。2017年在創業板上市的歐普康視，是國內角膜塑形鏡細分領域的領軍企業，也是大陸地區首家同時取得角膜塑形鏡和硬性角膜接觸鏡產品注冊證的生產企業。目前，國內共有9家廠商的角膜塑形鏡獲得國家藥品監督管理局批準上市，僅有兩家國產企業產品獲批，分別為歐普康視的夢戴維和愛博諾德的普諾瞳，其中愛博諾德的普諾瞳于2019年3月獲批上市，進入市場時間較短。

2019年歐普康視營業收人達到6.46億元，凈利潤達到2.95億元，并保持持續上升態勢，2017～2019年復合增速分別達到43.89%和40.87%。其最重要的利潤來源為角膜塑形鏡，營業收入占比達到67.54%。

4 小結

如今，得益于角膜塑形鏡、眼鏡及屈光手術等兒童眼視光相關項目成本可控、利潤空間較大等行業優勢，兒童眼視光行業已是千億級賽道，前景明朗。由于進入眼視光行業的門檻遠低于眼科領域，可以預見，未來兒童眼視光行業的市場競爭將不斷白熱化，而此時，正是布局其間的最佳時機。