期貨市場助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展問題研究

河南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院 程曉慧

一、引言

近年來期貨市場對促進經(jīng)濟增長發(fā)揮了很大的作用。期貨市場分散化解了部分實體經(jīng)濟的經(jīng)濟風(fēng)險，并引導(dǎo)社會資源的合理配置。期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能有助于實體經(jīng)濟的發(fā)展。期貨市場的產(chǎn)生必然為了實體經(jīng)濟向更好的方向發(fā)展。通過研究發(fā)現(xiàn)，期貨市場對國際國內(nèi)的經(jīng)濟增長均具有重要的促進作用，我國尤為明顯。如今中國已邁入經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展階段，期貨市場本身的功能作用助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，本文以期貨市場的作用為重點闡述期貨市場如何助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的問題，展現(xiàn)了期貨市場對發(fā)展我國經(jīng)濟發(fā)展的實際作用和產(chǎn)生了怎樣的現(xiàn)實意義，結(jié)果表明期貨市場對促進國有經(jīng)濟、金融穩(wěn)定等方面都有著無法替代的作用，并在此基礎(chǔ)上期貨市場將來的發(fā)展做好規(guī)劃。

二、期貨市場的發(fā)展

中國期貨市場的發(fā)展跟國外相比，在遵循一般規(guī)律的基礎(chǔ)上也有些不同的地方。因為我國實行的是計劃經(jīng)濟，改革開放后要建立市場，沒有經(jīng)驗，向國外學(xué)習(xí)。

期貨市場的發(fā)展與世界經(jīng)濟的發(fā)展緊密聯(lián)系在一起，在全球化發(fā)展進程加速，全球市場逐步形成的過程中，國際期貨市場發(fā)揮了重要作用。20世紀80年代，我國開始實行改革開放，期貨市場的產(chǎn)生也起于此，改革開放之后我國實行市場經(jīng)濟體制，主要利用市場調(diào)節(jié)經(jīng)濟，我國在改革過程中也出現(xiàn)了很多難題，主要有兩個問題：現(xiàn)貨價格失真、市場本身缺乏保值機制。市場經(jīng)濟中，市場價格受供求關(guān)系影響，受市場影響波動較大，為了解決這一難題，中央決定進行期貨交易，以實現(xiàn)資源的合理配置。我們要利用期貨市場的功能助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，以更好地發(fā)揮期貨市場本身的作用。

三、期貨市場的功能

（一）價格發(fā)現(xiàn)的功能

期貨市場是一個有組織有規(guī)范的市場，所以建立在充分競爭條件下的期貨價格信息是投資者在投資過程中的重要依據(jù)，而價格機制又是資源配置的重要手段。價格反應(yīng)了供求關(guān)系，而期貨價格真實反映了產(chǎn)品的供求和變動趨勢，近年來期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能越加完善，使得現(xiàn)貨參與者紛紛將期貨價格作為定價依據(jù)，引導(dǎo)區(qū)域價格的統(tǒng)一，減緩價格波動。

（二）套期保值的功能

套期保值的主要作用就是可以規(guī)避風(fēng)險，比如規(guī)避生產(chǎn)風(fēng)險，并將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給期貨投機者，從而實現(xiàn)風(fēng)險在全社會范圍內(nèi)的重新分配，即實現(xiàn)優(yōu)化風(fēng)險配置，這也是期貨市場得以發(fā)展的原因。改革開放后，我國開始實行市場經(jīng)濟體制，面對由市場決定價格，進而影響生產(chǎn)的新體制，要面對很多風(fēng)險，價格隨市場波動，生產(chǎn)者不得不面對價格變動帶來的損失，為了避免這一風(fēng)險，許多企業(yè)開始利用期貨市場的套期保值功能規(guī)避現(xiàn)貨市場的價格風(fēng)險，避免生產(chǎn)成本過高受到損失，影響企業(yè)預(yù)期的經(jīng)濟利潤，影響企業(yè)的正常發(fā)展。同時，企業(yè)還可以風(fēng)險規(guī)避功能來回避價格波動而帶來的商業(yè)風(fēng)險，從而穩(wěn)定生產(chǎn)與銷售的關(guān)系，還有機會吸引投機資本從而增加了公司總資產(chǎn)，公司總資產(chǎn)增加有利于企業(yè)實現(xiàn)穩(wěn)定的擴張進而獲得更大的經(jīng)濟收益，這也直接增加了整個經(jīng)濟社會的投資規(guī)模及總產(chǎn)出，即拉動了經(jīng)濟總量。

四、期貨市場對經(jīng)濟的功能發(fā)揮

經(jīng)過30多年的規(guī)范發(fā)展，我國的期貨市場結(jié)構(gòu)不斷完善，功能不斷增強，服務(wù)實體經(jīng)濟的效率變高。效率決定收益，更高的效率能夠使得企業(yè)在較短時間取得較大收益，這對我國經(jīng)濟的能夠更快更好的發(fā)展起到了很大的推動作用。

期貨市場可以利用價格發(fā)現(xiàn)功能實現(xiàn)資源的有效配置。在市場中，價格決定供求關(guān)系，價格機制是實現(xiàn)資源配置的重要手段。期貨市場是一個有組織有規(guī)范的市場，期貨價格真實反映了產(chǎn)品的供求和變動趨勢，近年來期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能越加完善，使得現(xiàn)貨參與者紛紛將期貨價格作為定價依據(jù)，引導(dǎo)區(qū)域價格的統(tǒng)一，減緩價格波動。除此之外，企業(yè)可以通過價格發(fā)現(xiàn)功能預(yù)期未來的價格，通過對未來的預(yù)期提前安排相關(guān)的生產(chǎn)計劃，這能夠減低企業(yè)的流通成本，有利于市場的發(fā)展，也有利于產(chǎn)品生產(chǎn)更有針對性，這提高了資源的配置效率，企業(yè)也能獲得最大的價值增值。通過在不同期貨市場的交易，只要合理配置資源，就總能找到既能有效分散風(fēng)險又能避免企業(yè)破產(chǎn)的方法。期貨市場不僅可以調(diào)節(jié)供求關(guān)系，還可以在制定宏觀經(jīng)濟政策時為政府提供參考依據(jù)，引導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模及發(fā)展方向，使之適應(yīng)國家宏觀經(jīng)濟的發(fā)展，最終促進經(jīng)濟的增長。期貨市場可以通過套期保值來實現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險的功能，期貨市場可以實現(xiàn)風(fēng)險在社會范圍內(nèi)優(yōu)化，使得風(fēng)險在全社會重現(xiàn)配置，這是因為期貨市場幫助生產(chǎn)經(jīng)營者規(guī)避生產(chǎn)風(fēng)險，并將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給期貨投機者。在我國期貨市場上，市場經(jīng)濟體制下有許多未知的風(fēng)險，利用期貨市場的套期保值功能能夠很好地規(guī)避這些未知風(fēng)險，能夠幫助生產(chǎn)者節(jié)約生產(chǎn)成本，保證生產(chǎn)順利地進行，企業(yè)可以得到更多利潤，實現(xiàn)企業(yè)的價值增值，社會福利也會不斷增加。同時，企業(yè)還可以風(fēng)險規(guī)避功能來回避價格波動而帶來的商業(yè)風(fēng)險，從而穩(wěn)定生產(chǎn)與銷售的關(guān)系，還有機會吸引投機資本從而增加了公司總資產(chǎn)，進而有更大機會獲利，實現(xiàn)穩(wěn)定的擴張。而企業(yè)的穩(wěn)定擴張，則直接增加了整個經(jīng)濟社會的投資規(guī)模及總產(chǎn)出，即拉動了經(jīng)濟總量。

五、政策與建議

經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)該體現(xiàn)在生產(chǎn)要素投入少、資源配置效率高、資源環(huán)境成本低、經(jīng)濟社會效益好。在更高層次上，期貨市場已經(jīng)可以影響國民經(jīng)濟。對于助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，期貨市場可以在那些方面發(fā)揮自己的功能呢？我們可以從以下四個方面提出政策和建議。

（一）創(chuàng)新滿足市場需求

為了促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，必須要促進國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，要刺激國民經(jīng)濟高質(zhì)量要接軌實體企業(yè)，根據(jù)李斯特的幼稚產(chǎn)業(yè)保護論，對于那些正在成長又有潛在發(fā)展行業(yè)的企業(yè)加以保護，有助于改善社會福利。在國家對經(jīng)濟形勢做出準確的判斷后，繼續(xù)做出準確而且迅速的決策，隨著國民收入的提高，內(nèi)需不斷擴大，我們要利用這種需求，進行創(chuàng)新，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，進而利用大宗商品市場的影響，生產(chǎn)出滿足這種需求的產(chǎn)品。期貨市場具有推陳出新的功能，我們應(yīng)該始終秉持創(chuàng)新理念，在期貨市場的推陳出新功能下努力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，生產(chǎn)出令企業(yè)滿足需求的符合期貨標準合約的商品。

（二）規(guī)范現(xiàn)貨市場

期貨市場和現(xiàn)貨市場本身就是互相影響，相互促進的。當(dāng)前我國的現(xiàn)貨市場還存在很多缺點和不足，我們要加強引導(dǎo)和監(jiān)督，制定規(guī)范制度，加強管理力度，要求相關(guān)部分做到有法可依，有法必依，只有制定和執(zhí)行嚴格的監(jiān)管制度，才能解決現(xiàn)貨市場過度分化，缺乏體系和協(xié)調(diào)能力不足的問題。想要實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，要始終堅持投入產(chǎn)出效率不斷提高，只有生產(chǎn)效率提高了，現(xiàn)貨市場才能充分發(fā)揮其功能，有了良好的現(xiàn)貨市場為基礎(chǔ)，期貨市場才可以利用其功能助力經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

（三）把握國際話語權(quán)

如今，全球經(jīng)濟發(fā)展迅速，我們應(yīng)該在全球的經(jīng)濟發(fā)展中站穩(wěn)腳跟，逐漸把握產(chǎn)品定價話語權(quán)，目前我國的國民經(jīng)濟總量并不是全球第一，而且人均水平在世界上排名不高，但是我國的發(fā)展一直是穩(wěn)步前進的，在疫情期間，在全球經(jīng)濟下滑的大背景下，我國的國民經(jīng)濟增速是世界上為數(shù)不多呈正數(shù)的國家，我國的實體經(jīng)濟已經(jīng)擁有了基本的話語權(quán)。除此之外，我國是消費大國，有關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)者如果要開發(fā)新產(chǎn)品或者提高產(chǎn)品質(zhì)量，都要提前參考我國的整體。如果我國能夠做到把握國際話語權(quán)，也是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的體現(xiàn)。

（四）期貨交易所改革

促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展要堅持全面深化改革的政策。對于期貨市場來說，堅持深化期貨交易所改革，加大改革力度，落實改革精神，逐步讓期貨市場在金融市場監(jiān)管中發(fā)揮重要作用。在當(dāng)前形勢下，國際經(jīng)濟發(fā)展迅速，期貨交易所理應(yīng)順應(yīng)國際經(jīng)濟潮流，以便加快期貨交易所的改革，完善我國現(xiàn)代企業(yè)制度。只有改革和發(fā)展才提高我們的國際競爭力，才能利用期貨市場實現(xiàn)對實體經(jīng)濟的金融服務(wù)市場的服務(wù)能力，進一步加強刺激經(jīng)濟增長的能力。

六、展望

可以清楚地看到期貨市場對于國內(nèi)企業(yè)發(fā)展，國民經(jīng)濟以及金融穩(wěn)定方面有著不可忽視的作用。而企業(yè)發(fā)展、國民經(jīng)濟、金融市場穩(wěn)定又與經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展息息相關(guān)，足以說明期貨市場可以助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。但同時也要注重潛在的問題：如認識到當(dāng)前我國期貨市場制度并不完善，風(fēng)險管理工具缺乏，總體效率不高理論研究不夠重視，不能解決實踐過程中遇到的實際問題等。所以應(yīng)該注意的是在利用期貨市場刺激國有經(jīng)濟的同時也要接軌實體企業(yè)，重點扶持中小型企業(yè)。與此同時也要逐步規(guī)范現(xiàn)貨市場，因為現(xiàn)貨市場與期貨市場的發(fā)展息息相關(guān)，只有保障現(xiàn)貨市場發(fā)展態(tài)勢良好，才能給期貨市場的發(fā)展提供保障，且期貨市場又反作用于現(xiàn)貨市場，二者相互促進，缺一不可。所以需要加大監(jiān)督力度，最終使兩個市場都能發(fā)展良好。再次，要重視人才的培養(yǎng)，保證期貨市場發(fā)展的內(nèi)生力量充足，才能使期貨市場發(fā)揮最大效益。最后，要參與國際市場，把握機遇，逐漸能夠在國際期貨市場中掌握相關(guān)產(chǎn)品的定價話語權(quán)，以使得我國經(jīng)濟能夠高質(zhì)量的發(fā)展。

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，要想在經(jīng)濟發(fā)展過程中立于不敗之地，就要趨利避害。加強監(jiān)督以及引導(dǎo)，人民幣也要走出去發(fā)展，這樣有利于我國經(jīng)濟的平穩(wěn)運行以及快速發(fā)展，對于人民的生活來說也是具有重大意義的。從外部環(huán)境來看，我國的期貨市場目前正處于快速發(fā)展完善的重要時期,具有非常重要的戰(zhàn)略意義。在這個關(guān)鍵的時間節(jié)點上必須牢牢把握住機會，實現(xiàn)期貨市場的專業(yè)化和科學(xué)化管理，并將其充分利用，相信一定能取得優(yōu)異成果。當(dāng)然這些舉措都需要國家在尊重市場創(chuàng)新地位的前提下，從宏觀角度把握期貨市場的發(fā)展方向，并依此制定合適的發(fā)展策略以使期貨市場適應(yīng)中國國情，來滿足中國的發(fā)展需要，從而使經(jīng)濟更高更加穩(wěn)健發(fā)展！